方正證券預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)

金融街（000402）：2018年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.3億元，同比下降33.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.7億元，同比下降18.5%；收入、利潤(rùn)表現(xiàn)低于預(yù)期，主要由于房產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目結(jié)算存在季度間的不均衡以及行業(yè)調(diào)整的影響，下半年公司將通過(guò)加強(qiáng)重點(diǎn)城市項(xiàng)目產(chǎn)成品銷售及網(wǎng)簽工作加快銷售去化，預(yù)計(jì)全年結(jié)轉(zhuǎn)收入仍能同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。公司在資管業(yè)務(wù)體系方面不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升管理水平、打通“投融管退”全價(jià)值鏈等方式，有望持續(xù)提高自持物業(yè)的經(jīng)營(yíng)效能和資產(chǎn)回報(bào)率，其后續(xù)增長(zhǎng)值得期待。

2018年上半年，公司進(jìn)入的重點(diǎn)城市如北京、上海、廣州等地商品房銷售金額均同比下滑，公司逆勢(shì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)銷售簽約金額92.2億元，同比增長(zhǎng)11.5%。在地區(qū)分布方面，一方面，受到調(diào)控政策的顯著影響，公司所在的一線城市收入占比下滑，其中，北京地區(qū)收入占比由歷年的50%左右大幅下滑至23%；另一方面，公司堅(jiān)持“深耕五大城市群中心城市，拓展環(huán)五大城市群中心城市一小時(shí)交通圈的衛(wèi)星城”的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，截至6月底，公司在成都、武漢、重慶、廊坊、常熟、遵化等城市新獲取12個(gè)項(xiàng)目，新增項(xiàng)目權(quán)益投資額87.1億元，同比增長(zhǎng)94.9%，占比同期銷售金額94.5%，項(xiàng)目拓展節(jié)奏明顯加快。

操作策略：考慮到下半年公司加快銷售去化將驅(qū)動(dòng)高毛利項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)增加，以及后續(xù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有望繼續(xù)良好增長(zhǎng)，投資者可適當(dāng)關(guān)注。