連 曄

（中國國際石油化工聯(lián)合有限責(zé)任公司，北京 100728）

隨著全球?qū)夂蜃兓闹匾?，各大油氣公司意識到，天然氣將在未來能源結(jié)構(gòu)中發(fā)揮越來越重要的作用。從2016年2月Shell完成對BG的收購以來，全球油氣公司掀起了并購熱潮。

1 國際油氣公司方面

1.1 Shell收購BG

Shell完成對BG并購后，成為全球最大的LNG公司，天然氣液化總能力一舉超過其他同類大型油氣公司，年產(chǎn)能接近3000萬噸；2020年項目投產(chǎn)后將接近4000萬噸。從2017?2035年，在長約項下，Shell將從21個項目采購LNG資源，向23家交易對手銷售LNG資源，業(yè)務(wù)遍布全球。對BG的并購?fù)瓿珊?，Shell首先通過出售非核心資產(chǎn)，減輕債務(wù)壓力；同時還縮減成本，專注于LNG、深水油氣，以及化工等增長型業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

1.2 Total收購Engie

2017年11月，Total以20億美元收購Engie的LNG資產(chǎn)，旨在擴(kuò)張其全球LNG業(yè)務(wù)，彰顯了油氣行業(yè)公司規(guī)模的重要性。這一交易將使Total成為全球頂級液化天然氣生產(chǎn)商之一，市場份額從當(dāng)前的6%增至10%，僅落后于Shell的全球第二。歐洲再氣化能力增加1400萬噸/年至1800噸/年；將現(xiàn)有的LNG運(yùn)輸船由3艘擴(kuò)充至13艘。通過收購Engie的上游LNG業(yè)務(wù)，Total可以加快其全球天然氣產(chǎn)業(yè)鏈綜合戰(zhàn)略的實施，從而在每年穩(wěn)健增長5%～6%的LNG市場上站穩(wěn)腳跟。Total還將接管Engie的一些美國LNG的供應(yīng)，這些供應(yīng)具有靈活性，例如選擇可以交付的地點。而超過70%的交易量還未簽訂合同，這對過度供應(yīng)的市場可能是一個挑戰(zhàn)，Total將對成長中的現(xiàn)貨市場產(chǎn)生更大的影響。

1.3 埃克森的一系列收購、業(yè)務(wù)擴(kuò)張舉措

2014年以來，受國際油價大幅下降影響，天然氣市場進(jìn)入低迷期，業(yè)界質(zhì)疑聲四起。在此背景下，?？松梨诠緢远▽嵤疤嵩绮季?、全面覆蓋、堅定推進(jìn)”的天然氣發(fā)展戰(zhàn)略，在天然氣領(lǐng)域逆流而上，于2016年7月提出收購巴布亞新幾內(nèi)亞InterOil公司及其旗下天然氣資產(chǎn)，以進(jìn)一步擴(kuò)大其在亞太天然氣市場中的領(lǐng)先優(yōu)勢。2016年8月，?？松梨趯⒛抗馔断驏|非，與意大利埃尼公司達(dá)成協(xié)議，計劃收購后者持有的莫桑比克天然氣項目50%股權(quán)中的一部分，總價值數(shù)十億美元。莫桑比克項目4區(qū)塊是全球近十年發(fā)現(xiàn)的最大天然氣田之一，遠(yuǎn)景資源量可達(dá)85萬億立方英尺，順利投產(chǎn)后產(chǎn)能可達(dá)到5000萬噸/年。

從產(chǎn)業(yè)鏈分布來看，?？松梨诠境嗽贚NG上游資源開發(fā)中占據(jù)優(yōu)勢外，對中游運(yùn)輸設(shè)施和下游銷售市場也有涉足，并力爭在每一個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)中引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。在中游運(yùn)輸市場，?？松梨谠诳ㄋ栱椖恐薪ㄔ炝巳蜃畲蟮腖NG船型Q- flex和Q-max，為LNG運(yùn)輸行業(yè)樹立了標(biāo)桿。在下游銷售市場，?？松梨谶€大力推進(jìn)LNG在船用燃料領(lǐng)域的應(yīng)用，于2016年9月與新加坡淡馬錫旗下蘭亭能源公司簽署協(xié)議，共同研究推進(jìn)在新加坡以LNG作為船用燃料事宜；2016年11月與英國北部地方政府及公司簽署諒解備忘錄，共同探討推進(jìn)在英國北部及北海地區(qū)以LNG作為船用燃料事宜。

此外，BP等油氣公司也在全球積極建立資源池，使其有能力迎接正在發(fā)生巨變的市場挑戰(zhàn)。

2 國家公司石油方面

近幾年供過于求的市場使供應(yīng)商之間的競爭加劇，為了降低成本和提高效率，更好地物流調(diào)配、運(yùn)輸優(yōu)化、庫存管理、人員控制，2016年12月卡塔爾石油公司宣布將合并Qatargas和GasGas，合并后的新公司為Qatargas。Qatargas將擁有卡塔爾的15條天然氣液化線的70%的所有權(quán)（其他股東為?？松?、Total、Shell、康菲和一些日本公司），運(yùn)營產(chǎn)能7700萬噸/年、占全球1/3的LNG份額。

銷售上，Qatargas將在合同談判中有更強(qiáng)的議價能力，能給買家更好的價格和更靈活的條件，從而與那些資源組合供應(yīng)商相競爭。Qatargas將繼續(xù)支持新興市場的發(fā)展以促進(jìn)全球LNG需求增長。

3 最終用戶方面

2015年4月，日本兩大公用事業(yè)公司東京電力TEPCO和中部電力CHUBU合并，組成合資公司JERA。由于日本在多年的成本飆升后尋求改變LNG的銷售方式，日本兩大公用事業(yè)公司合并以后占到全球LNG購買量的大約16%，長期合同量達(dá)到4000萬噸/年，超過韓國公用事業(yè)巨頭韓國天然氣公司（Kogas），成為全球最大的LNG進(jìn)口商。合并后的新公司將會獲得更強(qiáng)的議價能力，有更大的優(yōu)勢要求LNG供應(yīng)商提供更靈活的合同。

在JERA發(fā)布的15年業(yè)務(wù)發(fā)展計劃中，該公司宣布將改變其LNG采購戰(zhàn)略，建立采購和業(yè)務(wù)發(fā)展平臺，以適應(yīng)未來不斷波動的市場。根據(jù)計劃，該公司的長期LNG承購數(shù)量將在2030年減至1500萬噸/年，并且將這些減少的長期LNG合同更改成靈活的短期/現(xiàn)貨合同和經(jīng)濟(jì)高效/穩(wěn)定的長期合同。作為世界最大的LNG買家，JERA還計劃擴(kuò)大其LNG貿(mào)易能力，在2030年將目前的船隊規(guī)模幾乎翻倍至30艘船。

4 貿(mào)易公司方面

由于其比貿(mào)易公司更容易獲得動輒數(shù)十億美元的項目融資，LNG的資本密集程度意味著國際和國家石油公司將占主導(dǎo)地位。但貿(mào)易公司也在努力抓住LNG市場發(fā)展的機(jī)遇，如Glencore 和Trafigura在不斷擴(kuò)張LNG業(yè)務(wù)；Gonvor將收購赤道幾內(nèi)亞海域項目的所有氣源，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)。Trafigura計劃在巴基斯坦建立第2個進(jìn)口碼頭。

5 并購潮引發(fā)的思考

由于從巴基斯坦到中國的發(fā)電需求正在從污染較大的煤炭向清潔能源轉(zhuǎn)變，到2040年，LNG交易量將從900億美元增長1倍，現(xiàn)在無疑正是全球能源實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的時機(jī)。以?？松梨跒榇淼膰H油氣公司在LNG領(lǐng)域堅定不移地推進(jìn)，主要動力來自其對于LNG行業(yè)未來前景的信心、對清潔能源戰(zhàn)略的堅持、對整個石化行業(yè)未來發(fā)展的把握以及保持世界能源領(lǐng)導(dǎo)地位的決心。

從國際油氣公司到國家石油公司、從最終用戶到貿(mào)易公司，一系列并購和業(yè)務(wù)擴(kuò)張，都說明綜合性能源公司最大的優(yōu)勢是它們擁有較完整的產(chǎn)業(yè)鏈：從氣田、液化終端到橫跨海洋的運(yùn)輸巨輪。由于規(guī)模、范圍和靈活性，這些綜合性企業(yè)最能滿足新興市場買家的復(fù)雜需求。很明顯，做大資源量、擴(kuò)大國際貿(mào)易規(guī)模已成為LNG行業(yè)的發(fā)展趨勢。中國油氣公司在這種并購大潮下，該采取怎樣的策略應(yīng)對，以保持一定的競爭力，值得我們思考。

5.1 堅定清潔能源戰(zhàn)略，統(tǒng)籌布局、保證LNG資源供應(yīng)

隨著中國公眾對環(huán)境保護(hù)重視度的日益提高，以及中國政府做出2030年單位GDP二氧化碳排放比2005年下降60%～65%的承諾，天然氣在中國能源消費中的比重不斷提高已是大勢所趨。根據(jù)國家能源局的規(guī)劃，到2020年，天然氣消費將占到能源總消費的10%；到2030年，爭取提高到15%，成為主體能源之一。據(jù)WOODMAC預(yù)測，2030年中國天然氣消費量將達(dá)到5400億立方米，比2017年2400億立方米的消費量增長125%。2016年底公布的《天然氣“十三五”規(guī)劃》提出的目標(biāo)是，到2020年，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量達(dá)到2070億立方米。到2030年，中國天然氣供需缺口巨大，見圖1。

為了彌補(bǔ)供需缺口，相關(guān)管理部門和國有油氣公司應(yīng)統(tǒng)籌考慮不同氣源的平衡發(fā)展。首先應(yīng)加大勘探開發(fā)力度，發(fā)現(xiàn)新的天然氣儲備。中國非常規(guī)天然氣資源豐富，應(yīng)積極開發(fā)非常規(guī)天然氣儲備，在保護(hù)環(huán)境的同時，大力開發(fā)致密氣、煤層氣、頁巖氣等非常規(guī)氣源。

圖1 中國天然氣需求量與供應(yīng)量預(yù)計

其次，多元化進(jìn)口天然氣資源供應(yīng)，管道氣、LNG平衡發(fā)展。據(jù)預(yù)計，由于中國天然氣需求穩(wěn)定增長，中國天然氣對外依存度逐年上升，將超過40%。隨著中俄管道氣于2020年投產(chǎn)，到2030年，我國已簽管道氣進(jìn)口合同量將達(dá)到1400億立方米；已簽LNG合同量4850萬噸（660億立方米）。由于LNG的靈活性較管道氣大，在季節(jié)性調(diào)峰的作用更為明顯，更多的供應(yīng)缺口應(yīng)由LNG補(bǔ)充。

5.2 整合資源、重點發(fā)展核心業(yè)務(wù)，減少非核心業(yè)務(wù)

中國油氣公司應(yīng)該在明確公司發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，對現(xiàn)有資源進(jìn)行整合和補(bǔ)充，優(yōu)化資源配置。同時可以考慮收購在基礎(chǔ)設(shè)施、市場占有等方面具有優(yōu)勢的私營企業(yè)。

減少中間環(huán)節(jié)、縮短決策鏈；更為高效的開展天然氣業(yè)務(wù)。對公司并不具備優(yōu)勢的非核心業(yè)務(wù)，予以剝離。

5.3 抓住機(jī)遇，積極參與LNG國際貿(mào)易

許多新興國家也越來越重視環(huán)保和碳排放問題，除傳統(tǒng)LNG進(jìn)口國外，印度逐年增加天然氣的進(jìn)口量。隨著緬甸、泰國、印尼、菲律賓、越南、新加坡等東南亞國家陸續(xù)開始進(jìn)口LNG，亞洲市場LNG需求量將不斷加大，亞洲LNG現(xiàn)貨市場勢必將越來越活躍，對儲罐、浮式儲存再氣化裝置（FSRU）等LNG相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的需求也將越來越大。而新加坡由于其絕佳的地理位置、完全競爭和自由化的市場，近年來已經(jīng)建立了一定的LNG存儲能力，其目標(biāo)是成為亞洲LNG貿(mào)易中心。

中國公司可以利用這一市場機(jī)遇，在合適時機(jī)建立LNG庫存，優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)、創(chuàng)造更多的貿(mào)易機(jī)會。此外，還可以積極參與FSRU運(yùn)作，利用越來越多的現(xiàn)貨或者短期需求，更多地參與到LNG國際貿(mào)易中。