潘恒智

摘 要：鐵礦石作為全球第二大貿(mào)易額商品，而我國又位居全球最大需求的進口國，鐵礦石貿(mào)易在我國進出口貿(mào)易中占據(jù)舉足輕重的地位。鐵礦石的定價依據(jù)通常選取國際普氏價格指數(shù)，作為目前全球鐵礦石價格最具權威的官方指數(shù)，波動大、不確定性多等特征，由此引發(fā)實際貿(mào)易業(yè)務活動中特殊的財務結(jié)算方式。本文旨在分析鐵礦石特殊的指數(shù)定價模式導致的財務結(jié)算可能存在的賬面利潤不實之問題，并提出舉措加以優(yōu)化解決。

關鍵詞：鐵礦石 指數(shù)定價 財務結(jié)算

中圖分類號：F740 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）11（c）-073-02

1 全球鐵礦石貿(mào)易定價模式

傳統(tǒng)的進口鐵礦石定價機制是“年度合同、首發(fā)價”，即通常簡稱的長協(xié)價，通過一年談判一次價格，買賣雙方均接受此作為下一年的年度價格，而不受現(xiàn)貨價格波動的影響，國際鐵礦石三大巨頭在幾十年間一直奉行該定價機制。但在2010年全球最大的鐵礦石生產(chǎn)巨頭巴西淡水河谷與新日鐵達成季度定價模式，從此徹底打破傳統(tǒng)的年度定價機制，我國一些鋼企及鐵礦石貿(mào)易商也相繼接受這些礦山巨頭依據(jù)普氏指數(shù)定價的臨時鐵礦石價格，普氏指數(shù)正式進入我國進口鐵礦石定價機制，被認為決定鐵礦石價格的官方指導數(shù)據(jù)。普氏指數(shù)被定位于貿(mào)易結(jié)算工具，實施更為靈活，促使鐵礦石金融化，將此推向金融市場，與之配套的衍生品也應市而生，形成了如今的鐵礦石現(xiàn)貨市場與期貨、掉期市場并駕齊驅(qū)的現(xiàn)代體系。

2 鐵礦石指數(shù)定價之下的財務結(jié)算方式

外貿(mào)公司一般通過兩種業(yè)務模式操作鐵礦石貿(mào)易：轉(zhuǎn)口與進口模式，轉(zhuǎn)口即外貿(mào)公司通過在境外（第三國或我國港澳臺地區(qū)）設立的平臺公司進行轉(zhuǎn)口貿(mào)易；進口即外貿(mào)公司直接向境外礦山采購，在我國大陸各大港口進口落地。

2.1 采購端結(jié)算方式

外貿(mào)公司一般提前購貨，例如在7～8月跟礦山約定提前采購9月的貨，跟礦山約定的結(jié)算方式主要分為三種情況：（1）約定以交單當月的普氏指數(shù)均值作為最終的結(jié)算價，即M+0（Month，即交單當月）；（2）約定以交單當月次月或第三月普氏指數(shù)均值作為最終的結(jié)算價，即M+1或M+2，如果這種結(jié)算方式，為了避免因指數(shù)下跌造成的損失，礦山通常會選擇操作掉期予以對沖該風險，提前鎖定M月份的利潤；（3）部分業(yè)務以貨物到港當月的普氏指數(shù)均值作為最終結(jié)算價，這種結(jié)算方式主要適用于因運期較長、而行情波動劇烈的情況下買賣雙方約定的結(jié)算方式，比如采購9月的巴西礦，貨船約在11月初才能到港，歷時長、價格波動大，這樣可以公允的保護雙方利益。以上是鐵礦石采購端的結(jié)算方式。

2.2 銷售端結(jié)算方式

而銷售鐵礦石一般的結(jié)算方式也可分為三種情況：（1）采銷指數(shù)同月，采購M月鐵礦石，以M月普氏指數(shù)+溢價進行銷售，利潤即為溢價的部分；（2）采購M月鐵礦石，以M+1月普氏指數(shù)+溢價進行銷售，這種方式一般需要通過操作掉期市場對沖M+1月因指數(shù)波動可造成的虧損，即提前鎖定M月的現(xiàn)貨利潤，通過這種采銷跨月的結(jié)算方式，使外貿(mào)公司更具市場競爭力，假設客戶預期M+1月指數(shù)價格將下跌，更希望以M+1月的指數(shù)與外貿(mào)公司簽約，這基于客戶對市場行情判斷的因素；（3）不再依據(jù)指數(shù)定價，外貿(mào)公司采取一口價結(jié)算，即通過測算有利可圖的一口價銷售給客戶，通常這種銷售結(jié)算模式在實務中較少操作。

3 鐵礦石之特殊財務結(jié)算可能導致的問題

鐵礦石獨樹一幟的較長結(jié)算周期，通常需要一次、二次甚至三次的開票結(jié)算，這樣造成在未完全結(jié)算前，財務賬面體現(xiàn)的收入與成本不實，甚至與實際的業(yè)務利潤偏差較大的現(xiàn)象。

3.1 采購成本賬面不實

比如在8月采購9月交單的貨，跟國外礦山約定的是9月普氏指數(shù)定價，在9月指數(shù)尚未確定之前，外貿(mào)公司就需給國外礦山開立信用證，通常會選取簽約當日或是約定某一時段的指數(shù)作為開證的貨物單價，然后礦山根據(jù)該價格及暫估的數(shù)量開具第一次發(fā)票給外貿(mào)公司，等進入10月份，理論上礦山應根據(jù)已確定的9月指數(shù)定價重新做二次結(jié)算開票，而礦山二次發(fā)票通常期限較長，并未能在9月指數(shù)確定下來就做二次結(jié)算，因為賬面成本依舊未能及時調(diào)整。

而第三次結(jié)算通常發(fā)生在鐵礦石品質(zhì)、數(shù)量未確定的情況，主要為買賣雙方品質(zhì)及數(shù)量的差異：鐵礦石國外裝港有檢測報告（簡稱COA），貨物運抵我國需要商檢部門出具商檢品質(zhì)報告（簡稱CIQ），外貿(mào)公司跟礦山的采購合同一般約定以CIQ報告作為最終結(jié)算依據(jù)，但是如果CIQ報告跟COA報告存在較大差距，就可能需要根據(jù)合同條款約定聘請第三方機構做仲裁或檢驗，最終取三者的均值；第三次結(jié)算還有可能因一些其他事項買賣雙方存在爭議：比如港口滯期費、速遣費、漲虧噸等爭議，這些均需花較長時間談判，等到買賣雙方把所有爭議的事項都確定下來達成協(xié)議后才能做第三次結(jié)算。因?qū)嶋H業(yè)務需多次結(jié)算，且歷時較長，財務賬面成本未能及時調(diào)整成準確的成本，導致虛增或虛減之怪象。

3.2 銷售收入賬面不實

與客戶結(jié)算方面也會遇到兩個問題，銷售端需分業(yè)務模式進行闡述：第一，轉(zhuǎn)口銷售與采購一樣，需等到交單月份普氏指數(shù)定價確定下來才能調(diào)整準確的收入，但不會出現(xiàn)像礦山二次結(jié)算慢、開票遲的現(xiàn)象，因為開票掌控在外貿(mào)公司自己手中，只要指數(shù)確定下來便可據(jù)此調(diào)整賬上準確的收入，因此該業(yè)務對賬面收入的影響周期較小。第二，進口落地在港口的業(yè)務，以現(xiàn)貨銷售，客戶對行情的預判或客觀物流問題往往使提貨周期變長，在客戶未完全提完貨之前，是無法確定最終的結(jié)算數(shù)量，因為最終提貨數(shù)量不會跟客戶簽約數(shù)量完全一致是大概率事件，外貿(mào)公司通常的做法是先行預估開具總額80%～90%發(fā)票，等最終結(jié)算確定再開余下的發(fā)票，因為周期較長的影響也直接導致賬面收入較長時間段的虛增或虛減。

總之站在外貿(mào)公司實際業(yè)務操作的角度，采購貨物時會盡量談到一個相對較低的價格先行付款，在銷售貨物時則會盡量談到一個相對較高的價格先行收款，這樣造成外貿(mào)公司收到的首款發(fā)票（即成本）偏低，開出去的收款發(fā)票（即收入）偏高的現(xiàn)象，導致整體賬面利潤普遍虛增，且持續(xù)周期較長。

4 針對結(jié)算周期長引發(fā)的賬面利潤不實擬采取的措施

如何解決因鐵礦石指數(shù)定價、且較長結(jié)算周期導致的財務賬面利潤不實是鐵礦石貿(mào)易商需要解決的長期問題，收入、成本如果不能準確的計量，也需合理可靠的估計：建立業(yè)務銷售臺賬（含預估的指數(shù)價格、礦山的首次采購發(fā)票、開具的首次銷售發(fā)票），專人專崗實時更新每日指數(shù)定價，當指數(shù)定價已確定，通過臺賬進行登記，與前期預估的指數(shù)比較，計算出差異，臺賬上列示應該調(diào)整的成本，即便礦山未能及時進行二次結(jié)算發(fā)票的開具，外貿(mào)公司也可根據(jù)臺賬上調(diào)整的成本先行入賬，等實際收到礦山的二次或三次發(fā)票時再對之前入賬的調(diào)整數(shù)進行賬面沖銷，校驗礦山的實際發(fā)票金額，則賬上還原成準確的成本。

而銷售端的開票因外貿(mào)公司自己掌控，調(diào)整收入比較容易實現(xiàn)，指數(shù)定價確認或者跟客戶結(jié)算的數(shù)量已定，便可在第一時間進行收入調(diào)整以及尾款結(jié)算發(fā)票的開具，體現(xiàn)準確的賬面利潤。

5 結(jié)語

鐵礦石作為供應鏈管理比較特殊的大宗商品，獨特的指數(shù)定價結(jié)算模式，結(jié)算周期較長。本文對鐵礦石貿(mào)易在實際業(yè)務結(jié)算方式及業(yè)務特殊情況進行闡述，并就因此引發(fā)的財務實務操作問題進行思考，以解決因?qū)嶋H業(yè)務模式導致賬面利潤長期不實的困擾，給企業(yè)經(jīng)營者、管理層或是報表使用者提供更加詳實可靠的財務準確信息。

參考文獻

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