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        為什么人人都相信自己的炒股能力

        2018-07-31 05:08:12侯駿一
        讀者 2018年16期
        關(guān)鍵詞:股神信息流金融學

        侯駿一

        不止一個人問過我這個問題,大家也都見過這樣的朋友,雖然不看好宏觀經(jīng)濟,但仍然會放開手腳大舉入市。

        這種具備強大自信的股民,通??梢苑譃閮蓚€流派:技術(shù)流和信息流。

        技術(shù)流堅信從各種渠道學來的操作技術(shù),尤其看重短線操作。他們通常業(yè)余時間較多,可以全年無休地盯盤,在大盤走勢線出現(xiàn)某種獨特的形狀時,果斷出手交易。

        在休盤時間,他們也孜孜不倦地收集、分析各種數(shù)據(jù),從線條的形狀中解讀出行情。

        然而,他們多數(shù)并不出彩的股市表現(xiàn)足以說明,真要做一個稱職的技術(shù)股神,光看K線圖并不合格,甚至不一定比通過占星預(yù)測股市靠譜多少。

        2014年,羅切斯特大學教授諾維·馬克思在《金融學期刊》上發(fā)表論文,用實證方法肯定了行星相對位置、厄爾尼諾現(xiàn)象、全球平均氣溫和曼哈頓天氣對各種金融資產(chǎn)收益率的預(yù)測能力。

        根據(jù)這位教授的研究,技術(shù)流似乎應(yīng)當每天關(guān)注上海和深圳兩地的天氣情況。

        相比于這種跨學科、國際化的炒股者,信息流要接地氣得多。

        該流派的人物往往像古龍小說中的絕世高手一樣,藏匿于市井。他們可能是拉著小拖車在菜市場買菜的大媽,也可能是你某個在證券公司上班的小學同學。

        在他們身上,我看到了人與人之間最單純、最樸實的信任。談笑間,價值百億的內(nèi)部信息已經(jīng)被毫無保留地拱手送上。在這樣的推薦下,很難讓人懷疑買哪一只股票能賠——跟著莊家買,肯定不會虧。

        不過,股神們雖然在網(wǎng)絡(luò)段子中顯得荒唐可笑,但在股市外的日常生活中往往并非蠢人,甚至讓周圍的人感到難以置信:他這么精明的人怎么也信這個?

        答案是,我們在缺乏信息的情況下,更容易高估自己的聰明才智。

        斯德哥爾摩大學的斯文森教授早在1981年對161名美國司機進行了實驗,其中99%的被測者認為自己的駕駛技術(shù)優(yōu)于平均值,但真實水平優(yōu)于平均值的人數(shù)只有一半。

        雖然關(guān)于這個實驗爭議頗多,但它的結(jié)論在某種程度上說明了炒股狂熱的原因——大量行為金融學研究表明,個人投資者由于信息和對金融市場理解的不足,更容易高估自己的風險控制能力,做出錯誤決策。

        也就是說,人們傾向于高估自己的炒股能力,而低估股市可能帶來的風險。因此,人們對在股市賺錢有較高預(yù)期,所以就爭先恐后入市了。

        而且,市面上永遠不會缺少各路股神的成功事跡。這些事跡不斷鼓舞著散戶,使得人人都想分一杯羹。

        如果你是技術(shù)流股神,千萬不要瞧不上信息流股神:麻省理工學院的班納吉教授從理論上證明了,在某些情況下,當投資者都保持理性時,完全忽視個人判斷(比如對宏觀經(jīng)濟的悲觀看法),而選擇“從眾”(投資股市),可能是個人收益最大化的選擇。

        這正是廣大炒股大媽采取的策略。

        (吳弘博摘自微信公眾號“大象公會”,辛 剛圖)

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