[摘要]文章對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理兩者之間的關(guān)系進(jìn)行理論分析和推導(dǎo)，發(fā)現(xiàn)融資需求是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響盈余管理的中間傳遞因素，即企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)通過融資需求進(jìn)而影響盈余管理。這一研究結(jié)論一定程度上揭示了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理產(chǎn)生影響的路徑。

[關(guān)鍵詞]發(fā)展戰(zhàn)略；盈余管理；融資需求

[DOI]1013939/jcnkizgsc201825071

盈余管理是指企業(yè)管理者通過職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告或者通過規(guī)劃交易變更財(cái)務(wù)報(bào)告，目的是引導(dǎo)以企業(yè)經(jīng)營績效為參考依據(jù)的管理者做出合適的決策，或是影響以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約結(jié)果（HEALY和WAHLEN，1999）。[1]近年來，一些學(xué)者注意到了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理的影響，如，DICHEV等（2013）通過對169家上市公司的CFO進(jìn)行問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的商業(yè)模式或是戰(zhàn)略選擇對企業(yè)的盈余管理質(zhì)量有顯著的重要影響。[2]BENTLET等（2013）對美國上市公司的企業(yè)戰(zhàn)略定位與財(cái)務(wù)報(bào)告違規(guī)之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)采用進(jìn)攻型發(fā)展戰(zhàn)略的上市公司其財(cái)務(wù)報(bào)告違規(guī)率的概率顯著高于采用防御型戰(zhàn)略的公司。[3]這些學(xué)者的研究表明，企業(yè)的不同發(fā)展戰(zhàn)略對企業(yè)的盈余管理具有重要的影響作用。然而，現(xiàn)有研究有關(guān)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理的影響機(jī)制尚未做進(jìn)一步的探索，企業(yè)戰(zhàn)略具體如何影響盈余管理，其影響路徑仍不得而知。本研究希望通過對兩者關(guān)系的分析找出企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響企業(yè)盈余管理的更深層次的因素。

1企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分類

不同的學(xué)者對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的類型有不同的劃分?！皯?zhàn)略管理之父”PORTER（1980）認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略可以劃分為產(chǎn)品差異型和成本領(lǐng)先型[4]，MARCH（1991）則認(rèn)為可以劃分為探索型和利用型[5]，MILES和SNOW（2003）則分為進(jìn)攻性、分析型和防御型。[6]BENTLET等（2013）認(rèn)為MILES和SNOW（2003）的戰(zhàn)略類型的劃分一方面涵蓋了當(dāng)前主流的戰(zhàn)略類型分類；另一方面他們這一戰(zhàn)略劃分有助于通過對企業(yè)管理層的訪談進(jìn)行調(diào)查獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)。[3]因此，文章參考MILES和SNOW（2003）的研究，將企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略劃分為進(jìn)攻型、分析型和防御型。其中，進(jìn)攻型企業(yè)會(huì)根據(jù)市場變化不斷研發(fā)推出新的產(chǎn)品開辟新的市場，從而保持其在行業(yè)當(dāng)中的領(lǐng)軍地位；防御型企業(yè)則會(huì)固守在原油的產(chǎn)品市場，通過價(jià)格、服務(wù)和產(chǎn)品質(zhì)量保證其相應(yīng)的市場競爭力；處于兩者之間的企業(yè)則被認(rèn)為是分析型。

2企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理

盈余管理是上市公司的一種常見財(cái)務(wù)，也是財(cái)務(wù)研究中的一個(gè)重要話題之一，但目前有關(guān)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理的相關(guān)研究不多。文章認(rèn)為，不同的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其中融資需求就是財(cái)務(wù)活動(dòng)中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)為了不斷開發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)以及開辟新的市場，則會(huì)在研發(fā)上加大投入力度，而這時(shí)對融資需求相比防御型企業(yè)而言更加迫切。[6]ITTNER等（1997）研究發(fā)現(xiàn)，進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)由于對新技術(shù)、新產(chǎn)品以及新市場投入力度較大，往往容易出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張的局面，這方面顯著低于防御型企業(yè)。[7]盧太平和張東旭（2014）的研究表明，融資需求是影響企業(yè)盈余管理的重要因素之一。[8]

一些學(xué)者的研究也表明了融資需求對企業(yè)的盈余管理有重要影響。蔣東生（2012）的研究發(fā)現(xiàn)，我國商業(yè)銀行在向企業(yè)提供貸款時(shí)并不能有效識(shí)別企業(yè)的盈余管理行為，因此，企業(yè)可以通過盈余管理獲得更多的銀行貸款。[9]馬永強(qiáng)等（2014）的研究也進(jìn)一步表明，企業(yè)可以通過盈余管理行為對企業(yè)利潤進(jìn)行調(diào)控，在必要情況下可以通過增加報(bào)表上利潤的形式來獲得更多的銀行信貸資源。[10]根據(jù)以上理論分析可知，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)影響企業(yè)的融資需求，而融資需求又會(huì)對企業(yè)的盈余管理產(chǎn)生影響。因此，我們認(rèn)為，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)通過融資需求這一中介因素進(jìn)而影響企業(yè)的盈余管理。并且，相對于防御型的企業(yè)戰(zhàn)略而言，進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)融資需求相對更加迫切，盈余管理動(dòng)機(jī)也就越強(qiáng)。

3研究結(jié)論

現(xiàn)有學(xué)者對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理做了很多研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略會(huì)對盈余管理有著重要的影響[2-3]，但是很少有文獻(xiàn)分析企業(yè)戰(zhàn)略是如何作用于盈余管理的，即企業(yè)戰(zhàn)略通過何種方式作用于盈余管理，具體路徑是什么還不得而知。文章基于企業(yè)戰(zhàn)略理論以及盈余管理相關(guān)分析，認(rèn)為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是通過影響企業(yè)的融資需求進(jìn)而影響盈余管理。并且，相比防御型戰(zhàn)略的企業(yè)，進(jìn)攻型戰(zhàn)略的企業(yè)其對盈余管理的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)烈，其調(diào)控力度也會(huì)越大。這一研究結(jié)論深化了我們對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理作用的認(rèn)識(shí)，揭示了企業(yè)戰(zhàn)略對盈余管理發(fā)生作用的機(jī)制和路徑。

參考文獻(xiàn)：

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[9]蔣東生誰獲得了長期貸款？[J].管理世界，2012（7）：167-169

[10]馬永強(qiáng)，賴?yán)?，曾建光盈余管理方式與信貸資源配置[J].會(huì)計(jì)研究，2014（12）：39-45]

[作者簡介]廖珍珍（1987—），女，江西寧都人，碩士，中級(jí)會(huì)計(jì)師、注冊會(huì)計(jì)師，研究方向：財(cái)務(wù)管理與資本運(yùn)作、銀行風(fēng)險(xiǎn)管理。