王金華

（山西大學經(jīng)濟與管理學院，太原 030006）

一、問題的提出

科技金融近年來是全球性的議題，發(fā)達經(jīng)濟體政策制定者越來越重視為科技創(chuàng)新尋求金融支持，我國的科技金融近年來也得到快速發(fā)展，這主要得益于國家的科技金融政策。國內(nèi)學者鄧子基、楊志宏研究提出基于技術(shù)創(chuàng)新的階段性、復雜性，政府科技金融的技術(shù)創(chuàng)新效應所研究的財稅政策支持十分必要[1]。趙雅薇（2012）通過對技術(shù)創(chuàng)新效率的實證檢驗得出，政府部門的政策性科技投入是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動順利進行和創(chuàng)新效率提高的關(guān)鍵因素[2]。當然也有學者持相反觀點，論證政府科研投入對創(chuàng)新效率提高的無效性，政府投入對技術(shù)創(chuàng)新起到抑制作用。

目前對于政府科技資助與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系并沒有形成一致的結(jié)論，大多數(shù)學者研究政策補貼對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，主要是基于單一的增加還是減少企業(yè)創(chuàng)新投入或者產(chǎn)出。然而，技術(shù)創(chuàng)新能力是一個系統(tǒng)概念，投入或產(chǎn)出單方面的增減都不能揭示政策補貼對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響的真實情況。因此，研究企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率是十分有必要的。

本文將提出以下假設：

H1：科技金融政策對科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出分別有影響。

H2：科技金融政策對處于不同生命周期的科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的作用不同。

二、研究設計

本文以中小板企業(yè)為研究對象，剔除*ST和數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，得到847個企業(yè)的年份樣本資料，數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫。本文采用滯后一期的創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出，其觀測區(qū)間為2014—2016年。其他基本數(shù)據(jù)樣本區(qū)間為2013—2015年，通過STATA13.1和DEAP等軟件進行分析，因變量為SI和TAXSAV，SI表示政府補貼率，TAXSAV表示稅收優(yōu)惠率；被解釋變量為RDTAL、Technician和PAT，RDTAL表示研發(fā)總支出占總資產(chǎn)比例，Technician表示技術(shù)人員數(shù)量，PAT表示本年專利增加數(shù)；控制變量HUM表示人力資本投入比例，SIZE表示公司規(guī)模，COMP表示產(chǎn)品市場競爭。

本文采用的基本模型如下，并通過數(shù)據(jù)包絡法來計算科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入—產(chǎn)出的效率值。

lnY=α1lnSI+α2lnTAXSAV+βlnHUM+λ1lnSIZE＋λ2lnCOMP+μit

三、實證結(jié)果

通過對所獲數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，政府補貼占總資產(chǎn)平均比例為0.57%，極差略大，說明企業(yè)之間政府補貼存在較大差異；稅收總優(yōu)惠占總資產(chǎn)平均比例為0.51%，標準差和極差相對來說差異不是很大，較為集中。

使用面板數(shù)據(jù)固定效應模型進行回歸分析得出，SI和TAXSAV均對RDTAL在1%的水平上顯著，且系數(shù)均為正。這個結(jié)果說明，政府補貼和稅收優(yōu)惠會促進科技型中小企業(yè)的研發(fā)資金投入；當以Technician為因變量分析時，可以發(fā)現(xiàn)SI的系數(shù)在5%的水平上顯著，但是為負數(shù)，說明政府補助在一定程度上對科技型中小企業(yè)的技術(shù)人員投入有負向影響，這可能是由于資金投入會在一定程度上減少人力勞動，從而使人員投入減少；發(fā)現(xiàn)SI對PAT的系數(shù)在5%的水平上顯著，TAXSAV對PAT系數(shù)在10%的水平上顯著，兩者的系數(shù)均為正，說明政府補貼和稅收優(yōu)惠會促進科技型中小企業(yè)專利數(shù)增加，起到了促進作用。

利用DEA對技術(shù)創(chuàng)新效率進行測算，并利用回歸模型進行分析，發(fā)現(xiàn)SI和TAXSAV對效率值有促進作用。我們采用三周期法對中小企業(yè)進行生命周期的劃分，分為初創(chuàng)期、發(fā)展期、穩(wěn)定期，對不同階段分段進行回歸分析，發(fā)現(xiàn)SI和TAXSAV對處于不同生命周期的企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率確實產(chǎn)生了不同的影響。

四、結(jié)論與政策建議

基于科技金融政策對處于不同生命周期的企業(yè)產(chǎn)生的技術(shù)創(chuàng)新作用不同，國家在實行金融政策時，要考慮到處于各個階段的企業(yè)的不同情況，有針對性地制定補貼和稅收優(yōu)惠政策，以期得到最佳的技術(shù)創(chuàng)新成果。

參考文獻：

[1]鄧子基，楊志宏.財稅政策激勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的理論與實證分析[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2011，(5)：5-10.

[2]趙雅薇.科技金融的技術(shù)創(chuàng)新效應研究——基于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)省級面板數(shù)據(jù)的實證檢驗[D].杭州：浙江工商大學，2012.