□淦蘇美 成定平

本文以TFP作為衡量經濟高質量發(fā)展的指標，利用DEA-Malmquist方法測算了海寧的工業(yè)TFP，分析了投資結構對經濟高質量發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)：2010-2016年海寧的工業(yè)TFP呈現(xiàn)上升態(tài)勢，技術進步是推動TFP增長的主要動力；投資結構優(yōu)化會促進經濟高質量發(fā)展，且對人力資本較高、出口強度較高和企業(yè)規(guī)模較大行業(yè)的促進作用更大。

引言

投資規(guī)模的擴張對穩(wěn)定經濟增長曾經起到了積極作用，但是對投資總量進行管理并不能解決企業(yè)創(chuàng)新能力不強、發(fā)展質量不高等結構性問題。2010-2016年，海寧的工業(yè)增加值由242.26億元增加到361.36億元，年均增長6.89%，固定資產投資額由128.58億元增加到252.25億元，年均增長11.89%，以固定資產投資和增加值分別作為投入、產出變量進行計算，海寧的工業(yè)“增加值/固定資產投資”比由1.88下降到了1.43，呈現(xiàn)資本邊際報酬遞減的現(xiàn)象，這表明僅通過投資總量的刺激并不能實現(xiàn)經濟可持續(xù)增長和高質量發(fā)展，而需要對投資結構進行優(yōu)化。那么，投資結構對經濟高質量發(fā)展有何影響？其形成機理又如何？不同行業(yè)特征間的形成機理是否存在差異？為了回答上述問題，本文以海寧為例，就投資結構對經濟高質量發(fā)展的影響展開具體研究。

模型設定、變量與數(shù)據

（一）計量模型

全要素生產率（TFP）通常被用來反映經濟增長的質量和效率[1][2][3]，本文也將TFP作為衡量經濟高質量發(fā)展的指標，建立如下計量模型：

式（1）中，i和t分別表示行業(yè)和年份，Investment表示投資結構，X表示控制變量，為行業(yè)固定效應，為隨機擾動項。

（二）變量說明

1.TFP。以勞動和資本作為投入變量，以總產出作為產出變量，借鑒Fare et al.(1997)[4]的DEA-Malmquist方法測算。其中，勞動用年平均從業(yè)人數(shù)表示，資本用經過固定資產價格指數(shù)縮減后的固定資產凈值表示，總產出用經過出廠品價格指數(shù)縮減后的行業(yè)總產值表示。

2.投資結構。用R&D經費與總產值之比表示。

3.控制變量。人力資本（Human），用R&D人員數(shù)與從業(yè)人數(shù)之比表示。企業(yè)規(guī)模（Scale），用行業(yè)總資產與企業(yè)數(shù)之比表示。出口強度（Rex），用出口交貨值與銷售產值之比表示。創(chuàng)新環(huán)境（Innovation），用擁有R&D活動的單位數(shù)表示。

（三）數(shù)據來源

出廠品價格和固定資產投資價格指數(shù)來自《浙江統(tǒng)計年鑒》，其余變量的數(shù)據來自《海寧統(tǒng)計年鑒》，鑒于數(shù)據的可獲得性，最終選取了21個工業(yè)行業(yè)，時間跨度為2010-2016年。

實證結果及分析

（一）TFP測算結果分析

表1報告了2010-2016年海寧21個工業(yè)行業(yè)的TFP指數(shù)及其分解項。結果顯示，從總體上看，海寧的工業(yè)TFP平均增長7.3%，技術進步（Techch）平均增長7%，技術效率（Effch）平均增長0.3%，其中純技術效率（Pech）下降2.4%，規(guī)模效率（Sech）上升2.8%。由此可見，海寧的工業(yè)TFP整體呈上升態(tài)勢，技術進步是推動TFP增長的主要動力。分行業(yè)看，TFP增長最快的是醫(yī)藥制造業(yè)，高達32.9%，而紡織服裝、服飾業(yè)的增長率最低，僅有-5.1%。

表1 海寧市工業(yè)各行業(yè)的全要素生產率增長率平均值（2010-2016年）

圖1 海寧21個工業(yè)行業(yè)的TFP變化趨勢

對21個工業(yè)行業(yè)各年的TFP指數(shù)進行簡單平均，然后以2010年為基期，將2010-2016年的TFP指數(shù)轉化累計形式，其變化趨勢如圖1所示。

從圖1看，2010-2013年TFP增長較快，累計增長50%，而2013-2016年，TFP幾乎沒有增長。從TFP的分解項看，技術進步在2010-2012年快速攀升，隨后增速逐漸放緩并出現(xiàn)下降趨勢，但其對TFP增長的貢獻仍然最大；技術效率的變化則表現(xiàn)為反復波動特征，規(guī)模效率在2012年以后維持上升態(tài)勢，而純技術效率在2014-2016年呈現(xiàn)出下降趨勢。

（二）總樣本回歸結果分析

表2中列示了基于總樣本回歸的結果，第（1）列是沒有加入控制變量的估計結果，第（2）-（5）列是逐個加入控制變量后的估計結果。從第（1）-（5）列的估計結果看，投資結構的估計系數(shù)符號及顯著性沒有變化，始終顯著為正，說明投資結構的優(yōu)化能顯著促進海寧經濟高質量發(fā)展。研發(fā)投資的“準公共品”特征會導致企業(yè)存在固定資產投資過度和研發(fā)投資不足雙重非效率投資問題，通過加大研發(fā)投入，優(yōu)化投資結構，可以減少非效率投資造成的資源誤配，進而促進TFP增長和經濟高質量發(fā)展。

人力資本對TFP存在顯著的正向作用，人力資本積累通過提高從業(yè)人員的知識和技能，進而促進TFP增長。企業(yè)規(guī)模對TFP的影響為正但不顯著，理論上，企業(yè)通過擴大規(guī)?？梢詫ιa要素進行合理配置，提高經濟效率，而表2中這種影響不顯著，可能與企業(yè)規(guī)模對TFP的影響存在門檻效應有關，即只有當企業(yè)規(guī)模超過門檻值后才會對TFP產生促進作用，本文第四節(jié)的分組回歸也對此進行了驗證。出口對TFP的影響為負，這主要是由于海寧出口的產品仍以低技術含量產品為主，而出口的高技術品也大多是以簡單加工、組裝為特征的加工貿易產品。創(chuàng)新環(huán)境方面，R&D機構數(shù)量與TFP負相關，這可能與目前研發(fā)機構的質量和效率還不高有關。

表2 總樣本回歸結果（因變量：TFP）

表3 按人力資本、企業(yè)規(guī)模和出口強度分組的回歸結果（因變量：TFP）

不同約束條件下的實證結果及分析

在利用海寧21個工業(yè)行業(yè)的數(shù)據對投資結構與經濟高質量發(fā)展之間的關系進行總樣本回歸時，假定所有工業(yè)行業(yè)面臨相同的約束條件。但是，不同行業(yè)的人力資本、企業(yè)規(guī)模和出口強度存在較大差異，這些行業(yè)特征也會影響投資結構對經濟高質量發(fā)展的作用效應。為了研究這些行業(yè)特征的影響，本文按照人力資本、企業(yè)規(guī)模和出口強度對21個行業(yè)進行分組，探討在不同約束條件下投資結構與經濟高質量發(fā)展的關系。

（一）按人力資本分組的實證結果及分析

本文對21個工業(yè)行業(yè)的人力資本水平進行劃分，把低于中位數(shù)的歸為低人力資本組，否則歸為高人力資本組。表3的第二和第三列報告了按人力資本分組的估計結果。

從估計結果看，在兩類行業(yè)中，加入控制變量并不改變投資結構的估計系數(shù)符號及顯著性，回歸結果具有穩(wěn)健性。投資結構方面，高人力資本組的投資結構顯著促進了經濟高質量發(fā)展，而低人力資本組投資結構的效應為負，人力資本的提高可以增強投資結構對經濟高質量發(fā)展的促進作用。

人力資本對經濟增高質量發(fā)展的影響，在人力資本較高和較低的行業(yè)中分別為正向和顯著的負向作用。創(chuàng)新環(huán)境對經濟高質量發(fā)展影響，在人力資本較高和較低的行業(yè)中分別為正向和負向作用，但均不顯著。與總樣本回歸的結果類似，在以人力資本分組的兩類行業(yè)中，企業(yè)規(guī)模對經濟高質量發(fā)展的影響表現(xiàn)為正向作用，出口的影響為負。

（二）按企業(yè)規(guī)模分組的實證結果及分析

按照類似的方法，得到高企業(yè)規(guī)模和低企業(yè)規(guī)模兩類行業(yè)。表2的第四和第五列報告了按企業(yè)規(guī)模分組的估計結果。可以看出，在兩類行業(yè)中，加入控制變量后投資結構的估計系數(shù)符號及顯著性并沒有發(fā)生明顯變化，說明回歸結果較為穩(wěn)健。企業(yè)規(guī)模較大行業(yè)的投資結構對經濟高質量發(fā)展的正向作用明顯大于企業(yè)規(guī)模較小行業(yè)，且前者的估計系數(shù)顯著。

企業(yè)規(guī)模對經濟高質量發(fā)展的影響，在企業(yè)規(guī)模較高和較低的行業(yè)中分別表現(xiàn)為正向作用和顯著的負向作用。人力資本對經濟高質量發(fā)展的影響，在企業(yè)規(guī)模較大和較小的行業(yè)中分別為正向和負向作用。出口對經濟高質量發(fā)展的影響為負，在企業(yè)規(guī)模較小的行業(yè)中這種負向效應更大且顯著。與總樣本回歸的結果類似，在以企業(yè)規(guī)模分組的兩類行業(yè)中，創(chuàng)新環(huán)境對經濟高質量發(fā)展的影響為負。

（三）按出口強度分組的實證結果及分析

按照類似的方法，得到高出口強度和低出口強度兩類行業(yè)。表3的第六和第七列報告了按出口分組的估計結果?？梢园l(fā)現(xiàn)，加入控制變量后投資結構的估計系數(shù)符號及顯著性，在不同組別中并沒有發(fā)生明顯變化，表明實證結果具有穩(wěn)健性。出口強度較高行業(yè)的投資結構顯著促進了經濟高質量發(fā)展，而出口強度較低行業(yè)的投資結構對經濟高質量發(fā)展的影響為負。

出口對經濟高質量發(fā)展的影響，在出口強度較高和較低的行業(yè)分別為正向和負向作用。與總樣本回歸的結果類似，在以出口強度分組的兩類行業(yè)中，人力資本和企業(yè)規(guī)模對經濟高質量發(fā)展具有促進作用，創(chuàng)新環(huán)境的影響效應為負。

結論及建議

本文以全要素生產率作為衡量經濟高質量發(fā)展的指標，采用DEA-Malmquist指數(shù)方法，分析了海寧2010-2016年工業(yè)TFP的趨勢特征，并從總體和樣本分組兩個層次研究了投資結構對海寧工業(yè)經濟高質量發(fā)展的影響。結論如下：（1）2010-2016年，海寧的工業(yè)TFP整體呈上升態(tài)勢，技術進步是推動TFP增長的主要動力，但2014年以來，技術進步增長放緩甚至出現(xiàn)下滑趨勢。（2）海寧工業(yè)行業(yè)的投資結構優(yōu)化對經濟高質量發(fā)展具有顯著的促進作用，在人力資本較高、出口強度較高和企業(yè)規(guī)模較大行業(yè)中的促進作用更大。因此，為了實現(xiàn)經濟高質量發(fā)展，促進海寧經濟增長方式的轉變，應進一步提高研發(fā)強度，優(yōu)化投資結構，切實發(fā)揮投資對優(yōu)化供給結構的關鍵作用；同時，加大教育投入和人才引進力度，提升人力資本水平，加快轉變貿易發(fā)展方式，重構貿易競爭新優(yōu)勢，優(yōu)化營商環(huán)境推動企業(yè)做優(yōu)做強，通過提升人力資本、擴大企業(yè)規(guī)模和優(yōu)化出口結構增強投資結構對海寧經濟高質量發(fā)展的促進作用。