冷宏偉 盧曉

樂視的利空已經(jīng)出盡，目前已跌至谷底。未來樂視的變化還要看是不是會(huì)有新的資本進(jìn)入。

樂視危情堪比電視劇。一個(gè)月大漲超六成、孫宏斌辭職、澄清并無最新接盤方……

2018年3月16日，樂視網(wǎng)復(fù)牌一字跌停，股價(jià)報(bào)5.93元/股，封單逾200萬手。同時(shí)，市場(chǎng)還不斷傳出樂視網(wǎng)可能退市、破產(chǎn)、重整、引入投資等錯(cuò)綜復(fù)雜的消息，但都被樂視網(wǎng)方面“辟謠”。樂視未來走向仍成謎。市場(chǎng)人士認(rèn)為，樂視網(wǎng)危機(jī)很可能對(duì)創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成新一波沖擊，投資者短期應(yīng)以防控風(fēng)險(xiǎn)為主，等待二次探底后更大的戰(zhàn)機(jī)。

關(guān)于孫宏斌的請(qǐng)辭眾說紛紜。認(rèn)為孫宏斌終于敗給樂視生態(tài)“無底洞”的聲音不少；也不乏對(duì)孫宏斌和賈躍亭內(nèi)斗、賈躍亭歸來的猜測(cè)。但據(jù)樂視控股一位和賈躍亭關(guān)系密切的副總裁透露，F(xiàn)F關(guān)聯(lián)方在廣州南沙注冊(cè)了新公司，看似賈躍亭有“歸來”跡象，但老賈還是會(huì)專注造車；另一位樂視控股內(nèi)部人士也表示，賈躍亭不可能重回樂視網(wǎng)。

從小股東到實(shí)控人

孫宏斌不是樂視網(wǎng)大股東，但孫宏斌的“嫡系”，早已實(shí)際控制了樂視網(wǎng)。

2017年5月21日，對(duì)于孫宏斌來說，是個(gè)不錯(cuò)的日子。就在當(dāng)天，一手創(chuàng)建樂視帝國(guó)的賈躍亭被擠下樂視網(wǎng)總經(jīng)理的位置，上市體系的實(shí)權(quán)落入孫宏斌挑選的梁軍之手。同時(shí)，他選中的張巍取代了賈躍亭身邊的“老人”、樂視網(wǎng)原財(cái)務(wù)總監(jiān)楊麗杰的位置；2017年4月19日，樂視網(wǎng)宣布融創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)管控中心高級(jí)總經(jīng)理劉淑青成為樂視網(wǎng)非獨(dú)立董事。

一直聚焦于財(cái)務(wù)和風(fēng)控的劉淑青，曾擔(dān)任天津融創(chuàng)財(cái)務(wù)經(jīng)理，之后出任融創(chuàng)中國(guó)財(cái)務(wù)管理中心內(nèi)控總監(jiān)，從2010年至2017年5月，她一直任融創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)管控中心高級(jí)總經(jīng)理。那時(shí)，孫宏斌強(qiáng)調(diào)，劉淑青成為樂視網(wǎng)非獨(dú)立董事是真要管理樂視網(wǎng)的事。

造勢(shì)兩個(gè)月后，樂視的道路終于按照孫宏斌的設(shè)想走下去——老賈負(fù)責(zé)造車就好了，上市公司部分歸他管。除了劉淑青，融創(chuàng)還向樂視派了三個(gè)財(cái)務(wù)經(jīng)理，其中，樂視致新的CFO由融創(chuàng)派出，樂視影業(yè)、樂視上市公司均有融創(chuàng)的財(cái)務(wù)經(jīng)理入駐，且在上市體系中融創(chuàng)有否決權(quán)。

至此，樂視網(wǎng)的財(cái)務(wù)不再由賈躍亭個(gè)人掌控。

于孫宏斌而言，另一個(gè)重要的日子是2017年7月6日。當(dāng)天晚間，賈躍亭申請(qǐng)辭去樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)等職務(wù)、退出樂視網(wǎng)董事會(huì)并遠(yuǎn)走海外，此后賈躍亭不再擔(dān)任樂視網(wǎng)任何職務(wù)，只是樂視網(wǎng)的大股東。與此同時(shí)，孫宏斌、梁軍、張昭被提名為樂視網(wǎng)非獨(dú)立董事。15天后，在以電話會(huì)議形式召開的樂視網(wǎng)董事會(huì)上，孫宏斌當(dāng)選為樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)，以他為首的“新樂視”團(tuán)隊(duì)最終成立。

次日，劉淑青出任樂視網(wǎng)高級(jí)副總裁，負(fù)責(zé)全面統(tǒng)籌樂視網(wǎng)及上市公司體系人力資源、法務(wù)、財(cái)務(wù)及行政管理工作，被視為孫宏斌派到樂視的“財(cái)務(wù)大管家”。至此，孫宏斌終于掌控樂視網(wǎng)的財(cái)務(wù)和人事任免權(quán)。

同年10月24日，孫宏斌力挺接替賈躍亭的梁軍辭職，一個(gè)多月后的12月14日，劉淑青接替梁軍出任樂視網(wǎng)總經(jīng)理；據(jù)媒體報(bào)道，一周后，樂視網(wǎng)內(nèi)部任命劉淑青接手樂視網(wǎng)CEO職務(wù)。至此，來自融創(chuàng)的孫宏斌、劉淑青已經(jīng)包攬樂視網(wǎng)的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理、CEO、法定代表人等要職，融創(chuàng)系全面接管樂視網(wǎng)，劉淑青成為樂視網(wǎng)的“大總管”。

2017年1月，孫宏斌以60.4億元的代價(jià)獲得樂視網(wǎng)8.61%的股權(quán)，按照樂視網(wǎng)今天的股價(jià)，這部分股權(quán)貶值至20.4億元，浮虧66%，看似巨虧。但不到1年時(shí)間，孫宏斌在眾目睽睽之下、光明正大“擠走”了賈躍亭，融創(chuàng)系獲得樂視網(wǎng)的實(shí)際控制權(quán)。

“樂視是孫宏斌的一個(gè)局?！币晃唤咏鼘O宏斌的人士透露。

“算計(jì)”與意外

“總被問為什么要投資樂視合作萬達(dá)，是因?yàn)槲覀儓?jiān)信房地產(chǎn)業(yè)會(huì)穩(wěn)定健康發(fā)展，消費(fèi)升級(jí)的主力產(chǎn)業(yè)大文化大旅游大娛樂會(huì)爆發(fā)增長(zhǎng)，是因?yàn)槿趧?chuàng)堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來。”2017年7月27日，孫宏斌發(fā)微博稱。

“文化是地產(chǎn)最好用的業(yè)務(wù)?！敝槿耸勘硎?，樂視是一個(gè)集互聯(lián)網(wǎng)和文化產(chǎn)業(yè)于一體的企業(yè)，只需要往里面裝資產(chǎn)即可。

早在投資之初，孫宏斌便已經(jīng)選好資產(chǎn)，為自己安排好了退出通道。當(dāng)時(shí)，包括賈躍亭在內(nèi)的甲方承諾：在2017年12月31日前，將樂視影業(yè)的全部股權(quán)注入樂視網(wǎng)；在2020年9月30日前，將樂視致新裝進(jìn)上市公司。

此后長(zhǎng)達(dá)一年的時(shí)間，樂視一直忙于將樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng)。但1月23日，這一事項(xiàng)被迫終止，因?yàn)闃芬暱毓伤謽芬曈皹I(yè)21.81%股權(quán)處于司法凍結(jié)狀態(tài)，且樂視控股對(duì)樂視影業(yè)存有17.1億元應(yīng)收賬款。

樂視影業(yè)承諾給老孫的退出路徑破滅。查詢工商資料獲悉，樂視控股所持樂視致新股權(quán)同樣被大量?jī)鼋Y(jié)，孫宏斌在樂視致新的投資同樣難以退出。

1月24日，帶著重組失敗等多個(gè)利空，樂視網(wǎng)復(fù)牌，歷經(jīng)11個(gè)跌停板。其間，“中國(guó)好老鄉(xiāng)”孫宏斌和賈躍亭的矛盾逐漸公開化。雖然早在2017年5月便有樂視內(nèi)部人士透露那時(shí)“誰有錢誰說了算”，但進(jìn)入2018年后更顯現(xiàn)出來，代表賈躍亭的甘薇和融創(chuàng)系開始隔空喊話、互揭傷疤：當(dāng)樂視網(wǎng)公布樂視非上市體系拖欠樂視網(wǎng)75億元關(guān)聯(lián)欠款時(shí)，樂視控股隨即表示未予確認(rèn)、只有60億元；當(dāng)甘薇在微博透露已給出超過30億元關(guān)聯(lián)欠款解決方案時(shí)，樂視網(wǎng)隨即否認(rèn)……孫宏斌從未在公開場(chǎng)合表達(dá)對(duì)賈躍亭的不滿，但卻曾在一條指出希望賈躍亭爆倉(cāng)的微博下悄然點(diǎn)贊。

一個(gè)接一個(gè)的利空先后放出，讓外界懷疑孫宏斌在故意打壓樂視網(wǎng)股價(jià)。事實(shí)上，樂視網(wǎng)股價(jià)早已跌破賈躍亭當(dāng)初的質(zhì)押平倉(cāng)線，但由于處于被凍結(jié)狀態(tài)，而尚未被強(qiáng)平。據(jù)騰訊“棱鏡”報(bào)道，孫宏斌曾勸說賈躍亭放棄大股東位置，幫助賈躍亭找第三方接盤，但賈躍亭開價(jià)太高。上述接近孫宏斌的人士還曾透露，樂視網(wǎng)的股價(jià)大跌，對(duì)于老孫來說損失并不大：“他可以低價(jià)增持，賈躍亭爆倉(cāng)對(duì)于老孫來說并無壞處?！?/p>

只是出乎意料的是，樂視網(wǎng)的股價(jià)近一個(gè)月竟然絕地反彈，連連暴漲。如今孫宏斌意外辭職退出，且明確告知沒有新的接盤方，這是他拋出的另一個(gè)利空嗎？有明眼人發(fā)現(xiàn)，融創(chuàng)派駐樂視網(wǎng)的“總管家”劉淑青并沒有動(dòng)，但樂視網(wǎng)的股價(jià)已經(jīng)應(yīng)聲跌停。

一場(chǎng)前途未知的發(fā)布會(huì)

孫宏斌的離任，讓樂視網(wǎng)的未來更加撲朔迷離。

一位資深證券業(yè)人士認(rèn)為，樂視網(wǎng)在理論上存在退市風(fēng)險(xiǎn)?！岸耸姓吣壳耙彩鞘站o的?！彼麑?duì)記者說。

但奧維云網(wǎng)副總裁董敏認(rèn)為，雖然樂視的業(yè)績(jī)目前沒有轉(zhuǎn)好的跡象，但也還沒到破產(chǎn)重整甚至退市的地步。他同時(shí)對(duì)記者表示，現(xiàn)在樂視電視的銷售同比下降非常多，對(duì)供應(yīng)商渠道商也確實(shí)傷害很大：“給不了供應(yīng)商錢，也給不了渠道商貨。”

然而，或許孫宏斌的離開還有另外一種故事可講。

有接近樂視網(wǎng)的消息人士對(duì)記者透露，樂視網(wǎng)原本計(jì)劃在十幾天后會(huì)召開一場(chǎng)發(fā)布會(huì)，屆時(shí)會(huì)宣布有國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭等新的投資方進(jìn)入。但他也表示，不知孫宏斌的離任會(huì)為這場(chǎng)發(fā)布會(huì)帶來什么變化。

樂視網(wǎng)在2018年1月宣布了《關(guān)于新樂視智家電子科技（天津）有限公司擬增資計(jì)劃的議案》等方案，當(dāng)時(shí)公告稱，負(fù)責(zé)電視業(yè)務(wù)的新樂視智家（原樂視致新）擬按照120億以上估值融資30億元。

但3月15日，樂視網(wǎng)還宣布，對(duì)于新樂視智家的增資后續(xù)工作還在與各方溝通、商定中，尚未達(dá)成明確意向或簽署協(xié)議。

不過能夠看到的是，雖然孫宏斌不在樂視擔(dān)任任何職務(wù)，但孫宏斌對(duì)樂視的影響還在。目前代為履行董事長(zhǎng)職務(wù)的劉淑青是孫宏斌的代表。而在3月1日的“亞布力中國(guó)企業(yè)家論壇”中，樂視電視包括電影都還在孫宏斌“美好生活”的規(guī)劃中。

樂視的利空已經(jīng)出盡，目前已跌至谷底。未來樂視的變化還要看是不是會(huì)有新的資本進(jìn)入。而對(duì)投資樂視就是一項(xiàng)買賣的孫宏斌來說，如何將他投入樂視的168億賺回來才是更重要的事情。