王云輝

對手機(jī)業(yè)來說，2017年的冬天，來得特別早。

11月14日，歐菲科技大漲6.10%，以26.12元的價(jià)格，標(biāo)記了自己的歷史新高。

從今年1月16日開始，這家以精密光電薄膜器件為主業(yè)的上市公司，在短短10個(gè)月內(nèi)，股價(jià)的上漲幅度超過了113%。

資本對它的看好，源于中國手機(jī)市場的欣欣向榮。

在2017年，雙攝像頭成為智能手機(jī)的"標(biāo)配"，對上游元器件的需求持續(xù)放大，拉動(dòng)了歐菲科技的業(yè)績向好。在今年10月，歐菲科技還預(yù)計(jì)，公司全年凈利潤將同比增長80%至120%。

然而，一夜之間，風(fēng)云突變。

11月15日，歐菲科技股價(jià)便開始掉頭向下，連續(xù)陰跌，在短短1個(gè)月時(shí)間里，股價(jià)下跌了22.8%，到12月14日，它的收盤價(jià)已經(jīng)只有22.17元。

歐菲科技并非特例。

藍(lán)思科技、瑞爾科技、三環(huán)集團(tuán)、立訊精密、比亞迪、舜宇光學(xué)、丘鈦科技、高偉電子、科森科技、德賽電池……過去1個(gè)半月，內(nèi)地和港臺幾乎所有手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，股價(jià)都出現(xiàn)了不同幅度的暴跌。

其中，丘鈦科技、高偉電子等公司的股價(jià)，本輪跌幅甚至超過了50%。

股價(jià)集體暴跌的導(dǎo)火索，是中國手機(jī)市場的出貨量，今年11月同比下降了20.7%。

這是趨勢周期的逆轉(zhuǎn)拐點(diǎn)。

根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2017年除了2月以外，其他月份的手機(jī)出量，都是同比下滑。而11月份的加速下滑，終于從量變到質(zhì)變，將整個(gè)行業(yè)的悲觀情緒徹底引爆。

那么，到底是哪些原因，導(dǎo)致了手機(jī)行業(yè)的由盛轉(zhuǎn)衰？

這一輪周期會持續(xù)多久，再會迎來新逆轉(zhuǎn)？

這一場寒冬里，哪些公司將獲得利好，哪些公司有可能滑入深淵？

在未來兩年，手機(jī)行業(yè)還將發(fā)生哪些大概率的趨勢與事件？

一、關(guān)于周期

業(yè)界普遍判斷，手機(jī)市場的下降周期，至少會維持到2018年末。接下來這一年，從手機(jī)廠商到上游產(chǎn)業(yè)鏈，日子都不會好過。

準(zhǔn)確來說，這個(gè)周期其實(shí)從2017年上半年就已經(jīng)開始，而它的形成，是多重因素的疊加導(dǎo)致。

從增量來看，經(jīng)過10多年高速發(fā)展，中國市場的手機(jī)滲透已經(jīng)接近飽和，到2016年，中國的手機(jī)普及率已經(jīng)超過96部/百人。

這意味著，中國已經(jīng)是一個(gè)手機(jī)的存量市場。

存量市場的規(guī)模，主要取決于迭代周期。根據(jù)Counterpoint的數(shù)據(jù)，中國手機(jī)用戶的換機(jī)周期平均為22個(gè)月，也就是說，每年的手機(jī)出貨量，是用戶手機(jī)保有量的差不多一半。

但也要考慮其他的因素，比如技術(shù)更新的節(jié)奏、運(yùn)營商的補(bǔ)貼政策，供應(yīng)鏈與渠道的變化，都會影響這個(gè)周期的縮短或拉長。

從2015年中，到2017年中，是中國手機(jī)市場的上一輪景氣周期。它的主要驅(qū)動(dòng)因素主要包括：

1、用戶從3G向4G的遷徒。在2015年6月，中國4G用戶只有2.25億，而到2017年6月，中國4G用戶已達(dá)到8.88億。在這兩年內(nèi)，超過6億用戶從3G手機(jī)升級為了4G手機(jī)。

2、三線以下城市用戶的消費(fèi)升級紅利。T3到T6的市場增長，是拉動(dòng)上一個(gè)周期的主力。這也是手機(jī)線下渠道在2015和2016年爆發(fā)增長的原因所在。

但現(xiàn)在，4G手機(jī)升級的主浪已過，而低線城市的消費(fèi)升級紅利也已經(jīng)告一段落，手機(jī)市場也隨之進(jìn)入回調(diào)期。

值得注意的是，不僅中國市場進(jìn)入下降周期，這一輪寒潮實(shí)際上席卷了整個(gè)全球手機(jī)行業(yè)。

按照2年一輪換機(jī)來推算，下一個(gè)大規(guī)模的換機(jī)時(shí)間窗口，會從2019年的上半年開始。而這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，也與技術(shù)的升級換代的節(jié)奏步調(diào)一致。

北京時(shí)間12月21日凌晨，3GPP RAN第78此全會正式發(fā)布了第一個(gè)5G NR標(biāo)準(zhǔn)。按照目前的進(jìn)度預(yù)期，經(jīng)過2018年的規(guī)模試驗(yàn)后，中國預(yù)計(jì)會從2019年開始啟動(dòng)5G商用進(jìn)程——如果順利的話，這個(gè)進(jìn)程甚至還有可能小幅提前。

屆時(shí)，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的代差有望拉動(dòng)新一輪的換機(jī)潮。

可以預(yù)期，最早從2019年初開始，最晚從2019年三季度開始，中國手機(jī)市場將開始進(jìn)入新一輪的景氣周期。

問題在于，手機(jī)公司和整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈如何熬過接下來的艱難一年？

二、關(guān)于行業(yè)趨勢

除了出貨量下滑，在2018年，手機(jī)行業(yè)還需要直面幾大問題：

1、供應(yīng)鏈持續(xù)漲價(jià)，尤其是內(nèi)存和屏幕的漲價(jià)。

自2016年年中開始，從芯片、屏幕、內(nèi)存、手機(jī)結(jié)構(gòu)件到電容等，手機(jī)上游的元器件和原材料先后全面漲價(jià)。

這一輪漲價(jià)潮有三個(gè)特征：

（1）普遍性。以往的上游漲價(jià)，大多集中在少數(shù)領(lǐng)域，而此次則是橫跨多個(gè)領(lǐng)域的集體普漲。

（2）持續(xù)性。以往的漲價(jià)，供需矛盾大多都很快得到修復(fù)，價(jià)格也能逐步得到平抑，但此次漲價(jià)已持續(xù)了1年多時(shí)間，但至今仍未緩解，甚至還有愈演愈烈之勢。

（3）爆發(fā)性。此次漲價(jià)潮的價(jià)格漲幅相當(dāng)驚人。

以DRAM 內(nèi)存為例。從 2016年下半年以來，DRAM的價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度連續(xù)上漲，而IC Insights的報(bào)告顯示，截止到2017年10月個(gè)季度，DRAM的價(jià)格漲幅已經(jīng)高達(dá)111%，而且預(yù)估后續(xù)還會有不低于40%的漲幅。

其原因在于，這些元器件與原材料不僅僅應(yīng)用于手機(jī)市場。PC、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、無人汽車等市場都出現(xiàn)了爆發(fā)增長，多個(gè)市場的缺口疊加，導(dǎo)致市場嚴(yán)重失衡，進(jìn)一步加劇了供需矛盾，上游即使全力擴(kuò)產(chǎn)，亦無法在短時(shí)間內(nèi)滿足全部市場需求。

手機(jī)公司的成本與售價(jià)也隨之一路攀升。過去6個(gè)季度以來，中國市場的手機(jī)平均價(jià)格已經(jīng)從1827元增長到2093元，增長了14.5%。

2、渠道趨勢反轉(zhuǎn)。

從2015年開始，線下渠道一度成為中國手機(jī)行業(yè)的增長引擎，但自2016年下半年以來，線下渠道的銷量就開始全面下滑，從2017年二季度開始更已開始負(fù)增長。

而線上渠道則重新抬頭。從2017年第二季度開始，線上渠道的銷量就全面回升，渠道份額占比也開始提升。

而業(yè)界預(yù)計(jì)，線上渠道已經(jīng)重新成為市場的主要拉動(dòng)力，而且這一趨勢有望延續(xù)到2019年。

需要說明的是，這其中并未包括運(yùn)營商渠道。但接下來，運(yùn)營商渠道的力量也值得重視。

2014年7月，國資委下發(fā)文件，要求運(yùn)營商三大運(yùn)營商必須在2014年開始的三年內(nèi)，連續(xù)每年降低20%的營銷費(fèi)用。受這一政策影響，過去3年來，三大運(yùn)營商一共削減了約400億人民幣的營銷費(fèi)用，其中的主體，正是來自于削減終端補(bǔ)貼。

而在這一政策到期后，三大運(yùn)營商的同業(yè)競爭，已刺激它們在終端側(cè)重新投入巨額補(bǔ)貼，這也將對手機(jī)產(chǎn)品的市場格局產(chǎn)生影響。

三、關(guān)于市場格局

手機(jī)業(yè)的每一次的過冬，都是一次汰弱存強(qiáng)，格局重構(gòu)的大洗牌。

面對出貨量下滑、漲價(jià)危機(jī)和渠道變化，在2018年，國內(nèi)手機(jī)市場將趨于"杠鈴化"：領(lǐng)頭羊和小廠商份額仍能保持增長，規(guī)模居中的廠商則將面臨歷力。

1、中國手機(jī)市場的份額，正在向TOP 5集中。

雖然目前尚未有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，但業(yè)界估測，在整個(gè)2017年，華為、OPPO、vivo、小米的銷量都將實(shí)現(xiàn)不同比例的增長。

市場研究機(jī)構(gòu)Kantar Worldpanel更發(fā)布報(bào)告稱，到2017年10月，華為、OPPO、vivo、蘋果、小米這前5大公司的市場份額總和，已經(jīng)高達(dá)91%，而一年之前，這個(gè)數(shù)字還只有79%。

對于這個(gè)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，我是存有疑問的。比如GFK的數(shù)據(jù)，2016年中國手機(jī)出貨TOP5的總和，只有66.5%（華為18.1%、OPPO 13.8%、vivo 12.3、蘋果11.3、小米11%），比79%少了12.5個(gè)百分點(diǎn)。而賽諾的數(shù)據(jù)，也與GFK基本一致，與Kantar Worldpanel相差較大。

不過，拋開具體的份額數(shù)據(jù)，市場越來越向頭部集中這個(gè)結(jié)論，是沒有問題的。

核心原因在于，作為一個(gè)技術(shù)高度密集的產(chǎn)品，每一部智能手機(jī)制造，都需要整合數(shù)以百計(jì)的供應(yīng)鏈，以及數(shù)以十萬計(jì)的技術(shù)專利。經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)沒有任何一家廠商，能夠壟斷手機(jī)的專利與供應(yīng)鏈。

目前，除了三星，全球沒有任何一家手機(jī)廠商能實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的獨(dú)立生產(chǎn)（即使是三星，也需要其他廠商的專利交叉授權(quán)，實(shí)際生產(chǎn)中也同樣會采用其他廠商的供應(yīng)，比如Galaxy S9就有可能搭載高通驍龍的845芯片）。

所以，手機(jī)廠商的核心競爭優(yōu)勢，已經(jīng)不再集中于技術(shù)創(chuàng)新，而是越來越轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈、渠道、品牌傳播等綜合的資源整合能力和成本管理能力。

2、中小品牌仍有成長空間。

雖然競爭激烈，但手機(jī)行業(yè)依然不斷有新競爭者入局。

以小米為代表，自2011年以來，手機(jī)行業(yè)的新入者，主要都集中在"互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)"模式。

這一模式的特點(diǎn)是：手機(jī)品牌保持輕資產(chǎn)運(yùn)營，除了品牌和運(yùn)營統(tǒng)籌以外，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、制造和售后維修等絕大部分的環(huán)節(jié)，都全部通過整合產(chǎn)業(yè)鏈資源來OEM完成，同時(shí)，主要通過在線方式實(shí)現(xiàn)銷售，以減少渠道流通環(huán)節(jié)的中間成本和周轉(zhuǎn)庫存壓力。

由于產(chǎn)品差異化較少，缺乏核心競爭力，"互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)"模式很快就遭遇成長瓶頸。過去幾年來，線下渠道取代在線渠道成為主戰(zhàn)場，大批互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌也衰落消亡。但在此期間，也有一些品牌找到自己的定位，補(bǔ)齊短板后逐漸穩(wěn)住陣腳。

3、第二梯隊(duì)壓力最大。

上有TOP 5的壓制虹吸，下有小品牌的持續(xù)沖擊，在2018年，中等規(guī)模的手機(jī)廠商，尤其是從TOP 6到TOP 10的第二梯隊(duì)，形勢最為險(xiǎn)惡。

據(jù)私下了解，在接下來一段時(shí)間，至少其中一家廠商的手機(jī)事業(yè)部可能與其他事業(yè)部合并，一家廠商的手機(jī)事業(yè)部可能遭遇戰(zhàn)略層面的降權(quán)甚至削減（信息未獲官方證實(shí)，存在不確定性，故此處不點(diǎn)名，僅作為參考）。

當(dāng)然，這并不意味著，第二梯隊(duì)廠商全部都會下滑，只要對趨勢把握準(zhǔn)確，戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)應(yīng)對得當(dāng)，這個(gè)梯隊(duì)中的廠商同樣有可能穩(wěn)定現(xiàn)狀甚至逆市增長。

四、關(guān)于應(yīng)對策略

2016年，全球智能手機(jī)總出貨為 14.7 億臺，同比增長僅2.3%，而在2017年第二季度，這一出貨量已僅有3.416億部，同比下滑1.3%。

但對于中國手機(jī)廠商來說，海外市場依然存在機(jī)會。

雖然從2008到2017，全世界使用智能手機(jī)的總?cè)丝谡急龋呀?jīng)從3.5%快速增長到了51.2%，但在一些新興市場，手機(jī)出貨依然存在增長紅利。

同時(shí)，在海外的存量市場爭奪中，中國手機(jī)也更具競爭優(yōu)勢。

基于強(qiáng)大的制造力優(yōu)勢，以及國內(nèi)市場激烈的廝殺經(jīng)驗(yàn)，無論是外觀設(shè)計(jì)、系統(tǒng)性能、硬件質(zhì)量、價(jià)格成本還是營銷策略，中國手機(jī)廠商都已經(jīng)累積了強(qiáng)大實(shí)力，放眼全球，除了表現(xiàn)不如預(yù)期的三星和蘋果，已經(jīng)難尋抗手。

如果能在海外市場爭奪到更多的市場份額，對中國手機(jī)廠商來說，就意味著成功對沖了國內(nèi)市場的出貨量下滑影響。

近幾年來，中國手機(jī)品牌已經(jīng)全面加強(qiáng)海外市場的攻擊力度，無論是在東南亞、非洲、拉美等發(fā)展中市場，還是歐洲和北美等成熟市場，中國手機(jī)品牌都已經(jīng)不同程度地介入。隨著海外用戶的手機(jī)升級換代，中國手機(jī)的市場份額還在持續(xù)提升。

根據(jù)群智咨詢?nèi)驍?shù)據(jù)，在2017年上半年，華為、OPPO、vivo和小米的海外出貨量還在持續(xù)增長，其中，vivo以1.37%的增幅領(lǐng)跑國內(nèi)品牌。而就在不久前，華為手機(jī)也剛剛宣布，其旗艦手機(jī)Mate10將于2018年進(jìn)入美國市場。