摘要：金融亂象背離了金融業(yè)的本質功能，其主要表現為建“老鼠倉”、內幕交易、野蠻人的“強盜式收購”、“黑嘴”牟利、把貸款當“唐僧肉”、互聯(lián)網金融坑害投資者、杠桿收購和監(jiān)管套利等等，對此必須強化金融監(jiān)管和治理。

關鍵詞：金融、亂象、實證

金融業(yè)本質上是以信用為基石的特殊行業(yè)，是為經濟加油，為實體助力，為百姓添富，其成熟的體系和多元化業(yè)態(tài)能有效降低企業(yè)融資成本，提高市場經濟運行效率。要有效實現金融的本質功能，追求金融治理體系和治理能力的現代化，首先要認清金融體系運轉中的種種亂象及其危害，為強化金融監(jiān)管和金融治理做好鋪墊。

1建“老鼠倉”

老鼠是一種生命力旺盛，適應能力很強，幾乎什么都吃，會打洞，并能傳播鼠疫等病源。建“老鼠倉”是一個很生動的比方，寓意無良經紀人先偷偷地挖好洞，低位建好倉，以便股價抬升后蓄水，即存放漲水灌進來的資金，之所以能有如此的神預測，是因為他們本身就是操盤手，包括機構負責人、關系戶及其親屬，借助公有資金拉升股價，待拉升到高位后，個人率先出倉，順順利利就能竊取，賺個盆滿缽滿，其人性是貪婪，其格調是不忠，其本質是以權謀私，其危害是見不得光的“鼠疫”傳染，損害東家和廣大投資者的利益，并開始橫行到銀行和保險領域。案例是所謂的原易方達明星基金副總經理陳志民，以這種人人喊打的手法，其買賣的股票數量多達87只、成交金額達1884084756.25元，非法獲利數額達28260587.27元。

2內幕交易

內幕交易是市場失靈的一種表現，若監(jiān)管不當，則是政府失效的另一次方；是一種證券投機，若監(jiān)管得當，則是一種貨真價實的證券投資；是一種交易欺詐，背離了最基本的誠實信仰；是一種不公平競爭，勢必損害公共或公眾利益，其基本的操作套路是，以不正當或者貌似正當的手段獲取內幕信息后，跨越法律的底線，主觀上故意向特定對象人泄露該信息，行為上間接參與買賣或者提出買賣證券的建議，從而明顯違反了證券市場的“三公”原則，公眾知情和財產的權益毫無疑問將受到踐踏。如果內幕交易猖獗，整體性的股票價格指數，更遑論單只股票價格指數，將失去晴雨表的信號作用，于國不利于優(yōu)化配置資源，于民將失去比黃金還貴的信心，最終帶來的是資本市場的一蹶不振，乃至哀鴻遍野，一地雞毛。案例：上市公司湖北博盈投資股份有限公司的董事兼董事會秘書李民俊，將公司要進行資產優(yōu)化重組的內幕信息告訴了丈夫，因按規(guī)定自己不能買，夫妻倆就湊了169萬元給李民俊的表妹操盤購買該公司股票，4個多月違法獲利86萬余元。北京市二中院一審以內幕交易罪判處李民俊有期徒刑5年，并處罰金62萬元，其丈夫和表妹均被判處緩刑。

3野蠻人的“強盜式收購”

險資舉牌通常被視為“野蠻人入侵”，是指保險公司投資某些上市公司。近兩年來險資舉牌A股上市公司似乎根本停不下來，實體性的公司屢屢被金融保險資金大規(guī)模圍獵，真可謂險象環(huán)生，步步驚心，比較有轟動效應的是陽光保險增持伊利、安邦保險增持中國建筑等等，當然最有影響和爭議的是恒大增持萬科。險資舉牌挑起不正當的股權控制之爭，抬升了金融杠桿，打亂了資本市場秩序，加劇了上市公司的危機，導致了資本市場險象環(huán)生，使得一些股權分散的上市公司“人人自?！保瑯O不利于中國資本市場的健康發(fā)展，極不利于實體經濟和實體企業(yè)的成長。案例：寶能挾資自重，以蛇吞象之勢圖謀萬科，爭斗一年多，城頭變幻大王旗，萬科股權結構發(fā)生了顛覆性的改變，第一股東從華潤變成寶能，恒大坐到了第三把交椅，萬科成為多方控股，本真的自我搖搖欲墜，面臨淪陷。后因相關部門和地方政府干預，險資被逼退，到2017年3月萬科股權之爭才塵埃落定。

4 “黑嘴”牟利

“黑嘴”說得不好聽一點，就是“烏鴉嘴”。對散戶這茬“韭菜”而言，“黑嘴”就是兇兆；而對那些滿腹經綸身在其中的某些證券分析師、在電視里侃侃而談指點江山的某些經濟學家、為博眼球經?？痛┼┎恍莸哪承┟襟w和自媒體人士， “黑嘴”就是吉兆，是閃閃的“金嘴”，因為這些人士通常帶有公眾知識分子的光環(huán)，或者自身具有強大的社會影響力，因而具有一定的欺騙性和蠱惑性，能誘使不明就里的小股民跟風買入他們推薦的所謂優(yōu)質股，而自己在此之前，先預留一手，就是先行買入該之或幾只股票，等到股價一路飄紅之際，自己再神不覺鬼不知的賣出，以此獲利，一句話蔽之，就是“先買入股票，再推薦股票，后賣出股票”的行為模式，就這個“盈利模式”而言，“黑嘴”和“老鼠倉”似乎有異曲同工之妙。案例：原國開證券經紀人朱煒明在“談股論金”欄目中，在短短不到一年半的時間里，公開推介 “萬馬股份”等10只股票，而自己早已先行買入埋伏，等到股價如山花爛漫時，他拋出逃離后再在叢中笑，然而笑不多時，就跌入到了恢恢的天網之中，這位胡說八道的“黑哨”大哥最終被查處。

5把貸款當“唐僧肉”

據統(tǒng)計，十八大以來，銀行系統(tǒng)已有20名行長級高管落馬，這方面的亂象主要表現為：一是“欺上瞞下”，盤剝企業(yè)，如建行安徽省分行行長操良玉任職期間，手握信貸大權，大肆進行權錢交易，樂于被尋租，每年貸款額度超過計劃500多億元，收受十幾家公司向其提供的名目繁多的賄賂；二是曲線獲利，牟取“股權”，金融高管更熱衷通過債券交易、股權交換實施間接的利益輸送，如原易方達基金固定收益部副總經理馬喜德， 2013年私自挪用35億元投資資金，以借助200余次債券買賣為條件，分得所謂的紅利2300余萬元，自以為神鬼不知，天衣無縫。三是以出售理財產品為噱頭，以所在金融機構為平臺，大肆非法集資，實為詐騙，如2016年發(fā)布的《上海金融檢察白皮書》顯示，在11件非法集資案中，金融機構高管卷入其中的就高達6件之多。

6互聯(lián)網金融坑害投資者

至今沒有立法，只有八個部門聯(lián)合出臺的對互聯(lián)網金融信息中介機構定性的規(guī)定及互聯(lián)網金融信息披露規(guī)范等行政監(jiān)管性規(guī)則，缺乏強有力的法律約束力，使其一直游離在合法與非法邊緣，以P2P網貸平臺為代表的互聯(lián)網金融至今仍處于野蠻無序狀態(tài)，非法高利放貸和高利向社會融資、資金斷鏈跑路案件導出不窮，典型案例是2016年公安部公布的e租寶案件最令人震驚，非法集資500多億，涉及投資人約90萬人，受害投資人遍布全國31個省市區(qū)。

7杠桿收購

這方面的表現大致有兩個：一是以小博大，再進行所謂的資本運作，收購一些聽起來不錯的概念股式的小公司，高估資產價值，瘋狂實現利益輸送，“這種高杠桿收購殼公司一般將杠桿放得很大，雖然目前還沒有出現風險事件，但當股票出現連續(xù)大跌或崩盤時，緊繃的資金鏈很容易就繃斷”，[1]2016年股市巨震時，崩盤的案例很多；二是用少量的自有資金，高息融取外界天量的資金，大玩“空手道”，意在套取“大白狼”，即快速收購一家上市公司，一旦過戶就立馬質押出公司的股份，將融得資金再償還借款。案例：“小燕子”趙薇和其丈夫掌管的龍薇傳媒以區(qū)區(qū)的6000 萬元自有資金，于2016 年12月與萬家集團簽訂《股份轉讓協(xié)議》，收購資產價值高達30.6億元的上市公司萬家文化 29.14%的股份，其他資金均為借入，杠桿比例高達 51 倍，最終自作孽不可成，51倍杠桿收購套慘了散戶！也害了趙薇自己遭市場禁入5年。

8監(jiān)管套利

現行制度下，證監(jiān)會大包大攬。在IPO環(huán)節(jié)，哪家公司有資格上市，何時上市、定價多高，募投項目是否具有盈利前景，全部要由發(fā)審委來審定。一句話，一家公司能否鯉魚躍龍門，全看證監(jiān)會，這其中隱藏著權力交易或利益交易的可能，也隨時面對著巨額利益的誘惑。案例：原證監(jiān)會發(fā)審委兼職委員馮小樹，任職期間，他先后以岳母和姨妹子的名義入股擬上市公司，他的本金只有區(qū)區(qū)的300萬元，可在公司上市后股票自然跳漲，等到差不多的高位時再悉數賣出，簡直不費吹灰之力就獲暴利2.48億元，后被頂格處以罰款2.51億元，并終身禁入市場。

除上述之外，民間借貸、上市公司增發(fā)和高送轉后的減持等也亂象叢生。金融亂象其實就是一長溜的金融騙局，這恰恰證明了電影《大空頭》里所說的：“金融市場就是一個暴露人性弱點的機制，從現代金融誕生的那一刻起，就沒有變過。投機必然死于貪婪”。操弄亂象的這些人在資本市場上巧取豪奪，這似乎也應驗馬克思的一句至理名言：“資本來到人間，從頭到腳，每個毛孔都滴著血和骯臟的東西”。[2]

注釋：

[1]俠客島.證監(jiān)會主席劉士余要抓的資本大鱷是誰？[N].華商報，2017-02-12.

[2] 中共中央編譯局.馬克思恩格斯全集（第1卷）[M].北京：人民出版社，1979：829。

作者簡介：鐘利瓊（1970-），女，漢族，湖南長沙人，哲學碩士，湖南電氣職業(yè)技術學院招生就業(yè)處處長，副教授。研究方向：馬克思主義中國化