1 引言

在現(xiàn)在的企業(yè)財(cái)經(jīng)管理中，一個(gè)最主要的內(nèi)容就是對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的合理運(yùn)用配置，這也是解決組合保險(xiǎn)收益中大多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)的主要手段，由此可見，企業(yè)資產(chǎn)合理配置的模式即將變成撼動(dòng)企業(yè)財(cái)經(jīng)管理的最終結(jié)果的主導(dǎo)性因素。由此可見，投資組合保險(xiǎn)在我們當(dāng)今社會(huì)的企業(yè)財(cái)經(jīng)管理中關(guān)注程度不減反增，也從另一層面表明投資組合保險(xiǎn)的關(guān)鍵性。

2 投資組合保險(xiǎn)在企業(yè)財(cái)經(jīng)管理中應(yīng)用的研究背景和空間

2.1 研究背景

我國企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過程時(shí)，針對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的合理運(yùn)用配置進(jìn)行優(yōu)化改革是非常有必要的，它可以在一定限度范圍內(nèi)將企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行合理的調(diào)整結(jié)合，從而得到最大化的市場經(jīng)濟(jì)效益。根據(jù)采集的大多數(shù)研究數(shù)據(jù)信息表明，企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)化配置可以對(duì)投資組合保險(xiǎn)的最終結(jié)果起到到關(guān)鍵性的效果，按照我國企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化配置的規(guī)劃模式主要可以分為三大類型，第一種規(guī)劃類型是建立長時(shí)間的投資目標(biāo)，第二種規(guī)劃類型是進(jìn)行證券的組合收益，第三種規(guī)劃類型是采用保險(xiǎn)性的資產(chǎn)優(yōu)化配置。

結(jié)合我國現(xiàn)階段的投資組合保險(xiǎn)的使用進(jìn)行分析可知，一般比較大的部門機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)行投資分析時(shí)都采用相對(duì)單一的投資組合保險(xiǎn)方案，例如按照固定投資比例的投資組合保險(xiǎn)和由于時(shí)間的不變性質(zhì)進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)，總的來說，不管采用其中任意一種保險(xiǎn)規(guī)劃策略都不可能完全的勝于另外任何一種規(guī)劃策略。通過實(shí)際的操作效果可以明確的展示出在經(jīng)濟(jì)市場下滑的處境中，采用根據(jù)時(shí)間不變性進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)能夠在一定程度范圍內(nèi)保護(hù)經(jīng)濟(jì)市場不斷提升的利益結(jié)果優(yōu)于按照固定比例進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)。同時(shí)在市場提升的期間，按照固定比例進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)可以收獲更多的經(jīng)濟(jì)利益，而且運(yùn)用效果還會(huì)比根據(jù)時(shí)間不變性進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)要好得多。由于市場的波動(dòng)具有不規(guī)則性，如果采用兩種規(guī)劃策略相結(jié)合的方式進(jìn)行企業(yè)財(cái)經(jīng)管理，也許能夠達(dá)到我們預(yù)期的運(yùn)用效果，同時(shí)更有助于相關(guān)人員進(jìn)行企業(yè)財(cái)經(jīng)管理。將兩種方案策略結(jié)合起來的討論，提出問題并且進(jìn)行深層次的研究，這對(duì)于相關(guān)企業(yè)的正常運(yùn)行投資組合保險(xiǎn)擁有著非常重大的意義。

2.2 應(yīng)用空間

投資組合保險(xiǎn)的應(yīng)用空間包含好幾個(gè)方面。一、我們國家的銀行擁有的低風(fēng)險(xiǎn)投資市場還沒有達(dá)到完全成熟的狀態(tài)，從股票市場的角度來研究，它的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，同時(shí)這些原因都特別滿足投資組合保險(xiǎn)的發(fā)展需求。二、我們國家的股票市場在05年之前就一直受到抑制。在當(dāng)年的7月份出現(xiàn)了牛市，不過由于市場波動(dòng)領(lǐng)域過于廣泛，為了滿足人們對(duì)資金的安全要求，這時(shí)的投資組合保險(xiǎn)就有著很大的發(fā)展領(lǐng)域。三、我們國家本來就擁有著非常好又非常大的股票市場，可以通過很多領(lǐng)域來說明，例如人民幣的增值等等還未發(fā)生特別大的變化，從投資者的角度來說，撤資是一種不明智的想法，所以在這種盲目跟風(fēng)的情況下，投資組合保險(xiǎn)就可以充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)用。

3 企業(yè)財(cái)經(jīng)管理對(duì)投資組合保險(xiǎn)的應(yīng)用分析

3.1 定量分析研究

3.1.1 時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)

時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)的底值是可以變化的，它是參照相關(guān)因素的改變而不斷發(fā)生變化的，它能夠先預(yù)設(shè)好底值，時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)的具體變化形式可以采用相關(guān)的運(yùn)算公式F=aM+bert進(jìn)行計(jì)算，當(dāng)中a的取值范圍是0到1，b的取值范圍是零到正無窮，r代表無風(fēng)險(xiǎn)率，aM表示投資組合保險(xiǎn)可能會(huì)展示出來的價(jià)值，也可以表示投資組合保險(xiǎn)的歷史價(jià)值變化。

3.1.2 固定比例投資組合保險(xiǎn)

固定比例投資組合保險(xiǎn)和時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)之間的不同是按照投資人員預(yù)先設(shè)定的底值根據(jù)組合價(jià)值的改變而發(fā)生改變的，投資者能夠采用研究無風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算出來，固定比例投資組合保險(xiǎn)的底值數(shù)據(jù)是根據(jù)無風(fēng)險(xiǎn)利率的變化和時(shí)間的發(fā)生，固定比例投資組合保險(xiǎn)中的利率會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生改變。

3.1.3 恒定組合保險(xiǎn)策略

投資在相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中的價(jià)值體現(xiàn)，是在整個(gè)投資組合保險(xiǎn)價(jià)值中的一個(gè)穩(wěn)定比例，無論何時(shí)都會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)因素，因此企業(yè)可以更加準(zhǔn)確的確立風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資數(shù)額。

3.2 數(shù)據(jù)分析研究

3.2.1 長期的投資分析

因?yàn)殚L時(shí)間的投資風(fēng)險(xiǎn)具有確定性，它的波動(dòng)幅度非常的大，所以在進(jìn)行時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)的方案選擇時(shí)，要考慮應(yīng)用過程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有量為零的情況，一般不適合采用這種方案。假如投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)發(fā)生了增加的趨勢，能夠考慮采用固定比例投資組合保險(xiǎn)的提案，投資者在規(guī)劃策略選擇時(shí)要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)變化的趨勢進(jìn)行全方位考慮，選擇為企業(yè)創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)能夠發(fā)揮最好效果的策略。

3.2.2 短期投資分析

在進(jìn)行短期投資時(shí)，需要對(duì)具體的情況進(jìn)行分析策略調(diào)整。如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下降幅度過大，就需要對(duì)市場中的情況就進(jìn)行判斷，確保投資組合保險(xiǎn)的安全程度，這種情況可以考慮采用時(shí)間不變性投資組合保險(xiǎn)。

4 結(jié)束語

企業(yè)財(cái)經(jīng)管理在考慮投資組合保險(xiǎn)提案時(shí)不能夠整體的體現(xiàn)出優(yōu)勢，投資者選擇投資時(shí)，必須全方位考慮股票市場的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀，然后優(yōu)化調(diào)整，最終進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)的正確選擇。由于投資組合保險(xiǎn)被大部分企業(yè)應(yīng)用，不過其中存在特別多的限制因素，因此，需要探究更多的組合保險(xiǎn)方案來應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)。