招商證券預(yù)測數(shù)據(jù)

臺華新材（603055）：錦綸在強(qiáng)度和耐磨性、吸濕性等方面具有突出特點(diǎn)，因而錦綸面料在戶外、運(yùn)動(dòng)、防寒、休閑服裝等領(lǐng)域具有較大優(yōu)勢。目前，錦綸已成為紡織領(lǐng)域僅次于滌綸的第二大化學(xué)纖維，占世界化纖總產(chǎn)量的7.36%。根據(jù)JCFA統(tǒng)計(jì)，2017年世界錦綸產(chǎn)量為493萬噸，同比增加6%，其中中國的產(chǎn)量就達(dá)到333萬噸，在全球占比中超過60%，是世界上最大的錦綸生產(chǎn)國。目前，我國錦綸在化纖中占比僅為7.09%低于世界水平7.36%，未來中國錦綸產(chǎn)量和消費(fèi)量將有望進(jìn)一步上升。

公司通過建立上下游一體化的產(chǎn)業(yè)布局，形成了集錦綸紡絲、織造、染色、后整理于一體的產(chǎn)業(yè)鏈，完整的產(chǎn)業(yè)鏈有助于公司在各個(gè)生產(chǎn)階段實(shí)現(xiàn)資源共享，從而有效降低生產(chǎn)及管理成本，進(jìn)而提升盈利能力。從2015年起，公司毛利率始終保持在20%以上，到2017年達(dá)到27.69%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同業(yè)公司。認(rèn)為未來隨著錦綸行業(yè)的發(fā)展，公司有望成為國內(nèi)錦綸織造行業(yè)最大的龍頭。

公司目前戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，重點(diǎn)打造盈利能力較強(qiáng)的錦綸坯布和后整理錦綸面料業(yè)務(wù)。通過與優(yōu)質(zhì)客戶（迪卡儂）的深入合作，共享下游快速發(fā)展的紅利，順勢提升自己的生產(chǎn)能力，進(jìn)而帶來公司的持續(xù)成長。

操作策略：錦綸產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張加速，公司進(jìn)入快速成長期，投資者可適當(dāng)關(guān)注。