陳雙蓮，李正輝

引 言

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平隨著改革開(kāi)放的發(fā)展而逐漸進(jìn)入繁榮昌盛期，然而在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的前提下，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等一些風(fēng)險(xiǎn)性因素也悄然而來(lái)并且逐漸增加，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性的增加會(huì)嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此國(guó)內(nèi)外學(xué)者均對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性進(jìn)行深入研究。本文分別從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度、金融財(cái)政的角度以及市場(chǎng)價(jià)格的角度來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的研究進(jìn)行歸納分析。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展變換對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)均具有相對(duì)較大的影響作用。在中國(guó)，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)受到了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，具有很明顯的“轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)”特征。［1］同時(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變換是導(dǎo)致中國(guó)周期波動(dòng)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的非對(duì)稱(chēng)性的主要原因，產(chǎn)業(yè)波動(dòng)也的確會(huì)引起宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，［2］［3］因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有很大的影響作用，只有促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能更好地維持和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)。［4］

金融與財(cái)政都需要適當(dāng)?shù)慕Y(jié)構(gòu)調(diào)整變化才能有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與緩解經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。有研究表明，金融發(fā)展只在達(dá)到一定水平時(shí)才有利于增長(zhǎng)，但當(dāng)金融進(jìn)一步過(guò)度發(fā)展時(shí)，往往會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。［5］而隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出波動(dòng)的影響越發(fā)明顯，［6］因此有必要對(duì)金融的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，由此來(lái)抑制經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，且金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的平抑效應(yīng)具有滯后性。［7］也有研究表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有大約30%的部分來(lái)源于地方政府的沖擊［8］，因此在考慮經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)不能忽略金融加速器的影響，其中貨幣政策沖擊是中國(guó)產(chǎn)出波動(dòng)的最主要推動(dòng)力，金融沖擊則次之，并且宏觀(guān)稅負(fù)也是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要因素。［9］［10］［11］同時(shí)Aisen也發(fā)現(xiàn)政治不穩(wěn)定性與人均GDP增長(zhǎng)率較低有關(guān)，它會(huì)通過(guò)降低生產(chǎn)率增長(zhǎng)率，在較小程度上降低人力和人力資本積累，對(duì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，然而卻并沒(méi)有證據(jù)表明公共債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要影響，因?yàn)閭鶆?wù)與增長(zhǎng)之間的負(fù)相關(guān)有時(shí)被用來(lái)證明假定債務(wù)對(duì)經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響。［12］［13］

市場(chǎng)價(jià)格的增長(zhǎng)在一定程度上有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，然而病態(tài)的增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度的增加。房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的正向沖擊在短期內(nèi)將刺激消費(fèi)者的投資行為，對(duì)GDP增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用，但持續(xù)的正向沖擊會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不斷增強(qiáng)。［14］可以發(fā)現(xiàn)，價(jià)格扭曲在產(chǎn)能過(guò)剩與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響路徑上具有中介效應(yīng)，產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格扭曲均與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)顯著正相關(guān)，價(jià)格扭曲程度與異常經(jīng)濟(jì)波動(dòng)正相關(guān)。［15］因此關(guān)鍵還是要提高市場(chǎng)化水平，只有提高市場(chǎng)化水平，才能更好地熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，改善社會(huì)福利。［16］

從目前的研究狀況來(lái)看，現(xiàn)有文獻(xiàn)已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)角度、金融財(cái)政角度以及市場(chǎng)價(jià)格角度對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響進(jìn)行了豐富的研究，但大部分的研究都忽略了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)本身所蘊(yùn)含的豐富信息，只對(duì)整體的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行研究，從而缺乏對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)本身信息的提取。因此，本文以GDP增長(zhǎng)率為代表對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行分解研究，通過(guò)使用經(jīng)驗(yàn)?zāi)B(tài)分析方法（Empirical Mode Decomposition，EMD）將經(jīng)濟(jì)波動(dòng)進(jìn)行分解，提取不同頻率經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)信息，為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的細(xì)分研究提供基礎(chǔ)。另一方面，研究不同頻率周期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制是機(jī)制轉(zhuǎn)換還是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換?，F(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制是機(jī)制轉(zhuǎn)換還是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換已經(jīng)有所研究，但對(duì)不同頻率（長(zhǎng)期、中期、短期）的中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制并沒(méi)有細(xì)化研究。本文通過(guò)對(duì)GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行EMD分解，得出不同頻率（長(zhǎng)期、中期、短期）的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)序列，根據(jù)不同頻率的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期特征對(duì)其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)解釋與信息重構(gòu)，研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制。

一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)分解與重構(gòu)

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的一個(gè)重要途徑，是一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)所有常駐單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值，它反映了一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況。GDP增長(zhǎng)率則反映了一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況，能夠體現(xiàn)一個(gè)國(guó)家的發(fā)展前景。大量研究通過(guò)使用GDP增長(zhǎng)率來(lái)反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況，如梅冬州等使用GDP增速來(lái)研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與黨代會(huì)的關(guān)系，［17］王宇鵬等通過(guò)GDP增速波動(dòng)率來(lái)驗(yàn)證金融發(fā)展對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，［18］GDP增長(zhǎng)率能有效地反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況，因此本文通過(guò)GDP增速的波動(dòng)序列來(lái)研究中國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

為了研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性，探索更多經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)信息，需要對(duì)GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行分解研究。EMD是一種較為直接且能夠不損失波動(dòng)序列本身的信息的波動(dòng)分解方法。EMD通過(guò)自適應(yīng)識(shí)別出原始波動(dòng)序列中的局部區(qū)間分解波動(dòng)序列，可以將非平穩(wěn)非線(xiàn)性特征的波動(dòng)序列，分解為包含了原始波動(dòng)的沖擊特征、且具有不同頻率的相互獨(dú)立平穩(wěn)化序列和一個(gè)能夠顯示長(zhǎng)期趨勢(shì)特征的殘差序列。能夠?qū)⒑胸S富信息的GDP增長(zhǎng)波動(dòng)序列分解為易于分析的簡(jiǎn)單目標(biāo)。進(jìn)一步將分解后的波動(dòng)序列進(jìn)行Hilbert變換，得到波動(dòng)序列在不同時(shí)刻的瞬時(shí)頻率與瞬時(shí)振幅，可以有針對(duì)性地分析影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的微觀(guān)機(jī)理，確定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融財(cái)政以及市場(chǎng)價(jià)格對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響機(jī)制。

本文采取GDP季度數(shù)據(jù)，通過(guò)簡(jiǎn)單運(yùn)算得出GDP增長(zhǎng)率季度數(shù)據(jù)，對(duì)GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行EMD分解，所得結(jié)果如圖1所示。

圖1 GDP增長(zhǎng)率EMD分解結(jié)果

通過(guò)EMD分解GDP增長(zhǎng)率波動(dòng)率序列得到4個(gè)本征模態(tài)波動(dòng)（IMF）序列以及1個(gè)殘差波動(dòng)序列。分解后的IMF波動(dòng)序列均值為零且在局部區(qū)間具有對(duì)稱(chēng)性，波動(dòng)強(qiáng)度會(huì)隨著時(shí)間而逐步減弱，殘差波動(dòng)序列在時(shí)間上體現(xiàn)了趨勢(shì)性，是一條平滑的曲線(xiàn)。從分解后的不同頻率曲線(xiàn)看，IMF1的周期為11.08月，是接近一年的時(shí)間，而IMF2的周期為27.43月，IMF3的周期為57.6月，IMF4的周期為192月。殘差波動(dòng)序列沒(méi)有顯示出波動(dòng)特征。對(duì)此，把少于1年周期的頻率曲線(xiàn)看作短周期曲線(xiàn)，把少于5年周期的頻率曲線(xiàn)看作中周期曲線(xiàn)，把高于5年周期的頻率曲線(xiàn)看作長(zhǎng)周期曲線(xiàn)，因此IMF1屬于短周期曲線(xiàn)，IMF2、IMF3屬于中期曲線(xiàn)，IMF4屬于長(zhǎng)期曲線(xiàn)。

為了更好地把分解出來(lái)的各IMF項(xiàng)對(duì)應(yīng)表示為相應(yīng)周期的影響因素曲線(xiàn)，對(duì)IMF1重新命名為RIMF1；對(duì)IMF2和IMF3進(jìn)行組合，得到新的序列曲線(xiàn)，并重新命名為RIMF2；對(duì)IMF4重新命名為RIMF3。所得曲線(xiàn)如圖2所示。

圖2 GDP增長(zhǎng)率EMD分解重組結(jié)果

圖2中的RIMF1為GDP增長(zhǎng)率的短期波動(dòng)序列，RIMF2為GDP增長(zhǎng)率的中期波動(dòng)序列，RIMF3為GDP增長(zhǎng)率的長(zhǎng)期波動(dòng)序列。整個(gè)GDP增長(zhǎng)率波動(dòng)序列可由這三個(gè)不同周期的波動(dòng)序列以及具有時(shí)間趨勢(shì)特征的殘差序列所構(gòu)成。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)統(tǒng)計(jì)識(shí)別與基本特征分析

（一）中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)統(tǒng)計(jì)識(shí)別

為了說(shuō)明分解后的不同周期中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以及殘差序列是有效的，且能夠充分體現(xiàn)GDP增長(zhǎng)率波動(dòng)的信息，需要對(duì)分解后的序列進(jìn)行相關(guān)檢驗(yàn)。檢驗(yàn)分解后的波動(dòng)序列蘊(yùn)含了GDP增長(zhǎng)率波動(dòng)的所有有效信息，且相互獨(dú)立。根據(jù)EMD分解的原理可以知道RIMF1、RIMF2和RIMF3之間是相互獨(dú)立的，所包含的信息也體現(xiàn)了各自的特征。通過(guò)對(duì)RIMF1、RIMF2、RIMF3和殘差項(xiàng)序列求和，其結(jié)果正好與原始的GDP增長(zhǎng)序列吻合，說(shuō)明EMD分解過(guò)程中沒(méi)有損失信息。然后通過(guò)對(duì)比RIMF1、RIMF2、RIMF3和殘差項(xiàng)序列的相關(guān)性來(lái)判段它們之間是否相互獨(dú)立，相關(guān)性結(jié)果如表1所示。

表1 RIMF與殘差的相關(guān)性比較結(jié)果

從表1的結(jié)果可以看出，RIMF1、RIMF2、RIMF3和殘差項(xiàng)序列的相關(guān)性都相對(duì)較小，最大的也只有0.211，而最低的僅僅為0.008，結(jié)果驗(yàn)證了分解后的波動(dòng)序列幾乎是相互獨(dú)立的，因此可以判斷本文使用EMD對(duì)GDP增長(zhǎng)率波動(dòng)序列分解是可靠且有效的。

為了進(jìn)一步了解分解后的波動(dòng)序列與原始GDP增長(zhǎng)率波動(dòng)序列之間的關(guān)聯(lián)程度，本文通過(guò)Pear?son相關(guān)系數(shù)、Kendall相關(guān)系數(shù)和方差來(lái)檢測(cè)它們對(duì)原始波動(dòng)序列的信息提取程度。Pearson相關(guān)系數(shù)主要用于衡量?jī)蓚€(gè)序列間的數(shù)量相關(guān)關(guān)系，Kendall相關(guān)系數(shù)主要用于衡量?jī)蓚€(gè)序列間的等級(jí)相關(guān)程度。相關(guān)系數(shù)越大說(shuō)明信息提取程度越高，越能反映經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的特征。方差本身就具有信息說(shuō)明能力，由于分解后的波動(dòng)序列相互獨(dú)立，根據(jù)隨機(jī)變量的方差性質(zhì)，可以將RIMF1、RIMF2、RIMF3和殘差項(xiàng)序列的方差與原始GDP增長(zhǎng)波動(dòng)序列方差進(jìn)行對(duì)比來(lái)說(shuō)明其方差貢獻(xiàn)度。方差貢獻(xiàn)度的大小決定了其蘊(yùn)含原始波動(dòng)序列信息的程度?；诖?，對(duì)RIMF1、RIMF2、RIMF3和殘差項(xiàng)序列進(jìn)行統(tǒng)計(jì)信息識(shí)別，結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 RIMF與殘差的統(tǒng)計(jì)信息識(shí)別結(jié)果

著眼表2的結(jié)果，首先從相關(guān)性開(kāi)始分析。由此可以看出，短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列所蘊(yùn)含的原始波動(dòng)序列信息最少，相關(guān)系數(shù)分別僅為0.138和0.124，說(shuō)明短期經(jīng)濟(jì)因素對(duì)GDP增長(zhǎng)率的影響最低；其次為殘差項(xiàng)，其相關(guān)系數(shù)也僅僅為0.450以及-0.064，說(shuō)明GDP增長(zhǎng)率的變動(dòng)也較受整體趨勢(shì)的影響；中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)對(duì)原始序列的相關(guān)性最高，分別為0.638和0.382以及0.754和0.625，因此可以表明中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)因素對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)率的影響程度最大，國(guó)家的具體長(zhǎng)遠(yuǎn)政策對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著引領(lǐng)性的作用，能夠長(zhǎng)期影響經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。再結(jié)合方差貢獻(xiàn)度的結(jié)果進(jìn)行分析，仍然是短期波動(dòng)序列對(duì)原序列的方差貢獻(xiàn)度最少，其次為中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)，再為殘差項(xiàng)，最后為長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)。短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)對(duì)原序列的方差貢獻(xiàn)率僅僅為7.85%，再次證明其對(duì)GDP增長(zhǎng)率的影響程度最低，但這并不代表可以忽略不計(jì)；從中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)以及殘差項(xiàng)兩者的方差貢獻(xiàn)度來(lái)看，其兩者相差不到1%，表明了兩者對(duì)GDP增長(zhǎng)率的影響程度相當(dāng)，都是不可忽略的；長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)對(duì)原序列的方差貢獻(xiàn)度最大，達(dá)到了接近一半的42.67%，再次驗(yàn)證了長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)因素對(duì)GDP增長(zhǎng)率的波動(dòng)至關(guān)重要。

（二）中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)基本特征分析

從經(jīng)濟(jì)角度分析不同周期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以及殘差波動(dòng)序列的基本特征。由于RIMF1、RIMF2、RIMF3和殘差項(xiàng)波動(dòng)序列必然包含對(duì)應(yīng)頻率下的影響因子的完整信息，結(jié)合分解后序列的統(tǒng)計(jì)信息、波動(dòng)特征來(lái)判斷不同長(zhǎng)度經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響因素，并分析該影響因素如何作用于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。對(duì)不同周期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與GDP增長(zhǎng)率序列進(jìn)行比較，如圖3所示。

圖3 GDP增長(zhǎng)率與各周期波動(dòng)對(duì)比結(jié)果

由圖3可得，GDP增長(zhǎng)率的時(shí)間序列走勢(shì)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較平穩(wěn)的，不過(guò)在特定的時(shí)間點(diǎn)還是有所起伏，在1993年到1998年期間，GDP增長(zhǎng)率曲線(xiàn)有著明顯的下滑趨勢(shì)；而2008年到2010年期間其走勢(shì)也有著一定幅度的波動(dòng)。先通過(guò)對(duì)殘差項(xiàng)以及原始序列進(jìn)行對(duì)比，殘差項(xiàng)序列的走勢(shì)明顯像一個(gè)大“U”型，先是緩慢下滑然后從2010年開(kāi)始較為平緩地進(jìn)行回升，從經(jīng)濟(jì)的角度上分析，一個(gè)國(guó)家的GDP增長(zhǎng)率的整體走勢(shì)肯定是隨著時(shí)間的推移而逐漸平穩(wěn)下滑的，而殘差項(xiàng)序列正好穿插著GDP增長(zhǎng)率的序列曲線(xiàn)，因此反映了其GDP增長(zhǎng)率整體趨勢(shì)的變化。然后對(duì)短期波動(dòng)序列RIMF1與原始序列的走勢(shì)進(jìn)行對(duì)比分析，由于短期波動(dòng)序列RIMF1與原始序列的相關(guān)性較低，因此可以把它看作影響GDP增長(zhǎng)率變化的隨機(jī)波動(dòng)因素，GDP增長(zhǎng)率序列中的小幅度波動(dòng)便是由該隨機(jī)波動(dòng)因素所造成的。再對(duì)中期波動(dòng)序列RIMF2與原始序列走勢(shì)進(jìn)行對(duì)比，中期波動(dòng)序列RIMF2在1993年到1995年以及2006年尾到2012年期間的波動(dòng)程度較大，對(duì)應(yīng)了GDP增長(zhǎng)率在這兩段時(shí)間也有著相應(yīng)的波動(dòng)變換，證明了中期經(jīng)濟(jì)因素的波動(dòng)對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)率還是有著相對(duì)較高的影響程度。最后對(duì)長(zhǎng)期波動(dòng)序列以及GDP增長(zhǎng)率序列進(jìn)行對(duì)比，在較早時(shí)期與GDP增長(zhǎng)率的走向相近，都是下滑，而到了1999年以后，長(zhǎng)期波動(dòng)曲線(xiàn)開(kāi)始回升，相反GDP增長(zhǎng)率曲線(xiàn)則走向平穩(wěn)。從經(jīng)濟(jì)的角度上來(lái)說(shuō)，由于GDP增長(zhǎng)率是一個(gè)隨著時(shí)間推移不斷平穩(wěn)下滑的曲線(xiàn)，而決定長(zhǎng)期波動(dòng)曲線(xiàn)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)因素則是國(guó)家宏觀(guān)政策的調(diào)控結(jié)果，因此為了保持我國(guó)GDP增長(zhǎng)率的長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展，政府部門(mén)制定相關(guān)政策促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，把GDP增長(zhǎng)率拉上來(lái)，這也更好地解釋了為什么GDP增長(zhǎng)率的整體走勢(shì)是下滑的，如殘差項(xiàng)所反映的，但我國(guó)GDP增長(zhǎng)率長(zhǎng)久保持平穩(wěn)。

因此，對(duì)于GDP增長(zhǎng)率的時(shí)間走勢(shì)變化，殘差項(xiàng)反映了增長(zhǎng)率的整體趨勢(shì)變化，短期經(jīng)濟(jì)因素在其中起著隨機(jī)的影響性作用，中期經(jīng)濟(jì)因素也對(duì)其有著相對(duì)較高的影響程度，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)因素在其中則起著最為重要的影響作用，甚至把GDP增長(zhǎng)率整體的向下趨勢(shì)拉至持平。

三、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不同周期驅(qū)動(dòng)機(jī)制之比較

（一）中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)機(jī)制模型變量選擇

基于研究目的，本文研究不同頻率經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制，從而判斷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是依靠機(jī)制轉(zhuǎn)換還是結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行驅(qū)動(dòng)。

本文目的在于通過(guò)驅(qū)動(dòng)機(jī)制角度的研究方法來(lái)判斷不同頻率的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)是屬于機(jī)制轉(zhuǎn)換還是結(jié)構(gòu)變化，其中機(jī)制轉(zhuǎn)換用來(lái)描述經(jīng)濟(jì)衰退等因素造成經(jīng)濟(jì)要素利用不足等情況下的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，但不能描述經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)發(fā)生的根本性改變所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化；［19］而結(jié)構(gòu)變化則是在總供給或者總需求的突變、全球化、技術(shù)創(chuàng)新、政治體制變遷等因素的沖擊下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式或者市場(chǎng)機(jī)制發(fā)生根本改變，造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的漂移或者突變。［20］根據(jù)機(jī)制轉(zhuǎn)換以及結(jié)構(gòu)變化的性質(zhì)，不同變量的變化可以被認(rèn)為分別對(duì)應(yīng)著不同的驅(qū)動(dòng)機(jī)制（是屬于機(jī)制轉(zhuǎn)換還是結(jié)構(gòu)變化），因此在進(jìn)行驅(qū)動(dòng)機(jī)制模型的選擇上，逐步回歸法是相對(duì)可行的。

逐步回歸法的主要優(yōu)勢(shì)在于剔除了非重要變量，不但降低了計(jì)算量，而且避免了非重要變量對(duì)模型的干擾，提高了模型的準(zhǔn)確性，因此，使用逐步回歸法來(lái)檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)機(jī)制。選擇的變量為1999—2016年的季度數(shù)據(jù)，為了模型更有效，所選取的指標(biāo)均為同比增長(zhǎng)率比例。結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo)分別為國(guó)家財(cái)政支出同比增長(zhǎng)率（x1）、國(guó)家財(cái)政收入同比增長(zhǎng)率（x2）。國(guó)家財(cái)政收入和支出主要是保證政府職能的有效運(yùn)行，統(tǒng)稱(chēng)為財(cái)政收支，它們既各自相對(duì)獨(dú)立，又具有內(nèi)在聯(lián)系，由于它們是由國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控的，因此將二者作為結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo)。對(duì)于機(jī)制轉(zhuǎn)換則選取能夠?qū)χ袊?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生顯著影響的指標(biāo)，因此本文從國(guó)家對(duì)外貿(mào)易的狀況、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、消費(fèi)者預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期來(lái)考慮，分別選取進(jìn)出口同比增長(zhǎng)率（x3）、固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(zhǎng)率（x4）、工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率（x5）、消費(fèi)者信心指數(shù)同比增長(zhǎng)率（x6）和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)同比增長(zhǎng)率（x7）作為機(jī)制轉(zhuǎn)換指標(biāo)。所有數(shù)據(jù)均來(lái)源于wind數(shù)據(jù)庫(kù)以及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

（二）中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不同周期驅(qū)動(dòng)機(jī)制分析

分別對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不同周期波動(dòng)序列的RIMF1、RIMF2以及RIMF3進(jìn)行驅(qū)動(dòng)機(jī)制的分析研究，即利用R語(yǔ)言分別對(duì)其進(jìn)行回歸分析。

首先對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列RIMF1進(jìn)行驅(qū)動(dòng)機(jī)制的分析研究，所得最終結(jié)果見(jiàn)表3。

表3 短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列RIMF1逐步回歸所得結(jié)果

對(duì)表3的結(jié)果進(jìn)行分析，在對(duì)短期波動(dòng)序列RIMF1進(jìn)行逐步回歸時(shí)，最后剩下的自變量分別為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)同比增長(zhǎng)率（x7）和國(guó)家財(cái)政收入同比增長(zhǎng)率（x2），其t值與p值分別為4.201、-2.516以及0.000、0.014，說(shuō)明這兩項(xiàng)指標(biāo)的結(jié)果都較為顯著，其中x7更為顯著。因此，可以認(rèn)為，屬于機(jī)制轉(zhuǎn)換指標(biāo)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尤其是短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)的影響作用更大，因此短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制主要為機(jī)制轉(zhuǎn)換。

再對(duì)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列RIMF2進(jìn)行驅(qū)動(dòng)機(jī)制的分析研究，所得最終結(jié)果見(jiàn)表4。對(duì)表4的結(jié)果進(jìn)行分析，在對(duì)中期波動(dòng)序列RIMF2進(jìn)行逐步回歸時(shí)，最后剩下的自變量分別為國(guó)家財(cái)政支出同比增長(zhǎng)率（x1）、消費(fèi)者信心指數(shù)同比增長(zhǎng)率（x6）以及國(guó)家財(cái)政收入同比增長(zhǎng)率（x2）。x1與x2是屬于結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo)，而x6則屬于機(jī)制轉(zhuǎn)換的指標(biāo)。其中x6最為顯著，其t值與p值分別為3.785和0.000；其次為x1，其t值與p值分別為3.316和0.001；其中最不顯著的為x2，但其t值與p值也達(dá)到了2.659與0.010，因此也比較顯著。這也說(shuō)明了該逐步回歸結(jié)果有效，同時(shí)也說(shuō)明了x6對(duì)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)影響效果最大，而x2與x1也對(duì)其有著相當(dāng)?shù)挠绊懽饔?。但作為機(jī)制轉(zhuǎn)換指標(biāo)的消費(fèi)者信心指數(shù)同比增長(zhǎng)率影響作用最大；然而國(guó)家財(cái)政收入與國(guó)家財(cái)政支出均屬于結(jié)構(gòu)變化的指標(biāo)，所以結(jié)構(gòu)變化的驅(qū)動(dòng)機(jī)制對(duì)中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)也有一定的影響力。因此可以說(shuō)明，中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制主要為機(jī)制轉(zhuǎn)換。

表4 中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列RIMF2逐步回歸所得結(jié)果

表5 長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列RIMF3逐步回歸所得結(jié)果

最后對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列RIMF3進(jìn)行驅(qū)動(dòng)機(jī)制的分析研究，所得最終結(jié)果見(jiàn)表5。

對(duì)表5的結(jié)果進(jìn)行分析，在對(duì)長(zhǎng)期波動(dòng)序列RIMF3進(jìn)行逐步回歸時(shí)，最后剩下的自變量分別為固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(zhǎng)率（x4）、工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率（x5）以及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)同比增長(zhǎng)率（x7）。三者均屬于機(jī)制轉(zhuǎn)換的指標(biāo)。其中x5最為顯著，其t值與p值分別為6.421和0.000；其次為x7，其t值與p值分別為-4.680和0.000；其中最不顯著的為x4，但其t值與p值也達(dá)到了1.911與0.060。這也說(shuō)明了該逐步回歸結(jié)果有效，同時(shí)x5不僅回歸結(jié)果最為顯著，其系數(shù)也高達(dá)0.989，證明工業(yè)增加值對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)影響作用最大；而固定資產(chǎn)投資完成額與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)作為同樣屬于機(jī)制轉(zhuǎn)換的指標(biāo)，對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)也是有著一定的影響作用的。因此可以說(shuō)明，中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制主要為機(jī)制轉(zhuǎn)換。

通過(guò)逐步回歸對(duì)不同周期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列進(jìn)行分析，從而得出三者分別是屬于哪種驅(qū)動(dòng)機(jī)制。其中短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)項(xiàng)在回歸過(guò)程中，剩下的2個(gè)變量，分別為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)同比增長(zhǎng)率以及國(guó)家財(cái)政收入同比增長(zhǎng)率，其中前者的回歸結(jié)果更為顯著，因此短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制主要為機(jī)制轉(zhuǎn)換；而中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列在逐步回歸過(guò)程中，最后剩下3個(gè)變量，分別為國(guó)家財(cái)政支出同比增長(zhǎng)率、消費(fèi)者信心指數(shù)同比增長(zhǎng)率以及國(guó)家財(cái)政收入同比增長(zhǎng)率，其中消費(fèi)者信心指數(shù)同比增長(zhǎng)率最為顯著并且其相應(yīng)系數(shù)值最大，而國(guó)家財(cái)政支收同比增長(zhǎng)率則相對(duì)來(lái)說(shuō)沒(méi)有前者那么顯著，因此中期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制依舊主要為機(jī)制轉(zhuǎn)換；長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列在逐步回歸過(guò)程中，最后結(jié)果也剩下3個(gè)變量，分別為固定資產(chǎn)投資完成額同比增長(zhǎng)率、工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率以及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)同比增長(zhǎng)率，三者均屬于機(jī)制轉(zhuǎn)換指標(biāo)，其中工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率最為顯著并且其相應(yīng)系數(shù)值最大，因此長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制仍然主要為機(jī)制轉(zhuǎn)換。因此，由于三期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制均主要為機(jī)制變換而并非結(jié)構(gòu)變化，所以從1999年開(kāi)始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)機(jī)制主要為機(jī)制轉(zhuǎn)換而不是結(jié)構(gòu)變化。換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)特色社會(huì)主義制度十分適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策制度，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的前提下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制屬于結(jié)構(gòu)變化的情況較少，大多數(shù)時(shí)間都是機(jī)制轉(zhuǎn)換處于主導(dǎo)地位。

四、基本結(jié)論

為了對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征以及其增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)機(jī)制進(jìn)行研究，本文首先利用EMD對(duì)GDP增長(zhǎng)率波動(dòng)序列進(jìn)行分解和重組，得到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的短期、中期和長(zhǎng)期波動(dòng)序列和一個(gè)具有趨勢(shì)特征的殘差波動(dòng)序列，然后分析其不同周期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的特征，并基于此通過(guò)逐步回歸的方法對(duì)不同周期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的驅(qū)動(dòng)機(jī)制進(jìn)行分析，得出以下三個(gè)方面的結(jié)論：

1.EMD對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的分解是有效的。EMD通過(guò)自適應(yīng)識(shí)別出原始波動(dòng)序列中的局部區(qū)間分解波動(dòng)序列，可以將非平穩(wěn)非線(xiàn)性特征的波動(dòng)序列分解為具有不同頻率的相互獨(dú)立平穩(wěn)化序列和一個(gè)能夠顯示長(zhǎng)期趨勢(shì)特征的殘差序列。從檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，分解后的波動(dòng)序列沒(méi)有損失原始波動(dòng)序列的信息，且能體現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的細(xì)節(jié)。

2.分解后的短期、中期和長(zhǎng)期波動(dòng)序列以及殘差序列具有明顯的經(jīng)濟(jì)意義。對(duì)于GDP增長(zhǎng)率的時(shí)間走勢(shì)變化，殘差項(xiàng)反映了增長(zhǎng)率的整體趨勢(shì)變化，其趨勢(shì)是不斷向下傾斜的，短期經(jīng)濟(jì)因素在其中起著隨機(jī)的影響性作用，中期經(jīng)濟(jì)因素也對(duì)其有著相對(duì)較高的影響程度，長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)因素在其中則起著最為重要的影響作用，甚至把GDP增長(zhǎng)率整體的向下趨勢(shì)拉回持平。因此GDP增長(zhǎng)率是在整體趨勢(shì)的殘差項(xiàng)以及長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)因素的共同作用，并加上較大影響力的中期經(jīng)濟(jì)因素以及起著隨機(jī)作用的短期經(jīng)濟(jì)因素共同作用完成的。

3.不同周期序列的各項(xiàng)RIMF進(jìn)行逐步回歸結(jié)果均顯著，并且其主要驅(qū)動(dòng)機(jī)制均為區(qū)制轉(zhuǎn)換。在逐步回歸過(guò)程中三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)序列分別與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)景氣一致指數(shù)同步增長(zhǎng)率、消費(fèi)者信心指數(shù)同比增長(zhǎng)率以及工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率的擬合效果最好，其三者均屬機(jī)制轉(zhuǎn)換指標(biāo)，因此1999—2016年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)機(jī)制主要為機(jī)制轉(zhuǎn)換而不是結(jié)構(gòu)變化，表明了在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展如此迅速的同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展制度也相對(duì)完善。