由中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院與新華社《經(jīng)濟參考報》共同舉辦的“NAES宏觀經(jīng)濟形勢季度分析會（2018年1季度）” 于 2018年 3月27日在京舉行。與會著名專家學者分析了當前宏觀經(jīng)濟形勢和2018年一季度經(jīng)濟走勢，研討了應對經(jīng)濟金融風險的政策建議。中國社科院財經(jīng)院副院長夏杰長主持會議。中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長何德旭教授做總結發(fā)言，并對2018年宏觀經(jīng)濟走勢與政策取向做了精辟分析。

財經(jīng)院綜合經(jīng)濟戰(zhàn)略研究部副主任汪紅駒研究員代表財經(jīng)院課題組做主題報告，財經(jīng)院副研究員汪川、馮明分別就2018年1季度的貨幣政策、房地產(chǎn)投資等問題做了專題報告。中國社科院經(jīng)濟研究所劉霞輝研究員、中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司首席經(jīng)濟學家吳慶研究員分別發(fā)表了各自的精彩論點。

財經(jīng)院課題組報告認為，2017年經(jīng)濟增長受供給側改革、房地產(chǎn)投資、基建投資、凈出口改善等因素推動，這些因素在2018年一季度繼續(xù)保持動能，推動工業(yè)生產(chǎn)加快，固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資、民間投資增速略有提高，基建投資增速仍高于16%。

在供給側改革的持續(xù)作用下，經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的跡象初顯。產(chǎn)能利用率提高，新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品引領作用增強，服務業(yè)持續(xù)增長，新動能和消費相關行業(yè)位于較高景氣區(qū)間，固定資產(chǎn)投資結構繼續(xù)優(yōu)化，商品房待售面積繼續(xù)減少，房地產(chǎn)開發(fā)投資保持增長，消費市場新業(yè)態(tài)新消費迅速發(fā)展，居民消費價格溫和上漲，工業(yè)品價格漲幅收窄，工業(yè)企業(yè)財務狀況好轉(zhuǎn)，財政收入狀況好轉(zhuǎn)，金融運行平穩(wěn)，金融風險得到控制，人民幣匯率穩(wěn)定，外匯儲備平穩(wěn)增長，就業(yè)總量保持穩(wěn)定。初步預計2018年1季度GDP增長6.9%，消費物價指數(shù)上漲2.1%。

二季度受外部沖擊影響，美聯(lián)儲加息提高我國貨幣政策操作難度；中美貿(mào)易摩擦為中美貿(mào)易帶來陰影，美國經(jīng)濟周期的不確定性增加金融市場調(diào)整壓力和風險。

2018年政府工作報告提出經(jīng)濟增長目標是6.5%左右，決策層已經(jīng)淡化經(jīng)濟增長目標，更加強調(diào)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。帶動本輪經(jīng)濟回升的重要因素如房地產(chǎn)投資、出口增速回落的概率加大，預計今年經(jīng)濟增速將出現(xiàn)小幅調(diào)整。首先，從投資來看，在防范金融風險、金融供給收縮的情況下，國內(nèi)投資需求面臨下行壓力。其次，貿(mào)易與外部需求方面，當前外部經(jīng)濟表現(xiàn)持續(xù)向好，但當前兩大因素可能對全球經(jīng)濟復蘇進程構成影響，一是美聯(lián)儲加息可能導致全球貨幣金融條件收緊，貨幣金融條件收緊可能最終影響到經(jīng)濟基本面；二是貿(mào)易爭端加劇給經(jīng)濟增長和全球金融市場穩(wěn)定構成風險。最后，未來美聯(lián)儲加息，中國央行是否跟隨加息，需要參考國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力。中國經(jīng)濟是大國經(jīng)濟，享有獨立的貨幣政策，在必要的情況下，有能力應對國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力。綜合考慮全球經(jīng)濟復蘇加快的因素，今年下半年經(jīng)濟增速可能出現(xiàn)微幅調(diào)整。

中國當前宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中趨好，雖存在經(jīng)濟下行的預期，但不存在顯著負產(chǎn)出缺口，宏觀政策的重心是深化供給側改革，提高長期潛在產(chǎn)出。我國從改革開放到發(fā)展成為世界第二大經(jīng)濟體，總體上沒有出現(xiàn)過古典式經(jīng)濟危機，期間雖然經(jīng)歷過一些經(jīng)濟波動，但都通過適當?shù)暮暧^調(diào)控政策化險為夷，取得的經(jīng)濟增長成就舉世矚目。根據(jù)世界經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗和規(guī)律，實現(xiàn)“新三步走”戰(zhàn)略目標，并不需要追求過高的經(jīng)濟增長速度。只要保證不發(fā)生嚴重的經(jīng)濟危機和宏觀調(diào)控失誤，在未來三十多年只要保持高于主要發(fā)達經(jīng)濟體的增長速度，著力于解決好國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展不平衡不充分的主要矛盾，“新三步走”戰(zhàn)略目標就能順利實現(xiàn)。

第一，著力推進新時代結構性改革，領跑全球競爭性改革；第二，防范化解重大風險，促進經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展平穩(wěn)轉(zhuǎn)型；第三，堅定有序推動對外開放，建設開放型經(jīng)濟；第四，實施鄉(xiāng)村振興，改善民生生態(tài)；第五，繼續(xù)推動四大戰(zhàn)略加大力度推進經(jīng)濟結構升級；第六，積極財政政策聚力增效，更好發(fā)揮結構性調(diào)整的作用；第七，穩(wěn)健貨幣政策保持中性，松緊適度，更好服務于實體經(jīng)濟。

預計2018年上半年GDP增長6.9%左右，為完成全年增長6.5%的目標奠定堅實基礎。