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        2018年車市增長將創(chuàng)新低

        2018-08-19 01:09:56張恒
        中國汽車界 2018年1期
        關(guān)鍵詞:中汽協(xié)汽車銷量乘用車

        張恒

        中汽協(xié)曾預(yù)計2017年我國汽車銷量增長為7%。當(dāng)時,筆者的預(yù)計要悲觀得多,認(rèn)為增長率會在-l%到5%之間,區(qū)間雖然大了些,但現(xiàn)在來看這個區(qū)間的中位數(shù)和2017年我國乘用車的銷量非常相近。其實(shí),當(dāng)初筆者的錯誤就在于較少考慮新能源汽車和商用車的巨幅增量。

        宏觀降杠桿

        現(xiàn)在,中汽協(xié)又給出了2018年我國汽車銷量的預(yù)期數(shù)據(jù)——3%。其中乘用車的增幅為3%,商用車的增幅為2%。這個數(shù)字顯然比2017年保守了很多。但筆者認(rèn)為,2018年我國汽車的銷量增長率更可能在l%到2.5%之間。為什么會有這樣的考量呢?

        回顧過去幾年的情況,自2011年以來我國汽車市場的表現(xiàn)都不太好,只有2013年和2016年實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長率,分別是13.9%和13.7%。2011年、2012年和2015年的增長率甚至不足5%。2016年的高增長是減稅的刺激所致,這必然將透支未來一段時期內(nèi)的銷量。

        若以更長時間段來看,總攬2001年以來的我國汽車銷量數(shù)據(jù),會發(fā)現(xiàn)增長率的波動率越來越低,單從圖形上線性預(yù)測,2018年將可能會降入冰點(diǎn)。根據(jù)過去預(yù)測未來顯然不是什么明智之舉,更多的還是要看背后的原因。

        從宏觀經(jīng)濟(jì)來看,從2009年的4萬億到2016年的基建熱,我國經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)兩輪加杠桿,M2貨幣總量從100萬億元上升到了160萬億元。為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險,我國降杠桿是從2017年開始的??梢灶A(yù)見的是,“去杠桿+防風(fēng)險”在2017年的二三季度經(jīng)歷了第一輪,2018年會經(jīng)歷第二輪。

        2017年的貨幣政策定調(diào)是“穩(wěn)健”,剛剛召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議給2018年的定調(diào)是“穩(wěn)健和中性”。進(jìn)入年底以來,貨幣市場的利率又開始穩(wěn)步抬頭,其中一月期至一年期的同業(yè)拆借利率均創(chuàng)下了2017年內(nèi)新高。

        我們曾多次描述,貨幣政策(市場利率)對我國汽車銷售的影響,其關(guān)聯(lián)性至少在0.5以上,甚至有可能達(dá)到0.7左右。所以由這個指標(biāo)來看,2018年汽車銷量的壓力可能比2017年更大。

        回顧2017年我國汽車的銷售情況,增長的主動力之一是新能源汽車同比增長50%以上,大概率將超過70萬輛。商用車方面,同比增長應(yīng)該接近15%,大約在410萬輛附近。而乘用車的增長率不足2%。

        2018年,中汽協(xié)無論預(yù)計乘用車增長3%,還是預(yù)期商用車增長20%,顯然是偏于樂觀了。

        行業(yè)再分化

        2018年新能源汽車的增長率也會打折扣。根據(jù)新的政策,低續(xù)航的電動車不給補(bǔ)貼了。商用車方面,一個持續(xù)了一年左右的運(yùn)力增長周期已接近尾聲。

        2017年10月和11月,商用車的銷量增長開始顯著放緩,尤其是11月,重型貨車首次同比下降了7.7%。在此之前,百分之七八十的增長都屢見不鮮,而這陣風(fēng)幾乎轉(zhuǎn)瞬即逝。所以說,在2018年,商用車的表現(xiàn)也有相當(dāng)概率不如2017年。

        新能源汽車方面,總共70萬輛,并不足以對接近3000萬輛的整個車市造成一個百分點(diǎn)以上的影響。

        乘用車市場要是能保持2017年的當(dāng)量就很不錯,也有可能會滑坡。商用車市場大概率會下降,新能源汽車市場不確定性大。所以基于中汽協(xié)預(yù)計的2018年3%的增長,筆者預(yù)計2018年的我國車市增長率會在1%到2.5%之間。

        不久前,德國汽車工業(yè)協(xié)會(VDA)預(yù)測稱,2018年全球汽車銷量有望增長1%至8570萬輛。歐洲汽車銷量將呈現(xiàn)微幅上升,但英國和德國市場可能會出現(xiàn)萎縮。美國2018年不太可能出現(xiàn)上漲。中國2018年將繼續(xù)保持全球第一大市場的位置,漲幅有望達(dá)到2%,銷量在2500萬輛左右。印度、巴西和俄羅斯市場有望進(jìn)一步上漲。

        這個預(yù)測顯然是特指乘用車。這個預(yù)測的基礎(chǔ)是2018年我國乘用車市場會保持2017年相似的水平。

        2018年可能是中國汽車行業(yè)進(jìn)入一輪超低增長周期的開始。但也不必過于悲觀,因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性的機(jī)會還非常明顯,如高檔車的增長率是比較高的,新能源汽車的增長率也是驚人的。機(jī)會并不算少,比拼的是誰能夠抓得住。

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