文/章印 閆夏 編輯/韓英彤

作者章印系招商銀行總行單證中心專家組專家

作者閆夏系興業(yè)銀行榆林分行運(yùn)營(yíng)管理部總經(jīng)理

在充分利用“一帶一路”倡議及中巴經(jīng)濟(jì)走廊給中巴貿(mào)易及投資所帶來(lái)的機(jī)遇的同時(shí)，中資企業(yè)和相關(guān)銀行也要十分關(guān)注巴方的政治、法律與社會(huì)安全等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

2013年5月，李克強(qiáng)總理訪問巴基斯坦時(shí)正式提出建設(shè)中巴經(jīng)濟(jì)走廊的設(shè)想，這與一直懷揣“亞洲之虎”夢(mèng)想的巴基斯坦一拍即合。2015年4月，習(xí)近平主席宣布，作為“一帶一路”倡議重大旗艦項(xiàng)目的中巴經(jīng)濟(jì)走廊正式啟動(dòng)，由此給巴基斯坦經(jīng)濟(jì)建設(shè)及我國(guó)企業(yè)對(duì)巴經(jīng)貿(mào)與投資活動(dòng)創(chuàng)造了巨大商機(jī)。本文擬從巴基斯坦基建、貿(mào)易和金融三個(gè)方面對(duì)巴方相關(guān)政策進(jìn)行分析，以供參考。

政府鼓勵(lì)外國(guó)參與基礎(chǔ)建設(shè)

巴基斯坦基本建設(shè)規(guī)模與質(zhì)量總體滯后，投入資金嚴(yán)重不足，對(duì)世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國(guó)際機(jī)構(gòu)以及外國(guó)援助和貸款有高度依賴性，這給外國(guó)投資者參與當(dāng)?shù)匾韵聨讉€(gè)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施投資提供了充分的機(jī)會(huì)。

一是公路。伴隨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，巴基斯坦交通壓力日漸突出，道路擴(kuò)建、維修和現(xiàn)代化迫在眉睫。鑒此，巴基斯坦國(guó)家高速公路總局（NHA）在2009年制定了“十年投資規(guī)劃”，擬在2020年前擴(kuò)建公路網(wǎng)絡(luò)，提高公路密度和運(yùn)輸速度，降低車輛運(yùn)營(yíng)成本和道路故障?；谠撘?guī)劃，中國(guó)路橋公司全面參與了喀喇昆侖公路升級(jí)改造項(xiàng)目，并逐漸延伸至巴基斯坦腹地。該公路是巴基斯坦北部通往首都伊斯蘭堡及南部沿海地區(qū)的交通要道，也是中國(guó)通往巴基斯坦及巴南部港口卡拉奇、南亞次大陸、中東地區(qū)的唯一陸路通道。鑒于該項(xiàng)目投資與工程巨大，財(cái)政預(yù)算成為NHA面臨的最大問題。在NHA在所申請(qǐng)的2018財(cái)年7000億盧比（約合65億美元）的公共發(fā)展預(yù)算中，5000億將用于中巴經(jīng)濟(jì)走廊項(xiàng)目。其中公路為3190億盧比，遠(yuǎn)不能滿足實(shí)際需求，仍需大量的國(guó)際援助或投資。

二是鐵路與軌道交通。2015年4月，中巴雙方簽署了關(guān)于1號(hào)鐵路干線（ML1）建設(shè)升級(jí)的協(xié)議。該干線是巴基斯坦最重要的南北鐵路大通道，連接其第一大城市卡拉奇、第二大城市拉合爾和首都伊斯蘭堡三個(gè)最重要的城市，其遠(yuǎn)景規(guī)劃還將延伸至新疆喀什，因而潛藏著巨大的商機(jī)。2015年4月，拉合爾地鐵軌道工程項(xiàng)目在習(xí)近平主席與巴總理謝里夫的共同見證下簽訂協(xié)議，由中國(guó)鐵路總公司與北方工業(yè)集團(tuán)組成的聯(lián)營(yíng)體為項(xiàng)目總包方，中國(guó)進(jìn)出口銀行提供16.5億美元軟貸款；建設(shè)完成后，項(xiàng)目聯(lián)營(yíng)體還將承擔(dān)5年運(yùn)營(yíng)維護(hù)工作。工程目前進(jìn)展順利，今年3月，所有27節(jié)列車已運(yùn)抵卡拉奇，等待線路施工完成后投入使用。

三是海運(yùn)與港口。巴基斯坦共有三大海港：卡拉奇、卡西姆和瓜達(dá)爾?？ɡ娓凼前突固沟闹饕b箱港，卡西姆港是巴基斯坦的液化天然氣進(jìn)口港，瓜達(dá)爾港則是中國(guó)援建的年輕深海港，并將在2055年建設(shè)成為巴基斯坦最大的港口，對(duì)中巴雙方均具有重大意義。瓜達(dá)爾面朝整個(gè)阿拉伯市場(chǎng)，被當(dāng)?shù)刈u(yù)為巴基斯坦的深圳。瓜達(dá)爾港以“建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-移交”（BOT）模式進(jìn)行援建，港口收入的9%交予巴方。2015年，瓜達(dá)爾港務(wù)局將該港后方規(guī)劃的923公頃自貿(mào)區(qū)中的300公頃無(wú)償租賃給中國(guó)，自貿(mào)區(qū)收入的15%交付巴方。自貿(mào)區(qū)對(duì)企業(yè)的優(yōu)惠政策包括：免稅23年，進(jìn)出口零關(guān)稅將持續(xù)40年。巴方還承諾，優(yōu)先保障自貿(mào)區(qū)的能源供應(yīng)，并提供一站式服務(wù)。上述優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)產(chǎn)生了極大的吸引力。今年1月自貿(mào)區(qū)起步，已吸引了酒店、銀行、保險(xiǎn)、金融租賃、物流、海外倉(cāng)儲(chǔ)、糧油加工、漁業(yè)加工、家電組裝等行業(yè)，直接投資額超過30億元人民幣，對(duì)中巴兩國(guó)企業(yè)而言可謂商機(jī)無(wú)限。

四是移動(dòng)通信。巴基斯坦自2000年起對(duì)外開放電信行業(yè)。中國(guó)移動(dòng)2007年通過收購(gòu)方式進(jìn)入巴基斯坦，2017年注冊(cè)用戶已列四大運(yùn)營(yíng)商第三，市場(chǎng)占比達(dá)20%；移動(dòng)寬帶用戶數(shù)更排名第二，市場(chǎng)占比高達(dá)28.4%。巴政府希望能通過促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面的創(chuàng)業(yè)，大力發(fā)展電商平臺(tái)。初步估計(jì)，在建立可靠的支付系統(tǒng)的前提下，電商市場(chǎng)有望在2020年達(dá)到10億美元?；谶@一巨大需求，今年4月，阿里巴巴旗下的螞蟻金服出資1.85億美元入股挪威電信公司在巴基斯坦的子公司Telenor Microfinance Bank，同時(shí)螞蟻金服還將在巴發(fā)展移動(dòng)支付和小額信貸服務(wù)。

五是電力。巴基斯坦電網(wǎng)建設(shè)嚴(yán)重滯后，電力行業(yè)收益下降明顯，且循環(huán)債務(wù)創(chuàng)8000億盧比的歷史新高。政府拖欠發(fā)電企業(yè)電費(fèi)已是常事，導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)只能依賴銀行貸款勉強(qiáng)維持運(yùn)營(yíng)，否則就不得不大幅削減發(fā)電能力，因此停電成為家常便飯。為改變這一狀況，巴政府通過出臺(tái)電力工程返利及多種稅收優(yōu)惠措施鼓勵(lì)對(duì)電力行業(yè)投資，且保證回購(gòu)電力并提供政治、法律及因政府違約致項(xiàng)目中止的保護(hù)措施。在其《2030遠(yuǎn)景規(guī)劃》中，電力建設(shè)被放在十分突出的位置，具體措施包括：興建水電站，開發(fā)煤田和油氣資源以增強(qiáng)火力發(fā)電能力，提高可再生能源的裝機(jī)容量，升級(jí)輸電網(wǎng)絡(luò)，提高水電和電網(wǎng)部門的工作效率，并鼓勵(lì)風(fēng)力、太陽(yáng)能、生物與廢棄物發(fā)電。截至2017年7月，中巴經(jīng)濟(jì)走廊所列39個(gè)項(xiàng)目中，能源領(lǐng)域已達(dá)12個(gè)。我國(guó)所承諾的為中巴經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)提供的620億美元中，能源項(xiàng)下即達(dá)347.4億美元。目前，有的項(xiàng)目已經(jīng)開工或即將投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)。

服務(wù)貿(mào)易、貨物貿(mào)易前景廣闊

為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，巴基斯坦政府與多國(guó)或組織簽署了雙邊或地區(qū)協(xié)議，包括：與中國(guó)、馬來(lái)西亞、斯里蘭卡、南亞自由貿(mào)易區(qū)及經(jīng)濟(jì)合作組織簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定；與伊朗、印度尼西亞等國(guó)簽訂了優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定；與阿富汗簽訂了轉(zhuǎn)口貿(mào)易協(xié)定；與美國(guó)簽訂了貿(mào)易與投資框架協(xié)議；與歐盟簽訂了普惠制協(xié)定；與世界貿(mào)易組織簽訂了全球貿(mào)易協(xié)定等。

根據(jù)2007年7月實(shí)施的中巴自由貿(mào)易協(xié)定，在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域，巴方將對(duì)中國(guó)進(jìn)一步開放：一是擴(kuò)大建筑、電信、金融、分銷、醫(yī)療、環(huán)境、旅游、運(yùn)輸、研發(fā)、計(jì)算機(jī)教育等方面的開放，將中資股比限制從51%，提高到60%至99.99%，其中的快遞、電信、旅游三個(gè)服務(wù)領(lǐng)域，還可視情況允許獨(dú)資；二是在五十多個(gè)服務(wù)部門為中國(guó)提供市場(chǎng)準(zhǔn)入，包括教育、環(huán)境、運(yùn)輸、娛樂文化和體育等主要服務(wù)部門，以及快遞、法律、會(huì)計(jì)和簿記、建筑設(shè)計(jì)、獸醫(yī)、助產(chǎn)士、計(jì)算機(jī)及其辦公設(shè)備維修、印刷出版、農(nóng)用設(shè)備等服務(wù)分部門；三是在人員流動(dòng)方面提供更加寬松和便利的優(yōu)惠條件。

貨物貿(mào)易方面，巴統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，巴基斯坦2017年出口增長(zhǎng)迅速，同比增長(zhǎng)達(dá)10%以上；進(jìn)口漲幅更大，同比增長(zhǎng)達(dá)20%。其中，自中國(guó)的進(jìn)口額更是持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差亦不斷擴(kuò)大。但中國(guó)公司在對(duì)巴出口時(shí)，也要密切關(guān)注交易對(duì)手的資信狀況，否則可能遭遇無(wú)理拒付的風(fēng)險(xiǎn)。例如，中國(guó)A公司與巴基斯坦B公司簽訂節(jié)能燈出口合同，貨值6萬(wàn)余美元。B公司預(yù)付6000美元后中方發(fā)貨，但B公司在收到貨物后卻以各種理由推遲支付余款，并以A公司違背質(zhì)量條款為由率先向當(dāng)?shù)胤ㄔ禾崞鹪V訟。后雖因證據(jù)不足撤訴，但其仍以各種理由拖延付款，中國(guó)駐巴基斯坦使館多次協(xié)調(diào)均無(wú)果。A公司為避免漫長(zhǎng)的訴訟程序，最后只得做出巨大讓步。

中巴貿(mào)易合作空間潛力巨大。根據(jù)《中國(guó)-巴基斯坦自貿(mào)區(qū)服務(wù)貿(mào)易協(xié)定》，雙方企業(yè)在該協(xié)定項(xiàng)下的進(jìn)出口貨物涉及受惠產(chǎn)品時(shí)，只要提交FORM P產(chǎn)地證，即可以享受關(guān)稅減免政策。利用此優(yōu)惠既可以激勵(lì)出口，又可降低進(jìn)口成本。另外，為鼓勵(lì)脆弱經(jīng)濟(jì)體的出口，歐盟單方削減關(guān)稅，給予巴基斯坦出口企業(yè)普遍優(yōu)惠加制度(GSP +)，且該政策有效期已延長(zhǎng)至2023年。中國(guó)企業(yè)可以通過組建合資企業(yè)或?qū)⒐S轉(zhuǎn)移至巴基斯坦境內(nèi)獲益。中國(guó)對(duì)巴出口主要為機(jī)電產(chǎn)品，進(jìn)口則多為傳統(tǒng)產(chǎn)品，其中棉紗線比例超過一半。值得關(guān)注的是，伴隨雙方貿(mào)易體量的擴(kuò)大，貿(mào)易糾紛也呈上升趨勢(shì)。巴基斯坦以英美法系為基礎(chǔ)，司法效率低，案件往往久拖不決；同時(shí)，巴基斯坦的業(yè)主方大多具有政府背景，政局動(dòng)蕩有可能引發(fā)政府合同變更的風(fēng)險(xiǎn)。此外，巴基斯坦稅制設(shè)置不合理，復(fù)雜多變，逃稅漏稅現(xiàn)象嚴(yán)重。政府征稅的觀念則是寧濫勿缺，因而會(huì)斷章取義地解讀企業(yè)財(cái)報(bào)，強(qiáng)行扣劃企業(yè)資金的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。因此，中國(guó)企業(yè)要保障自身在巴運(yùn)營(yíng)的利益，必須建立強(qiáng)大的稅務(wù)團(tuán)隊(duì)。

外匯政策：自由投資形勢(shì)良好

巴基斯坦地處能源豐富的中亞國(guó)家與資源需求巨大的東亞國(guó)家之間，地理位置得天獨(dú)厚。因此，巴基斯坦的戰(zhàn)略定位是成為亞洲首屈一指的貿(mào)易、能源和運(yùn)輸走廊，其中蘊(yùn)含的的投資機(jī)會(huì)不言而喻。更重要的是巴基斯坦的投資環(huán)境具有許多優(yōu)勢(shì)：一是勞動(dòng)力和土地成本相對(duì)低廉，原材料豐富；二是政府鼓勵(lì)外商投資，并努力營(yíng)造自由化、去監(jiān)管、私有化和便利化的投資環(huán)境，還與多個(gè)國(guó)家或地區(qū)簽署了諒解備忘錄或雙邊投資協(xié)定；三是沒有外匯管制，在巴居住的外國(guó)人、合資公司以及在國(guó)外登記但在巴基斯坦經(jīng)營(yíng)的外國(guó)公司的外匯，均可自由匯入?yún)R出。

值得注意的問題是，巴基斯坦貨幣近年貶值嚴(yán)重。通脹給巴基斯坦帶來(lái)了巨大的外債壓力，外匯儲(chǔ)備持續(xù)下降。今年1月，巴基斯坦央行發(fā)表聲明，批準(zhǔn)貿(mào)易商在與中國(guó)的雙邊貿(mào)易中使用人民幣作為結(jié)算貨幣，并出臺(tái)了相關(guān)法規(guī)以促進(jìn)人民幣在貿(mào)易和投資中的使用。這從根本上解決了中方企業(yè)在巴因外匯兌換流程復(fù)雜及匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也緩解了巴基斯坦的外匯流失。

巴基斯坦政府鼓勵(lì)外國(guó)企業(yè)到出口加工區(qū)設(shè)廠，開辦利用當(dāng)?shù)卦牧虾蛣趧?dòng)力資源并以出口為目的的企業(yè)。目前已建成六個(gè)出口加工區(qū)，在征稅、進(jìn)口限制、外匯管制等方面均有不同的優(yōu)惠措施。自2017年7月至2018年2月的半年多時(shí)間里，中國(guó)對(duì)巴基斯坦直接投資流入已達(dá)128億美元，占同期外國(guó)直接投資流入總額的近三分之二。相關(guān)投資多由與中巴經(jīng)濟(jì)走廊有關(guān)的電力工程和交通運(yùn)輸項(xiàng)目帶動(dòng)。

因?yàn)榘突固够A(chǔ)建設(shè)資金缺乏，基建領(lǐng)域要求帶資承包或參與項(xiàng)目投資經(jīng)營(yíng)的比例逐年提高，政府還積極鼓勵(lì)投資者通過BOT、BOOT、PPP方式參與項(xiàng)目建設(shè)。為規(guī)避投資合作中的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)企業(yè)可以考慮使用中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司提供的保障產(chǎn)品，或使用中國(guó)進(jìn)出口銀行等政策性銀行提供的擔(dān)保服務(wù)。

為了滿足中國(guó)企業(yè)在外承建和投融資的需求，中資銀行已加大了在“一帶一路”沿線國(guó)家的布局。工商銀行和中國(guó)銀行先后在巴基斯坦設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資保駕護(hù)航。如中國(guó)工商銀行為巴基斯坦拉合爾軌道交通橙線項(xiàng)目提供了13.6億盧比的短期資金支持；同時(shí)還作為牽頭行籌組銀團(tuán)，為薩希瓦爾電站項(xiàng)目安排了14.4億美元貸款。除銀行融資以外，絲路基金作為中長(zhǎng)期開發(fā)投資基金，也為“一帶一路”的投資提供了投融資服務(wù)。2015年4月，其簽下的首單協(xié)議就是巴經(jīng)濟(jì)走廊項(xiàng)目之一——卡洛特水電站。此外，中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行和巴基斯坦財(cái)政部在巴基斯坦合資成立了中巴聯(lián)合投資公司，中國(guó)太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)則與巴基斯坦EFU財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司簽署了合作諒解備忘錄。上述安排對(duì)中國(guó)公司在巴開展基建和制造領(lǐng)域的投資起到了十分重要的作用。

然而，恐怖主義活動(dòng)猖獗仍是中資企業(yè)不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)。巴基斯坦中央政府對(duì)地方的控制有限，高度自治的部落地區(qū)并不遵守巴基斯坦法律，各部落裂土分疆，有時(shí)會(huì)引發(fā)嚴(yán)重的族群沖突。特別是在和阿富汗塔利班武裝同屬普什圖族的地區(qū)，有些部族武裝甚至協(xié)助當(dāng)?shù)厮辔溲b從事襲擊和破壞活動(dòng)，使得巴基斯坦成為世界上恐怖襲擊最嚴(yán)重的國(guó)家之一。鑒此，中資企業(yè)在充分利用“一帶一路”倡議及中巴經(jīng)濟(jì)走廊給中巴貿(mào)易及投資所帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也要十分關(guān)注巴方的政治、法律與社會(huì)安全等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。