高方方

上周市場加速下探，滬指一度跌破2700點，投資者的恐慌情緒也在加速釋放，短期內(nèi)規(guī)避杠桿壓力較大或資產(chǎn)質(zhì)量較低的個股，國盛證券表示，往后看則不用過度悲觀，短期陣痛外要看到去杠桿政策的長期益處。

湘財證券稱，市場再度陷入調(diào)整，次新股也遇阻回落，但市場結(jié)構(gòu)不會發(fā)生巨大變化，大幅活躍的主力品種依然很難花落主板。

招商證券認(rèn)為，政策底已經(jīng)相對比較明確、估值底正在臨近、基本面的底部還未出現(xiàn)。后市走勢的關(guān)鍵在于貨幣政策松動的節(jié)奏、空間和效果，若貨幣政策松動的力度大、節(jié)奏快，市場見底日期也會更早、更快；否則反之。從目前情況推測，三季度市場有望進(jìn)入探底、反彈的過程。

站在當(dāng)下時點，長城證券表示，對于下半年的市場并不悲觀，市場正在構(gòu)筑一輪底部形態(tài)，且需要以時間換取空間。

長江證券還表示，2018年是宏觀轉(zhuǎn)型期的關(guān)鍵之年，對于投資者而言，機(jī)會與挑戰(zhàn)并存。市場的負(fù)面情緒宣泄時，更需要關(guān)注股市的內(nèi)在價值與機(jī)會。尤其對于專業(yè)投資者而言，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的中長期投資機(jī)會，行業(yè)賽道的結(jié)構(gòu)性機(jī)會已然凸顯。

華創(chuàng)證券表示，從市場本身運行角度，估值處于底部區(qū)間，七成上市公司中報業(yè)績預(yù)喜，A股市場投資價值凸顯，理性看待市場調(diào)整，把握戰(zhàn)略配置機(jī)會。

在下半年的投資配置方面，中銀策略表示，估值是底部區(qū)域，無需恐慌，積極樂觀。金融地產(chǎn)是中流砥柱，中小創(chuàng)或彈性更好。這主要是因為，小盤股相對于大盤股對利率更敏感。近期利率水平明顯開始回落，以及貨幣政策未來將繼續(xù)調(diào)整，因此，小盤股可能相對收益更高，建議優(yōu)選細(xì)分領(lǐng)域的價值龍頭。

天風(fēng)證券表示，在底部堅定看多成長風(fēng)格。關(guān)注超跌反彈，同時不受負(fù)面影響的計算機(jī)、半導(dǎo)體、軍工等。此外，要尋找中報超預(yù)期的公司，7月15日是創(chuàng)業(yè)板中報預(yù)告強(qiáng)制披露、深證主板中報預(yù)告有條件強(qiáng)制披露的截止日，未來兩周將迎來密集披露期。

國金證券表示，短期由于跌幅過大，不排除7月中出現(xiàn)短暫超跌反彈，但7月A股震蕩偏弱的狀態(tài)不會變化，佯裝在進(jìn)攻，實則在防御。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度平淡（PPI下行），去杠桿、去產(chǎn)能以及大多企業(yè)融資難、融資貴的背景下，A股中報業(yè)績較難找出大幅超市場預(yù)期的子行業(yè)（至少目前能見度低），傾向于今年A股上市公司中報“雷”不斷，需要手握“放大鏡”一一排雷中報風(fēng)險。在行業(yè)配置上，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中趨降”背景下，偏向于“企業(yè)盈利確定性遠(yuǎn)高于其成長性”，試圖去尋找低估值“α”的板塊或個股。

方正證券表示，當(dāng)前輕指數(shù)、重個股，逢低關(guān)注電子、新材料、人工智能及底部成長股，回避股價高高在上或受利空影響股。