李鐵駿

摘要：黃金是世界各國(guó)的重要戰(zhàn)略儲(chǔ)備資源，也是抵制通貨膨脹必不可少的一個(gè)工具。我國(guó)在2016年6月時(shí)，黃金儲(chǔ)備量就已經(jīng)達(dá)到了1823噸，同比增長(zhǎng)了370噸。文章針對(duì)我國(guó)黃金儲(chǔ)備現(xiàn)狀試想增持黃金可能會(huì)引發(fā)的一些問題。更是為儲(chǔ)備過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)和儲(chǔ)備后的交易和管理問題等弊端制定了解決對(duì)策，例如降低交易成本、加強(qiáng)監(jiān)督手段、成立專門管理機(jī)構(gòu)等。

關(guān)鍵詞：黃金儲(chǔ)備 存在障礙 規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 完善管理

一、我國(guó)增持黃金儲(chǔ)備基本情況

現(xiàn)如今.黃金儲(chǔ)備在各國(guó)都不可缺少.是國(guó)際儲(chǔ)備多樣化的關(guān)鍵.作為多數(shù)央行的國(guó)際儲(chǔ)備之一。黃金具有多重屬性。它既是貨幣也是商品，是一種特殊資產(chǎn)，對(duì)于避險(xiǎn)保值有突出效果。即使黃金沒有貨幣化，但其憑借著自身的相對(duì)獨(dú)立和較為穩(wěn)定的內(nèi)在價(jià)值優(yōu)勢(shì)，一直倍受各國(guó)追捧，在資產(chǎn)儲(chǔ)備中地位特殊。我國(guó)有著龐大的人口數(shù)。在黃金生產(chǎn)和銷售領(lǐng)域一直優(yōu)先于其他國(guó)家。我國(guó)調(diào)查統(tǒng)計(jì)司自2015年6月開始全面更新黃金儲(chǔ)備的具體數(shù)據(jù)以后，央行的增持速度就在一直增長(zhǎng)，每個(gè)月基本保持在50盎司左右。2016年6月更是達(dá)到了5862盎司，約為1823噸。

我國(guó)的黃金儲(chǔ)備漲幅其實(shí)很小，原因是因?yàn)檠胄袑?duì)于增加黃金儲(chǔ)備一直存保留態(tài)度。到2016年6月。雖然與上一年度相比較，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備下降約5000億美元，可黃金儲(chǔ)備確增長(zhǎng)了379噸。因此可以知道外匯儲(chǔ)量若是下降，黃金儲(chǔ)備就會(huì)相應(yīng)增加，兩者屬于正相關(guān)關(guān)系。在外匯儲(chǔ)備之中，我國(guó)黃金儲(chǔ)備比重極小，僅僅只占2.3%，與國(guó)際要求的10%的平均儲(chǔ)量水平差距極大。不同于廣大西方國(guó)家，他們的黃金儲(chǔ)備量占比約為50%到70%。比較之下。可以看出我國(guó)的儲(chǔ)備水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，具有廣闊的發(fā)展空間。

二、我國(guó)增持黃金儲(chǔ)備存在的障礙

1.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較高。黃金最終的成交成本是由開采、運(yùn)輸、后期保管多部分組成。黃金的開采難度大.需要的工具和人力成本較高，又因?yàn)檫\(yùn)輸過程復(fù)雜繁瑣，實(shí)物重量又大，導(dǎo)致運(yùn)輸成本也高居不下。我國(guó)每年向美國(guó)繳納的黃金保管費(fèi)也在一定程度上導(dǎo)致了金價(jià)上漲。其實(shí)黃金本身所擁有的保值增值特點(diǎn)也會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生影響。在國(guó)內(nèi)，黃金的增值保值發(fā)展阻力大，都源于其途徑少的原因.流動(dòng)性也就差。而且黃金所衍生的副產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也很大。

2.交易存在制約。對(duì)于黃金交易的監(jiān)管，我國(guó)現(xiàn)如今仍舊停留處于初級(jí)階段。頒布于1983年的《中華人民共和國(guó)金銀管理?xiàng)l例》中，許多條款早已被禁止使用，但其仍作為監(jiān)管黃金交易的法則一直被沿用下來。黃金市場(chǎng)日益高漲，其發(fā)展的阻力也會(huì)越大，此時(shí)就需要有更完善的法律條款來對(duì)其進(jìn)行約束，防止不法分子為非作歹。相比較上海的黃金市場(chǎng).許多中小企業(yè)是無緣參與到業(yè)務(wù)交易活動(dòng)之中的，因?yàn)槠涫袌?chǎng)采用的是會(huì)員制，從事業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)必須得到央行的核準(zhǔn)許可，而且機(jī)構(gòu)還必須是有良好資信的法人單位，滿足這兩個(gè)雙重條件，才能享有交易資格。比起諸多交易中使用的市商制度.所需要的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和交易平臺(tái)在我國(guó)專業(yè)水平都不高，這也就影響著我國(guó)及時(shí)全面獲取交易資訊的能力，例如在國(guó)際金價(jià)發(fā)生大波動(dòng)時(shí).我國(guó)的對(duì)應(yīng)變動(dòng)就會(huì)發(fā)生遲緩現(xiàn)象。

3.管理存在困難。中國(guó)的黃金管理缺少專業(yè)的機(jī)構(gòu)，由央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)合作管理，并沒有設(shè)置黃金管理局，我國(guó)的黃金市場(chǎng)管理因此也漏洞百出。其發(fā)展也較為緩慢，儲(chǔ)備的黃金存在總量少、格局小等特點(diǎn)，原因是我國(guó)的外匯儲(chǔ)備量大.可達(dá)3.2萬億，龐大的基數(shù)讓黃金儲(chǔ)備僅占其2.1%。黃金儲(chǔ)備量增加，還有一部分原因是居民并未將黃金作為投資的首選目標(biāo)。在我國(guó).居民若想持有黃金，將會(huì)受到許多限制，民眾的購(gòu)買欲望因購(gòu)買途徑較少、監(jiān)管嚴(yán)格、要求過高等問題而急劇下降。

三、我國(guó)提升黃金儲(chǔ)備的對(duì)策

1.有效規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（1）合理降低交易成本。黃金的市場(chǎng)價(jià)格有生產(chǎn)成本和相關(guān)成本構(gòu)成。金礦是我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)，需要有更為高效的開發(fā)機(jī)制，讓開采規(guī)模得以擴(kuò)大。要想從源頭節(jié)約成本，可以嘗試使用較為先進(jìn)的勘探技術(shù)，引導(dǎo)金企和國(guó)外專業(yè)金礦開采公司建立合作伙伴關(guān)系。黃金生產(chǎn)線上，企業(yè)逐漸增多.這時(shí)企業(yè)的入行門檻需要適當(dāng)提高.從而減少政府管理產(chǎn)生的相應(yīng)成本。影響交易成本的因素眾多。例如運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、人工和后期黃金管理等。針對(duì)該現(xiàn)象，政府需要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的合規(guī)性的審核，成立審查小組，防止不法違規(guī)行為出現(xiàn)。對(duì)于黃金運(yùn)輸路線，要將資源集中最大化，避免不必要開支；（2）完善增值保值策略。我國(guó)可以巧妙利用黃金儲(chǔ)備，拿出一部分兌成人民幣，用于投資和入股，將國(guó)內(nèi)外礦產(chǎn)企業(yè)每年的礦產(chǎn)實(shí)物作為匯報(bào)利潤(rùn)。另外，發(fā)展黃金租賃公司也有益處.能向出借人收取除本金以外的其他收益，黃金作為實(shí)物當(dāng)做手續(xù)費(fèi)可以提高其利用價(jià)值。發(fā)展黃金衍生產(chǎn)品。政府可以通過黃金保值產(chǎn)品和期權(quán)結(jié)合的方式，通過期權(quán)杠桿作用，可從在保本基礎(chǔ)上尋求增值機(jī)會(huì)；（3）有效利用衍生產(chǎn)品。黃金投資小組能將投資組合發(fā)展到最大化.在市場(chǎng)中其有著專業(yè)知識(shí)優(yōu)勢(shì)，不同產(chǎn)品通過投資可以進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。能夠避免一定的風(fēng)險(xiǎn)，平穩(wěn)價(jià)格波動(dòng)，回避、轉(zhuǎn)移或分散全球經(jīng)濟(jì)或政局不穩(wěn)問題。衍生產(chǎn)品能夠進(jìn)行改革創(chuàng)新，結(jié)合黃金實(shí)物和虛擬黃金，憑商業(yè)銀行的中介性，針對(duì)黃金價(jià)格波動(dòng)問題，設(shè)立單獨(dú)黃金賬戶.波動(dòng)大時(shí)，可將黃金轉(zhuǎn)化為實(shí)物存在國(guó)庫中；波動(dòng)小時(shí)，可先在賬戶上完成黃金交易.降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也增加黃金儲(chǔ)備量。央行若要有效增持黃金，可以利用國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu).向國(guó)外購(gòu)買開放成熟有保障的黃金衍生產(chǎn)品.如倫敦國(guó)際金融交易所，其倫敦金收益可觀且風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)小。

2.逐步化解交易風(fēng)險(xiǎn)。（1）加強(qiáng)交易監(jiān)督手段。針對(duì)我國(guó)的政策規(guī)章.黃金監(jiān)管部門需要清理市場(chǎng)中滯后的規(guī)定.為廣大投資者提供相應(yīng)的政策支持，給予市場(chǎng)安全可靠的成長(zhǎng)環(huán)境。監(jiān)督機(jī)制也非常重要。以政府為主，人民群眾為輔。為全方面、多層次對(duì)交易進(jìn)行監(jiān)管，設(shè)立黃金內(nèi)線小組，頒布有獎(jiǎng)舉報(bào)制度.加強(qiáng)監(jiān)管。同時(shí)學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的交易監(jiān)管模式。如日本的自律性組織，保證價(jià)格在合理波動(dòng)范圍內(nèi)，避免認(rèn)為操控黃金價(jià)格，影響穩(wěn)定性；也學(xué)習(xí)英國(guó)政府和相關(guān)行業(yè)監(jiān)管部門合作的方式。促進(jìn)金市穩(wěn)步發(fā)展；（2）擴(kuò)大交易業(yè)務(wù)范圍。要為我國(guó)未來的黃金資源打下根基，黃金市場(chǎng)要適當(dāng)開發(fā)，與各大黃金強(qiáng)國(guó)發(fā)展業(yè)務(wù)。讓黃金合作計(jì)劃配合“一帶一路”規(guī)劃，設(shè)立自由交易區(qū)，運(yùn)輸內(nèi)陸黃金進(jìn)行交易，通過海上路線，加強(qiáng)與各國(guó)的合作，促使國(guó)內(nèi)黃金產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)快速高效發(fā)展。也需要提高我國(guó)的黃金儲(chǔ)備水平。各大礦產(chǎn)企業(yè)與海外礦產(chǎn)豐富國(guó)家相合作，引導(dǎo)國(guó)外黃金資源向國(guó)內(nèi)投資；（3）完善專業(yè)交易平臺(tái)。規(guī)范黃金交易市場(chǎng)。利用約束條款和提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的能力。提高交易透明度，實(shí)行公開原則，便于投資者了解各大數(shù)據(jù)。吸引廣大投資者的注意。黃金交易平臺(tái)也需要進(jìn)行服務(wù)器改革，提高運(yùn)行速度，使用高速寬帶網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)獲取信息，促進(jìn)交易活動(dòng)進(jìn)行.得到投資者的青睞。良好的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制對(duì)于交易來說也必不可少，有利于規(guī)范平臺(tái)，提高平臺(tái)運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)，讓投資者享有更好的服務(wù)。

3.完善黃金儲(chǔ)備管理。（1）成立專門管理機(jī)構(gòu)。由央行、證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)專門成立黃金監(jiān)管小組，加強(qiáng)對(duì)黃金交易活動(dòng)的監(jiān)督管理。各方負(fù)責(zé)不同板塊。央行負(fù)責(zé)監(jiān)管黃金市場(chǎng)。銀行黃金業(yè)務(wù)和黃金期貨業(yè)務(wù)由證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管。國(guó)際金價(jià)也需要高度重視。小組才能通過價(jià)格變動(dòng)管理儲(chǔ)備的黃金，與可靠安全的各大市場(chǎng)交易商合作，共享信息。在正式法律法規(guī)頒布前。設(shè)立相關(guān)法律糾紛處理小組，從法律和金融行業(yè)中選取專業(yè)人士。處理交易糾紛和懲處鉆法律空檔的人，避免因交易存在盲區(qū)而帶來損失。另外，國(guó)際優(yōu)秀管理人才我們也可以將其引入，憑其現(xiàn)今的管理觀念，結(jié)合我國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)，指定合理策略；（2）優(yōu)化黃金儲(chǔ)備規(guī)槐在外匯儲(chǔ)備中，減持美元，優(yōu)化黃金儲(chǔ)備份額，目前外匯儲(chǔ)備而言，最佳規(guī)模范圍在2.2萬億到3.3萬億。而黃金為2%～5%。我國(guó)需要拿出部分外匯購(gòu)買和投資黃金才能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)。黃金儲(chǔ)備的規(guī)模有待增大。不妨利用實(shí)物黃金或其衍生產(chǎn)品使得投資規(guī)模多樣化。另外，礦產(chǎn)資源也需要充分利用?？梢源罅Υ龠M(jìn)非金產(chǎn)業(yè)和非黃金附帶產(chǎn)業(yè)發(fā)展。強(qiáng)化冶煉過程中錮、秘等貴金屬的提煉水平。合理充分利用礦產(chǎn)資源。提高黃金純度，整合黃金資源，集中產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，提高其競(jìng)爭(zhēng)力：（3）逐步實(shí)現(xiàn)藏金于民。處理并完善規(guī)則，優(yōu)化黃金期貨產(chǎn)品環(huán)境，加強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，滿足各樣投資者的需求，如整取整存、存儲(chǔ)計(jì)劃、相關(guān)黃金債券等。使藏金于民。避免資金過剩。另外，可以發(fā)展市商制度，培養(yǎng)市商人才，設(shè)立相關(guān)門檻使得交易行為愈來愈規(guī)范。同時(shí)要與國(guó)際黃金市場(chǎng)相接軌，讓我國(guó)市場(chǎng)向國(guó)際化交易市場(chǎng)靠近。黃金不同與其他投資產(chǎn)品，在稅收方面享有優(yōu)勢(shì)，印花稅和易忽視稅種都不需要進(jìn)行繳納，可以吸引廣大人民群眾參與到投資活動(dòng)中，對(duì)于股票基金等產(chǎn)品而言，賦稅率也就增加，民眾資金也就流入了市場(chǎng)之中。促進(jìn)藏金與民的發(fā)展。