劉曉云

【摘 要】本文分析了公司轉(zhuǎn)投資的必要性、法律問題以及完善措施，希望能夠?qū)ψx者提供一些借鑒和參考。

【關(guān)鍵詞】公司轉(zhuǎn)投資；必要性；法律問題；措施

一、前言

改革開放以來，中國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷向縱深發(fā)展。隨著中國公司制度的完善以及證券市場(chǎng)的發(fā)展，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中公司向其他企業(yè)參股、企業(yè)兼并、企業(yè)收購等現(xiàn)象日益頻繁。這些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象是公司轉(zhuǎn)投資的具體表現(xiàn)形式，可以說公司轉(zhuǎn)投資行為日益普遍且影響廣泛。

二、公司轉(zhuǎn)投資的經(jīng)濟(jì)必要性

（一）資本增值

公司經(jīng)營(yíng)過程中，也像公眾在生活中一樣，會(huì)產(chǎn)生一定量的閑散資金。對(duì)于這些閑散資金的使用，如果只是閑置不加以利用，對(duì)于公司自身而言是失去了實(shí)現(xiàn)資本增值、增加利潤(rùn)的機(jī)會(huì)，對(duì)于整個(gè)社會(huì)而言是大量的社會(huì)閑散資金的浪費(fèi)。傳統(tǒng)的將資金作為存款存入銀行，由于其利率太低甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)利率，不能滿足公司資本增值的需求，民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)過高，公司更應(yīng)該提高警惕。隨著我國資本市場(chǎng)的建立與不斷發(fā)展完善，我國公眾與企業(yè)的投資渠道不斷增加與拓寬。公司轉(zhuǎn)投資這種形式，為發(fā)展良好又欠缺資金的企業(yè)提供了資金支持，提高了社會(huì)資金的利用率，有利于資源優(yōu)化配置，也使大量社會(huì)閑散資金形成巨大的社會(huì)資本，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了巨大動(dòng)力，從而推動(dòng)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)于公司自身而言，也滿足了其資本增值的需求。

（二）分散風(fēng)險(xiǎn)

公司應(yīng)該實(shí)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，將最大的精力與資金投入到公司主營(yíng)的產(chǎn)品與服務(wù)中來，如果公司過多涉及其他產(chǎn)品，會(huì)使公司經(jīng)營(yíng)精力分散，力不從心，從而降低了公司產(chǎn)品的品質(zhì)與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，而產(chǎn)品是公司立于市場(chǎng)不敗的關(guān)鍵，因此產(chǎn)品質(zhì)量下降將直接導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)失利。因此，公司經(jīng)營(yíng)過程中應(yīng)該盡量專業(yè)化，一心一意將自己的主營(yíng)產(chǎn)品做好。但是，經(jīng)濟(jì)社會(huì)千變?nèi)f化，市場(chǎng)發(fā)展瞬息萬變，公司的產(chǎn)品很容易受到各種不確定的市場(chǎng)因素影響，從而增加了公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性，一旦公司經(jīng)營(yíng)較大虧損，那么對(duì)于公司而言損失是巨大甚至致命的。

（三）規(guī)?；?jīng)營(yíng)

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，一個(gè)公司想要獲得長(zhǎng)足的發(fā)展與生存，必須不斷提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但是孤軍奮戰(zhàn)有時(shí)似乎還是顯得有點(diǎn)勢(shì)單力薄，在弱肉強(qiáng)食的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中可能會(huì)被吞并或滅亡。公司轉(zhuǎn)投資可以使得公司與其他公司實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，通過參股或者交叉持股，使得公司間成為利益共同體，這樣公司之間就可以優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在市場(chǎng)中共同合作，實(shí)現(xiàn)雙贏。公司轉(zhuǎn)投資也可以讓公司形成公司集團(tuán)，使公司有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)多元化投資、多元化經(jīng)營(yíng)，形成協(xié)同效應(yīng)，促使公司規(guī)模化經(jīng)營(yíng)。

三、我國公司轉(zhuǎn)投資制度的法律問題

（一）未對(duì)轉(zhuǎn)投資可能引起的弊端進(jìn)行有效規(guī)制

我國公司轉(zhuǎn)投資制度主要依靠《公司法》第15條、第16條所建立起來。法律在投資對(duì)象、投資數(shù)額等方面取消了很多直接限制，而是將權(quán)力交給了公司發(fā)起人或者公司股東，主要通過公司章程來具體規(guī)定，希望通過公司章程對(duì)決議程序、投資限額的規(guī)定實(shí)現(xiàn)對(duì)轉(zhuǎn)投資這種行為的規(guī)制。另外，我國《公司法》目前建立的許多法律制度，如股東知情權(quán)制度、公司信息披露制度、關(guān)聯(lián)交易的限制措施、公司董事義務(wù)與責(zé)任的強(qiáng)化、法人人格否認(rèn)之訴等訴訟制度等，這些制度的建立盡管不是專門直接針對(duì)轉(zhuǎn)投資行為，但一定程度上也有助于對(duì)公司轉(zhuǎn)投資可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和防范。但是，對(duì)于公司轉(zhuǎn)投資可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)而言，目前法律構(gòu)建起來的規(guī)范體系還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，立法上對(duì)公司轉(zhuǎn)投資弊端的規(guī)制仍然存在一些空白，法律應(yīng)該完善相關(guān)制度，對(duì)公司轉(zhuǎn)投資產(chǎn)生的影響特別是母子公司關(guān)系、公司相互持股等進(jìn)行有效的規(guī)制。

（二）未規(guī)定違反規(guī)定轉(zhuǎn)投資行為的法律責(zé)任

我國的公司轉(zhuǎn)投資制度法律規(guī)定粗疏簡(jiǎn)陋，制度構(gòu)建不完善，但更大的缺陷在于沒有規(guī)定對(duì)違反規(guī)定轉(zhuǎn)投資行為的法律責(zé)任。從法理學(xué)角度而言，法律規(guī)范包括行為模式與行為后果，法律規(guī)范如果只有行為模式而沒有行為后果，那么從邏輯結(jié)構(gòu)上講就是不完整的。《公司法》允許公司轉(zhuǎn)投資，并構(gòu)建起了我國公司轉(zhuǎn)投資制度，但只是做了一些法律程序的規(guī)定，對(duì)于法律責(zé)任方面并沒有做任何規(guī)定。法律規(guī)定應(yīng)該遵守，但是因?yàn)榉蓻]有規(guī)定任何違反規(guī)定的責(zé)任，法律規(guī)定本身也就成了一直空文，不能起到任何震懾作用，法律規(guī)定在實(shí)際執(zhí)行中必定大打折扣。

四、我國公司轉(zhuǎn)投資法律制度的完善

（一）我國公司轉(zhuǎn)投資立法價(jià)值取向之修正

我國公司轉(zhuǎn)投資制度擴(kuò)大了投資對(duì)象范圍，體現(xiàn)了從嚴(yán)格限制向合理限制發(fā)展趨勢(shì)，投資數(shù)額、決議程序等事項(xiàng)交由公司章程作具體規(guī)定。從我國公司轉(zhuǎn)投資這些制度變化可以看出，我國《公司法》轉(zhuǎn)投資制度在立法層面中已經(jīng)確定了效率優(yōu)先的價(jià)值理念。轉(zhuǎn)投資行為有其經(jīng)濟(jì)必要性，它能夠促進(jìn)公司規(guī)模壯大，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。公司法偏重于對(duì)經(jīng)濟(jì)效率的追求，可以為公司自身的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展提供更為便利和寬松的法律環(huán)境，也可以更大程度地發(fā)揮轉(zhuǎn)投資的制度作用。我國轉(zhuǎn)投資制度的寬松規(guī)定符合效率優(yōu)先的價(jià)值理念。

但是，我國公司立法僅僅注重追求效率是不夠的，這可能損害中小股東及債權(quán)人利益，并可能孕育較大風(fēng)險(xiǎn)，危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制起步較晚，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不成熟，各方面配套機(jī)制發(fā)展也相對(duì)薄弱，法律體系尚存在許多不完善的地方，市場(chǎng)主體之間的交易安全單純靠市場(chǎng)機(jī)制無法實(shí)現(xiàn)，對(duì)于市場(chǎng)的缺陷一定程度上還要依靠法律制度的完善來彌補(bǔ)。在這種情況下，我國公司立法更加應(yīng)該維護(hù)交易安全，追求安全價(jià)值理念，并在此理念指導(dǎo)下完善轉(zhuǎn)投資相關(guān)法律規(guī)定，規(guī)制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。效率與安全是公司立法應(yīng)該兼顧的價(jià)值取向，單純放棄安全或者效率都是有害的，效率與安全應(yīng)該達(dá)到一種平衡。

（二）加強(qiáng)轉(zhuǎn)投資相關(guān)法律制度的解釋和建設(shè)

公司轉(zhuǎn)投資在帶給公司資本增值等積極的經(jīng)濟(jì)影響的同時(shí)，也容易形成公司治理結(jié)構(gòu)失衡等消極影響、可能會(huì)帶來一些風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)務(wù)中因?yàn)楣静划?dāng)轉(zhuǎn)投資行為所引發(fā)的訴訟案件不在少數(shù)，為了有效消除公司轉(zhuǎn)投資實(shí)務(wù)中存在的弊端，公司法應(yīng)該有針對(duì)性地作出相關(guān)規(guī)定。關(guān)于公司轉(zhuǎn)投資的法律規(guī)制，各國立法已由早期的單純規(guī)制向綜合規(guī)制的方向發(fā)展。因此，在我國公司轉(zhuǎn)投資制度的完善方面，我國公司法也應(yīng)該順應(yīng)時(shí)代潮流，通過法律修訂與司法解釋等途徑，對(duì)公司轉(zhuǎn)投資存在爭(zhēng)議的問題進(jìn)行解釋，明晰相關(guān)法律責(zé)任，修正相關(guān)立法價(jià)值取向，等等。

（三）完善公司法人格否認(rèn)制度

在公司制度發(fā)明之前，各個(gè)自然人或單槍匹馬，或組成合伙，進(jìn)行不同的投資項(xiàng)目。由于承擔(dān)的都是無限責(zé)任，萬一投資項(xiàng)目投資失利，自然人及其家庭很有可能就是傾家蕩產(chǎn)。這很大程度上限制了投資者的積極性，不利于投資開發(fā)、社會(huì)發(fā)展，也不利于社會(huì)穩(wěn)定和諧。公司制度確立后，公司成為一個(gè)法律擬制的人，具有獨(dú)立的人格，具有同自然人幾乎相同的權(quán)利能力和行為能力，同時(shí)也提供了一種組織形式，在這種組織形式中各投資者承擔(dān)的都是以出資額為限的有限責(zé)任，這極大地激發(fā)了社會(huì)公眾的投資積極性，也為社會(huì)發(fā)展的各項(xiàng)事業(yè)集聚了大量資本，使得許多風(fēng)險(xiǎn)大的或收益慢的開發(fā)項(xiàng)目有了資金支持，極大地推動(dòng)了社會(huì)發(fā)展的進(jìn)程，促進(jìn)了世界近現(xiàn)代化發(fā)展。

五、結(jié)束語

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，各個(gè)國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切，公司轉(zhuǎn)投資成為公司經(jīng)營(yíng)的一種重要的資本增值、分散風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模經(jīng)營(yíng)的方式，關(guān)系到整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效益與安全。加強(qiáng)公司轉(zhuǎn)投資法律問題的研究，對(duì)于公司轉(zhuǎn)投資的執(zhí)行將帶來很大的益處。

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