麗貝卡·斯龐

雖然埃及的投資和貿(mào)易機(jī)會(huì)正在增加，但仍有許多工作要做，以提高對(duì)石油和天然氣行業(yè)以外部門的信心。

著名的巧克力糖果制造商瑪氏箭牌（Mars Wrigley）2018年2月份宣布，將加大對(duì)埃及的投資，擴(kuò)大工廠規(guī)模，并將這個(gè)北非國(guó)家作為亞洲、中東和非洲的區(qū)域出口中心。

此舉表明，經(jīng)歷了多年政治和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定之后，人們對(duì)埃及經(jīng)濟(jì)的信心可能再度恢復(fù)。

“讓埃及成為糖果業(yè)的區(qū)域性制造中心，反映了我們對(duì)這個(gè)國(guó)家潛力的信念?！痹摴疽晃话l(fā)言人告訴GTR。2017年10月6日，瑪氏箭牌在開(kāi)羅城外的工廠為其旗艦品牌Galaxy巧克力開(kāi)辟了一條新的生產(chǎn)線，并計(jì)劃在2018年晚些時(shí)候進(jìn)行第二階段的擴(kuò)張。

該制造商希望在未來(lái)18個(gè)月投資7.5億埃及鎊（約4000萬(wàn)美元）?！拔覀兊哪繕?biāo)是在2018年年底埃及出口額翻一番，每年達(dá)到1億美元?！边@位發(fā)言人說(shuō)。

在埃及，不僅僅是糖果制造商看到了新的潛力。貿(mào)易公司美國(guó)嘉吉公司（Cargill）和阿徹丹尼爾斯米德蘭公司（ADM）在2018年2月簽署了一項(xiàng)初步協(xié)議，決定成立一家合資企業(yè)，從伯格埃拉伯的一個(gè)工廠向埃及供應(yīng)石油和大豆粉?！凹渭Ｍ诎＜氨３趾驮鰪?qiáng)市場(chǎng)影響力?！痹撡Q(mào)易公司發(fā)言人解釋說(shuō)。

建筑業(yè)也吸引了人們的興趣。據(jù)報(bào)道，中國(guó)房屋建筑公司華夏幸?；鶚I(yè)（CFLD）正與埃及政府就開(kāi)羅以外新建200億美元“行政首都”城市項(xiàng)目的合同進(jìn)行最后談判，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2019年開(kāi)工。

這些都是外國(guó)直接投資（FDI）重返埃及的證據(jù)。在2016/2017年財(cái)政年，埃及外國(guó)直接投資凈流入同比增長(zhǎng)14%，達(dá)到79億美元。

新的投資使得埃及外匯儲(chǔ)備急劇增加，截至2017年12月，該國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到370億美元。而2013年年初，這一數(shù)字只有149億美元。

盡管處處透著希望的跡象，但大多數(shù)外國(guó)投資仍然流向了該國(guó)石油和天然氣工業(yè)，而不是制造業(yè)、農(nóng)業(yè)和住房領(lǐng)域。

“這是一個(gè)新的挑戰(zhàn)——如何重新引導(dǎo)外國(guó)直接投資把目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)那些支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的其他領(lǐng)域？”科法斯集團(tuán)（Coface）經(jīng)濟(jì)學(xué)家索菲亞·托伊（Sofia Tozy）表示。

埃及改革刺激

外國(guó)投資對(duì)埃及興趣增加，部分原因是由阿卜杜勒·法塔赫·塞西總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)的改革方案帶來(lái)的，他于2014年宣誓就任埃及領(lǐng)導(dǎo)人。

當(dāng)塞西最初掌權(quán)時(shí)，沙特阿拉伯和其他海灣國(guó)家的巨額資金支撐著該國(guó)疲軟的經(jīng)濟(jì)和逐漸減少的外匯儲(chǔ)備。隨著油價(jià)的下跌，其經(jīng)濟(jì)生命線開(kāi)始衰退，埃及需要加大改革力度，創(chuàng)造對(duì)外國(guó)投資者更有吸引力的經(jīng)濟(jì)氛圍。

2016年年底，埃及與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，獲得120億美元的一攬子融資方案，以作為實(shí)施各種市場(chǎng)改革的回報(bào)。2018年1月，IMF完成了對(duì)埃及改革努力的第二次審查，指出“令人欣慰的穩(wěn)定跡象”使埃及能夠從商定的協(xié)議中再獲得20億美元貸款。

作為國(guó)際貨幣基金組織協(xié)議的一部分，實(shí)施的最大改革措施之一就是決定將埃及貨幣從固定匯率轉(zhuǎn)為浮動(dòng)匯率。2016年年底，埃及磅兌美元匯率貶值了50%。此前，市場(chǎng)認(rèn)為埃及貨幣被高估，造成黑市橫行。

這項(xiàng)改革受到了外國(guó)投資者和埃及出口商的廣泛歡迎，使得埃及資產(chǎn)更具吸引力，同時(shí)增加了該國(guó)外匯儲(chǔ)備，提高了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

最新的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，埃及出口商在海外正獲得更多的成功，非石油出口額在2017年升至224億美元，比前一年增長(zhǎng)10%。埃及貿(mào)易和工業(yè)部在一份官方聲明中指出，化學(xué)藥品、化肥、成衣和工程產(chǎn)品主導(dǎo)了出口增長(zhǎng)。

為了削減進(jìn)口成本，埃及試圖鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)貨物。2017年年底，當(dāng)?shù)孛襟w宣布推出由西科（Sico）制造的首款埃及智能手機(jī)。緊接著，2018年3月，埃及市場(chǎng)上出現(xiàn)了一家生產(chǎn)光纜的工廠。該項(xiàng)目是埃及HitekNofal公司和中國(guó)恒通集團(tuán)聯(lián)合投資的結(jié)果，目標(biāo)是到2019年將電纜出口到非洲市場(chǎng)。

另一個(gè)受到外國(guó)投資者廣泛歡迎的重大改革是減少燃料補(bǔ)貼，首次削減始于2014年。燃料補(bǔ)貼已經(jīng)耗盡了埃及政府的資產(chǎn)負(fù)債表。

貿(mào)易信貸保險(xiǎn)公司裕利安宜（Euler Hermes）高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家科利亞克（Colliac）說(shuō)：“在這些改革之前，埃及商業(yè)環(huán)境非常糟糕?！彼a(bǔ)充說(shuō)：“在削減補(bǔ)貼和匯率改革之后，埃及吸引了大量資本流入，局勢(shì)迅速回歸穩(wěn)定?！?/p>

盡管如此，改革還是帶來(lái)了一些負(fù)面影響，最明顯的是通脹率飆升。2017年7月，埃及通貨膨脹率同比達(dá)到33%，為30年最高點(diǎn)。一些新聞報(bào)道稱，由于貨幣匯率的變化，埃及進(jìn)口商很難支付賬單和銀行貸款。不過(guò)，通貨膨脹率已經(jīng)開(kāi)始下降，2018年1月埃及核心通脹率已降至14.35%。

期待已久的《投資法》于2017年獲得通過(guò)，進(jìn)一步改善了外國(guó)投資者的情緒。這項(xiàng)立法旨在通過(guò)減少官僚作風(fēng)和提供激勵(lì)來(lái)鼓勵(lì)海外資金流入，比如保證投資者于項(xiàng)目期間在埃及居住，并允許利潤(rùn)自由轉(zhuǎn)移到國(guó)外。

石油偏好依舊

盡管埃及正在進(jìn)行的改革為增加外國(guó)投資鋪平了道路，但迄今為止，大部分資金仍流入了石油和天然氣部門。

根據(jù)政府?dāng)?shù)據(jù)，埃及石油工業(yè)占上一財(cái)年外國(guó)直接投資流入總額的61.2%，制造業(yè)僅占5.8%，建筑業(yè)占0.9%。

埃及政府以2015年的電費(fèi)贏得了石油投資者，這為市場(chǎng)的自由化和私營(yíng)部門的更多介入鋪平了道路。埃及也一直致力于償還國(guó)際石油公司的債務(wù)。

對(duì)全球石油公司的主要吸引力來(lái)自于埃及在2015年發(fā)現(xiàn)了ZoHR海上氣田，這是迄今為止埃及發(fā)現(xiàn)的最大氣田。意大利公司埃尼（Eni）是該項(xiàng)目的合作伙伴，英國(guó)石油公司（BP）持有該項(xiàng)目10%的股份。預(yù)計(jì)ZoHR海上氣田將挽救埃及政府在燃料進(jìn)口花費(fèi)上急需的美元，以及提高該國(guó)的實(shí)際GDP。

研究機(jī)構(gòu)資本經(jīng)濟(jì)（Capital Economics）中東經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰森·圖維（Jason Tuvey）在2018年3月發(fā)表的一份研究報(bào)告中說(shuō)，通過(guò)增加收入和減輕停電，也會(huì)帶來(lái)間接的好處。

英國(guó)石油公司還在監(jiān)督西尼羅河三角洲開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，該項(xiàng)目于2015年獲得批準(zhǔn)。該公司宣布，第一批天然氣已于2017年3月24日輸入埃及國(guó)家天然氣管網(wǎng)，到2019年開(kāi)發(fā)將全面展開(kāi)。

下一步行動(dòng)

分析家警告說(shuō)，為了確保埃及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的長(zhǎng)壽，外國(guó)投資需要被引導(dǎo)到除日益具有吸引力的能源部門以外的行業(yè)。他們主張，應(yīng)特別關(guān)注那些能夠雇用埃及人并能幫助解決埃及青年（15～24歲）高失業(yè)率的部門。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，2017年埃及青年失業(yè)率達(dá)到33.1%。如果不加以解決，這種情況將來(lái)可能會(huì)引發(fā)更多的社會(huì)動(dòng)蕩。

穆迪高級(jí)分析師埃利薩·帕里西·卡彭（Elisa Parisi Capone）表示：“在全球各經(jīng)濟(jì)體比較中，埃及潛在的增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)力挑戰(zhàn)依然很大?！彼f(shuō)：“這包括僵化的勞動(dòng)力市場(chǎng)和技能不匹配，導(dǎo)致長(zhǎng)期高失業(yè)率，尤其是年輕人和女性人口，同時(shí)相對(duì)較低的人均收入水平可能對(duì)社會(huì)穩(wěn)定構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

圖維也認(rèn)為，有必要“轉(zhuǎn)向生產(chǎn)效率更高的部門，如制造業(yè)”，以幫助埃及實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并創(chuàng)造收入更高的就業(yè)機(jī)會(huì)。

2018年3月，韓國(guó)起亞汽車公司（Kia Motors）在埃及簽署了一份為期5年的汽車組裝合同，這標(biāo)志著轉(zhuǎn)變已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生。這家新工廠預(yù)計(jì)將雇用1000名工人，每年生產(chǎn)1.5萬(wàn)輛汽車——對(duì)于一個(gè)擁有9500萬(wàn)人口的國(guó)家來(lái)說(shuō)，這或許只是滄海一粟。

分析人士敦促埃及推進(jìn)其改革方案，鼓勵(lì)更多企業(yè)在埃及開(kāi)店，并助其維持社會(huì)穩(wěn)定。

“在政治異議受到壓制的環(huán)境中，如果不能實(shí)施改革，將會(huì)引發(fā)新一輪動(dòng)亂的威脅。最近的經(jīng)驗(yàn)表明，這將嚴(yán)重打擊經(jīng)濟(jì)?！眻D維說(shuō)。

“對(duì)于外國(guó)企業(yè)而言，埃及的商業(yè)環(huán)境遠(yuǎn)未達(dá)到最佳狀態(tài)。”科利亞克說(shuō)。他列舉了公司納稅和執(zhí)行合同的困難，以及圍繞破產(chǎn)監(jiān)管的問(wèn)題。“在2018年財(cái)政年度，我們應(yīng)該能看到埃及經(jīng)濟(jì)相當(dāng)高的增長(zhǎng)率，可能達(dá)到5.2%，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，埃及仍需要許多改革來(lái)維持這種增長(zhǎng)水平?！笨评麃喛苏f(shuō)。

科法斯還認(rèn)為，埃及的商業(yè)環(huán)境還有改善的空間。在從A到D的評(píng)級(jí)排名體系中，科法斯給埃及評(píng)級(jí)為“C”。托伊說(shuō)：“埃及的貿(mào)易限制仍然存在。”

盡管2018年出現(xiàn)了巧克力制造商、大豆工廠和汽車制造商的大量投資公告，但分析師仍謹(jǐn)慎看待埃及的經(jīng)濟(jì)前景。

托伊回憶了2014年塞西當(dāng)選埃及總統(tǒng)后的興奮：“信心又回來(lái)了！埃及政府重啟了很多關(guān)于大型項(xiàng)目的交流。人們又開(kāi)始相信埃及了?！?/p>

不過(guò)，托伊最后哀嘆道，一些令人震驚的安全事件仍然可以輕易動(dòng)搖人們對(duì)埃及的信心。這個(gè)國(guó)家已經(jīng)做了很多事情來(lái)鼓勵(lì)外國(guó)投資者回歸，但它是如此脆弱。