馬麗多

（上海海事大學(xué)，上海 201306）

1 我國(guó)對(duì)外投資面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

1.1 對(duì)外投資進(jìn)入階段的法律風(fēng)險(xiǎn)

1.1.1 東道國(guó)投資限制

我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資往往伴隨著在東道國(guó)投資設(shè)立項(xiàng)目公司，通過(guò)資本注入公司的方式進(jìn)一步進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)。然而一些國(guó)家，出于對(duì)本國(guó)股權(quán)的保護(hù)，會(huì)對(duì)外資企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行一定程度的限制，例如在特定領(lǐng)域內(nèi)的外資公司股權(quán)比例限制、一定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制等。

“一帶一路”戰(zhàn)略途徑60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中許多國(guó)家會(huì)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)置產(chǎn)業(yè)負(fù)面清單，包括醫(yī)療、教育、科技等社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目的建設(shè)領(lǐng)域，鐵路、道路等交通設(shè)施的建設(shè)領(lǐng)域，供水、供電、供氣和生活生產(chǎn)廢棄物無(wú)公害化處理等市政公用事業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。因此如果是在東道國(guó)負(fù)面清單范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)的話，則我國(guó)不能進(jìn)行投資。

另外，有些國(guó)家和地區(qū)會(huì)對(duì)投資產(chǎn)業(yè)做出限制，分為限制類行業(yè)與禁止類行業(yè)。這些禁止性與限制性行業(yè)的設(shè)定，給我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資帶來(lái)了許多限制和制約。如果我國(guó)對(duì)于這些規(guī)定沒(méi)有事先的了解而貿(mào)然投資，則會(huì)導(dǎo)致前期資金與技術(shù)投入全部“打水漂”。

出于對(duì)本國(guó)市場(chǎng)的保護(hù)，許多國(guó)家會(huì)采取設(shè)置貿(mào)易壁壘的方法來(lái)控制進(jìn)口比例。例如對(duì)于哈薩克斯坦來(lái)說(shuō)，由于本國(guó)生產(chǎn)力的相對(duì)落后，中國(guó)向其出口的商品占據(jù)了較大的份額，對(duì)其市場(chǎng)有重大的影響。因此，哈薩克斯坦已經(jīng)通過(guò)大幅度提高進(jìn)口關(guān)稅以及簽訂相關(guān)國(guó)際協(xié)議的方法，對(duì)我國(guó)產(chǎn)品以及其本國(guó)產(chǎn)品實(shí)行差別待遇。現(xiàn)如今，根據(jù)哈薩克斯坦實(shí)行的稅法，在多個(gè)領(lǐng)域內(nèi)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品征收的關(guān)稅稅率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)平均水平，糖類、肉類等的關(guān)稅稅率甚至達(dá)到了30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于8.6%的關(guān)稅稅率平均水平。

由于我國(guó)是出口大國(guó)，并且因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)外投資的局限性，東道國(guó)本國(guó)貿(mào)易保護(hù)的設(shè)立對(duì)我國(guó)對(duì)外投資設(shè)廠有非常嚴(yán)重的不利影響。另外，從技術(shù)性貿(mào)易保護(hù)角度看，哈薩克斯坦針對(duì)規(guī)定范圍內(nèi)的進(jìn)口的中國(guó)商品有更為嚴(yán)格的檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)要求，這無(wú)疑會(huì)大大加重我國(guó)企業(yè)的負(fù)擔(dān)。由于兩國(guó)對(duì)于產(chǎn)品的檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不同，該保護(hù)的設(shè)立對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)有巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 投資經(jīng)營(yíng)階段的法律風(fēng)險(xiǎn)

1.2.1 勞資關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)企業(yè)在他國(guó)投資設(shè)立公司或者工廠往往采取獨(dú)資企業(yè)或者合資企業(yè)的形式，出于各種因素的考慮，往往會(huì)雇傭大批當(dāng)?shù)仄胀üと撕图夹g(shù)、管理人員，因而不可避免地產(chǎn)生勞資矛盾與勞資糾紛。勞資關(guān)系具有對(duì)立統(tǒng)一的特性，任何企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中都會(huì)或多或少地遇到勞動(dòng)爭(zhēng)議方面的問(wèn)題。然而，如果一家企業(yè)勞動(dòng)爭(zhēng)議頻繁，勞動(dòng)爭(zhēng)議牽涉人數(shù)眾多，那么將會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)作和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，影響企業(yè)的收益，甚至可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資和跨國(guó)收購(gòu)后，有時(shí)候會(huì)根據(jù)具體的經(jīng)營(yíng)需求對(duì)被收購(gòu)企業(yè)原有人員作出適當(dāng)調(diào)整或者裁員決定。但是，由于各個(gè)國(guó)家之間對(duì)于勞動(dòng)政策的巨大差異，對(duì)于同一件事情，根據(jù)兩國(guó)不同的法律，往往會(huì)得出大相徑庭的結(jié)果。當(dāng)東道國(guó)利益與投資企業(yè)利益相違背的時(shí)候，東道國(guó)通常會(huì)出于自身利益考慮，因而損害投資公司的利益。

例如，在中國(guó)，沒(méi)有關(guān)于臨時(shí)工的具體法律條文，而在加蓬的臨時(shí)工合同中，法律明文規(guī)定臨時(shí)工的使用最多為一周，否則該員工就會(huì)合法地自動(dòng)轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期工人。因此，企業(yè)不得隨意與之解除合同，不僅要支付其與正式員工相等的薪資待遇，還要就解除合同本身支付相應(yīng)的補(bǔ)貼與賠償。在之前的具體案例中，就發(fā)生過(guò)這樣的情況。我國(guó)企業(yè)在加蓬承包項(xiàng)目的期間，在想解除與當(dāng)?shù)嘏R時(shí)工人合同的時(shí)候，受到了工人的抗議和起訴。然而根據(jù)當(dāng)?shù)胤?，這些臨時(shí)工人實(shí)際上已經(jīng)是正式工人，因而他們的抗議和訴求是合法的，我國(guó)企業(yè)不得不為此支付了高昂的費(fèi)用。

1.2.2 環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)目前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資領(lǐng)域的選擇上，主要資金流向集中在能源、資源領(lǐng)域的勘探、開發(fā)方面。而在能源、資源開發(fā)過(guò)程中，由于工程浩大以及其儲(chǔ)存方式的客觀條件決定，很有可能觸碰環(huán)境保護(hù)問(wèn)題。從當(dāng)今世界來(lái)看，對(duì)于生態(tài)環(huán)境保護(hù)的研究已經(jīng)成為許多國(guó)家和地區(qū)廣泛重視的課題。環(huán)境保護(hù)門檻的日益提高不僅將大幅度提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，同時(shí)也使中國(guó)企業(yè)在境外投資過(guò)程中可能遭遇環(huán)境保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，很多東道國(guó)對(duì)于這個(gè)問(wèn)題有著嚴(yán)格的限制和規(guī)定。例如哈薩克斯坦頒布的新《環(huán)境保護(hù)法》中，對(duì)于可能危害生態(tài)的工業(yè)技術(shù)和設(shè)備采取了明令禁止。東道國(guó)類似關(guān)于環(huán)境保護(hù)的相關(guān)政策的實(shí)行，給我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資帶來(lái)了更大挑戰(zhàn)。我國(guó)必須要重視并遵守國(guó)際通用環(huán)境公約以及東道國(guó)設(shè)立的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)，否則，我國(guó)將需要承擔(dān)巨額的賠償費(fèi)用，而且對(duì)于我國(guó)企業(yè)的國(guó)際聲譽(yù)也是巨大的打擊。

手性金屬-有機(jī)骨架材料[Zn（2D-Cam）（24，4′-bpy）]n薄層色譜對(duì)苯磺酸氨氯地平外消旋體的分離研究…………………………………………………… 張 美等（13）：1764

1.2.3 資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)外投資的本質(zhì)，實(shí)質(zhì)上就是一種資本運(yùn)作。我國(guó)通過(guò)將資金投入東道國(guó)相關(guān)企業(yè)或項(xiàng)目的方式，進(jìn)行資金、資源的整合，再通過(guò)一定范圍內(nèi)的生產(chǎn)要素的有效配置，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益。由于“一帶一路”戰(zhàn)略所跨越的國(guó)家和地區(qū)范圍非常廣闊，并且一些跨國(guó)公司往往規(guī)模巨大，因而其資本運(yùn)作很有可能跨越多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。每個(gè)國(guó)家和地區(qū)都有自己獨(dú)特的司法背景和法律制度，其法律背景的不統(tǒng)一甚至巨大差異給資本運(yùn)作帶來(lái)了巨大的困難，這無(wú)疑大大加強(qiáng)了投資的法律風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)典型的案例是之前的我國(guó)石油公司收購(gòu)哈薩克斯坦PK石油公司案。由于該石油公司是在加拿大注冊(cè)并上市的公司，但他的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所在地在哈薩克斯坦，并且在美國(guó)、加拿大、英國(guó)等多個(gè)國(guó)家上市，因而在具體的收購(gòu)過(guò)程中，由于牽涉國(guó)家的數(shù)量眾多，各個(gè)國(guó)家之間的法律規(guī)定和相關(guān)政策不盡相同，給我國(guó)石油公司的收購(gòu)工作帶來(lái)了許多麻煩。

2 如何防范對(duì)外投資中存在的法律風(fēng)險(xiǎn)

2.1 政府對(duì)防范企業(yè)對(duì)外投資法律風(fēng)險(xiǎn)的支持

2.1.1 發(fā)揮政府引導(dǎo)作用

“一帶一路”戰(zhàn)略是我國(guó)近年來(lái)提出的最為重要也最為矚目的戰(zhàn)略，因此，國(guó)家和政府必須從宏觀的經(jīng)濟(jì)總體局勢(shì)出發(fā)考慮問(wèn)題，預(yù)估、預(yù)判“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施后我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，以及對(duì)外投資總體發(fā)展態(tài)勢(shì)。我國(guó)許多企業(yè)由于規(guī)模的限制以及信息渠道的閉塞性，往往缺乏對(duì)于東道國(guó)政策法律的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)。為了使我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，立于不敗之地，國(guó)家和政府應(yīng)當(dāng)及時(shí)發(fā)布有關(guān)投資環(huán)境與投資政策的權(quán)威信息，不斷完善對(duì)外投資信息咨詢服務(wù)，完善信息系統(tǒng)，建立完備的外國(guó)企業(yè)相關(guān)法律政策系統(tǒng)方便我國(guó)企業(yè)查閱，加大宣傳力度，對(duì)我國(guó)境外投資實(shí)施全方位監(jiān)管，對(duì)企業(yè)進(jìn)行積極正面引導(dǎo)。

我國(guó)政府應(yīng)主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行引導(dǎo)：（1）利用我國(guó)駐東道國(guó)的使館、領(lǐng)館、以及其他的駐外機(jī)構(gòu)和商業(yè)團(tuán)體對(duì)東道國(guó)有關(guān)投資方面的政策、法律以及相關(guān)的行業(yè)進(jìn)行信息的收集、整合，并在將這些信息進(jìn)行分析研究后向全社會(huì)公布，為企業(yè)提供完備的信息咨詢服務(wù)。（2）不斷加強(qiáng)加快對(duì)各行業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估以及安全評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)提供一目了然的投資法律風(fēng)險(xiǎn)分析。（3）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資的政策性扶持力度，簡(jiǎn)化企業(yè)融資程序，減輕企業(yè)資金壓力，為企業(yè)對(duì)外融資創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，充分盤活民間資源。

2.1.2 加強(qiáng)境外風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

由于“一帶一路”戰(zhàn)略的積極促進(jìn)作用，我國(guó)企業(yè)將會(huì)不斷擴(kuò)大對(duì)外投資規(guī)模以及投資力度，因此極有可能導(dǎo)致部分企業(yè)出于急功近利的心理而進(jìn)行盲目投資的行為。且部分企業(yè)缺乏對(duì)于自身能力的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)，可能會(huì)在沖動(dòng)下做出不利于自身利益的選擇。因此我國(guó)政府作為宏觀調(diào)控的主體，必須完善境外投資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)于國(guó)際投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和安全預(yù)警，并及時(shí)向投資企業(yè)發(fā)布安全預(yù)警信號(hào)。在我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的審批程序上，我國(guó)政府要嚴(yán)格把關(guān)，向企業(yè)提出切實(shí)可行的建議和整改方案，把我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的法律風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

2.1.3 建立、健全爭(zhēng)端解決機(jī)制

在我國(guó)境外投資的過(guò)程中，不可避免地會(huì)與東道國(guó)相關(guān)企業(yè)或政府產(chǎn)生國(guó)際貿(mào)易間的摩擦與矛盾，這就需要我國(guó)政府不斷建立、健全實(shí)際爭(zhēng)端發(fā)生時(shí)的解決機(jī)制。

我國(guó)應(yīng)該加大建立、健全爭(zhēng)端解決機(jī)制的力度，與東道國(guó)共同創(chuàng)造雙方均可接受的、有權(quán)威性的爭(zhēng)端解決方案。目前，我國(guó)已經(jīng)同俄羅斯、科威特、哈薩克斯坦、塔吉克斯坦等國(guó)簽署了圍繞“一帶一路”建設(shè)而制定的合作協(xié)議。并且，中國(guó)已經(jīng)同包括巴基斯坦、新加坡、東盟等在內(nèi)的20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了12個(gè)自貿(mào)協(xié)定。這些協(xié)定為和平有效解決我國(guó)帶外投資時(shí)所遭遇風(fēng)險(xiǎn)和矛盾起到了至關(guān)重要的作用。

我國(guó)在與“一帶一路”戰(zhàn)略沿線國(guó)家和地區(qū)簽訂合作協(xié)定時(shí)，需要注意以下幾點(diǎn)：（1）在協(xié)定中明確規(guī)定當(dāng)糾紛發(fā)生時(shí)的法律適用，避免在爭(zhēng)端出現(xiàn)后的具體解決過(guò)程中發(fā)生適用沒(méi)有與我國(guó)簽訂合作協(xié)定國(guó)家法律的情況。（2）應(yīng)當(dāng)充分考慮我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資過(guò)程中的現(xiàn)實(shí)需要，大力加強(qiáng)對(duì)我國(guó)企業(yè)境外投資的保護(hù)力度和保護(hù)范圍。例如，在簽訂合作協(xié)定時(shí)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持平等原則，明確規(guī)定兩國(guó)在投資過(guò)程中應(yīng)當(dāng)對(duì)對(duì)方國(guó)民在本國(guó)的投資進(jìn)行保護(hù)，避免出現(xiàn)權(quán)利義務(wù)的不平等情況。

2.2 企業(yè)防范對(duì)外投資法律風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

2.2.1 開展法律盡職調(diào)查

首先，應(yīng)對(duì)東道國(guó)投資的整體法律環(huán)境進(jìn)行調(diào)查。我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資必須了解東道國(guó)法律對(duì)于外來(lái)投資者相關(guān)方面的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，投資利益征稅稅率的法律規(guī)定等。我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資之前，如果能夠?qū)|道國(guó)稅率問(wèn)題進(jìn)行分析了解，那么可以將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到征收較低稅率的國(guó)家或地區(qū)，從而減輕跨國(guó)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。東道國(guó)的投資環(huán)境和相關(guān)法律制度，決定了外來(lái)企業(yè)如何在相關(guān)企業(yè)進(jìn)行投資、如何建設(shè)以及如何運(yùn)營(yíng)。一般而言，當(dāng)律師做完相關(guān)的盡職調(diào)查后，會(huì)形成東道國(guó)法律環(huán)境方面的研究報(bào)告。這份報(bào)告里會(huì)針對(duì)特定的國(guó)家和特定的業(yè)務(wù)作出，很少會(huì)發(fā)生兩家企業(yè)有相同背景的投資的情況，因?yàn)榉森h(huán)境報(bào)告所包含的內(nèi)容包括東道國(guó)、投資目標(biāo)和具體企業(yè)等內(nèi)容，各個(gè)企業(yè)因項(xiàng)目不同，相關(guān)的投資計(jì)劃也有所不同。

其次，應(yīng)對(duì)投資目標(biāo)即并購(gòu)項(xiàng)目中的目標(biāo)公司和關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行盡職調(diào)查。法律盡職調(diào)查的內(nèi)容應(yīng)該覆蓋目標(biāo)公司的各個(gè)方面，包括公司具體的股權(quán)結(jié)構(gòu)，股東情況以及其股權(quán)所有權(quán)的情況，公司資產(chǎn)狀況等。這樣有利于我國(guó)投資方對(duì)投資項(xiàng)目的可行性、操作性及盈利性進(jìn)行預(yù)估預(yù)判。

再者，還應(yīng)該對(duì)投資項(xiàng)目本身開展法律盡職的調(diào)查。首先，要調(diào)查該投資項(xiàng)目在東道國(guó)是否有相應(yīng)的資格，是否違背當(dāng)?shù)亟剐曰蛳拗菩孕袠I(yè)規(guī)定；該項(xiàng)目在東道國(guó)與本國(guó)是否已經(jīng)取得了政府的批準(zhǔn)；與該投資項(xiàng)目相關(guān)的各種相關(guān)證件與審批是否已經(jīng)完備等。

2.2.2 設(shè)置靈活的退出機(jī)制

外國(guó)投資者退出東道國(guó)主要指的是“國(guó)際直接撤資”，是指母公司全部或部分終止其對(duì)海外子公司的擁有。也就是說(shuō)，外國(guó)投資者全部或部分終止其在東道國(guó)的投資活動(dòng)。主要分為兩種情況，一種叫主動(dòng)撤資，另一種叫被動(dòng)撤資。主動(dòng)撤資是指公司自行決定的撤資，是指企業(yè)在發(fā)展經(jīng)營(yíng)狀態(tài)不良好的狀況下，母公司為了減少虧損而決定撤資。被動(dòng)撤資是指外國(guó)投資者沒(méi)有理由地被東道國(guó)政府以征收、征用的形式接管控制管理權(quán)。

主要針對(duì)主動(dòng)撤資的情形，我國(guó)企業(yè)應(yīng)事先做好相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。在我國(guó)對(duì)外投資的過(guò)程中，有些項(xiàng)目，尤其是涉及到公共基礎(chǔ)設(shè)施和能源領(lǐng)域的項(xiàng)目，其持續(xù)期限可能長(zhǎng)達(dá)十幾年甚至幾十年。在長(zhǎng)期的投資過(guò)程中，有可能會(huì)面臨各式各樣的問(wèn)題，例如東道國(guó)相關(guān)政策的巨大變化，投資成本的增加等，因此設(shè)立靈活的退出機(jī)制有利于減少時(shí)間因素所帶來(lái)的投資成本，快捷有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。而在具體的企業(yè)經(jīng)營(yíng)階段，如果企業(yè)發(fā)生了經(jīng)營(yíng)狀況不理想，繼續(xù)經(jīng)營(yíng)可能導(dǎo)致更為慘重的損失的情況下，設(shè)立靈活的退出機(jī)制有利于將我國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

3 結(jié)語(yǔ)

在我國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略背景下，我國(guó)企業(yè)積極走出國(guó)門，融入“一帶一路”的建設(shè)既是響應(yīng)國(guó)家號(hào)召的需求，同時(shí)也是抓住自身發(fā)展重大機(jī)遇的關(guān)鍵。海外投資的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)，要高度重視提高自己的法律意識(shí)，正確認(rèn)識(shí)法律風(fēng)險(xiǎn)，并積極規(guī)避其發(fā)生。另外，法律風(fēng)險(xiǎn)的防范離不開法律盡職調(diào)查的展開。這樣才能使我國(guó)對(duì)外投資利益最大化，立于不敗之地。