封緒榮，任學文

（江西泰豪動漫職業(yè)學院電子商務學院，江西 南昌 330200）

引言

現代經濟體系是公司、金融市場、投資人三位一體的運行框架。金融市場是現代經濟運行體系的核心，金融市場對社會貨幣資源的配置，對社會經濟起到至關重要的促進作用。在此運行體系中，作為服務于金融市場上投資人、公司的會計信息與金融市場有著重要的依存關系。金融市場是一個信息市場，市場運作過程就是信息的處理過程，正是信息在指引著社會資金流向各實體部門，從而實現了金融市場的資源配置功能。市場效率問題的關鍵是如何提高信息的充分性、準確性與對稱性［1］。會計信息在現代經濟運行體系中所扮演的角色是什么，隨著金融市場的不斷創(chuàng)新與發(fā)展，對會計確認、計量、記錄與報告帶來了哪些影響，研究與探討會計信息對金融市場的規(guī)范與決策作用是完善現代經濟運行體系，維持金融秩序，規(guī)范金融市場的重要課題。會計信息對金融市場的有效運作發(fā)揮著舉足輕重的作用［2］。

一、金融市場是現代經濟運行體系中主要的投融資平臺

在現代經濟運行體系中，是以公司、金融市場、投資人為基本架構，以金融市場（主要是證券、銀行）為核心平臺，以公司制企業(yè)與投資主體（主要有政府、企業(yè)、個人）對接的運行體系。

圖一 主體要素

金融市場基本功能是將為未來消費而儲蓄的貨幣轉化為當期投資，為經濟實體提供貨幣資源。金融機構作為經濟運行體系中的貨幣配置機構，將貨幣由配置效率（利潤）較低的公司轉向配置效率（利潤）較高的公司。

公司的貨幣財務資源主要是通過金融市場才得以從儲蓄者及投資者手中獲得。

無論是投資人還是銀行，都會將投資與信用對準經營效率與效益高的公司。

在金融市場中，資本（證券）市場較貨幣（銀行）市場貨幣配置更具有直接性，風險分散性與投融資效率。

圖2 貨幣資源配置

公司——證券市場——投資人構成現代經濟運行體系中，貨幣經濟資源的最佳配置方式。三者也構成了現代經濟運行體系的最重要的框架與主體要素。

二、公司與投資人是金融市場平臺的投融資主體

無論是投資人還是受托的職業(yè)經理人（公司CEO）其投資與經營目標是一致的，即公司價值（財富）的最大化。公司價值最大化是公司與投資人追求的目標。

投資人希望公司價值成長以期獲得投資回報（股利與股票差價），職業(yè)經理人希望公司價值成長以期獲得管理回報，即工資薪酬與股票薪酬。

公司價值可細分為公司財務價值、公司非財務價值、公司評估價值、公司市值。

公司財務價值表現為公司股東當前的股權價值即會計報表中的凈資產，是可辨認的計量資產。

公司非財務價值是公司客戶資源、人力資源、銷售渠道資源及優(yōu)越的公司組織架構與管理效率等不可辨認的公司商譽資源，其價值無法反映在會計報表中，只有在公司產權交易（合并）時，才可辨認與計量。

公司評估價值是分析師對公司財務價值調整后加上非財務價值的判斷價值,也稱之為公司內在價值。

公司市值是公司股票在資本市場的全部表現價值，是由財務價值加公司非財務價值再加股票供求關系（投資者預期）所影響的價值，或公司估值（內在價值）加供求影響價值。

圖3 公司價值

會計報表披露的公司財務價值是公司估值及公司市值的基礎。公司會計報表數據是投資者重要的決策有用信息。

三、會計信息是金融市場中公司與投資人商業(yè)決策的依據

會計信息主要指反映公司經濟活動的財務報告。公司價值基礎即公司的財務價值數據就反映在公司財務報告的財務報表中。

財務報表是公司會計信息的核心內容。

公司制企業(yè)是所有權與經營權分離的經營主體。連接公司與投資人、銀行及公司利益相關者的公司經營狀況及效益信息主要通過會計信息傳遞。因此，會計信息是連接公司與投資人的主要信息渠道來源。會計信息即是投資者、資本市場也是公司管理者商業(yè)決策的依據。

圖4 會計信息功能

投資人（證券分析師）會依據會計信息財務數據，在對會計報表進行調整后，并通過對非財務價值的估值以獲取公司合理的內在價值（公司估值）。同時，在充分考慮證券市場數據，如交易量、換手率、市場走勢圖等因素，在公司市值低于公司估值時買入增持，在公司市值高于公司估值時賣出減持，以此來獲取差額收益。

會計信息中的會計報表還是公司過去會計期間，公司融資活動、投資活動、營運活動貨幣數據反映。公司的管理者可以利用會計報表分析公司融資、投資、營運決策是否是達到了公司戰(zhàn)略目標，是否獲得公司最大價值的最佳財務決策組合［3］。

此外，會計報表是公司信用評級的重要數據來源，也是銀行、供應商等債權人重要的信用決策依據。同時會計信息還廣泛運用與證券市場的IPO上市估值，公司的產權交易估值等多種商業(yè)決策。

為保證會計信息的質量，會計信息要遵循會計信息編制與披露要求，即中國會計準則（CAS）的技術規(guī)范。同時，還要受到第三方（會計事務所）獨立審計的鑒證，上市公司會計信息作為公眾信息資源還要受到證監(jiān)會的監(jiān)管。因此，會計信息作為最重要的公共產品與商業(yè)決策依據，其質量至關重要。

會計信息編制是資本市場規(guī)范的一部分。

1、會計準則是編制會計信息的技術標準。

中國會計準則（CAS）是會計信息編制的標準和依據。

我國于1992年為配合資本市場建立進行了會計改革，在借鑒了國際會計準則與美國證券市場上的公認會計準則基礎上，于2007年推出執(zhí)行，并于2014年和2017年進行了修改與補充。這一體系現由基本準則與42項具體準則組成。迄今已推行于上市公司與大中型企業(yè)。

CAS本著國際“實質性趨同”原則，將證券投資者作為首要的決策信息服務對象設計，強調了為證券市場交易服務的一系列會計目標理論（受托責任觀向決策有用）、收益理論（收入費用觀向資產負債觀）、計量理論（歷史成本向公允價值）的轉變。

現行會計準則設計尋求會計信息質量的可靠性與相關性平衡與統(tǒng)一。

信息的可靠性要求會計信息有交易發(fā)生時的歷史依據，忠實依據原始憑證，根據歷史成本計量確認會計要素數據；而相關性要求會計信息能反映公司的未來與預期會計要素信息數據，這樣對投資者未來收益更有參考價值，按照相關性（有用性），甚至可以弱化原始憑證更多地采用公允價值計量會計要素數據。

會計準則是保證與影響會計信息質量的因素之一。會計準則由于確認與計量的局限性，一方面，它不能計量不可辨認的非財務資產價值。同時，會計準則還賦予經營者編制會計信息一定的斟酌權，即會計政策的選擇與會計估計權限。這使會計信息的解讀就有一定的爭議與專業(yè)性。

2、提供預期決策有用信息是現代會計基本功能。

會計是唯一一門能夠提供公司經營及業(yè)績狀況數據的信息技術。會計是按會計準則，用貨幣將會計主體（公司）經濟活動歸集編制到會計報表中的數據信息處理過程。這一歸集編制過程具體包括對公司經濟活動的確認、計量、記錄（輸入）、報告四個流程。在會計電算化條件下，表現為:

圖5 會計信息處理過程

會計報表的主要基本列項是會計要素。會計要素也就是公司經濟活動的基本分類。

會計確認解決經濟活動發(fā)生時，如何按分類列報反映在會計報表中會計要素上的列項問題。

隨著現代經濟的不斷發(fā)展，公司交易由貨幣、存貨、其它實物資產處置，擴展為金融資產、股權投資等證券與產權交易，這些為會計確認計量帶來了很大的復雜性。

會計計量用于解決會計報表中會計要素列項金額的計價依據問題。現代會計最大的計量特征是對資產與負債采用了多種計量方式，且不斷地擴大以公允價值為屬性的計量。

會計記錄是指會計憑證與賬簿的填制,是會計核算的過程。由于會計記錄本身只具備分類與儲存功能。所以，在電算化環(huán)境下，這一會計程序被取代為輸入功能。在會計技術規(guī)范的不斷調整過程中，隨著原始憑證的弱化，記錄被電腦及財務軟件的輸入所取代，會計記錄程序的重要作用在減退。

會計報告（報表）是會計核算的結果。理論上講，從個別報表來看，它是會計記錄的結果，但從合并報表看會計記錄不構成合并報表的直接依據。隨著會計服務對象的轉變，以決策有用觀設計的會計準則，將更強調會計報表的作用，對會計報表的數據解讀、分析、利用。會計報表的作用與功能在不斷擴大與加強。

由于公司交易對象的不斷擴展，為滿足首要信息使用者證券投資交易，對會計信息相關性、預期性要求，會計的確認、計量、記錄、報告日益復雜化，這與傳統(tǒng)會計形成了很大的差異，會計報表的解讀、利用也更具有專業(yè)性。

傳統(tǒng)的會計信息在資產、負債上要求按歷史成本可靠地反映公司存量資產，收益、費用上強調嚴格的利潤實現原則；現代會計則在資產、負債上廣泛使用以公允價值為代表的多種計量手段，充分考慮存量資產、負債的浮動盈虧即將來的潛在盈虧，將收益確認為已實現利潤與未實現的預期利潤即將來盈利，為證券投資者提供預期的收益與風險的相關會計信息。

四、結論

金融市場與會計信息的關系表現為：現代經濟體系以金融市場為核心，金融市場的投融資主體是公司與投資人。公司與投資人的商業(yè)決策以會計信息為依據，會計信息以會計準則為標準，現代會計信息的主要功能是服務于金融市場交易。會計信息的質量直接影響公司與投資人的投融資決策，是金融市場規(guī)范的重要內容。會計信息同時也是專業(yè)信息，公司復雜的商業(yè)活動，不斷的金融創(chuàng)新，使會計信息編報技術日趨復雜，使用難度不斷增強。金融市場越發(fā)達，會計交易事項越復雜，會計信息對金融市場的決策重要性就越強。