美國(guó)《福布斯》7月30日文章，原題：風(fēng)投融資放緩，中國(guó)初創(chuàng)企業(yè)準(zhǔn)備迎接“資本寒冬”　在創(chuàng)紀(jì)錄的資金近年來涌入中國(guó)科技行業(yè)，并推動(dòng)許多私企的估值達(dá)到令人瞠目的程度后，有關(guān)風(fēng)投資本據(jù)說將逐漸枯竭，初創(chuàng)企業(yè)應(yīng)做好準(zhǔn)備迎接“資本寒冬”。許多業(yè)內(nèi)人士表示，今年下半年中國(guó)私營(yíng)企業(yè)的估值將重歸“更合理”區(qū)間。

他們說，隨著投資者去年為私企提供令人難以置信的1.2萬(wàn)億元融資——相當(dāng)于中國(guó)GDP的1.5%，中國(guó)的私人投資領(lǐng)域充斥“泡沫般”估值?！霸谥袊?guó)的錢已太多。不合格的初創(chuàng)企業(yè)獲得大量融資，合格的初創(chuàng)企業(yè)得到更多融資”，貝塔斯曼亞洲投資基金副總裁威廉·趙說，“它們是好企業(yè)，但值那么多錢嗎？”

但如今，這種日子似將終結(jié)。隨著北京尋求遏制金融風(fēng)險(xiǎn)，目前風(fēng)投人士籌措資金的難度遠(yuǎn)超以前。有關(guān)部門開始打擊中資銀行的高風(fēng)險(xiǎn)投資，并已公布一系列對(duì)后者財(cái)富管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的規(guī)定。

清科集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，在華風(fēng)投資本和私募基金籌措資金2060億元（310億美元），同比下降30%。易凱資本首席執(zhí)行官王冉表示，到今年下半年流入一級(jí)市場(chǎng)的資金或?qū)⑾禄?0%之多?！斑@將導(dǎo)致許多基金極難募集資金”，業(yè)內(nèi)高管帕特里克·宋說，“如今投資者的策略遠(yuǎn)比以前更謹(jǐn)慎，許多（初創(chuàng)）企業(yè)的估值必將下降?！?/p>

其中被“單拎出來”批評(píng)的一個(gè)領(lǐng)域就是所謂繁榮的共享經(jīng)濟(jì)，隨著眾多企業(yè)競(jìng)相推出各種缺乏可行贏利途徑的產(chǎn)品共享項(xiàng)目，媒體稱該領(lǐng)域已有“泡沫”。同時(shí)，由于愈加難以通過私人投資者募集資金，中國(guó)眾多科技企業(yè)正利用公共市場(chǎng)。迄今，包括美團(tuán)、拼多多等在內(nèi)的幾十家這類企業(yè)已選擇上市，但資本市場(chǎng)或許并不支持這些公司曾高企不下的早期估值。

但這些并不是說中國(guó)初創(chuàng)企業(yè)熱潮已結(jié)束。數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月，中國(guó)擁有55家“獨(dú)角獸”私企，數(shù)量?jī)H次于美國(guó)。投資者似乎尤其看好能用于金融和房地產(chǎn)等行業(yè)更快更有效追蹤數(shù)據(jù)與合同的區(qū)塊鏈技術(shù)。如今，投資者們正提前下注并預(yù)測(cè)該技術(shù)將催生中國(guó)下一代科技巨頭?！?/p>

（作者YueWang，丁雨晴譯）