王琦

【摘 要】企業(yè)的發(fā)展都越來越講究管理的優(yōu)化，而財務管理正是企業(yè)管理當中的重中之重。國家經濟的平穩(wěn)發(fā)展需要企業(yè)良好發(fā)展來支撐，企業(yè)良好平穩(wěn)的發(fā)展也需要財務管理來配合。財務管理在企業(yè)運營過程中發(fā)揮著重要的作用，好的財務管理方式能夠為企業(yè)決策提供科學的依據(jù)，有利于企業(yè)降低成本，提高產品質量，更好地推進供給側結構性改革。而企業(yè)上市后，財務管理更是牽一發(fā)而動全身，在這種情況下，企業(yè)的財務管理更是需要謹慎合理。本文通過調查分析B服飾企業(yè)的財務管理情況，通過合理科學的財務管理分析，為企業(yè)的經營者做出重大決策提供了參考依據(jù)，使企業(yè)決策者的決策更具有效性和科學性。

【關鍵詞】籌資管理；財務管理

財務管理是企業(yè)長遠發(fā)展的基石，關系到企業(yè)是否能夠順利發(fā)展。企業(yè)管理層應當充分認識財務管理對于一個企業(yè)發(fā)展的意義，重視企業(yè)的財務管理，從而使得企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。正確的財務管理方式可以使企業(yè)日常運營有條不紊，使企業(yè)的重要決策有章可循。企業(yè)的財務管理制度要不斷進行創(chuàng)新和改進，做到與時俱進，這樣企業(yè)的經營狀況才能不斷提高，使得企業(yè)在激烈的市場競爭中處于不敗之地。

基礎理論：

作為企業(yè)管理的一個重要區(qū)塊，財務管理要在依照財經法規(guī)規(guī)章制度，遵從財務管理的守則的前提下來進行企業(yè)的經濟管理活動，處理企業(yè)內外的財務關系，完成經濟管理。財務管理活動可以包括諸如資產的購入，企業(yè)的籌集資金活動，企業(yè)資金的營運流通和企業(yè)盈利部分的分配?？偨Y起來，財務管理是管理企業(yè)的日常財務活動，協(xié)調財務關系的一種企業(yè)運營手段。

籌資管理：

資金問題是企業(yè)發(fā)展需要考慮的首要問題，企業(yè)在激烈的市場競爭中，要平穩(wěn)的發(fā)展下去，就要擴大公司的規(guī)模提高企業(yè)競爭力，在經濟市場中占有一席之地，樹立公司的信譽，并有充足的資金作為公司的保障，所以，對企業(yè)籌資方式進行管理是十分必要的。但是，如何有效快速安全地籌集到所需資金，是一個非常重要的財務技巧。企業(yè)籌資需要根據(jù)企業(yè)的償債能力、資產結構等等條件決定選擇，選擇科學合理的方式來進行籌資?；I資管理的主要方向是企業(yè)的生產經營活動，從而確保企業(yè)的穩(wěn)定生產。企業(yè)擁有一套科學完善的籌資管理體系，可以使企業(yè)的資金充足，并且能夠減少企業(yè)經營風險、資金成本以及財務風險，從而使籌資管理發(fā)揮更大的作用。

企業(yè)的籌資與投資是相輔相成的，要想使公司規(guī)模增大和投資方式增多，就要在企業(yè)籌資規(guī)模和籌資方式上作出科學合理的調整，企業(yè)需要充分理解籌資和投資的關系，只有企業(yè)加強籌資管理，并提升籌資結構才能使企業(yè)的經濟效益進一步提升。總而言之，籌資是企業(yè)財務管理的重要組成部分，起到特殊的作用。在企業(yè)進行籌資活動前，要做好充足的準備，分析不同籌資方式和籌資途徑的成本以及可能給企業(yè)帶來怎樣的經濟風險。再通過研究和預算，選擇最合理的一種籌資方式來進行籌資活動，從而實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標，并使公司的利益最大化。對財務管理的指標進行研究可知，償債能力越強，企業(yè)籌資能力也就越高，因此，對企業(yè)償還能力進行分析，可以了解企業(yè)的籌資能力，從而供企業(yè)股東參考。

投資管理：

籌資管理使公司獲得大量資金，而與籌資管理相對的投資管理是控制企業(yè)資金去向的?？茖W合理的投資管理能確保企業(yè)的利益，并實現(xiàn)企業(yè)的財務管理目標。

作為日常的財務管理活動之一，投資在企業(yè)的日常運作中扮演著重要角色。為了降低投資帶來的風險，企業(yè)應當在投資活動開始前進行充分的調查準備，通過獲取的數(shù)據(jù)和信息進行分析考量，比如調查市場的需求和發(fā)展方向、經濟狀況是否活躍、行業(yè)內過去的案例和未來的發(fā)展趨勢等。通過建立一套科學有效的投資管理體系，做好投資前期的預估評測，可以將企業(yè)投資的風險降到最低范圍內，企業(yè)在投資時會更有把握，管理者更容易做出最佳決定，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化。企業(yè)投資是財務管理的重要指標之一，企業(yè)的投資能力主要是由盈利能力體現(xiàn)的，企業(yè)盈利能力強，為企業(yè)的投資提供堅實的后盾，則證明企業(yè)投資能力強，反之亦然。

一、案例調查情況分析

（一）公司介紹

B服飾股份有限公司于2001年成立，注冊資本為10多億元，主營業(yè)務是T恤、襯衫、西服等男士系列服飾產品的銷售、生產和設計。公司是朝著高檔精品男裝的發(fā)展道路發(fā)展的，與此同時，該公司還引進了特許經營專賣連鎖的銷售方式。目前該公司已擁有上百家價格統(tǒng)一、管理統(tǒng)一、服務統(tǒng)一、形象統(tǒng)一的專賣店。

B服飾股份有限公司于2007年8月在深圳證券交易所上市，企業(yè)成立至今一直積極弘揚民族服飾品牌，堅持品牌經營發(fā)展戰(zhàn)略，不斷創(chuàng)造品牌價值，提出“設計是品牌的靈魂、營銷是品牌的活力、質量是品牌的基礎”的品牌理念，打造出了具有中國民族特色的卓越服飾品牌。

（二）籌資管理情況調查

根據(jù)圖表數(shù)據(jù)，B服飾股份有限公司自上市以來，都將發(fā)行A股股票作為一個籌資的方式。同時，近兩年沒有進行長期借款的籌資，而是將短期借款作為主要的籌資方式。

（三）投資管理情況調查

根據(jù)B服飾股份有限公司歷年數(shù)據(jù)可以看B公司自2007年上市以來，進行了8項較為重大的投資項目，并且大多集中在2007年。

財務管理理論認為，凈資產收益率越高，表明公司盈利能力越強。根據(jù)企業(yè)發(fā)布的數(shù)據(jù)，得知該指標的最近一期行業(yè)平均值：4.05%；凈利潤增長率越高表明公司增長能力強，前景好，根據(jù)企業(yè)發(fā)布數(shù)據(jù)可知，該指標的最近一期行業(yè)平均值：47.87%；資產負債比率越高，表明公司負債多，償債壓力大，據(jù)企業(yè)發(fā)布數(shù)據(jù)可知，該指標的最近一期行業(yè)平均值：38.65%。

二、案例的問題分析

通過調查了解，B公司在財務管理方面有許多可圈可點的地方，財務管理工作也受到了管理層的重視，對財務人員的培訓也比較多，財務人員整體專業(yè)水平較高。但是還是有一些值得改善的方面，主要如下：

（一）籌資方式較為單一

從調查得到的資料可以看出，B服飾股份有限公司分別在2007年、2009年和2012年曾經增發(fā)A股來籌資，而近三年都沒有用增發(fā)股票的形式來籌集資金。同時，表2中的報表數(shù)據(jù)顯示，B的短期借款數(shù)額較大，而長期借款近兩年都為零，說明B股份有限公司的籌資方式主要是借助短期借款來籌集資金?；I資形式比較單一，在一定程度上存在著財務風險。

（二）負債結構不合理

對比分析表2、表3數(shù)據(jù)，可以知道B股份有限公司的資產利用率并不高。2015年，B的短期借款大幅度增長，通過查詢B服飾股份有限公司的指標變動說明，得知短期借款與上期變動幅度達390%，是由于報告期內因經營需要增加銀行借款造成的。與之相對應的，資產負債率降低。資產負債率在50%為最適宜，B公司資產負債率歷年來均低于50%，2015年只有38.3%，說明資產的利用率低，可能存在著資金閑置、資源浪費的現(xiàn)象，公司的負債結構不夠合理，說明其負債經營程度非常低，這在一定程度上制約了企業(yè)的發(fā)展方向，阻礙了企業(yè)發(fā)展的速度。同時，B股份有限公司資金顯示的現(xiàn)狀，也反映出了許多民營企業(yè)資金閑置的通病。企業(yè)資金閑置，未參加生產周轉，或者一部分企業(yè)對于資金的使用沒有合理的規(guī)劃，只考慮眼前的利益，大量購置不動產，在遇到突發(fā)情況時沒有閑置資金去應對，長期下去就會使公司陷入困境中。結合表1和表2，總的來說B還是具有很強的償債能力，但是通過對流動比率和速動比率的對比分析，可以看出，B服飾股份有限公司的存貨較多，可能有存貨積壓的現(xiàn)象。說明企業(yè)的銷售滯緩，銷售管理層可能出現(xiàn)了問題。

（三）凈利潤低，盈利能力不足

企業(yè)的投資能力與企業(yè)的盈利能力息息相關，對一個企業(yè)的盈利能力進行分析研究，能夠得知企業(yè)實力，分析期投資能力。將凈資產收益率與最近一期同行業(yè)均值相比，B公司的資產收益率偏低，根據(jù)指標解釋，企業(yè)的盈利能力較同行業(yè)弱。而凈利潤增長率已經連續(xù)三年為負數(shù)，同行業(yè)最近一期均值為47.87%，凈利潤增長率越低表明公司增長能力弱，前景不理想。相比較同行業(yè)，B公司的增長能力非常弱，直接影響的就是投資能力減弱。

三、解決的建議

針對上述分析的B服飾股份有限公司在財務管理方面存在的問題，需要及時地調整財務管理方式，提出解決對策，改進財務管理模式。

多種多樣的融資方式對于一個企業(yè)來說是至關重要的，在當前的經濟形勢下，企業(yè)融資能力的好壞決定著企業(yè)的發(fā)展狀況，受各種因素的影響，經濟發(fā)展過程中，企業(yè)的融資問題一直沒有好的解決方案，為了提高自身信用度，提高經濟效益，提高融資能力，從而提高抗風險能力和自身融資能力。企業(yè)應當使用多種多樣融資渠道，從而達到企業(yè)的融資目標。

銀行貸款是現(xiàn)今大多是企業(yè)的唯一融資渠道，雖然銀行貸款是有效便捷的，但是以不動產租賃、股權轉讓等方式籌募資金也是十分有效的，企業(yè)可以幾種方式共同使用，除此之外，信用擔保貸款、融資租賃和供應商融資、利用票據(jù)市場融資等也是企業(yè)可以考慮的融資方式。

對于投資，要根據(jù)企業(yè)自身的能力來做出適合的選擇，防范財務風險。

（民生證券股份有限公司杭州五星路證券營業(yè)部，浙江 杭州 310012）

參考文獻：

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