鐘言

近期，特朗普政府在反反復(fù)復(fù)之后又出臺(tái)新的關(guān)稅措施，即對(duì)2000億美元中國輸美商品加征10%關(guān)稅，自2019年起稅率還將升至25%。貿(mào)易戰(zhàn)的烏云繼續(xù)籠罩，美國篤定會(huì)贏嗎？

首先，應(yīng)該看到特朗普所說的貿(mào)易戰(zhàn)“很容易贏”已經(jīng)破功。美歐、美加、美日談判都在膠著狀態(tài)，更別提中美談判已有多個(gè)回合了。特朗普可能想不到，越是把雙贏的正常貿(mào)易稱為“別國占便宜”，就越會(huì)激起雙方的民族情緒，從而把自己和對(duì)方逼入更小的回旋余地。而且，特朗普也難以逃脫國內(nèi)的政治關(guān)，一旦他所聲稱眷顧的民眾群體發(fā)現(xiàn)其邏輯混亂、行為無效的實(shí)質(zhì)，他就會(huì)加速陷入“跛腳鴨總統(tǒng)”的境遇。

其次，特朗普貿(mào)易戰(zhàn)無助于實(shí)現(xiàn)他所聲稱的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。從就業(yè)看，特朗普也許保了若干初級(jí)產(chǎn)業(yè)雇工，但由于貿(mào)易戰(zhàn)的報(bào)復(fù)，農(nóng)業(yè)損失不可避免，下游深加工制造業(yè)和零售業(yè)會(huì)受到更多損害。從增長看，在沒有取得重大技術(shù)突破的背景下，單個(gè)季度的高增速主要是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和國內(nèi)減稅刺激所獲得的，而貿(mào)易戰(zhàn)威脅全球經(jīng)濟(jì)前景，減稅效應(yīng)也存在遞減。貿(mào)易戰(zhàn)帶來零售價(jià)格上漲，消費(fèi)將減速;貿(mào)易戰(zhàn)也不會(huì)立竿見影地帶來制造業(yè)回歸，減稅帶來的投資增長微乎其微。從對(duì)外貿(mào)易看，國內(nèi)儲(chǔ)蓄不足和財(cái)政赤字?jǐn)U大必然帶來潛在的商品貿(mào)易赤字?jǐn)U大，這一點(diǎn)不以特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的意志為轉(zhuǎn)移。從金融市場(chǎng)看，特朗普因?yàn)檎嘧执嬖?，希望低利率環(huán)境長期存在，但貿(mào)易戰(zhàn)的客觀后果是價(jià)格水平上升，美聯(lián)儲(chǔ)較預(yù)想更快的頻度調(diào)升利率，從而加劇政府與美聯(lián)儲(chǔ)的分歧;此外，特朗普政府所津津樂道的股市上升是由經(jīng)濟(jì)增長和減稅一次性效應(yīng)所催生的，一旦價(jià)格水平或增長預(yù)期有變，美股調(diào)整甚至進(jìn)入熊市也將是大概率事件?？偠灾?，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長尚在，減稅利好因素尚在，在一定程度抵消了貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國國內(nèi)的影響。但是愈演愈烈的貿(mào)易戰(zhàn)將大幅削弱甚至逆轉(zhuǎn)所謂“特朗普景氣”的交易情緒，這將使特朗普搬起石頭砸自己的腳，打亂其國內(nèi)議程。

最后，特朗普發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)將把全球經(jīng)濟(jì)拖入衰退的邊緣。如果堅(jiān)持不收手，那將是一次很強(qiáng)的供給沖擊，其性質(zhì)與上世紀(jì)70年代石油危機(jī)類似。貿(mào)易戰(zhàn)抬高供給成本、抑制需求，全球經(jīng)濟(jì)將陷入一定程度的滯脹。不僅如此，特朗普貿(mào)易戰(zhàn)還將打亂緊密聯(lián)系的全球供應(yīng)鏈，帶來相當(dāng)大的負(fù)面外溢成本，造成全球遭殃的后果。

值得指出的是，特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的根源：一是企圖轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)累積的不平等矛盾。美國在全球化中攫取了大量利益，本應(yīng)通過國內(nèi)的公平政策普惠在全球化中受損的群體，但卻長期無力也無暇做補(bǔ)償性投入。二是企圖“以戰(zhàn)養(yǎng)戰(zhàn)”，用霸權(quán)榨取收益，為霸權(quán)續(xù)命。但問題是，多極化和國際治理平等化已是大勢(shì)所趨，就這一點(diǎn)而言，特朗普貿(mào)易戰(zhàn)注定是一場(chǎng)虛弱的疲國之戰(zhàn)。

責(zé)任編輯：宗軍 印穎