齊 欣，張慶慶

(天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，天津 300222)

一、 引 言

隨著中國(guó)從外資流入大國(guó)向?qū)ν庵苯油顿Y大國(guó)轉(zhuǎn)變，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模迅速增長(zhǎng)，區(qū)位分布也逐步優(yōu)化。2016年，中國(guó)對(duì)外直接投資流量1961.5億美元，連續(xù)兩年位列全球第二位。截至2016年底，中國(guó)對(duì)外直接投資存量達(dá)13573.9億美元，位列全球第六。自2013年提出“一帶一路”倡議開始，中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家直接投資的地位不斷上升，到2016年末，中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的直接投資存量達(dá)到了1294.1億美元，占全部對(duì)外直接投資存量的9.5%。*以上數(shù)據(jù)均來(lái)自《2016年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。研究中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資問題變得越來(lái)越重要。

始于2013年的“一帶一路”倡議影響力日益擴(kuò)大，倡議以其開放性、包容性得到了越來(lái)越多國(guó)家的認(rèn)可，已有100多個(gè)國(guó)際組織和國(guó)家的政府表示全力支持“一帶一路”倡議。與以規(guī)則導(dǎo)向?yàn)橹鞯姆忾]型區(qū)域自由貿(mào)易安排不同，“一帶一路”倡議強(qiáng)調(diào)開放性、發(fā)展導(dǎo)向。其開放性體現(xiàn)在，通過協(xié)商推進(jìn)成員國(guó)之間貿(mào)易和投資的自由化、便利化，降低關(guān)稅，以及一些通關(guān)便利化的成果，除了成員國(guó)之間相互享受，非成員國(guó)也可以同等享受。發(fā)展導(dǎo)向則體現(xiàn)在“一帶一路”可以與各種形式的現(xiàn)有機(jī)制進(jìn)行對(duì)接，從而實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

當(dāng)前大多數(shù)區(qū)域性自由貿(mào)易安排的“規(guī)則”涵蓋了包括原產(chǎn)地規(guī)則、透明度、關(guān)稅減讓、服務(wù)領(lǐng)域開放承諾、投資自由化、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、技術(shù)性貿(mào)易壁壘等在內(nèi)的諸多內(nèi)容。那么，發(fā)展導(dǎo)向的“一帶一路”倡議是否需要完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則？對(duì)該問題的回答關(guān)系到“一帶一路”倡議未來(lái)的政策取向。中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家直接投資是“一帶一路”建設(shè)的重要內(nèi)容和成果體現(xiàn)，如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)于中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的直接投資具有顯著的促進(jìn)作用，則可以認(rèn)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)“一帶一路”建設(shè)具有推動(dòng)作用，需要重視和加強(qiáng)。

東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)吸引外國(guó)直接投資具有重要的影響，當(dāng)前知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)也成為新一代貿(mào)易投資規(guī)則談判的核心議題之一。隨著新一代貿(mào)易投資規(guī)則談判的推進(jìn)，談判議題從邊境規(guī)則日益向邊境內(nèi)規(guī)則擴(kuò)展，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)作為一國(guó)國(guó)內(nèi)政策的重要組成部分成為這些邊境內(nèi)規(guī)則的主要規(guī)范對(duì)象之一。本文以中國(guó)對(duì)外直接投資存量為切入點(diǎn)，探討知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則在“一帶一路”倡議推進(jìn)中的作用。

通過對(duì)比“一帶一路”沿線國(guó)家與非沿線國(guó)家樣本中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資影響的差異后發(fā)現(xiàn)，東道國(guó)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模有顯著的促進(jìn)作用，而且這種促進(jìn)作用在“一帶一路”沿線國(guó)家更強(qiáng)。這表明，雖然“一帶一路”倡議是發(fā)展導(dǎo)向而非規(guī)則導(dǎo)向，但知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則也是“一帶一路”建設(shè)必不可少的組成部分?！耙粠б宦贰毖鼐€大多為發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)立法和執(zhí)法水平較為欠缺。中國(guó)企業(yè)在這些國(guó)家經(jīng)營(yíng)面臨產(chǎn)品和技術(shù)被模仿的威脅，擴(kuò)大在這一區(qū)域的投資有必要敦促他們進(jìn)一步改善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，保障投資者的權(quán)益，擴(kuò)大“一帶一路”建設(shè)成果。

本文其余部分內(nèi)容安排如下：第二部分是文獻(xiàn)綜述，從“一帶一路”貿(mào)易與投資相關(guān)研究和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)-國(guó)際直接投資關(guān)系兩個(gè)方面闡明本文研究的創(chuàng)新性；第三部分是計(jì)量模型和數(shù)據(jù)說(shuō)明；第四部分是經(jīng)驗(yàn)分析結(jié)果，分為基本回歸、控制雙邊貿(mào)易關(guān)聯(lián)度影響的回歸、剔除避稅地樣本的回歸三個(gè)層次展開；最后一部分是研究結(jié)論及其政策含義。

二、 文獻(xiàn)綜述

本文和研究知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)國(guó)際直接投資影響的文獻(xiàn)密切相關(guān)。國(guó)際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為，跨國(guó)公司國(guó)際生產(chǎn)模式選擇主要取決于三個(gè)條件，一是擁有技術(shù)、管理與營(yíng)銷等方面的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)(Ownership)，包括專利、商標(biāo)、技術(shù)、管理組織技能等方面的優(yōu)勢(shì)；二是選擇的東道國(guó)在要素稟賦、市場(chǎng)規(guī)模和政府政策方面具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)(Location)；三是通過對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)跨國(guó)公司資源配置和技術(shù)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)(Internalization)。東道國(guó)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)能夠改善營(yíng)商環(huán)境，加強(qiáng)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，同時(shí)通過強(qiáng)化跨國(guó)公司的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)跨國(guó)公司國(guó)際直接投資活動(dòng)的規(guī)模，也能夠促使跨國(guó)公司對(duì)東道國(guó)加大技術(shù)轉(zhuǎn)移力度。反之，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足則會(huì)提高跨國(guó)公司技術(shù)被當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)者模仿的可能性，削弱投資者的技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)和利潤(rùn)獲取能力，從而降低東道國(guó)對(duì)外國(guó)直接投資的吸引力。

很多經(jīng)驗(yàn)研究文獻(xiàn)驗(yàn)證了東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)外國(guó)直接投資的促進(jìn)作用，例如Mathew和Mukherjee(2014)[1]、Awokuse和Yin(2010)[2]、Branstetter等(2011)[3]發(fā)現(xiàn)，由于限制了模仿者的市場(chǎng)進(jìn)入，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度的提升會(huì)降低東道國(guó)本土企業(yè)的模仿速度，吸引跨國(guó)企業(yè)擴(kuò)大在東道國(guó)的生產(chǎn)規(guī)模。不僅對(duì)外國(guó)直接投資規(guī)模，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)外國(guó)直接投資的影響還具有顯著的行業(yè)特征，例如Mansfield(1995)[4]發(fā)現(xiàn)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)藥品、化學(xué)、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備等行業(yè)的影響更為顯著，Bilir(2014)[5]發(fā)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)跨國(guó)公司活動(dòng)的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在那些產(chǎn)品生命周期較長(zhǎng)的行業(yè)中。Nabokin(2014)[6]利用德國(guó)跨國(guó)企業(yè)海外投資與經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)德國(guó)跨國(guó)企業(yè)海外投資廣度存在促進(jìn)作用，而且這種促進(jìn)作用會(huì)隨著行業(yè)的技術(shù)復(fù)雜度上升而愈加顯著。余長(zhǎng)林、王瑞芳(2009)[7]發(fā)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)于那些技術(shù)含量低或不易模仿行業(yè)的外商直接投資影響不顯著，而對(duì)于那些技術(shù)含量高或較易模仿行業(yè)的影響非常顯著。

針對(duì)中國(guó)的研究中，關(guān)于國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)外商直接投資影響的文獻(xiàn)較多。知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不僅會(huì)影響外國(guó)直接投資的規(guī)模和質(zhì)量，而且對(duì)外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)、國(guó)內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新能力和創(chuàng)新績(jī)效都有重要的影響(如邢彥和張慧穎(2017)[8]；陳恒和侯建(2017)[9]；馮志軍和康鑫(2015)[10]；胡立君和鄭玉(2014)[11]；周啟運(yùn)和田彬彬(2012)[12]；王平和田彬彬(2011)[13]等)。相比而言，針對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的研究并不多見，劉晶和武娜(2015)[14]發(fā)現(xiàn)在不同的投資動(dòng)機(jī)和東道國(guó)要素稟賦條件下，東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)企業(yè)海外投資區(qū)位選擇的影響存在顯著差異。

本文還和研究“一帶一路”貿(mào)易與投資相關(guān)問題的文獻(xiàn)相關(guān)。孫楚仁等(2017)[15]發(fā)現(xiàn)，“一帶一路”倡議的提出顯著地促進(jìn)了中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家的出口增長(zhǎng)。陳繼勇等(2017)[16]、張會(huì)清(2017)[17]和李敬等(2017)[18]對(duì)中國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家的貿(mào)易潛力、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性和互補(bǔ)性進(jìn)行了研究。制度因素對(duì)中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家貿(mào)易與投資的影響受到了越來(lái)越多的關(guān)注，如崔娜等(2017)[19]和韓民春、江聰聰(2017)[20]分別研究了東道國(guó)制度和政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)向沿線國(guó)家直接投資的影響，許家云等(2017)[21]和崔日明、黃英婉(2017)[22]分別研究了制度距離和貿(mào)易便利化對(duì)中國(guó)與“一帶一路”國(guó)家雙邊貿(mào)易的影響等。

已有文獻(xiàn)中尚未有在“一帶一路”倡議背景下對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與我國(guó)對(duì)外直接投資關(guān)系的討論。本文以“一帶一路”倡議為背景，系統(tǒng)研究東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資的影響，以彌補(bǔ)這方面文獻(xiàn)的不足。如引言所述，中國(guó)企業(yè)對(duì)沿線國(guó)家的直接投資是“一帶一路”建設(shè)的重要內(nèi)容之一，很多學(xué)者強(qiáng)調(diào)“一帶一路”倡議發(fā)展導(dǎo)向而非規(guī)則導(dǎo)向的特點(diǎn)，但以發(fā)展為導(dǎo)向的“一帶一路”是否需要完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則？對(duì)于該問題的回答需要系統(tǒng)的實(shí)證研究。本文以中國(guó)對(duì)外直接投資關(guān)系為切入點(diǎn)，探討在“一帶一路”建設(shè)中，東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響。如果“一帶一路”沿線國(guó)家的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)直接投資具有促進(jìn)作用，而且相對(duì)于非沿線國(guó)家這種促進(jìn)作用更強(qiáng)，則說(shuō)明“一帶一路”倡議的推行不僅要以“發(fā)展”作為主導(dǎo)，而且要輔助以一定程度的規(guī)則作為保障，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則。

三、 模型與數(shù)據(jù)

(一) 樣本和樣本期間

本文經(jīng)驗(yàn)研究所使用的樣本包含133個(gè)國(guó)家，其中“一帶一路”沿線國(guó)家(OBOR)51個(gè)，非“一帶一路”沿線國(guó)家82個(gè)，樣本期為2005-2015年。對(duì)樣本期的主要限制因素是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)指標(biāo)，本文采用世界經(jīng)濟(jì)論壇(WEF)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)指標(biāo)，該指標(biāo)包含了2006-2009年和2011-2016年的數(shù)據(jù)，考慮到知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問卷調(diào)查信息的時(shí)滯性，本文將該指標(biāo)做了滯后一期處理。對(duì)于缺失的2010年的數(shù)據(jù)，考慮到知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平是體現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)立法水平和執(zhí)法水平的綜合性指標(biāo)，而不管是立法還是執(zhí)法水平，通常在短期內(nèi)都不會(huì)發(fā)生大的變動(dòng)，特別是在1995年TRIPs協(xié)定簽訂前后的10年內(nèi)，很多發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)完成了知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度的完善，樣本期內(nèi)發(fā)生較大變動(dòng)的可能性較小，因此用2009和2011年的算術(shù)平均值對(duì)2010年的數(shù)據(jù)做了填充。

(二) 計(jì)量模型設(shè)定

為考察東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響，本文建立基本模型如下：

OFDIi,t=β0+γIPR+βX+ηi+κt+μi,t

(1)

其中，i和t分別表示個(gè)體和年份，被解釋變量OFDI是中國(guó)對(duì)i國(guó)在t時(shí)期的直接投資存量金額，數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年《中國(guó)對(duì)外直接投資公報(bào)》。IPR是東道國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平。X表示一系列控制變量，包括：東道國(guó)與中國(guó)的地理距離，用東道國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值衡量的市場(chǎng)規(guī)模，用東道國(guó)人均GDP衡量的收入水平，東道國(guó)的貿(mào)易開放度、資本開放度，東道國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易關(guān)聯(lián)度。η、κ和μ分別為個(gè)體效應(yīng)、時(shí)刻效應(yīng)和隨機(jī)誤差項(xiàng)。

(三) 指標(biāo)數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.被解釋變量(OFDI)。被解釋變量是中國(guó)在“一帶一路”國(guó)家的直接投資存量。之所以采取存量而非流量進(jìn)行實(shí)證研究，是因?yàn)閷?duì)外直接投資存量數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)定，不像流量數(shù)據(jù)對(duì)外部沖擊的反應(yīng)那么敏感。特別是考慮到樣本期間發(fā)生了國(guó)際金融危機(jī)，對(duì)國(guó)際直接投資流量具有較大的沖擊，選用相對(duì)較穩(wěn)定的存量數(shù)據(jù)可以降低國(guó)際金融危機(jī)對(duì)回歸結(jié)果的影響。而且企業(yè)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)持續(xù)的過程，不僅企業(yè)當(dāng)期投資決策要考慮東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平，而且過去投資的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過程中也要受到當(dāng)?shù)刂R(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的影響。

2.解釋變量(IPR)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)是本文重點(diǎn)關(guān)注的影響因素。由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的多樣性、無(wú)形性，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平也無(wú)法直接衡量。相關(guān)指標(biāo)通常有打分法(如Ginarte and Park[23]構(gòu)建的GP指數(shù))、調(diào)查問卷法(如世界經(jīng)濟(jì)論壇知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)指數(shù))及其兩者的結(jié)合等。知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平是立法水平和執(zhí)法水平的綜合，世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)指數(shù)基于對(duì)各國(guó)企業(yè)高級(jí)管理人員的調(diào)查數(shù)據(jù)，能更直接地反映企業(yè)特別是跨國(guó)企業(yè)對(duì)東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)狀況的評(píng)價(jià)，因此本文采用了世界經(jīng)濟(jì)論壇知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)指數(shù)。

3.控制變量。本文所使用的計(jì)量模型是對(duì)引力模型的擴(kuò)展，控制變量主要包含了影響國(guó)際直接投資的“引力因素”，參考相關(guān)文獻(xiàn)選取了雙邊地理距離、東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模、東道國(guó)人均收入水平、貿(mào)易開放度、資本開放度和與中國(guó)的貿(mào)易關(guān)聯(lián)度等。

(1)雙邊地理距離?；谝δＰ偷难芯勘砻鳎乩砭嚯x對(duì)貿(mào)易和外國(guó)直接投資具有抑制作用。地理距離越大會(huì)導(dǎo)致跨國(guó)公司所設(shè)立的海外分支機(jī)構(gòu)的信息和運(yùn)輸成本加大，因此該變量的預(yù)期符號(hào)為負(fù)。數(shù)據(jù)來(lái)源自CEPII數(shù)據(jù)庫(kù)。

(2)東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模。對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇與東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模有密切的關(guān)系，市場(chǎng)規(guī)模越大，能夠容納的企業(yè)數(shù)量也就越多，對(duì)外直接投資的發(fā)展空間和預(yù)期回報(bào)也就越大。很多研究表明，東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模是促進(jìn)外國(guó)直接投資流入的關(guān)鍵因素。本文用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值來(lái)衡量東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模，數(shù)據(jù)來(lái)源自世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。

(3)東道國(guó)人均收入水平。用人均GDP衡量人均收入水平，但該變量對(duì)外國(guó)直接投資的影響是不確定的。一方面，人均收入水平提高意味著購(gòu)買力增強(qiáng)，市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，因此該變量可能對(duì)OFDI具有促進(jìn)作用；另一方面，人均收入水平高意味著勞動(dòng)力成本也高，可能對(duì)OFDI具有抑制作用。因此該變量的回歸系數(shù)符號(hào)取決于兩種作用相互抵消后的凈效應(yīng)。數(shù)據(jù)來(lái)源自世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。

(4)貿(mào)易和資本開放度。通常而言，貿(mào)易開放度有利于提高外國(guó)直接投資的規(guī)模。市場(chǎng)潛力越大、出口政策越是開放的地區(qū)，越是能吸引FDI流入。因此預(yù)期東道國(guó)貿(mào)易開放度變量的回歸系數(shù)為正。本文用貿(mào)易額(貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易總額)占GDP比重來(lái)衡量貿(mào)易開放度，數(shù)據(jù)來(lái)源自世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫(kù)。

資本開放度的回歸系數(shù)難以預(yù)測(cè)。一方面，較高的資本開放度便利了跨國(guó)公司的投資和利潤(rùn)匯回，也方便跨國(guó)公司調(diào)整全球生產(chǎn)布局；另一方面，資本開放和企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)所普遍關(guān)注的匯率風(fēng)險(xiǎn)、金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)等問題存在復(fù)雜的關(guān)系。本文使用的資本開放度指標(biāo)來(lái)自Chinn和Ito[24]創(chuàng)建的KAOPEN數(shù)據(jù)庫(kù)。

(5)與中國(guó)的貿(mào)易關(guān)聯(lián)度。東道國(guó)與母國(guó)的貿(mào)易關(guān)聯(lián)度越高，母國(guó)企業(yè)對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)的了解程度也就越高，因此貿(mào)易關(guān)聯(lián)度對(duì)對(duì)外直接投資具有促進(jìn)作用。本文用中國(guó)與東道國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額占中國(guó)貿(mào)易總量之比衡量貿(mào)易關(guān)聯(lián)度。由于“一帶一路”沿線國(guó)家與中國(guó)的雙邊貿(mào)易規(guī)模較小，我們?cè)谒愠龅谋戎瞪铣艘?0000來(lái)處理。

上述變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表1。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

四、 經(jīng)驗(yàn)分析結(jié)果

為得到穩(wěn)健的經(jīng)驗(yàn)分析結(jié)果，計(jì)量回歸分為基本回歸、控制雙邊貿(mào)易關(guān)聯(lián)度影響的回歸、剔除避稅地樣本的回歸三個(gè)層次遞進(jìn)展開，發(fā)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)向“一帶一路”沿線國(guó)家的直接投資具有顯著的影響。

(一) 基本回歸

表2 基本回歸

注:括號(hào)里為回歸系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤，*、**和***分別表示在10%、5%和1%的水平上顯著。

在基本回歸中，我們控制了基本的引力項(xiàng)和經(jīng)濟(jì)開放度，包括東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模、收入水平、雙邊地理距離、貿(mào)易開放度和資本開放度，回歸結(jié)果在表2中展示。由于固定效應(yīng)模型會(huì)剔除不隨時(shí)間變化的地理距離變量，本文選用了隨機(jī)效應(yīng)模型。第(1)列是全樣本回歸，既包含了“一帶一路”國(guó)家，也包含了非“一帶一路”國(guó)家樣本。在控制了基本引力項(xiàng)的條件下，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資具有顯著的促進(jìn)作用。第(2)和(3)列分別給出了“一帶一路”和非“一帶一路”國(guó)家樣本的回歸結(jié)果。引力項(xiàng)仍然保持了顯著的影響，但知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的影響具有明顯差異：對(duì)于“一帶一路”國(guó)家，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)OFDI的影響顯著為正，而非“一帶一路”國(guó)家不僅回歸系數(shù)較小，而且顯著度較低。這一結(jié)果初步回答了本文的問題，東道國(guó)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模有顯著的促進(jìn)作用，而且這種促進(jìn)作用在“一帶一路”沿線國(guó)家更強(qiáng)，表明“一帶一路”倡議的推進(jìn)需要輔助以知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則建設(shè)。

為什么知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)在“一帶一路”和非“一帶一路”兩組國(guó)家中的作用存在差別？一個(gè)可能的解釋是：任何一個(gè)企業(yè)在追求利潤(rùn)最大化的過程中，都會(huì)同時(shí)扮演“模仿者”和“被模仿者”的角色。對(duì)于模仿者，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)能夠提高模仿行為受懲罰的概率、提高懲罰力度，因此作為模仿者的企業(yè)在對(duì)外直接投資過程中，東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)其具有抑制作用。而對(duì)于被模仿者，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)能夠提供更好的創(chuàng)新保護(hù)，提高企業(yè)對(duì)創(chuàng)新的預(yù)期收益，降低因產(chǎn)品(或工藝)被模仿的不確定性，因此作為被模仿者的企業(yè)在對(duì)外直接投資過程中，東道國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)其具有促進(jìn)作用。

表3 兩組國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平的對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：作者計(jì)算。

“一帶一路”沿線國(guó)家多為發(fā)展中國(guó)家，大部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平較低，企業(yè)創(chuàng)新水平也較低，向這些國(guó)家投資的過程中，中國(guó)企業(yè)可能更多地處于“被模仿者”的地位，因此在投資決策中更注重當(dāng)?shù)氐闹R(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)立法和執(zhí)法水平，企業(yè)更愿意向那些能夠提供更好知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的國(guó)家投資。相比之下，非“一帶一路”國(guó)家有更高的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平和創(chuàng)新能力，中國(guó)企業(yè)更容易被看作“模仿者”，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)直接投資的抑制作用較大。上述差別最終表現(xiàn)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度回歸系數(shù)在兩組國(guó)家樣本中的差異。

表3對(duì)比了兩組國(guó)家的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平。可以看出，“一帶一路”國(guó)家的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平的最小值、1/4分位值、中值、均值、3/4分位值和最大值均小于非“一帶一路”國(guó)家，而且其均值也低于中國(guó)的水平。

為進(jìn)一步驗(yàn)證上述猜想，表2第(4)和(5)列以中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平為分界線，將全部樣本重新分為兩組，分別進(jìn)行回歸。和我們前面的猜想一致，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)在低知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度的國(guó)家直接投資具有更大的促進(jìn)作用。

(二) 控制雙邊貿(mào)易關(guān)聯(lián)度影響的回歸

表4 控制雙邊貿(mào)易關(guān)聯(lián)度的擴(kuò)展回歸

注:括號(hào)里為回歸系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤，*、**和***分別表示在10%、5%和1%的水平上顯著。

在基本回歸中，除了雙邊地理距離以外，其他控制變量都是東道國(guó)特征變量。已有運(yùn)用引力模型研究貿(mào)易和投資問題的文獻(xiàn)通常在地理距離之外加上諸如文化距離、共同邊境、共同語(yǔ)言、殖民地歷史等因素進(jìn)行擴(kuò)展。我們考慮到投資和貿(mào)易之間存在很強(qiáng)的互動(dòng)關(guān)系，有必要加上東道國(guó)和中國(guó)的雙邊貿(mào)易關(guān)聯(lián)度變量。但該變量還要受到上述引力因素的影響，因此在進(jìn)行回歸時(shí)剔除了地理距離變量，以避免多重共線性問題。

將表4的回歸結(jié)果和表2比較，兩者非常接近，第(6)列的全樣本回歸中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資具有顯著的促進(jìn)作用。第(7)和(8)列分別給出了“一帶一路”和非“一帶一路”國(guó)家樣本的回歸結(jié)果，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的影響具有明顯差異：對(duì)于“一帶一路”國(guó)家，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)OFDI的影響顯著為正，而非“一帶一路”國(guó)家不僅回歸系數(shù)較小，而且顯著度較低。將樣本以中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度為界劃分為高、低兩組分別進(jìn)行回歸時(shí)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)在低知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度的國(guó)家直接投資具有更大的促進(jìn)作用。

(三) 排除避稅地樣本的回歸

企業(yè)會(huì)通過全球布局尋找稅收洼地，通過合理避稅來(lái)最大化利潤(rùn)。因此東道國(guó)的稅率水平對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇會(huì)產(chǎn)生重要的影響。在表5中，我們剔除了國(guó)際知名的避稅地國(guó)家樣本。和表4相比，我們的研究結(jié)論并沒有發(fā)生變化。

表5 排除國(guó)際避稅地樣本的回歸

注:括號(hào)里為回歸系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤，*、**和***分別表示在10%、5%和1%的水平上顯著。

五、 研究結(jié)論與政策建議

本文在“一帶一路”倡議背景下，以世界經(jīng)濟(jì)論壇知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)指標(biāo)作為核心解釋變量，實(shí)證考察了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資存量的影響。主要研究結(jié)論有以下幾點(diǎn)：(1)東道國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資具有顯著的影響，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)能夠促進(jìn)中國(guó)對(duì)其直接投資。(2)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度高于中國(guó)的國(guó)家樣本，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的促進(jìn)作用較弱，而對(duì)于保護(hù)度低于中國(guó)的國(guó)家樣本，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的促進(jìn)作用較強(qiáng)。(3)對(duì)于“一帶一路”國(guó)家，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國(guó)直接投資的影響相對(duì)于非“一帶一路”國(guó)家更強(qiáng)。(4)“一帶一路”沿線國(guó)家多為發(fā)展中國(guó)家，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度較低，中國(guó)企業(yè)在這些國(guó)家進(jìn)行投資更多地處于被模仿的地位，擴(kuò)大在這一區(qū)域的投資有必要敦促他們進(jìn)一步改善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，保障投資者的權(quán)益。

上述結(jié)論具有很強(qiáng)的政策指導(dǎo)意義。首先，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)中需要強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則的完善。雖然一些學(xué)者強(qiáng)調(diào)“一帶一路”倡議并非規(guī)則導(dǎo)向，但本文實(shí)證研究結(jié)果表明，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)規(guī)則在“一帶一路”建設(shè)中發(fā)揮著重要的作用。中國(guó)對(duì)沿線國(guó)家投資的增長(zhǎng)是“一帶一路”建設(shè)成效的體現(xiàn)之一，沿線國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的不足可能阻礙中國(guó)直接投資規(guī)模的擴(kuò)大，因此需要通過雙邊或者多邊協(xié)定，強(qiáng)化沿線國(guó)家的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。其次，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資中要制定系統(tǒng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)戰(zhàn)略。中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，在對(duì)外直接投資過程中，特別是向知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平較低的發(fā)展中國(guó)家投資過程中，越來(lái)越多地處于被模仿的地位，需要在投資決策和海外經(jīng)營(yíng)過程中，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)，一方面要在直接投資區(qū)位選擇上更加注重東道國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度環(huán)境，另一方面要制定系統(tǒng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)戰(zhàn)略。最后，我們需要加快實(shí)施知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，加強(qiáng)同世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織等相關(guān)國(guó)際組織的交流與合作，積極參與區(qū)域和國(guó)際性知識(shí)產(chǎn)權(quán)規(guī)則的制定與完善，防范和減少知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)，化解知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，消除和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)相關(guān)的投資障礙和貿(mào)易壁壘。