沈聯(lián)濤

特朗普東行訪問北約，拜會普京總統(tǒng)，還與英女王會面。當最大的西方大國領(lǐng)導人稱歐洲為對頭，并且似乎更傾心于俄羅斯，而非他的北約盟友和自己的幕僚，這一刻必將成為美國作為世界單極領(lǐng)導者的百年外交政策的歷史轉(zhuǎn)折點。突然之間，白宮似乎將整個歐亞大陸（歐洲、俄羅斯、中東和亞洲大陸）視為在美國自身領(lǐng)導的舊多邊秩序下“不公平地”對待美國的敵人。

到底發(fā)生了什么？

要找到答案，就要尋覓英國脫歐（歐洲自己發(fā)生的分裂）、美國對貿(mào)易伙伴征收懲罰關(guān)稅等事件背后的共同主線。

第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時，美國成為獨一無二的軍事和經(jīng)濟贏家，實施了重建歐洲的馬歇爾計劃，同時幫助廢黜了殖民主義，并創(chuàng)建布雷頓森林體系以促進貿(mào)易、增長和發(fā)展。為了建立多邊秩序而做出的這一慷慨努力也符合美國的利益。全球供應鏈實際上包括兩個以德國和日本為中心的主要制造鏈，它們服務(wù)于美國的消費主義，其資金都以美元結(jié)算。但是，當美國在20世紀70年代初，轉(zhuǎn)而依賴中國以抗衡蘇聯(lián)之后，中國在多邊貿(mào)易體制下崛起為世界最大貿(mào)易國。

為了保住其單極領(lǐng)袖的地位，美國在朝鮮、越南、伊拉克、阿富汗大打出手，深陷持續(xù)不斷的戰(zhàn)爭泥淖，美國的國防開支始終是世界上最高的國家之一，占GDP的3%以上。2007年全球金融危機暴露了戰(zhàn)后多邊秩序的所有缺陷。當北大西洋（美國和歐洲）經(jīng)濟體的發(fā)展大幅放緩，而世界其他地區(qū)高歌猛進時，權(quán)力平衡發(fā)生了變化。世界其他地區(qū)的年增長率為4%-6%，是舊強國的兩倍以上，單極經(jīng)濟強國的實力相對衰落只是個時間問題。

G20的創(chuàng)立就是對這種權(quán)力轉(zhuǎn)移的認可，使決策中心遠離G7。但歐洲債務(wù)危機造成了南方債務(wù)人與北方債權(quán)人（特別是德國）之間的分裂。由于歐洲在是否應該共同承擔所有歐元債務(wù)（即風險分擔所有損失）方面存在很大分歧，英國意識到它不想受控于布魯塞爾的官僚體制——對移民涌入毫無控制，從而提出脫歐。

美國對中國和其他貿(mào)易伙伴的商品貿(mào)易逆差問題采取了截然相反的立場。華盛頓貿(mào)易鷹派認為這是因為美國在歐洲和亞洲供應鏈中都存在大規(guī)模商品貿(mào)易逆差。2017年美國經(jīng)常賬戶和商品貿(mào)易赤字分別占GDP的2.5%和4.4%，與之關(guān)聯(lián)的則是聯(lián)邦財政赤字占GDP3.5%，上述事實絕非巧合。實際上，美國國會預算辦公室預計，按照目前的增長和支出率，美國公共債務(wù)將從2018年底占GDP78%，上升到2028年占GDP96%。這將是自1946年以來的最高債務(wù)水平。

國際貨幣基金組織預測，美國凈國際投資頭寸（對外國人的凈債務(wù)）將從2016年占GDP的44.8%，上升到2022年占GDP的50.3%，這已是亞洲金融危機中赤字國家達到危機時的水平（歐洲債務(wù)危機國家已經(jīng)遠超這一水平）。

簡單來說，美國已無法維持如此之高的財政和貿(mào)易赤字了。它再也不能承擔作為單極強國的重負。 這部分解釋了為什么特朗普要求北約盟國將其國防開支增加到GDP的4%，這顯示購買美國武器不僅會削減美國的財政負擔，還有助于削減其貿(mào)易逆差。

誰將持續(xù)增持不斷增長的美國債務(wù)？

由于中國外匯儲備走低且石油生產(chǎn)國赤字，全球貿(mào)易順差已轉(zhuǎn)移至歐洲。由于德國對財政審慎的偏好，歐元區(qū)經(jīng)常賬戶盈余在2017年達到了4500億美元，占GDP的3.5%。國際貨幣基金組織預測，到2022年，這一盈余將繼續(xù)占GDP的2.7%。按照這種盈余率， 歐元區(qū)凈外國資產(chǎn)頭寸將從2017年的1500億歐元（GDP的1.5%）凈虧損，轉(zhuǎn)向越來越大規(guī)模的凈外國資產(chǎn)。截至2016年底，德國的國際凈投資頭寸為1.7萬億歐元，占其GDP的54%。

換句話說，未來將是歐洲，而不是亞洲，持有更多的美債。沒有哪個明智的債務(wù)人會將其最大債權(quán)人稱為敵人。

如果美國走下全球領(lǐng)導地位，誰將提供全球公共產(chǎn)品，以穩(wěn)定地維持全球增長和繁榮？答案是沒有任何一個國家可以單獨做到這一點。顯然，東亞和南亞/東南亞仍然是增長最快的區(qū)域，年增長率超過5%。但如果貿(mào)易戰(zhàn)破壞了歐洲和亞洲的供應鏈，那么世界將陷入全球規(guī)模的經(jīng)濟衰退，其中沒有贏家。

所有這些都意味著特朗普先生助推了舊秩序的解體?，F(xiàn)在，連歐洲都作為敵人加入了世界其他地區(qū)，美國第一事實上意味著所有人只顧自己。

特朗普之旅中，我們見證的并非“重心東移”，而是世界解紐。

（翻譯：臧博，編輯：袁滿）