馬志毅

習近平總書記所作的黨的十九大報告，對“深化金融體制改革”“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控體系”“健全金融監(jiān)管體系”做出了重要部署，中華金融文化基金/金融安全研究中心深入學習十九大報告對于金融業(yè)發(fā)展提出的新要求，對開創(chuàng)經濟金融發(fā)展的新格局提出了一些建議。

我國社會主要矛盾新變化

在金融領域的具體表現

黨的十九大對中國特色社會主義建設進入新時代做出了新判斷，指出“我國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”。有關專家從金融角度談了對其的理解，認為當前我國社會主要矛盾已經發(fā)生轉化主要有兩層含義：

金融業(yè)改革發(fā)展穩(wěn)定的成效日益彰顯。主要表現為：

1.金融系統(tǒng)大力推進改革創(chuàng)新，切實加強宏觀調控和金融監(jiān)管，使金融機構的總體實力不斷增強。

2.金融產品日益豐富，金融服務普惠性提高。

3.多層次金融市場逐步健全，服務實體經濟的效率和抗風險能力明顯提升。社會融資規(guī)模存量已經從2011年的76.7萬億元增加到了2016年的156萬億元，直接融資比例從15.9%提高到了23.8%。

防范系統(tǒng)性金融風險依然任重道遠。中國政策研究基金副秘書長張安全、聶榮臻教育基金會會長孫一鑒認為，在國內外多重因素的壓力下，我國金融領域的結構失衡問題較為突出，違法違規(guī)現象叢生，潛在的風險和隱患正在積累，行業(yè)脆弱性明顯上升，“黑天鵝”及“灰犀?！币活惖娘L險點多面廣，其突發(fā)性和危害性不容忽視。

更加精準地探究當前金融風險的源頭

習近平總書記指出：“當前的金融風險是經濟金融周期性因素、結構性因素和體制性因素疊加共振的結果?！敝醒腚娨暸_證券咨詢頻道執(zhí)行總編輯鈕文新、征和惠通基金管理有限公司董事長付競從不同角度對當前金融市場和金融監(jiān)管領域存在的風險隱患及薄弱環(huán)節(jié)進行了具體分析——

1.金融短期化傾向。從近期公布的金融數據來看，2017年10月，金融機構同業(yè)拆借加權平均利率為2.82%，比9月低0.1個百分點，比2016年同期高0.52個百分點；質押式回購加權平均利率為2.91%，比9月低0.16個百分點，比2016年同期高0.56個百分點，這說明商業(yè)銀行等金融機構在更多地用7天期以下的資金來維系貸款的穩(wěn)定。

2.金融空轉現象和違規(guī)套利行為。當前，由于短期資金與長期投資之間的金融期限錯配，導致全社會的債務率過高。也就是說，套利資金越活躍，金融市場流動性越大；債務越高，杠桿越高。

3.金融杠桿進一步上升。人民幣貸款增速長期高于人民幣存款增速是不可持續(xù)的。在銀行存款不斷減少的情況下，增加銀行貸款，只能用更加短期的資金去投放相對長期的貸款，從而加劇存貸款的期限錨配，實際上是在增加金融杠桿。

4.企業(yè)融資難、融資貴。目前，中國金融業(yè)存在著過于偏重直接金融的傾向，這也是中國金融越來越不適應實體經濟發(fā)展的原因。商業(yè)銀行結匯之后所獲得的外匯占款通常是企業(yè)的流動資金，也有相當部分是境外流入的熱錢。

5.實業(yè)資本對外擴張能力不足。自國際金融危機爆發(fā)后，發(fā)達國家使用多種手段爭奪實業(yè)資本，他們壓低長期利率，使得本國的實體經濟可以獲得足夠而低廉的資本支撐。

6.互聯網金融的監(jiān)管較為薄弱?；ヂ摼W支付系統(tǒng)、互聯網信貸模式的產生及應用，在為借貸雙方和投資人帶來方便與快捷的同時，也帶來了各種金融風險。具體表現為：

不法分子通過互聯網支付機構大規(guī)模洗錢，不法收入通過虛假購物便可將黑錢“洗白”，而且其成本極低；互聯網支付系統(tǒng)把巨額資金存續(xù)于系統(tǒng)之中，而且隨意支配甚至大規(guī)模動用這筆資金。支付系統(tǒng)和使用者之間缺乏必要的合同約定；網絡系統(tǒng)自身和居民數據的安全問題沒有得到徹底解決。互聯網金融系統(tǒng)只靠“信息充分披露”并不能保證投資人獲得足夠的借貸收益，也不能有效控制風險。

實施主動金融安全戰(zhàn)略

標本兼治防控金融風險

有關專家表示，要充分認識金融在經濟發(fā)展和社會生活中的重要地位和作用，切實把維護金融安全作為治國理政的一件大事，扎扎實實把金融工作做好。

1.守準則：切實貫徹全國金融工作會議精神。

專家認為，2017年7月召開的全國金融工作會議對于中國的金融改革具有極其深遠的歷史意義，它確立了黨對金融工作的絕對領導地位；它確定了中國金融改革必須要堅持的基本原則，包括把服務實體經濟作為金融業(yè)改革發(fā)展的目標；講求金融質量，不允許貨幣套利攫取金融營養(yǎng)、抬高實體經濟金融成本；堅決整治嚴重干擾金融市場秩序的行為；堅持社會主義市場經濟改革方向，發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用，完善市場約束機制，處理好政府和市場之間的關系，提高金融資源配置效率；它糾正了中國金融業(yè)“脫實向虛”的錯誤方向；它提出中國金融人才必須走又紅又專的道路。

2.去杠桿：中央銀行適當降低法定存款準備金率。

為了防止M2快速上漲，建議中國人民銀行采取“收短放長”的手段，即通過降低法定存款準備金率向金融市場釋放長期流動性，同時減少逆回購數量、降低貨幣流動速度、強化金融市場資本生成，更好地推動適應實體經濟需求的資本金融在中國健康發(fā)育，以壯大中國的實體經濟。

3.防套利：理順各種利率之間的關系。

在我國金融市場尚存在嚴重扭曲的狀態(tài)下，應盡量避免大幅度地開放金融市場，壓縮無風險套利空間，挫敗國際金融大鱷在境外放大人民幣杠桿而到境內來套利的圖謀。

4.定投向：增強對外經濟擴張能力。

要壯大中國實體經濟的對外擴張能力，就必須規(guī)定中國資本的流向，避免出現大量的資本浪費。同時，還必須保持與國家外交政策、對外經濟發(fā)展戰(zhàn)略目標之間的高度一致。

5.壯實業(yè)：金融重點支持新經濟發(fā)展。

新經濟是實現國家供給側改革和產業(yè)升級換代的根本性動力。近兩年來，我國新經濟在GDP中的所占比重以每年20%以上的速度增長著。而新經濟的成長動力大多數來自于民營企業(yè)。民營企業(yè)不僅催生了技術革命成果的轉化，而且也解決了社會上80%的就業(yè)問題。

6.便融資：建立“中國中小企業(yè)銀行”。

我國中小企業(yè)融資難的問題始終都未能有效解決，其中一個主要原因是，目前商業(yè)銀行的業(yè)務流程、風險控制、產品設計等基本上都是以大客戶為目標的。建議設立“中國中小企業(yè)銀行”，運用新的科技金融成果，設計全新的業(yè)務流程與技術手段，從根本上降低中小企業(yè)融資的成本與風險，有效解決中小企業(yè)融資難的問題，為新經濟的發(fā)展鋪平資金道路。

7.搶先機：重視數字貨幣的發(fā)展趨勢。

在科技及數字經濟大發(fā)展的今天，數字貨幣已經成為一種新的交換媒介。它對現行貨幣制度形成了一種破壞力，但也催生了貨幣制度的根本變革。我們沒有理由拒絕無現金支付給人們生活帶來的便利，更要加以重視、引導和利用。發(fā)行國家的數字貨幣，也是人民幣國際化的另一條道路。在這條道路上，我們可以與那些操縱國際貨幣體系的霸權國家站在同一起點上。而如果我們擇機搶先發(fā)行，則會更有利于人民幣國際化的早日實現。