崔亮亮

“中國(guó)鐵塔要上市了，雖然這是幾年前就確定的步驟，依然具有標(biāo)準(zhǔn)性的意義?！彪娦排c互聯(lián)網(wǎng)分析師馬繼華認(rèn)為，除了三家基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商之外，第四家具有相當(dāng)規(guī)模的中國(guó)通信企業(yè)走上了快速發(fā)展之路。

共建共享遠(yuǎn)超預(yù)期

回顧鐵塔四年可以說(shuō)取得了不小的成績(jī)。在建設(shè)思路上，中國(guó)鐵塔正式掛牌成立后就提出了“三步走”戰(zhàn)略?！叭阶摺睉?zhàn)略主要包括：第一步，快速形成對(duì)增量鐵塔、站址資源及附屬設(shè)施的新建能力；第二步，2015年完成對(duì)三家電信企業(yè)相關(guān)存量資產(chǎn)的注入和交割；第三步，擇機(jī)上市并實(shí)現(xiàn)混合所有制發(fā)展。

中國(guó)鐵塔公司的成立實(shí)現(xiàn)了共建共享，數(shù)據(jù)顯示，大規(guī)模降低了同行業(yè)的建設(shè)成本，為電信運(yùn)營(yíng)商輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)提供了基礎(chǔ)條件。

據(jù)中國(guó)鐵塔召開(kāi)2018年工作會(huì)議數(shù)據(jù)，三年來(lái)，中國(guó)鐵塔共建共享成效遠(yuǎn)超預(yù)期，鐵塔共享率由14.3%增至43%，新建鐵塔共享率更是提升至70.4%，相當(dāng)于少建鐵塔60.3萬(wàn)個(gè)，相當(dāng)于節(jié)省行業(yè)投資1073億元，減少土地占用2.77萬(wàn)畝。截至2017年8月，中國(guó)鐵塔累計(jì)投資近950億元，承接塔類(lèi)建設(shè)項(xiàng)目127.5萬(wàn)個(gè)，交付114.2萬(wàn)個(gè)，建設(shè)總量相當(dāng)于行業(yè)過(guò)去30多年累計(jì)建設(shè)量140余萬(wàn)座的82%。

跨行業(yè)發(fā)展成為必由之路

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，中國(guó)鐵塔在香港上市，IPO可能融資80億-100億美元，這將是港交所今年以來(lái)的最大規(guī)模融資，此次IPO也有望成為最近30年來(lái)港交所的第4大IPO。

不過(guò)，馬繼華分析認(rèn)為，按照招股書(shū)，中國(guó)鐵塔公司2017年?duì)I收686.65億元，稅前利潤(rùn)26.85億元，這樣的營(yíng)收規(guī)模和利潤(rùn)水平需要在上市之后給投資者足夠的想象力，上市之后的中國(guó)鐵塔經(jīng)營(yíng)壓力將陡增。

中國(guó)鐵塔是三家電信運(yùn)營(yíng)商合資成立，主要業(yè)務(wù)是維護(hù)和建設(shè)通信基礎(chǔ)設(shè)施，按照此前披露的招股書(shū)，其90%以上的業(yè)務(wù)來(lái)自于運(yùn)營(yíng)商，這部分的收入成為了主體?！拔磥?lái)必將更多地依靠跨行業(yè)拓展，鐵塔才可以維持健康發(fā)展?！瘪R繼華認(rèn)為。

2017年9月26日，在“2017中國(guó)信息通信業(yè)發(fā)展高層論壇”上，中國(guó)鐵塔股份有限公司總經(jīng)理佟吉祿首次在公開(kāi)場(chǎng)合提出：讓社會(huì)塔成為通信塔，讓通信塔成為社會(huì)塔。并表示探索實(shí)現(xiàn)由“行業(yè)內(nèi)資源共享”向“社會(huì)資源共享”、“單一為通信服務(wù)的通信塔”向“廣泛為社會(huì)服務(wù)的共享塔”轉(zhuǎn)變。

中國(guó)鐵塔主要從事的是存量業(yè)務(wù)改造，而未來(lái)的發(fā)展肯定取決于增量市場(chǎng)，異業(yè)合作和擴(kuò)張就成為必由之路。曾經(jīng)傳出過(guò)有關(guān)部門(mén)考慮過(guò)讓中國(guó)鐵塔承擔(dān)充電站和充電樁建設(shè)的消息。據(jù)了解，在跨行業(yè)業(yè)務(wù)上，鐵塔2018年前四個(gè)月的收入已經(jīng)超過(guò)2017年全年的營(yíng)收。

不管怎么說(shuō)，中國(guó)鐵塔公司的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)非常雄厚，有充足的現(xiàn)金流和牢固的主營(yíng)業(yè)務(wù)支撐，這就為下一步的跨界發(fā)展提供基礎(chǔ)，盡可以放心大膽地拓展，而三家電信運(yùn)營(yíng)商也在不斷地異業(yè)合作，更可以為鐵塔公司提供行業(yè)空間。例如，2018年1月12日，北京鐵塔與大興區(qū)人民政府簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將在物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和綜合智能燈桿等方面深化合作。

中國(guó)的通信運(yùn)營(yíng)即將進(jìn)入到5G時(shí)代，未來(lái)的行業(yè)結(jié)構(gòu)也會(huì)發(fā)生很大的變化。馬繼華認(rèn)為，電信運(yùn)營(yíng)商們正在積極轉(zhuǎn)型，在互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)上發(fā)力，中國(guó)鐵塔也許會(huì)逐漸承擔(dān)更多的運(yùn)營(yíng)商剝離出來(lái)的重資產(chǎn)重運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，一種全新的運(yùn)營(yíng)管理模式正在摸索之中。