趙倩倩 趙華偉

（齊魯工業(yè)大學(xué)（山東省科學(xué)院），山東 濟(jì)南 250000）

近年來，中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，從2013年至2017年連續(xù)五年出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，受到社會各界的廣泛關(guān)注。中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式包括網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托等新生業(yè)態(tài)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸最具代表性。P2P借貸具有小額、分散、交易靈活、高效等特點(diǎn)，并且擁有多樣化的產(chǎn)品服務(wù)和交易方式，因此該新生業(yè)態(tài)一出現(xiàn)，迅速吸引了投資者和借款者的眼球，迸發(fā)出強(qiáng)勁的生命力。

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念及行業(yè)特征

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是以P2P平臺作為信息中介機(jī)構(gòu)，居中連接借款人與投資者，從而實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對點(diǎn)小額借貸交易的一種新生的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，在整個(gè)過程中P2P平臺承擔(dān)著對接借款人與投資者的信息中介作用。P2P借貸模式一般包括三個(gè)主體：一是產(chǎn)生借款需求的資產(chǎn)端，對接的借款人；二是具有理財(cái)需求的資金端，對接的是投資者；三是提供信息服務(wù)、交易中樞作用的P2P平臺。隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的逐步發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在中國已初具規(guī)模，截止2017年底，行業(yè)規(guī)模已經(jīng)突破28048億元。發(fā)展如此迅猛P2P網(wǎng)貸呈現(xiàn)出如下特征：

（一）以“金融脫媒”為表現(xiàn)形式

所謂“金融脫媒”，即是采用先進(jìn)的技術(shù)手段與去中心化的思想改變風(fēng)險(xiǎn)的傳播模式，扁平化金融中介功能，提高資金的使用率，讓借貸雙方都能夠從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)中利益最大化。

（二）以現(xiàn)代新興信息技術(shù)為基礎(chǔ)

以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈為代表的現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，為信息的快速共享，數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)分析提供了技術(shù)支撐，進(jìn)而也為作為信息中介的P2P網(wǎng)貸的發(fā)展奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。

（三）以平臺化的信息中介服務(wù)為特色

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺處于借貸服務(wù)的中心地位，在實(shí)現(xiàn)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)過程中扮演著紐帶作用，連接著有理財(cái)需求的投資者與有貸款需求的貸款人，既不介入單筆的借貸風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營，也不事先歸集資金，明確中介化的信息平臺定位。

（四）以小額、分散為手段

追溯到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的起源，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸其一起源于民間借貸，民間借貸具有手續(xù)簡單、方便快捷、借款金額小、借款期限短等特色，作為規(guī)范化“民間借貸”升級版的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，繼承了民間借貸的優(yōu)點(diǎn)，以小額、分散、高效為手段，實(shí)現(xiàn)了多個(gè)投資者對應(yīng)多個(gè)借款人的多樣化產(chǎn)品服務(wù)，促進(jìn)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的快速發(fā)展。

二、中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

全球第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Zopa于2005年在英國正式上線，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)開始出現(xiàn)；2006年5月，留學(xué)歸來的唐寧創(chuàng)辦宜信，P2P借貸開始在中國開啟篇章；隨后，紅嶺創(chuàng)投、陸金所等公司進(jìn)軍P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，帶動(dòng)了中國P2P網(wǎng)貸的蓬勃發(fā)展。

（一）中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)規(guī)模發(fā)展迅猛

截止2017年年底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的成交量業(yè)績飆升，達(dá)到28048.49億元，較2016年行業(yè)成交量同比增長35.9%。從平臺成交量來看，網(wǎng)貸平臺的2017年表現(xiàn)不凡，陸金服、紅嶺創(chuàng)投和微貸網(wǎng)為2017年成交量最大的三個(gè)平臺，年度成交額分別為1344億、1115億和871億元；愛前進(jìn)、拍拍貸、團(tuán)貸網(wǎng)等平臺的成交量在2017年也表現(xiàn)不錯(cuò)，成交量均突破600億元。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)營模式更加成熟精細(xì)

發(fā)展至今的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)營模式更加成熟精細(xì)，按照P2P平臺的經(jīng)營模式來看，現(xiàn)階段主要可分為以下三種主流模式：第一種模式是以“拍拍貸”為代表的純中介類型，P2P借貸平臺僅作為提供信息服務(wù)的中間紐帶，不涉足借貸雙方的資金狀況；第二種模式以“宜信”為代表的復(fù)合中介類型，即P2P平臺不僅擔(dān)當(dāng)信息中介的角色，還充當(dāng)提前放貸給借款人的角色，放貸完成過后再轉(zhuǎn)售債權(quán)；第三種模式是以“開鑫貸”為代表的混合模式，平臺通過引進(jìn)小額貸款公司等信用評估機(jī)構(gòu)，來為平臺借貸雙方提供信用服務(wù)。

隨著中國網(wǎng)絡(luò)借貸的迅猛發(fā)展，P2P平臺資產(chǎn)端垂直領(lǐng)域更加細(xì)化，資產(chǎn)端的垂直細(xì)分涉及車貸、房貸、過橋貸、消費(fèi)金融、農(nóng)貸等多種細(xì)分方式，平臺之間形成了差異化的產(chǎn)品競爭。

三、中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管現(xiàn)狀

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)過幾年的野蠻式發(fā)展，頻繁發(fā)生平臺跑路、涉及非法集資、非法吸收公共財(cái)產(chǎn)等問題，對行業(yè)發(fā)展造成了重大不良影響；尤其是2015年“e租寶事件”的引爆，波及個(gè)省市、90余萬人，影響甚為惡劣。截止2017年年底，累計(jì)運(yùn)營平臺5970家，累計(jì)問題運(yùn)營平臺4039家?？梢钥闯觯琍2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展亟需規(guī)范。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，雖然各類風(fēng)險(xiǎn)頻出，但是監(jiān)管部門一直采用審慎監(jiān)管的態(tài)度，鼓勵(lì)P2P的良性發(fā)展。但是對于違法犯罪等現(xiàn)象，為了整治行業(yè)亂象，監(jiān)管部門對行業(yè)也是果斷堅(jiān)決打擊，監(jiān)管越來越嚴(yán)厲。

（一）行業(yè)13條紅線初步構(gòu)建完成

2015年被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年”，監(jiān)管部門下定決心整治P2P網(wǎng)貸行業(yè)亂象，進(jìn)而規(guī)范P2P平臺運(yùn)營。監(jiān)管部門先后發(fā)布文件規(guī)定“行業(yè)紅線”整治行業(yè)發(fā)展，2015年最高人民法院首次明確指出“利率紅線”，借貸雙方、約定利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效；2016年銀監(jiān)會等部門發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，該暫行管理辦法從資產(chǎn)證券化等方面明確規(guī)定了“13條紅線”，明確了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的上限規(guī)定，全面監(jiān)管P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，幫助P2P網(wǎng)貸行業(yè)走合法合規(guī)之路。

（二）行業(yè)“1+3”監(jiān)管制度體系初步構(gòu)建完成

2017年是合規(guī)元年，也是監(jiān)管政策頻發(fā)的一年。2017年初發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》和2017年下半年發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》及《信息披露內(nèi)容說明》與2016年的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》，共同構(gòu)成了網(wǎng)貸監(jiān)管“1+3”（一個(gè)辦法三個(gè)指引）的制度框架。

“1+3”監(jiān)管制度體系建立后，從P2P網(wǎng)貸的業(yè)務(wù)規(guī)則、備案登記、資金存管、信息紕漏等方面對行業(yè)進(jìn)行了細(xì)致的規(guī)定，自此標(biāo)志著較為完善的網(wǎng)貸行業(yè)制度政策體系初步構(gòu)建完成，促進(jìn)了網(wǎng)貸行業(yè)有章可循，合規(guī)發(fā)展。

（三）監(jiān)管部門嚴(yán)格整治校園貸

隨著網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸平臺所涉及業(yè)務(wù)分支越來越豐富，最為突出的則是經(jīng)歷了野蠻式發(fā)展的校園貸。2016年3月，鄭州一名在校大學(xué)生因百萬無力償還在山東青島跳樓自殺，使校園貸立刻成為輿論焦點(diǎn)，銀監(jiān)會和教育部于2016年4月出臺《關(guān)于加強(qiáng)校園不良網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)防范和教育引導(dǎo)工作的通知》，開始出手整頓校園貸市場；隨后《關(guān)于規(guī)范深圳市校園網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的通知》、《關(guān)于重慶市校園網(wǎng)貸實(shí)行負(fù)面清單制度的通知》以及《關(guān)于規(guī)范校園網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的通知》等文件的發(fā)布，標(biāo)志著監(jiān)管部門對校園貸實(shí)施了嚴(yán)厲的監(jiān)管。

四、網(wǎng)貸行業(yè)展望

截止2018年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)發(fā)展了近10個(gè)年頭，行業(yè)經(jīng)歷了萌芽期（2007-2013）、野蠻發(fā)展期（2013-2016）、監(jiān)管合規(guī)期（2016-2018）等三個(gè)階段；2018年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管逐步收尾，監(jiān)管進(jìn)入備案驗(yàn)收期。

雖然P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展逐漸合規(guī)化，但P2P問題平臺依舊很多，網(wǎng)絡(luò)借貸的信貸風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為新興的互聯(lián)網(wǎng)金融組織形式，是傳統(tǒng)金融的有益補(bǔ)充，具有廣大的發(fā)展空間。在未來的發(fā)展過程中，P2P應(yīng)該更加關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)控制，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興技術(shù)進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘，開發(fā)精準(zhǔn)性更高的風(fēng)險(xiǎn)控制模型，從而降低信貸風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。另外，平臺除了開發(fā)風(fēng)控模型外，還可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)解決虛假標(biāo)的問題，作為控制風(fēng)險(xiǎn)的有益補(bǔ)充。

隨著國家對監(jiān)管方面的重視以及P2P平臺自身規(guī)范與凈化，P2P網(wǎng)貸服務(wù)將越來越規(guī)范化，為中國金融行業(yè)的改革創(chuàng)新做出巨大貢獻(xiàn)。