李小剛

在現(xiàn)今高速公路PPP項目建設工作開展過程中，在工程項目前期設計規(guī)劃討論分析、工程項目建設、工程項目運營以及工程項目移交等各個環(huán)節(jié)都具有多種風險因素。特別是對社會資本投資方而言，在政府與社會資本合作工程建設環(huán)節(jié)，社會資本投資方需要承擔大部分甚至全部的高速公路建設項目的資金。因此本文根據(jù)筆者從事過的高速公路PPP項目，針對社會資本投資方資金投入風險因素特點方面進行適當分析。

高速公路PPP項目又可稱為Public—Private—Partnership模式，指在高速公路建設領域，政府采取競爭性方式選擇具有投資、運營管理能力的社會資本，雙方按照平等協(xié)商原則訂立合同，由社會資本提供公共服務，政府依據(jù)公共服務績效評價結果向社會資本支付對價的模式。

自我國首例民營資本以BOT方式建立的刺桐大橋至今，已有大量公路項目以PPP模式運作。作為一種合作模式，PPP模式已經(jīng)并將持續(xù)對我國的基礎設施尤其是高速公路建設產(chǎn)生深遠影響，分析應對PPP在公路項目中的風險已成當務之急。雖然社會資本方獲得了相應項目的管理經(jīng)營權，但是項目無追索權或有限追索權的形式，也為社會資本方帶來了較大的經(jīng)濟安全運營負擔。因此對政府與社會資本方合作模式下的相應社會資本方資金投入風險進行適當分析具有非常重要的意義。

一、高速公路PPP項目社會資本方資金投入風險因素特征

1.資源、資本等集成度高

在高速公路實施機構與社會資本方合作模式運行環(huán)節(jié)，其不穩(wěn)定風險因素在整體項目工程建設環(huán)節(jié)始終存在，如在工程規(guī)劃階段、工程建設階段、工程運營維護保養(yǎng)階段、工程到期交接階段等。同時由于整體高速公路實施機構與社會資本方的合作期限，即特許經(jīng)營期限一般不超過30年，投資規(guī)模大。在整體高速公路建設項目工程建設過程中多個環(huán)節(jié)具有多種風險因素，其相關風險因素構成關系較復雜，這種情景狀態(tài)下就對相應高速公路建設項目主要投資者即社會資本方帶來了較大的不穩(wěn)定風險危機。

2.不穩(wěn)定風險因素構成復雜

在高速公路PPP實施機構與社會資本方合作項目建設階段，其在不同的建設工程實施節(jié)點具有多種不穩(wěn)定風險因素，且在工程項目建設實施前期規(guī)劃及后期設計階段也出現(xiàn)增長趨勢，最終在相應高速公路建設工程項目實施過程中出現(xiàn)不穩(wěn)定風險因素轉移情況。在運營階段不穩(wěn)定風險因素的動態(tài)轉移，促使PPP項目實施機構與社會資本投資方聯(lián)合體成員中的財務投資人不穩(wěn)定風險因素也不斷上升，最終導致整體高速公路PPP項目實施機構與社會資本方整體合作期間不穩(wěn)定風險因素不斷增加。

3.不穩(wěn)定風險因素承擔主體風險責任及訴求區(qū)別較大

由于不同經(jīng)濟運行效益起始訴求節(jié)點的區(qū)別，相應項目實施機構與社會資本方對待具體項目中不穩(wěn)定危險因素具有不同的管理措施。如項目實施機構比較注重整個高速公路項目在具體社會區(qū)域運行時的公眾效益或社會效益；而社會資本投資方更加注重整體項目建設即運營環(huán)節(jié)自身收獲的經(jīng)濟效益。

二、高速公路PPP項目社會資本方資金投入風險因素評估

1.高速公路PPP項目社會資本方資金投入風險評測模型應用實例分析

某高速公路PPP項目全長69 km，總投資約87億元?，F(xiàn)對此次工程進行中資金投入者不穩(wěn)定風險因素進行了簡單分析，具體見下文展開：

2.構建高速公路PPP項目社會資本方評測機構指標體系

政府方實施機構與社會資本方合作項目評測機制指標體系的構建，主要是針對PPP項目中的不穩(wěn)定風險和動態(tài)變化因素的分析。本文主要利用德爾菲不穩(wěn)定危險因素辨識處理的模式，從建設資金投入不穩(wěn)定風險因素、項目管理不穩(wěn)定風險因素、政策法律法規(guī)不穩(wěn)定危險因素、項目運行經(jīng)營不穩(wěn)定風險因素等幾個方面，對項目實施機構與社會資本方合作項目進行統(tǒng)一分析。

政策法律法規(guī)不穩(wěn)定危險因素主要是在項目合作機制中，依據(jù)市場合作管理形式，結合復雜公共項目實施氛圍，進行整體公共項目建設指標的合理變化。若在項目建設期間出現(xiàn)資金投入者與其他方意見分歧的情況，則需依據(jù)項目建設行業(yè)管理條例進行統(tǒng)一管制；項目實施機構與社會資本方合作高速公路項目中的資金運營風險，主要是對項目社會資本投資方資金投入者而言，其主要資金運營風險為通貨膨脹、利率波動、規(guī)劃方案缺失、區(qū)域財政資金支付不及時、資金投入方無法選擇有充足資金支付能力的資金貸款方等；項目實施風險主要是在工程項目建設期間，相應項目實施機構無法與項目沿線地方有關單位有效合理溝通，或者由于項目承包方管理能力等方面的原因，促使整體公共高速公路項目內(nèi)部建設環(huán)節(jié)出現(xiàn)與實際合作協(xié)議規(guī)定不符的情況，最終對項目建設管理責任、權力合理規(guī)劃造成了一定的阻礙。項目運營不穩(wěn)定危險因素則是取決于該項目運營期間與同類業(yè)務經(jīng)營者不正當競爭行為等現(xiàn)象

3.熵權系數(shù)法下的高速公路PPP項目社會資本方資金投入評測機構指標體系評測分析

熵權系數(shù)的項目綜合風險評測措施，主要是依據(jù)項目實施機構與社會資本方在項目合作期內(nèi)，將整個項目開展期間項目不穩(wěn)定危險因素進行權重分配，從而便于整個項目社會資本方資金投入不穩(wěn)定評測問題的有效解決。依據(jù)高速公路PPP項目建設資金投入標準，可將其內(nèi)部設置為獨立分割且永不交互的評價子模塊。然后將相應模塊集合進行統(tǒng)計類型分組，即為該項目實施機構與社會資本方在合作期間的整體不穩(wěn)定危險因素集合。依據(jù)相關數(shù)據(jù)結合的基本理念可進行相應項目評估指標信息熵的收集。最后結合整個項目多級系統(tǒng)模塊綜合權重劃分，逐步進行一級評測分析、二次模塊子集單因素評測分析，通過相應模塊評測層次的逐步上升，獲得熵權系數(shù)下的高速公路PPP項目社會資本方資金投入方面的不穩(wěn)定危險因素及其對相應資金投入方整體經(jīng)濟運行效益的影響程度。隨后可依據(jù)整體不穩(wěn)定風險因素量化分析數(shù)據(jù)，采用不穩(wěn)定風險程度進行具體不穩(wěn)定危險事件概率、不穩(wěn)定危險因素事件影響函數(shù)的對應設置。

三、高速公路PPP項目社會資本方資金投入風險因素應對措施

1.建立健全高速公路PPP項目的制度框架和法規(guī)體系

加快國家層面推進立法工作，建立統(tǒng)一的PPP項目的法律框架。建立和完善相關法律法規(guī)，確保在項目的授權、設計、融資、建造、運營、管理、維護等各個方面。完善政策體系，各部門的法規(guī)政策需要相互聯(lián)系，相互銜接。制訂具體的操作指南，公路PPP項目的各項操作流程需要“規(guī)范、公開、透明”，項目的發(fā)起、論證、合作伙伴的選擇、項目的組建、合同的制定與履行、收益補償機制的確立，都必須依法合規(guī)。

2.規(guī)范完善高速公路PPP項目合同的簽訂與執(zhí)行

建立合理公平的PPP風險分擔機制。在公路PPP項目中，有一部分風險是無法控制的。對于無法控制的風險，在簽訂合同的時候，就需要通過制度設計，在政府和民營部門之間建立一個合理公平的風險分擔的原則。加強公路PPP項目的信用約束機制。在公路PPP項目中，至關重要的是參與各方的契約精神，必須無條件地尊重項目合同。在出現(xiàn)爭議時，嚴格依照法律、合同行事，以保護合同各方的利益。

四、結語

綜上所述，高速公路PPP項目投資、建設、運營等各個環(huán)節(jié)，PPP模式的應用，可通過規(guī)范透明操作、參與各方的契約精神等方式，提高整個高速公路公共建設項目的運行效益。同時，針對項目合作期間全過程可依據(jù)熵權系數(shù)的方法進行PPP項目不穩(wěn)定風險因素評測模型的構建，通過對相應不穩(wěn)定風險因素的對應分析，可為不穩(wěn)定風險因素防控措施的實施提供有效的依據(jù)。