全球通脹的腳步越來越近。美國5月PPI和CPI都創(chuàng)下10年以來最大同比增幅。美聯儲不斷膨脹的資產負債表規(guī)模，造成大宗商品價格、美股估值、美國房地產估值持續(xù)飆漲。美聯儲政策轉向正在路上，全球“資金盛宴”到了接近散場的時候。但短期內過度加息也有可能刺破金融泡沫，使解決問題產生的問題比問題本身還嚴重。因為國際因素，導致中國面臨比較嚴重的輸入性通脹沖擊。這也是中國經濟在今年底和明年初面臨的“灰犀?！敝?。對輸入性通脹的應對，要有系統性的方法，而不是簡單地用貨幣政策和總量政策來對沖。