藺常念

港股上周內由天堂跌落地獄，恒生指數(shù)最高升至28，580點，但受幾重打擊下，港股急轉直下，跌破28，000點，直趨熊市區(qū)。上周初有消息指中美短期內重開貿易談判，目標是在11月前達成協(xié)議，但消息只不過是糖衣毒藥，特朗普在社交媒體的留言，把一切樂觀情緒完全消滅。

受到美墨達成新貿易協(xié)議刺激，美國股市造好，標普和納斯達克指數(shù)都創(chuàng)新高。特朗普在推特吹牛，吹噓自己的成就及談判實力。事實是特朗普自恃美國經(jīng)濟實力，打壓墨西哥，他的高壓政策成功，墨西哥不能失去有幾十萬雇員的汽車業(yè)。美國規(guī)定所有墨西哥組裝的汽車，美國制造比例要由62%，提升至75%。

此外，墨西哥汽車廠工資要達到時薪16美元，拉近美國和墨西哥汽車工人的薪酬。墨西哥境內汽車廠全部都是美國三大車廠的子公司，基本上是沒有談判籌碼。墨西哥就范之后，特朗普意氣風發(fā)，立刻以同一樣高壓手段對付加拿大，強迫加拿大接受美國的條件。加拿大外交部長費特蘭上星期四到美國談判，希望達成新貿易協(xié)議。本來外界對達成協(xié)議十分樂觀，但最終事與愿違，美國的強硬立場，令到談判功虧一簣。

美加談判遇阻

美加談判遇到兩個不可以越過的阻礙，加拿大開放農產(chǎn)品市場及國際仲裁。美國一直要求加拿大開放農產(chǎn)品市場給美國產(chǎn)品，但是加拿大在選舉年也要保障加拿大農民，不可以完全開放市場。本來加拿大計劃讓美國占加拿大農產(chǎn)品市場一成，來交換放棄國際仲裁的要求。但是美國堅持立場，令到談判失敗。

特朗普隨后在彭博接受訪問，表示加拿大只能屈服于美國的要求，否則美國會把加拿大拒之門外，放棄實行了二十四年的北美自由貿易協(xié)議。

中國地位被孤立

加拿大作為美國最緊密的盟友，很難接受明顯地被美國欺負。北美自由貿易協(xié)議實行了二十四年，單是汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)價值達到1萬億美元，產(chǎn)生的職位超過100萬，加拿大或者墨西哥都不可能放棄。因此在形勢比人強之下，墨西哥首先屈服。加拿大經(jīng)濟條件比墨西哥強，但也不可能接受失去汽車制造業(yè)。

如果加拿大也屈服于美國的欺凌，特朗普更加會不可一世。對中國貿易的態(tài)度只會更加強硬，中國也會更加孤立。因此特朗普表明，本周內將會向額外2，000億美元中國進口貨征收25%關稅。中美貿易戰(zhàn)對中國的經(jīng)濟及股市的負面影響，不可以低估，港股將會進入熊市。