中泰證券預(yù)測數(shù)據(jù)

國藥股份（600511）：7月6日晚，公司發(fā)布2018年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2018年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤在6.09億到6.64億區(qū)間，同比將增加0.55億元到1.1億元，同比增長10%到20%?？鄯呛蟮膬衾麧櫷葘⒃黾?.4億元到2.2億元，同比增長30%-50%，業(yè)績略超市場預(yù)期。

我們預(yù)計麻精業(yè)務(wù)半年度實現(xiàn)了兩位數(shù)以上收入增長，1季度完成收購蘭州盛原開啟了公司二級麻精分銷網(wǎng)絡(luò)的擴張步伐，國內(nèi)約有三分之一的二級麻藥配送份額仍由中小麻精商業(yè)經(jīng)營，整合空間大，公司同時計劃進軍更為廣闊的二類精神藥品市場，公司麻精業(yè)務(wù)的成長空間被進一步打開。

北京地區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢良好，市占率有望持續(xù)提升；在完成整合后新股份在北京商業(yè)龍頭中收入規(guī)模最大純銷比例最高，各級終端實現(xiàn)全覆蓋，血制品、新特藥、麻藥等高毛利業(yè)務(wù)領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，器械業(yè)務(wù)是新增長點，公司目標(biāo)整體醫(yī)藥配送份額要由當(dāng)前約20%提升至30%以上，北京地區(qū)業(yè)務(wù)的增長空間廣闊。

操作策略：公司短期和長期看點豐富：1）公司母公司國藥控股已實施過股權(quán)激勵，公司的國企改革方案正在穩(wěn)步推進2）公司正向雙輪驅(qū)動發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，存在外延并購預(yù)期3）公司長期有望分享京津冀一體化帶來的發(fā)展機遇。投資者可適當(dāng)關(guān)注入。