占昕

7月30日，一則定增被否的公告將近年發(fā)展迅速的南京銀行從“天堂”拉回到了“人間”。盡管次日亮眼業(yè)績快報迅速發(fā)布——其2018年上半年歸屬母公司股東的凈利潤仍有17.1%的同比增速，但依舊擋不住作為首家定增遭證監(jiān)會否決的銀行所帶來的負面影響。

根據(jù)Wind資訊，自7月31日至8月2日收盤，南京銀行的跌幅約6.32%，成為A股市場區(qū)間跌幅最大的銀行股，而由于證監(jiān)會的否決原因尚未公布，市場對其因資本告急引發(fā)的擔(dān)憂也延伸到了業(yè)務(wù)發(fā)展等多個方面。

《投資者報》記者留意到，去年12月，南京銀行曾收到證監(jiān)會對本次非公開發(fā)行股票事項出具的《反饋意見》，提出十大重點問題，包括對發(fā)行對象資格、違約責(zé)任、訴訟及仲裁情況、行政處罰事由及進展、不良貸款及不良率情況、現(xiàn)金流、債券投資增長等問題，南京銀行隨后也進行了詳細的回復(fù)。但從被否的結(jié)果看，證監(jiān)會的疑慮似乎仍未消除。

定增落空 資本告急

7月30日晚間，南京銀行公告稱，其非公開發(fā)行股票申請未獲證監(jiān)會核準通過，公司將在收到證監(jiān)會相關(guān)正式文件后另行公告。而截至8月2日，南京銀行對媒體的統(tǒng)一回復(fù)均為：以公告信息為主。

據(jù)了解，定增未獲通過的結(jié)果之于南京銀行自身也十分意外。而截至《投資者報》記者發(fā)稿時，由于證監(jiān)會和南京銀行方面均未有相關(guān)公布，市場對真實的原因仍不好說。但從今年3月，南京銀行回復(fù)《投資者報》記者關(guān)于“銀行補血”的答案中可見，其對本次140億元定增寄予厚望。

“目前本行核心一級資本充足率不高，正在通過非公開發(fā)行A股的方式有效補充資本，資本預(yù)期充足。本次140億元非公開發(fā)行A股未來實施和落地后，將有效補充本行核心一級資本，助推本行加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐，為股東創(chuàng)造更多資本回報的同時，推動本行長期可持續(xù)發(fā)展?！苯衲?月，南京銀行方面曾如此表示。

但結(jié)果事與愿違。在此之前不久，農(nóng)行千億級定增計劃、張家港銀行可轉(zhuǎn)債、貴陽銀行及寧波銀行優(yōu)先股等上市銀行再融資均陸續(xù)過會，唯獨南京銀行成了定增遭證監(jiān)會否決的首家銀行，而這之中，南京銀行的整體資本充足情況最為緊迫。

數(shù)據(jù)顯示，南京銀行的資本充足水平已經(jīng)連續(xù)三年持續(xù)下滑，且顯著低于行業(yè)平均水準。截至去年年底，該行的資本充足率為12.93%，一級資本充足率為9.37%，核心一級資本充足率為7.99%。

根據(jù)新規(guī)，2018年年末系統(tǒng)性重要銀行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他銀行在這個基礎(chǔ)上分別少于一個百分點，即10.5%、8.5%和7.5%。而南京銀行的核心一級資本充足率確已逼近監(jiān)管紅線，亟待補充資本。

高資本消耗亟待改變

根據(jù)公告，南京銀行董事會決議通過非公開發(fā)行方案，擬向南京紫金投資集團、江蘇交通控股、太平人壽、鳳凰集團和南京高科5家發(fā)行對象非公開發(fā)行不超過16.96億股，擬募資總額不超過140億元，鎖定期為三年，用于補充公司核心一級資本。

去年12月，證監(jiān)會對南京銀行本次非公開發(fā)行股票事項出具的《反饋意見》中，涉及到發(fā)行對象履行認購義務(wù)的能力和認購資金來源、單筆金額3000萬元以上的未決訴訟和仲裁的情況、南京銀行8次行政處罰的整改情況、不良貸款較低和撥備覆蓋率較高的原因、地方融資平臺貸款余額及占貸款總額的比例、債券投資增長較快的原因等11個重點問題和1個一般問題。

盡管原因尚未公布，但業(yè)內(nèi)認為，定增未通過將給南京銀行過去高資本消耗型商業(yè)模式——地方政府資產(chǎn)比重偏大，風(fēng)險隱患較大的運營模式提了個醒。“目前有些銀行走資本集約型路子，盈利增長不錯，內(nèi)源資本補充也可以平衡業(yè)務(wù)擴張?！币晃徊辉妇呙y行人士提到。

西部證券研究員王艷茹在媒體報道中也表示，資金業(yè)務(wù)是南京銀行的特色，早期債券業(yè)務(wù)發(fā)展如火如荼，有“債券特色銀行”之稱，2013年以來，非標和表外業(yè)務(wù)又快速擴張，證券投資類資產(chǎn)比重提升至上市銀行高位，但自2016年年底金融市場進入嚴監(jiān)管階段以來，南京銀行被認為是此輪金融去杠桿大環(huán)境下壓力最大的銀行之一。

資本補充或有準備

定增被否后，市場更加擔(dān)心南京銀行的資本是否還夠用。

據(jù)悉，監(jiān)管資本劃分為一級資本和二級資本，一級資本又分為核心一級資本和其他一級資本，IPO、定增、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、二級資本債是當前銀行進行外部資本補充的主要途徑。其中IPO、定增、轉(zhuǎn)股后的可轉(zhuǎn)債均可用于補充核心一級資本，優(yōu)先股可用于補充其他一級資本，二級資本債可用于補充二級資本。而在定增限制加大后，業(yè)內(nèi)認為上市公司將獲鼓勵通過可轉(zhuǎn)債進行再融資。

不過，綜合市場分析和南京銀行此前對本報的回復(fù)，業(yè)內(nèi)預(yù)計其在2017年開始已在悄悄轉(zhuǎn)型?！敖陙砉疽环矫媸冀K堅持大力發(fā)展低資本消耗的表內(nèi)外業(yè)務(wù)，加強資本管理，強化資本回報；另一方面，根據(jù)全行資本規(guī)劃，按年制定資本配置方案，優(yōu)化資產(chǎn)配置，加大資本管理對全行各項業(yè)務(wù)傳導(dǎo)的力度。”

南京銀行曾表示，過去三年，通過每年利潤留存、發(fā)行100億元二級資本債、100億元優(yōu)先股、定向增發(fā)80億元等方式，公司建立起了全方位、多渠道的內(nèi)外部資本補充機制，在資本大幅增加的同時，資本結(jié)構(gòu)也日趨合理，有力支撐了各項業(yè)務(wù)的快速健康發(fā)展。

而從此前流露出的南京銀行內(nèi)部人員所述：“南京銀行的發(fā)展基礎(chǔ)、目前現(xiàn)狀和預(yù)期前景都很好，絕對不會由于一件意外事件而產(chǎn)生根本性的變化?！币嘣敢磺腥缒暇┿y行前后所述，能妥善解決。