陳 婷

（華東交通大學(xué)，江西 南昌 330013）

一、引言

“十二五”期間，我國高速公路投資成績斐然，截止2015年通車?yán)锍踢_(dá)到12.3萬公里，位列世界首位，較2010年增長66%。2017年，《“十三五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》要求，到2020年高速公路建成里程將達(dá)15萬公里，同時(shí)加快推進(jìn)國家高速公路網(wǎng)建設(shè)。

然而，在高速公路行業(yè)不斷發(fā)展的同時(shí)，高速公路“借新還舊、以債養(yǎng)債”的投融資模式使債務(wù)規(guī)模不斷加大。2016年全國收費(fèi)公路債務(wù)余額高達(dá)48555億元，同比增長9.1%，其中高速公路債務(wù)余額達(dá)45635億元，占比94%。同時(shí)，在財(cái)政投入支持有限的情況下，公路企業(yè)通過市場化手段進(jìn)行債務(wù)融資，導(dǎo)致收支缺口不斷擴(kuò)大。根據(jù)《2014年至2016年全國收費(fèi)公路統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，全國收費(fèi)公路資金缺口率三年內(nèi)從29%大幅上升至48%，收支缺口從2011年的-323.3億元增長到2016年的-4143億元，年均增長237%。

在債務(wù)規(guī)模與收支缺口擴(kuò)大的雙重壓力下，有效推進(jìn)集團(tuán)的資金集中管理工作成為了高速公路企業(yè)的重要責(zé)任之一。以此集中優(yōu)勢資源、提高資金使用效率，使資源得到合理配置，求得最佳的公路運(yùn)營經(jīng)濟(jì)效益。

二、高速公路企業(yè)資金集中管理的必要性

高速公路企業(yè)是我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最主要的投資主體，其自誕生之初便推動著各地方經(jīng)濟(jì)社會的可持續(xù)發(fā)展，對國家交通運(yùn)輸體系的完善構(gòu)建起到了至關(guān)重要的作用。

在資金方面，張達(dá)斌、劉洋（2010）認(rèn)為高速公路具有建設(shè)投資大、投資回收期長的特點(diǎn)，是典型的資金密集型行業(yè)，應(yīng)探索有益的資金管理模式，提高資金使用效率。田朋（2013）總結(jié)出高速公路企業(yè)的融資現(xiàn)狀，即權(quán)益資金比重低、債務(wù)資金比重高；直接融資比重低、間接融資比重高——存在著資金瓶頸問題，應(yīng)該通過有效的資金集中管理，發(fā)揮內(nèi)源融資的作用。

在資金集中管理的優(yōu)勢方面，吳壽敏（2014）以江西高速集團(tuán)為例，認(rèn)為集團(tuán)發(fā)展初期適合集權(quán)式財(cái)務(wù)管理模式，而資金集中管理是其中的主要內(nèi)容，是高速公路企業(yè)改革與發(fā)展、實(shí)現(xiàn)集團(tuán)規(guī)模化經(jīng)營、走向多元化與一體化的迫切需要。而李春梅（2016）更加全面地總結(jié)出高速公路企業(yè)資金集中管理的必要性，認(rèn)為交通集團(tuán)成立財(cái)務(wù)公司，是順利完成高速公路建設(shè)、養(yǎng)護(hù)任務(wù)，平衡資金供需，提高資金使用效益，降低財(cái)務(wù)成本、防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)、健康發(fā)展的需要。

三、高速公路企業(yè)資金集中管理的模式選擇

企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的模式主要有統(tǒng)收統(tǒng)支、撥付備用金、結(jié)算中心、內(nèi)部銀行以及財(cái)務(wù)公司模式。而對于高速公路行業(yè)的資金集中管理模式，連雄（2010）通過對福建高速的實(shí)踐研究，認(rèn)為高速企業(yè)的資金管理權(quán)上移和分層次管理是新型資金集中管理模式，以此規(guī)范高速公路建設(shè)造價(jià)和運(yùn)營收支核算，有效提高財(cái)務(wù)管控效力，從而創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

徐智等人（2013）認(rèn)為在高速公路建設(shè)項(xiàng)目上，可以采取不同于一般企業(yè)集團(tuán)的跨平臺資金集中管理模式，以此實(shí)現(xiàn)銀企之間跨地域、跨業(yè)務(wù)的一體化管理，解決資金簡單集中管理的弊病。

對于盛行的財(cái)務(wù)公司模式，劉小粉、程飛（2015）提出目前財(cái)務(wù)公司模式的資金集中管理經(jīng)營內(nèi)容和對象范圍已逐漸擴(kuò)大，多數(shù)成立財(cái)務(wù)公司的高速公路企業(yè)在不同程度上涉足資本市場，如發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券、向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資及代理發(fā)行企業(yè)債券、參與貨幣市場運(yùn)作，成為銀行間同業(yè)拆借市場和債券市場的重要組成部分。甘振森（2014）則認(rèn)為高速公路企業(yè)設(shè)立財(cái)務(wù)公司的功能體現(xiàn)在加速資金周轉(zhuǎn)，解決集團(tuán)內(nèi)部購銷雙方資金問題，對內(nèi)提供擔(dān)保、資信調(diào)查、信息服務(wù)、投資咨詢，閑置資金投向高效的項(xiàng)目或產(chǎn)業(yè)等。

因此，對于不同的高速公路企業(yè)資金集中管理模式，陳素潔（2017）認(rèn)為應(yīng)根據(jù)自身資金情況和戰(zhàn)略，選擇合適的資金集中管理模式，從而健全資金集中管理的內(nèi)部體系。

四、高速公路企業(yè)資金集中管理的難點(diǎn)與對策

不少學(xué)者都認(rèn)為我國企業(yè)集團(tuán)的資金管理存在問題，吳波（2009）提出，在資金集中管理上，企業(yè)存在著現(xiàn)金流運(yùn)作不透明、缺乏合適手段對閑置資金進(jìn)行預(yù)算管理、相關(guān)規(guī)章制度不夠完善等問題，不利于形成系統(tǒng)的資金集中管理體系。因此，對于高速公路企業(yè)，必須關(guān)注其資金集中管理的難點(diǎn)。

王淑德（2015）認(rèn)為高速公路企業(yè)資金集中管理的難點(diǎn)在于高速公路企業(yè)的多元化現(xiàn)象導(dǎo)致各行業(yè)及單位間業(yè)務(wù)性質(zhì)存在差異、資金分散；同時(shí)截止2015年，采用財(cái)務(wù)公司模式進(jìn)行資金集中管理的高速公路企業(yè)僅有四家，管理平臺缺失嚴(yán)重，給集團(tuán)的資金集中管理提出更高的要求。

陳素潔（2017）認(rèn)為針對高速公路企業(yè)資金集中管理的難點(diǎn)，高速公路服務(wù)區(qū)首先應(yīng)根據(jù)自身資金情況和戰(zhàn)略，選擇合適的發(fā)展模式，健全企業(yè)資金集中管理的內(nèi)部體系；其次，提高各部門工作人員素質(zhì)，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督體制，建立銀行合作機(jī)制和預(yù)警機(jī)制，降低資金的使用風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)論

綜上所述，高速公路行業(yè)投資量大、回收期長的特點(diǎn)決定了資金集中管理工作在企業(yè)運(yùn)行中的重要地位，資金集中管理不是簡單地歸集資金集中結(jié)算，而是引入市場化管理機(jī)制，構(gòu)建信息化的資金集中管理平臺，實(shí)現(xiàn)有效的產(chǎn)融結(jié)合。

高速公路企業(yè)作為我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最主要的投資主體，其經(jīng)濟(jì)效益的好壞，關(guān)系并引領(lǐng)著社會經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。有效地進(jìn)行高速公路企業(yè)的資金集中管理，是高速公路企業(yè)順應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展要求；而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有效融合，是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置、深化體制改革、創(chuàng)新發(fā)展模式，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型跨越的舉措。就目前而言，高速公路企業(yè)的資金集中管理之路還在進(jìn)一步的探索之中。