4月1日，中國(guó)宣布對(duì)自美進(jìn)口的128項(xiàng)產(chǎn)品加征15%或25%關(guān)稅。這意味著針對(duì)美國(guó)此前對(duì)進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅的回?fù)粽铰涞亍?月22日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品大規(guī)模征收關(guān)稅，涉及征稅的中國(guó)商品規(guī)模達(dá)600億美元。

點(diǎn)評(píng)：由于中國(guó)與美國(guó)是目前全球經(jīng)濟(jì)體量最大的兩個(gè)國(guó)家，兩者間的貿(mào)易摩擦必然會(huì)給市場(chǎng)投資者帶來(lái)?yè)?dān)憂(yōu)情緒。其實(shí)從長(zhǎng)期看，投資者無(wú)須恐慌，從對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響看，不少研究機(jī)構(gòu)測(cè)算了貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)國(guó)內(nèi)GDP的影響，多數(shù)評(píng)估影響程度在0.1%～0.3%不等。富國(guó)基金在研究中就表示，本次“301調(diào)查”涉及中國(guó)對(duì)美出口金額約600億美元，占中國(guó)一年出口總金額的2.4%，在當(dāng)前出口增速仍在兩位數(shù)以上的背景下，這一貿(mào)易限制影響非常有限。

萬(wàn)聯(lián)證券在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，中美貿(mào)易戰(zhàn)并不會(huì)改變A股區(qū)間波動(dòng)的格局。出于對(duì)信心的考量，外部沖擊必然對(duì)應(yīng)的是國(guó)內(nèi)更強(qiáng)的政策對(duì)沖，并有助于長(zhǎng)期流動(dòng)性拐點(diǎn)的出現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)平、業(yè)績(jī)穩(wěn)、政策對(duì)沖的背景下，沒(méi)有必要對(duì)中期行情過(guò)度悲觀(guān)。該研究還表示，2017年以來(lái)市場(chǎng)成熟度明顯提升，個(gè)股與指數(shù)相關(guān)性下降，價(jià)值投資氛圍提升，以業(yè)績(jī)?yōu)榛膫€(gè)股行情還將延續(xù)。中美貿(mào)易戰(zhàn)從另一個(gè)角度看，有利于市場(chǎng)尋找到新的配置邏輯，從而走出彷徨期。短期情緒的宣泄是給予投資者一次甄別行業(yè)和個(gè)股的機(jī)會(huì)，短期跌幅過(guò)大反而是對(duì)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

由此可見(jiàn)，2018年伴隨著美國(guó)加息縮表、中美貿(mào)易戰(zhàn)劍拔弩張等事項(xiàng)，海外宏觀(guān)環(huán)境相對(duì)復(fù)雜。但A股市場(chǎng)目前估值水平處于歷史10年中等略偏低水平，遠(yuǎn)不同于估值水平接近歷史頂部的美股市場(chǎng)。投資者應(yīng)當(dāng)風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的中期改善邏輯的核心要點(diǎn)，切勿被短期市場(chǎng)情緒所左右，牢記估值性?xún)r(jià)比為王的硬道理，從二級(jí)市場(chǎng)分享到中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁入新時(shí)代、中國(guó)產(chǎn)業(yè)走向世界的勝利成果。