陳亮

市場(chǎng)在始于2449點(diǎn)上升的沖高后，在筆者的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)11月2日前后出現(xiàn)了持續(xù)的相對(duì)高位窄幅震蕩橫盤。市場(chǎng)繼周一周二“探底回升”，周三畫風(fēng)突變“沖高回落”后，周四市場(chǎng)再現(xiàn)“先漲后跌”走勢(shì)。本周的連續(xù)四個(gè)交易日中，持續(xù)在2628點(diǎn)到2676點(diǎn)之間來(lái)回震蕩，走出來(lái)了本年度罕見的橫盤走勢(shì)，并沒(méi)有明顯的方向選擇出來(lái)。而上證指數(shù)2638點(diǎn)再次跌破，短期來(lái)看需要再調(diào)整幾日。

本周的消息面及外盤的偏利多影響還是比較大的。但市場(chǎng)始終沒(méi)有形成有效的向上突破，反而是持續(xù)的橫盤震蕩調(diào)整，上證指數(shù)的日k線圖上呈現(xiàn)出了連續(xù)四根小陰十字星線的走勢(shì)。說(shuō)明，本周確實(shí)是運(yùn)行在震蕩調(diào)整的周期里面。本周市場(chǎng)方向不明確的原因主要是資金無(wú)法形成合力。雖然本周市場(chǎng)盤中亮點(diǎn)不斷，但總體表現(xiàn)為板塊輪動(dòng)，此起彼伏，成交量有所放大后又馬上萎縮，而方向的選擇無(wú)論向上還是向下都必須要有量能的配合，因此指數(shù)大概率維持在上有技術(shù)壓力，下有政策支撐的小區(qū)間內(nèi)震蕩整理。

在上周一片看多的聲音當(dāng)中，筆者明確的指出了本周將要運(yùn)行震蕩調(diào)整周期。筆者在上期的專欄文章當(dāng)中，曾經(jīng)指出過(guò)，市場(chǎng)短暫震蕩沖高后，本周將會(huì)是偏弱的運(yùn)行周期。經(jīng)過(guò)實(shí)踐的證明，本周的偏弱運(yùn)行判斷是正確的。

筆者預(yù)期下周的市場(chǎng)將會(huì)是先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，而且下周所產(chǎn)生的低點(diǎn)是比較重要的一個(gè)低點(diǎn)。下周的市場(chǎng)將會(huì)結(jié)束橫盤走勢(shì)，最終選擇方向。筆者認(rèn)為市場(chǎng)短期繼續(xù)震蕩調(diào)整，重心下移后，將會(huì)在下周前半段就結(jié)束始于11月2日前后這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)所開始的震蕩調(diào)整，最終向上繼續(xù)運(yùn)行。11月份整體是走雙低點(diǎn)的性質(zhì)，下一個(gè)低點(diǎn)在運(yùn)行節(jié)奏圖上的11月26日前后一個(gè)交易日。

因?yàn)楸局艹掷m(xù)橫盤震蕩，所以需要從操作的角度多來(lái)看幾種可能的走勢(shì)：

第一種，如筆者上述的觀點(diǎn)，不再贅述；需要注意的是筆者的預(yù)測(cè)系統(tǒng)是時(shí)間第一，基本不看空間的，所以橫盤震蕩到下周，然后直接向上突破，也符合筆者的觀點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)在11月2日前后開始運(yùn)行的確實(shí)是調(diào)整周期，只是相對(duì)來(lái)說(shuō)比較的強(qiáng)勢(shì)而已。

第二種，下周高點(diǎn)大幅向下破位，如此運(yùn)行，則也簡(jiǎn)單，直接如筆者所給出的運(yùn)行節(jié)奏圖來(lái)看就行，11月下旬的11月26日前后一個(gè)交易日是低點(diǎn)性質(zhì)。11月也就沒(méi)有雙低點(diǎn)結(jié)構(gòu)了，有的只是單低點(diǎn)見底。只是這樣運(yùn)行的話，向下的空間會(huì)有些大。當(dāng)然，在筆者的預(yù)測(cè)系統(tǒng)里，是沒(méi)有空間的內(nèi)容的。時(shí)間第一，空間可以不管。

本周的資本市場(chǎng)主要還是被科創(chuàng)板、注冊(cè)制刷屏了。11月5日在上海進(jìn)博會(huì)的開幕現(xiàn)場(chǎng)，習(xí)近平主席宣布了上交所要搞科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)。消息一出，市場(chǎng)持續(xù)的有所反應(yīng)。從本周的盤面上，也可以看的很清楚。特別是本周的創(chuàng)投概念、工業(yè)園區(qū)概念和獨(dú)角獸概念等持續(xù)上升，表現(xiàn)突出；而創(chuàng)業(yè)板、新股、次新股等板塊則表現(xiàn)不佳。從相關(guān)概念板塊的表現(xiàn)來(lái)看，也基本可以對(duì)科創(chuàng)板和注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)所造成的影響來(lái)做一個(gè)解讀。

科創(chuàng)板和注冊(cè)制是一定要搞成功的，也一定會(huì)給我們的A股資本市場(chǎng)帶來(lái)巨大的生態(tài)改變。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度和一定的高度來(lái)看，有利于我們的資本市場(chǎng)進(jìn)入到成熟市場(chǎng)，引進(jìn)長(zhǎng)線資金入市。但科創(chuàng)板對(duì)直接相關(guān)板塊也是有一定的擠出效應(yīng)的。確切的來(lái)說(shuō)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板和新三板、特別是殼資源的個(gè)股會(huì)有一定的擠出和抽血效應(yīng)。

從科創(chuàng)板和注冊(cè)制的推出來(lái)看，未來(lái)的市場(chǎng)必然會(huì)出現(xiàn)筆者近兩年來(lái)所說(shuō)的成熟市場(chǎng)的特征，伴隨著市場(chǎng)環(huán)境和各項(xiàng)制度的完善，長(zhǎng)線資金大量入市，必然會(huì)帶來(lái)估值有所下移、行業(yè)龍頭個(gè)股持續(xù)受益、市場(chǎng)波動(dòng)率進(jìn)一步收窄等市場(chǎng)變化。所以，回到筆者持續(xù)對(duì)投資者所重復(fù)的話，望大家及早的轉(zhuǎn)變思路，積極主動(dòng)的適應(yīng)市場(chǎng)的變化，及早的轉(zhuǎn)變操作模式。

未來(lái)市場(chǎng)向成熟市場(chǎng)大步的邁進(jìn)，這個(gè)趨勢(shì)是必然的，也是正確的。那么從選股的角度來(lái)看，未來(lái)可選的股票或者說(shuō)未來(lái)可供操作的股票，實(shí)際可選擇的范圍要小的多了。排除掉問(wèn)題股、容易踩地雷的股、無(wú)流動(dòng)性的個(gè)股，現(xiàn)在再排除掉非行業(yè)龍頭的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，那未來(lái)選股主要看什么呢？

未來(lái)選股，重點(diǎn)還是要放在基本面的確認(rèn)上來(lái)，技術(shù)面和基本面結(jié)合起來(lái)進(jìn)行選股。不能再像以前那樣，只憑個(gè)技術(shù)形態(tài)就決定個(gè)股是否可以介入，是否可以獲利了。可以首先從技術(shù)角度來(lái)選擇出目標(biāo)個(gè)股，然后重點(diǎn)放在基本面的“確認(rèn)上來(lái)”。也就是技術(shù)形態(tài)再好，如果基本面不好，那也不能介入，防止碰到仙股、地雷股等。

筆者預(yù)期下周的市場(chǎng)，運(yùn)行的是先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。市場(chǎng)會(huì)在下周前半段向下探出一個(gè)相對(duì)重要的低點(diǎn)來(lái)。隨后展開一段震蕩上升，11月份整體運(yùn)行的是W形態(tài)的雙低點(diǎn)運(yùn)行格局。

無(wú)論11月中下旬的空間在哪里，市場(chǎng)都會(huì)正式進(jìn)入到周線級(jí)別的反彈運(yùn)行周期當(dāng)中。這個(gè)周線級(jí)別的反彈運(yùn)行有一定的時(shí)間和空間，需要大家重點(diǎn)去把握住。這是2018年最重要的一個(gè)機(jī)會(huì)了，屬于挽回?fù)p失或減少損失的操作機(jī)會(huì)。

當(dāng)然，在周線級(jí)別的上升行情正式到來(lái)之前，仍然需要一定的耐心和謹(jǐn)慎來(lái)應(yīng)對(duì)。操作上，需要看到背后將要到來(lái)的大周期，適當(dāng)?shù)陌葱≈芷诠?jié)奏來(lái)高拋低吸、降低成本。

圖一：上證指數(shù)運(yùn)行節(jié)奏圖