劉逸倫 王繼偉

搜狗在各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展乏力的情況下重新上線金融業(yè)務(wù)“一點(diǎn)分期“，是為了短期股價(jià)上漲講故事還是為了謀劃業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型？

11月5日，搜狗發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的2018年第三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，搜狗總營收為2.766億美元，同比增長(zhǎng)7%，環(huán)比下降8.2%；歸屬于上市公司搜狗的凈利潤為2390萬美元，同比下滑23%，環(huán)比下降27.9%。

雖然上述利潤為正，但根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，搜狗三季度主要利潤來自“其他收入”一項(xiàng)，總金額高達(dá)2400萬美元，主要來自新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下對(duì)于一項(xiàng)股權(quán)投資收入的確認(rèn)。這意味著搜狗自上市以來首次遭遇運(yùn)營利潤為負(fù)的局面。

隨著財(cái)報(bào)中關(guān)于各項(xiàng)業(yè)務(wù)相關(guān)情況的公開，搜狗金融業(yè)務(wù)布局也得以顯現(xiàn)。相關(guān)業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)顯示，公司目前業(yè)務(wù)處于發(fā)展乏力的狀態(tài)，此時(shí)上線“類現(xiàn)金貸”的金融業(yè)務(wù)引發(fā)外界關(guān)注?！锻顿Y者報(bào)》記者就相關(guān)問題采訪搜狗公司，截至發(fā)稿前，并未收到回應(yīng)。

增長(zhǎng)乏力

11月5日，在搜狗發(fā)布的2018 年第三季度報(bào)告顯示，公司收入雖然增長(zhǎng)，但凈利潤明顯下滑。

據(jù)三季度財(cái)報(bào)稱，搜狗的搜索及搜索相關(guān)業(yè)務(wù)收入在本季度中占全部營收的92.3%，但這項(xiàng)核心業(yè)務(wù)卻遭遇了重創(chuàng)。受此前抖音在搜狗搜索中投放出現(xiàn)侮辱英烈內(nèi)容問題廣告的影響，搜狗今年7月暫停了為期10天的部分廣告業(yè)務(wù)，這直接導(dǎo)致2018年第三季度收入一次性減少。

搜索及搜索相關(guān)業(yè)務(wù)一直是搜狗的核心業(yè)務(wù)。2017年，搜狗上市，其招股書顯示，搜狗在2014年、2015年及2016年間總營收分別為3.86億美元、5.92億美元及6.6億美元。其中搜索及搜索相關(guān)廣告為主營收入項(xiàng)，分別貢獻(xiàn)3.58億美元、5.4億美元及5.97億美元，相應(yīng)占比為92.7%、91.2%、90.5%。

此次三季度報(bào)告中體現(xiàn)的并非是搜狗在國內(nèi)搜索市場(chǎng)的短暫沖擊，在長(zhǎng)足發(fā)展方面，公司也遇到了阻力。有分析稱，搜狗在搜索市場(chǎng)難以撼動(dòng)百度在國內(nèi)的市場(chǎng)地位，搜索市場(chǎng)內(nèi)的核心利益生態(tài)盤根錯(cuò)節(jié)，并非朝夕可替，同時(shí)在流量方面，搜狗長(zhǎng)期依賴騰訊流量加持，但騰訊所釋放的流量紅利已接近枯竭。

除了上述原因，流量成本增加也將使搜狗營收受到影響。據(jù)公開資料顯示，搜狗今年二季度流量獲取成本為1.357億美元，同比增長(zhǎng)91%，占總收入的45%；三季度流量獲取成本為1.352億美元，較上年同期增長(zhǎng)58%，占據(jù)了公司總營收的48.9%，上年同期占比為33.3%。今年年初，搜狗CEO王小川曾預(yù)測(cè)稱，2018年流量成本還將有50%的提升。

除了搜索和搜索相關(guān)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)乏力，搜狗的人工智能業(yè)務(wù)也被指存在“投入期成本高昂、落地較難”等問題。

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》日前報(bào)道，目前在世界范圍內(nèi)，智能硬件產(chǎn)品在一兩年內(nèi)都是投入階段，搜狗在AI領(lǐng)域并未有異于常人的核心優(yōu)勢(shì)，因此需要不斷持續(xù)加大AI投入，這將直接導(dǎo)致成本的提升。

財(cái)報(bào)顯示，搜狗在第三季度研發(fā)支出為5060萬美元，較上年同期增長(zhǎng)26%，占據(jù)了總營收的18.3%，上年同期的占比為15.7%。

搜狗CEO王小川稱，這一季度搜狗增加了對(duì)人工智能技術(shù)開發(fā)的投資，并繼續(xù)將這些技術(shù)集成到搜狗搜索、搜狗移動(dòng)輸入法以及搜狗智能硬件產(chǎn)品中?！拔覀儗⒅铝ν苿?dòng)以語言為中心的人工智能技術(shù)發(fā)展，并相信這將是我們能夠推動(dòng)平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展。”

與此同時(shí)，智能硬件的變現(xiàn)也遙遙無期，該項(xiàng)目目前的狀態(tài)仍是投入遠(yuǎn)大于產(chǎn)出。財(cái)報(bào)顯示，因?yàn)橹悄苡布a(chǎn)品的銷售額下降，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營收由今年年初的占比11.3%大幅下跌至7.7%。

有報(bào)道稱，搜狗在其他業(yè)務(wù)難以快速變現(xiàn)的情況下，上線金融業(yè)務(wù)成為唯一也是最后的選擇。

金融救場(chǎng)

今年二季度，搜狗旗下“一點(diǎn)分期”開始上線?！耙稽c(diǎn)分期”被指為原搜狗旗下現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)“一點(diǎn)借錢”的復(fù)辟，此前“一點(diǎn)借錢”業(yè)務(wù)的開展也被外界認(rèn)為是搜狗尋找的利潤新增長(zhǎng)點(diǎn)。

“一點(diǎn)借錢”與“一點(diǎn)分期”的運(yùn)營商均為搜狗旗下子公司成都吉易付科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉易付”），工商信息顯示，吉易付注冊(cè)資本10億元人民幣，股東為北京世紀(jì)思速科技有限公司和北京搜狗信息服務(wù)有限公司，前者持股比例為91%，后者為9%。通過股權(quán)穿透，北京世紀(jì)思速科技有限公司由北京搜狗信息服務(wù)有限公司全資控股，因此吉易付也被看做是搜狗旗下全資子公司。此外，吉易付公司的監(jiān)事為王小川，在2017年5月12日更名前，公司名為成都搜狗吉易付科技有限公司。

目前，“一點(diǎn)分期”由搜狗（汕頭）小額貸款有限公司開發(fā)、成都吉易付運(yùn)營管理。據(jù)官方宣傳資料顯示，“一點(diǎn)分期”借款是針對(duì)一般工薪族、私營業(yè)主、網(wǎng)購達(dá)人中長(zhǎng)期借款產(chǎn)品。有信用卡即可申請(qǐng)；借款額度為3000元～20000元，借款期限為3～12個(gè)月，還款方式為等額本息，按月還款。

雖然在“一點(diǎn)分期”APP借款需提交用戶身份證、信用卡與運(yùn)營商服務(wù)密碼等信息，但由于該產(chǎn)品并未指定借款用途為信用卡償還，因此也被質(zhì)疑為“類現(xiàn)金貸產(chǎn)品”。同時(shí)，雖然借款時(shí)需選擇借款用途，但本質(zhì)上卻無法保證消費(fèi)場(chǎng)景的應(yīng)用，資金流向仍不明確。

在21CN聚投訴平臺(tái)中，方先生稱，自己在“一點(diǎn)分期”平臺(tái)中借款遭遇了高利率的問題。方先生今年8月在平臺(tái)借款3000元，分6期還款，在方先生提供的還款記錄中可以看到，第一期還款金額為709.70元，從第二期至第六期還款額固定為589.70元。在還款明細(xì)中，首期要先還清全部還款期的服務(wù)費(fèi)用，之后每月的服務(wù)費(fèi)被納入“綜合費(fèi)用”的還款項(xiàng)目中。

根據(jù)我國最高法院《關(guān)于審理民間借貸案件使用法律若干問題的規(guī)定》，借貸年利率不得超過24%，年利率超過36%的屬于違法、無效的利息約定，借款人已經(jīng)給付的可到法院起訴要回；沒有給付的，則不需要再給付。

方先生借款項(xiàng)目的年借款利率為43.88%，遠(yuǎn)超過監(jiān)管紅線。對(duì)此，《投資者報(bào)》記者向搜狗相關(guān)人士進(jìn)行詢問，截至發(fā)稿前，并未收到相關(guān)回復(fù)。

業(yè)內(nèi)人士稱，隨著資金成本、流量成本的升高，放貸利潤將會(huì)進(jìn)一步縮減，因此需要金融機(jī)構(gòu)在遵守法律的基礎(chǔ)上做好風(fēng)險(xiǎn)管控，降低運(yùn)營成本。這就意味著，若搜狗要長(zhǎng)久發(fā)展金融業(yè)務(wù)，將會(huì)付出合規(guī)整改成本和提高風(fēng)控技術(shù)方面的支出，那么，對(duì)于現(xiàn)在急需利潤增長(zhǎng)的搜狗，切入金融業(yè)務(wù)是否是劃算的買賣？對(duì)此，《投資者報(bào)》將會(huì)持續(xù)關(guān)注。