史雪峰

摘要：現(xiàn)階段，金融去杠桿政策頻出，宏觀政策重點(diǎn)關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。基于此，本文分析了中國(guó)商業(yè)銀行去杠桿的內(nèi)在邏輯，并提出了新時(shí)期金融去杠桿背景下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與路徑選擇，從回歸服務(wù)實(shí)體本質(zhì)、推進(jìn)盈利形式轉(zhuǎn)型、改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行了探析。

關(guān)鍵詞：金融去杠桿；商業(yè)銀行；風(fēng)險(xiǎn)管理；路徑選擇

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，“三去一降一補(bǔ)”任務(wù)已經(jīng)取得階段性的成果。依據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)調(diào)查可知，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)體企業(yè)盈利水平顯著提升。由此，供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，具象體現(xiàn)于生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)的由負(fù)轉(zhuǎn)正。在市場(chǎng)預(yù)期基本實(shí)現(xiàn)的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)效更高。

一、中國(guó)商業(yè)銀行去杠桿的內(nèi)在邏輯

探析中國(guó)商業(yè)銀行去杠桿的內(nèi)在邏輯，即是“脫實(shí)向虛”阻礙經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。具體而言，在傳統(tǒng)信用衍生過程中，銀行作為主要中介，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門投融資需求與央行基礎(chǔ)貨幣投放之間，發(fā)揮了重要的銜接作用。然而，在現(xiàn)階段的銀行同業(yè)之間，資金鏈條被不斷拉長(zhǎng)，這種情況同樣存在于銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間。截止2017年2月末，對(duì)于國(guó)內(nèi)其他金融機(jī)構(gòu)，國(guó)內(nèi)其他存款公司債權(quán)共計(jì)27.7萬億元，且相較于2010年初的債券額度，增長(zhǎng)了17.3倍。對(duì)于國(guó)內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)，國(guó)內(nèi)其他存款公司債權(quán)相較于相較于2010年初的債券額度，僅僅增長(zhǎng)了2.35倍。由此可知，對(duì)于企業(yè)而言，若需要銀行渠道進(jìn)行資金的融通，該渠道就增添了諸多不必要環(huán)節(jié)，繼而提升企業(yè)融資成本。以此為基礎(chǔ)，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門而言，相應(yīng)的信用額度也被擠占?，F(xiàn)今，非銀行金融機(jī)構(gòu)介入信用中介鏈條的層次較深，依據(jù)該類型機(jī)構(gòu)對(duì)其他存款性公司的負(fù)債規(guī)模數(shù)據(jù)，就可得出金融系統(tǒng)內(nèi)資金活躍程度較高的結(jié)論。

二、新時(shí)期金融去杠桿背景下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與路徑選擇

（一）回歸服務(wù)實(shí)體本質(zhì)

近期，對(duì)于金融去杠桿，“一行三會(huì)”出臺(tái)的相應(yīng)政策較多，其中就包括《關(guān)于將表外理財(cái)業(yè)務(wù)納入“廣義信貸”測(cè)算的通知》、《關(guān)于規(guī)范化解金融風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線工作的意見》等等。若以上政策實(shí)施，也就意味著風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提、監(jiān)管分類、通道縮減、去杠桿、MAP考核體系趨嚴(yán)I11如此對(duì)于銀行監(jiān)管而言，相應(yīng)的套利空間將被進(jìn)一步壓縮。關(guān)于新時(shí)期金融去杠桿背景下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與路徑選擇，應(yīng)從回歸服務(wù)實(shí)體本質(zhì)、推進(jìn)盈利形式轉(zhuǎn)型、改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等方面分析。且以回歸服務(wù)實(shí)體本質(zhì)為例，從表面來看，若商業(yè)銀行增加持有非信貸資產(chǎn)，可在短期內(nèi)獲得收益。然而，若商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平有限，隨著非信貸資產(chǎn)持有規(guī)模的擴(kuò)大，后期管理很有可能出現(xiàn)問題。在金融調(diào)控的大環(huán)境下，商業(yè)銀行應(yīng)立足于風(fēng)險(xiǎn)管控能力的基礎(chǔ)之上，回歸至服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)理念，以轉(zhuǎn)變表外業(yè)務(wù)非常態(tài)發(fā)展、投資高于貸款的局面。故而，商業(yè)銀行除卻應(yīng)降低資產(chǎn)擴(kuò)張速度外，還應(yīng)以此為基礎(chǔ)，積極轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)偏好，致力于業(yè)務(wù)的做優(yōu)、做精、做特，以促進(jìn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

（二）推進(jìn)盈利模式轉(zhuǎn)型

近期，探析中國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款及關(guān)注類貸款額度，可知未來一段時(shí)期商業(yè)銀行將面臨企業(yè)違約所產(chǎn)生的巨大信用風(fēng)險(xiǎn)。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，若企業(yè)的產(chǎn)能過剩且負(fù)債率較高，就有可能產(chǎn)生不良貸款記錄，甚至放棄維護(hù)信用關(guān)系。在規(guī)模擴(kuò)張層面，商業(yè)銀行應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)理念，不僅要重視規(guī)模擴(kuò)張及效益提升，還應(yīng)有效結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管控能力，使三者關(guān)系趨于平衡與匹配狀態(tài)。在商業(yè)銀行成長(zhǎng)狀態(tài)考核層面，應(yīng)以資產(chǎn)盈利能力的提升為考核依據(jù)。針對(duì)金融去杠桿，商業(yè)銀行應(yīng)建立新型的發(fā)展方式，且以“輕資本、重服務(wù)”為特點(diǎn)[2]。簡(jiǎn)而言之，商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)單一的信用中介職能，致力于提供資產(chǎn)管理、金融市場(chǎng)、投資銀行等方面的全方位金融服務(wù)，并保證金融服務(wù)的優(yōu)質(zhì)性及高效性，進(jìn)而構(gòu)建多元化的利潤(rùn)增長(zhǎng)極。

（三）改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)

探析商業(yè)銀行增加杠桿的手段，在久期較長(zhǎng)的資產(chǎn)層面，其匹配性內(nèi)容應(yīng)為久期較短的負(fù)債，而風(fēng)險(xiǎn)較高的負(fù)債，其匹配性內(nèi)容應(yīng)為風(fēng)險(xiǎn)較低的負(fù)債。探析銀行主動(dòng)負(fù)債的關(guān)鍵工具，即是同業(yè)存單。然而，同業(yè)存單的久期相對(duì)較短，而其獲得的其他資產(chǎn)的資產(chǎn)配置久期卻相對(duì)較長(zhǎng)，較容易產(chǎn)生期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。由于部分杠桿業(yè)務(wù)具有滯后性特征，商業(yè)銀行應(yīng)積極收縮規(guī)模，并致力于資產(chǎn)流動(dòng)性的提升。立足于資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問題，商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變擴(kuò)充負(fù)債以匹配資產(chǎn)的邏輯，并結(jié)合自身實(shí)際情況，采取資產(chǎn)定負(fù)債策略。簡(jiǎn)而言之，針對(duì)同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債，商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)行精細(xì)化管理。在負(fù)債端層面，商業(yè)銀行應(yīng)致力于負(fù)債端的定價(jià)差異化，可采取掛牌利率、優(yōu)惠利率等多種方式。在資產(chǎn)端層面，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率及經(jīng)濟(jì)附加值等指標(biāo)進(jìn)行精準(zhǔn)核算。

三、結(jié)論

綜上所述，在金融去杠桿背景下，商業(yè)銀行不僅要提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，還要在業(yè)務(wù)實(shí)踐中探析發(fā)展路徑。經(jīng)過以上分析可得，商業(yè)銀行應(yīng)降低資產(chǎn)擴(kuò)張速度，并回歸至服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)理念；商業(yè)銀行應(yīng)建立新型的發(fā)展方式，且以“輕資本、重服務(wù)”為特點(diǎn)；商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)邏輯，采取資產(chǎn)定負(fù)債策略，對(duì)同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債實(shí)行精細(xì)化管理。

參考文獻(xiàn)：

[1]陸崛峰，楊亮.金融去杠桿背景下商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與路徑選擇[J].金融論壇，2017，22（12）：3-10+78.

[2]王國(guó)剛.股債結(jié)合中商業(yè)銀行近期業(yè)務(wù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)防范[J].金融科學(xué)，2017（01）：1-15.