北京國際城市發(fā)展研究院 制度供給與政策創(chuàng)新研究課題組

首都科學決策研究會 制度供給與政策創(chuàng)新研究課題組

防范化解重大風險是今后三年決勝全面建成小康社會的三大攻堅戰(zhàn)之首，其中重點是防控金融風險。7月31日的中央政治局會議再次明確提出，“把防范化解金融風險和服務實體經(jīng)濟更好結合起來，堅定做好去杠桿工作，把握好力度和節(jié)奏，協(xié)調(diào)好各項政策出臺時機?！痹诋斍案黝惤鹑陲L險不斷聚集的情況下，如何及早防范化解各類風險，防止生成系統(tǒng)性金融危機，考驗著金融市場的各方參與者，尤其是監(jiān)管者的智慧。穩(wěn)杠桿是暫時的，去杠桿是堅決的。

堅定去杠桿，提高金融服務實體經(jīng)濟能力

（一）防范地方政府隱性債務風險。制定防范化解地方政府隱性債務行動計劃，探索成立政府支出預算結構和政府性債務問題調(diào)查委員會。分類施策，多措并舉，穩(wěn)妥實施，對新增項目，有保有壓，及時調(diào)整。探索出臺地方政府債務管理和償債機制辦法，規(guī)范地方政府舉債，建立償債準備金制度、借債舉債信息披露和監(jiān)督機制以及舉債建設的資源效益評估機制。成立政府支出預算結構和政府性債務問題調(diào)查委員會，對本級政府的支出預算結構和政府性債務問題開展徹底調(diào)查，摸清本級政府的真實資產(chǎn)負債情況。

（二）規(guī)范地方融資平臺融資行為。全面清理地方政府融資擔保，推動融資平臺市場化經(jīng)營。政府不得干預平臺融資行為，不得將公益性資產(chǎn)及土地儲備注入平臺。厘清平臺公司和地方政府債務邊界，平臺不得以政府融資職能進行舉債。政府不得以借貸資金出資設立各類投資基金。嚴禁利用PPP等方式違法違規(guī)變相舉債，不得承諾回購社會資本方的投資本金和最低收益。

（三）引導國有企業(yè)大力去杠桿，加快處置“僵尸企業(yè)”。降低國有企業(yè)杠桿率，從加強高負債企業(yè)管控、嚴防債券兌付風險、加快資金融通、積極穩(wěn)妥開展市場化債轉(zhuǎn)股、著力加大股權融資力度、大力處置“僵尸企業(yè)”、發(fā)揮國有資本運營公司功能作用等多方面入手，對扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”，依法兼并重組或清償破產(chǎn)，妥善安置相關人員。

（四）有效防控房地產(chǎn)市場金融風險。堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，強化預期管理，探索“慢撒氣”方式化解房地產(chǎn)泡沫。完善住房金融制度，堅持購房首付的底線，堅持差別化購房信貸政策，建立貸款利率和首付反向調(diào)節(jié)機制，有效防范房地產(chǎn)市場風險，預防出現(xiàn)新庫存。完善住房金融宏觀審慎管理，嚴格限制資金流向投資投機性購房。暢通房地產(chǎn)多主體供應渠道，必要時暫停企事業(yè)單位、社會組織等法人單位購買商品住房。

（五）降低信息不對稱，防范發(fā)生投資者破產(chǎn)風險。金融產(chǎn)品的銷售應符合適用性原則，防止高（低）風險產(chǎn)品誤售給低（高）風險承受能力的客戶，保證金融產(chǎn)品的“風險—收益”特征與客戶收益預期和風險承受能力相匹配，確保金融產(chǎn)品信息在出售方與消費方之間“雙向”透明，防范因信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險問題，防止產(chǎn)生投資者因誤購而產(chǎn)生破產(chǎn)風險。

（六）提升金融服務實體經(jīng)濟效率和水平。調(diào)整優(yōu)化金融結構，完善金融市場、金融機構、金融產(chǎn)品體系。不斷拓寬間接融資渠道，優(yōu)化金融資源空間配置和金融機構布局，大力發(fā)展中小金融機構，不斷增強金融服務實體經(jīng)濟的可持續(xù)性，著力強實抑虛。鼓勵金融機構加大支持實體經(jīng)濟的力度，降低實體經(jīng)濟融資成本。深入推進金融支持打贏脫貧攻堅戰(zhàn)三年行動，更加聚焦深度貧困地區(qū)，加大對深度貧困地區(qū)金融扶貧的工作力度。

強化監(jiān)管，防范系統(tǒng)性金融風險

（七）加強對新興金融發(fā)展平臺的監(jiān)管。強化網(wǎng)貸平臺合規(guī)經(jīng)營，堅守法律底線和政策紅線，嚴格落實各級對網(wǎng)貸限額的監(jiān)管要求，做好P2P行業(yè)的風險防范，不跑路、不失聯(lián)，經(jīng)營遇到困難，主動和監(jiān)管部門進行溝通，妥善有序退出。強化對農(nóng)村合作金融機構飛行檢查，有效防控各類風險隱患。

（八）規(guī)避監(jiān)管盲區(qū)，防范發(fā)生違規(guī)和欺詐風險。通過“穿透式”監(jiān)管避免金融機構利用資管計劃作為通道和工具，通過結構化設計規(guī)避監(jiān)管規(guī)定，尤其要避免以嵌套和混業(yè)為特點的業(yè)務發(fā)生挪用、誤導、違規(guī)或關聯(lián)交易等行為。通過“穿透式”監(jiān)管，覆蓋監(jiān)管盲區(qū)，有效強化產(chǎn)品信息在出售方與監(jiān)管方之間的透明度，防范產(chǎn)生違規(guī)和欺詐風險?！按┩甘健北O(jiān)管涉及領域應從目前主要的資管行業(yè)向各金融領域擴展。

（九）持續(xù)推動整治金融亂象，打擊金融領域違法犯罪活動。對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的違規(guī)違紀問題易發(fā)多發(fā)領域，要繼續(xù)發(fā)揮技術手段優(yōu)勢，精準打擊、定點清除，加大與其他部門的協(xié)作力度，堅決遏制同一類問題繼續(xù)蔓延，避免形成“破窗效應”。對新形態(tài)的違法犯罪活動，要有意識地增加審計資源的投入，做到“露頭就打”，并不斷總結應對此類新型案件的手段和辦法，避免苗頭性問題發(fā)展成普遍性問題。

（十）運用現(xiàn)代信息技術創(chuàng)新監(jiān)管方式提升監(jiān)管效能。運用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等技術再造風險管理系統(tǒng)，通過自動采集、輿情分析、大數(shù)據(jù)處理、模型研判、區(qū)塊鏈加工等技術手段進行監(jiān)測和預警。構建跨業(yè)務、跨行業(yè)、跨市場的信息關聯(lián)科技體系，實現(xiàn)跨機構、跨境、跨賬戶的交易運行監(jiān)控。積極推進金融機構和監(jiān)管機構的平臺對接，獲得交易層面的實時全面數(shù)據(jù)，適時甄別業(yè)務屬性和交易行為，預判金融市場走勢和市場主體行為，提升風險預測和防控能力。

（十一）建立健全資管領域的統(tǒng)一監(jiān)管框架。針對突出問題加強協(xié)調(diào)，強化綜合監(jiān)管，突出功能監(jiān)管和行為監(jiān)管。強化金融機構的風險管理水平，加強金融體系的監(jiān)管力度，宏觀審慎與微觀監(jiān)管雙管齊下。踐行全面監(jiān)管或監(jiān)管全覆蓋，在表內(nèi)業(yè)務與表外業(yè)務、管理中介與信用中介、投資范圍與限制范圍、風險防控等領域重點強化監(jiān)管。建立全面、統(tǒng)一、基礎設施共享、監(jiān)管協(xié)調(diào)有效的監(jiān)管框架，制定統(tǒng)一的微觀監(jiān)管標準，執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管政策。

完善機制，提高防范化解風險能力

（十二）構建分散市場風險和分擔信用損失的體系。明確金融機構對于信用風險承擔的過程和程度，鼓勵培育不良債務的投資機構和投資群體，切實扭轉(zhuǎn)“過度緊縮信用”的趨勢并防范其可能造成的危害。加快建設信用風險處置的相關金融基礎設施，完善信用風險衡量、分散、轉(zhuǎn)移和處置鏈條。

（十三）在金融風險突出地區(qū)建立金融風險分級預警機制。整合銀行、證券、保險等監(jiān)管資源，加強對重點行業(yè)、重點企業(yè)運行情況及關聯(lián)金融風險的監(jiān)測、判斷，建立統(tǒng)一的金融風險預警報告機制，并根據(jù)金融風險的緊急程度和影響范圍設定不同的風險等級，分別制定相應的應急預案，防范區(qū)域性金融風險向外蔓延。

（十四）加快完善統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管體制機制。強化地方政府屬地風險處置責任，明確中央金融監(jiān)管部門和地方金融監(jiān)管機構的職責，調(diào)動兩個方面的監(jiān)管積極性與主動性，形成中央和地方金融監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)性，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。做好風險信息共享，完善風險數(shù)據(jù)共享機制，提高風險管理部門自上而下的政策透明度，增強市場主體自下而上的信息反饋效率。

（十五）建立風險隔離和緩沖機制。重新定位中央和地方的事權和財權界限，加快財稅體制改革，加快建立多重風險隔離和緩沖機制，避免風險在某些領域的過度集聚和在各部門之間的無序傳遞，促進各部門資產(chǎn)負債表的再平衡。設立各類風險儲備基金，降低風險脆弱性，增強資產(chǎn)負債表的自我修復能力。