劉晨陽

引言

在我國經(jīng)濟快速發(fā)展的過程中，環(huán)境污染問題和能源資源消耗問題越來越突出。企業(yè)是環(huán)境污染物的主要排放者，因此承擔(dān)著主要的環(huán)境保護的責(zé)任，更應(yīng)該主動積極地參與污染治理和生態(tài)環(huán)境的改善。并且，環(huán)境信息披露是企業(yè)的利益相關(guān)者了解企業(yè)參與環(huán)境保護程度的重要途徑，這在某種程度上也成為了控制企業(yè)污染的一種很重要的手段，但是企業(yè)環(huán)境信息披露到底受哪些因素的影響卻是一個很值得探討和有意義的問題。近年來京津冀地區(qū)飽受霧霾等環(huán)境問題的困制造業(yè)企業(yè)對環(huán)境的影擾，因此該地區(qū)企業(yè)的環(huán)境信息披露將更為顯著。為此，本文希望通過對我國京津冀地區(qū)制造業(yè)上市公司環(huán)境信息披露進行實證研究，展現(xiàn)我國京津冀地區(qū)上市公司環(huán)境信息披露的現(xiàn)狀及影響因素，并有針對性地提出政策建議。

表1 環(huán)境信息披露項目評分表

一、文獻回顧

近年來，我國學(xué)者也十分關(guān)注環(huán)境信息披露問題。王堃霖（2012）指出公司的環(huán)境信息披露水平與其公司規(guī)模成正相關(guān)；鄭春美（2013）認為公司規(guī)模大、盈利能力好的上市公司會披露更多的環(huán)境信息；王永德（2012）公司規(guī)模和行業(yè)差異與環(huán)境信息披露指數(shù)顯著正相關(guān)；溫雅麗（2016）公司盈利能力與電力行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露程度呈正相關(guān)關(guān)系沒有得到驗證結(jié)果支持；鄭若娟（2013）研究認為規(guī)模較大公司會披露更多環(huán)境信息，并在相關(guān)分析和回歸分析中都得到有力的驗證；溫雅麗（2016）對我國50家電力行業(yè)上市公司在2012-2014年每年環(huán)境會計信息披露公司規(guī)模與電力行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露程度呈正相關(guān)關(guān)系；陽靜（2010）選取了已披露環(huán)境信息的46家上市公司為樣本最終得出：盈利水平與環(huán)境信息披露水平顯著正相關(guān)。

表2 161家上市公司信息披露得分表

二、研究假設(shè)

本部分主要是借鑒以往的研究文獻，分析影響企業(yè)環(huán)境信息披露的重要指標，并對各種因素對環(huán)境信息披露的可能的影響提出研究假設(shè)。

假設(shè)1：規(guī)模較大的上市公司環(huán)境信息披露水平會高于規(guī)模較小的上市公司。

規(guī)模大的企業(yè)所承擔(dān)的社會責(zé)任更加重大。同時，由于規(guī)模較大的公司影響力較大，所以其更容易受到社會、公眾和監(jiān)管部門的關(guān)注。而且規(guī)模較大的公司對外部資金的依賴和需求也越大。因此，規(guī)模較大的公司不僅有壓力而且有動機披露更多相關(guān)的信息。

假設(shè)2：盈利能力越強的上市公司，其環(huán)境信息披露水平越高，否則，則相反。

經(jīng)營業(yè)績好的公司為了與經(jīng)營業(yè)績相對較差的公司區(qū)別開來，吸引更多的投資者，增強投資者對公司發(fā)展的信心，會傾向于自愿地披露更多相關(guān)信息，向市場傳遞公司經(jīng)營狀況良好的信號。而且，業(yè)績較好的公司為了維護自己的地位和聲譽，往往也會披露更多的信息。

三、樣本選取及研究設(shè)計

（一）研究樣本和數(shù)據(jù)來源

本文選取在深交所和上交所上市的京津冀地區(qū)制造業(yè)上市公司作為研究樣本，剔除掉st公司以及資料不全的公司，共161家樣本公司。對樣本公司2015年的年報以及社會責(zé)任報告進行統(tǒng)計分析，共獲得161個觀察值。本文研究所使用的上市公司數(shù)據(jù)均來自深圳證券交易所網(wǎng)站及上海證券交易所網(wǎng)站。本文使用SPSS 17.0 和Excel 軟件對所收集的數(shù)據(jù)進行處理。

（二）變量的設(shè)計

本文研究中涉及到的變量包括被解釋變量和解釋變量，其中被解釋變量為環(huán)境信息披露指數(shù)，對其采用內(nèi)容分析法進行定量分析研究，由于目前對環(huán)境信息披露指數(shù)沒有統(tǒng)一的評價標準，因此本文借鑒國家環(huán)?？偩帧董h(huán)境信息公開辦法（試行）》中的規(guī)定以及前人的研究成果，并對其進行了相應(yīng)的修改和完善，將環(huán)境信息分為五大類15項指標：各指標以及賦分標準詳見表1。

通過查閱上市公司公布的年報和社會責(zé)任報告，對樣本公司的15條環(huán)境信息披露水平采用國內(nèi)較為常見的環(huán)境信息披露指數(shù)法進行評分，即對指標逐條進行打分。最后把15項信息條目的得分進行加總，再除以得分最高的企業(yè)的總得分。各公司環(huán)境信息披露得分見表2。

對各變量的賦值以及各變量含義見表3。

表3 變量定義表

四、實證回歸結(jié)果及分析

多元回歸分析

為了更為深入地解釋和分析決定公司環(huán)境信息披露的影響因素，本文從自身設(shè)定的假設(shè)出發(fā)，將公司環(huán)境信息披露指數(shù)作為被解釋變量，將公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率、直接控股股東性質(zhì)、盈利能力、前十名股東持股比例以及公司所處的行業(yè)作為解釋變量，構(gòu)建模型?；貧w分析模型的建立之后，利用SPSS軟件進行回歸分析后的結(jié)果如下所示：

表4 SPSS分析結(jié)果

表5 多元回歸系數(shù)表

表4表明了該模型擬合之后所得到為0.310，修正的為0.283，說明了所得回歸模型對環(huán)境信息披露指數(shù)的解釋程度僅有28.3%的水平，說明該模型仍有進一步探討的空間。表4顯示該F統(tǒng)計量為11.523，且在1%的水平上顯著，因此說明該模型較為顯著。因此綜合這兩表可得，該模型中有少部分變量可以對環(huán)境信息披露指數(shù)的原因做出很好的解釋，但仍有其他未考慮到的因素，因此該模型仍有進一步探討的空間。

通過對我國電力行業(yè)上市公司的環(huán)境會計信息披露影響因素進行描述性統(tǒng)計、相關(guān)性檢驗和多元回歸分析，可以得出以下結(jié)論： X1公司規(guī)模的未標準化系數(shù)為0.123且在1%的水平上呈顯著正相關(guān)，因此這說明了公司規(guī)模越大其環(huán)境信息披露水平越高，同時環(huán)境信息披露水平和該解釋變量的相關(guān)系數(shù)為0.350，且在0.1的水平上顯著，因此相關(guān)分析和回歸分析均支持了假設(shè)1。

X2公司盈利能力的非標準化系數(shù)為-0.009，且相關(guān)性水平為0.941，所以未通過回歸檢驗，并且相關(guān)性分析顯示其相關(guān)系數(shù)僅為0.003，且相關(guān)系數(shù)為0.968，所以也未通過相關(guān)性檢驗。所以實證分析結(jié)果不能支持假設(shè)2。造成這種現(xiàn)象的原因可能是由于近些年國家對于上市公司環(huán)境信息披露的要求更為嚴格，尤其對于霧霾較為嚴重的京津冀地區(qū)，管控更為嚴格，相關(guān)的政策法規(guī)越來越完善，比如2010年我國頒布了《上市公司環(huán)境信息披露指引》，因此無論公司經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良與否，企業(yè)都必須披露環(huán)境信息，因此導(dǎo)致這個指標對公司環(huán)境信息披露的影響并不明顯。

五、結(jié)論與政策建議

本部分主要通過分析實證結(jié)果得出結(jié)論，對各種因素對我國京津冀地區(qū)的環(huán)境信息披露的影響進行總結(jié)和歸納，提出加強環(huán)境信息披露的意見和建議。

通過已上研究可得出以下結(jié)論：（1）京津冀地區(qū)制造業(yè)上市公司環(huán)境信息披露水平仍然比較低，仍然有很多企業(yè)未披露任何的環(huán)境信息，各公司之間的環(huán)境信息披露水平差異仍然較大；（2）規(guī)模較大的公司其環(huán)境信息披露水平越高，因為會面臨更多的監(jiān)督、關(guān)注，擔(dān)負更大的社會責(zé)任。（3）公司盈利能力對企業(yè)環(huán)境信息披露水平影響并不顯著。既可能是樣本所導(dǎo)致的原因，又存在深層次的原因。

根據(jù)對京津冀地區(qū)的研究，本文提出以下政策和建議：

第一，提高企業(yè)的社會責(zé)任意識與環(huán)境保護意識，企業(yè)須將社會責(zé)任意識與環(huán)境保護理念作為日常經(jīng)營理念，對員工進行理念教育和管理制度的完善才會完善企業(yè)的環(huán)保行為，從而使得環(huán)境信息披露有所依據(jù)。

第二，企業(yè)應(yīng)加強科技創(chuàng)新，開發(fā)更為安全環(huán)保的生產(chǎn)流程和工藝流程，減少生產(chǎn)過程中廢水、廢氣等有害物質(zhì)的排放。從源頭上解決生產(chǎn)過程對環(huán)境的污染。