李永華

6月12日，江蘇盱眙，一場全民龍蝦狂歡盛宴在這里上演。

這是屬于吃貨的節(jié)日——盱眙縣政府與金誠集團第二次聯(lián)手打造盱眙國際龍蝦節(jié)。江蘇省副省長繆瑞林出席了當(dāng)天的開幕式，并在之后視察了盱眙龍蝦特色小鎮(zhèn)項目，強調(diào)要打造具備核心產(chǎn)業(yè)競爭力的特色小鎮(zhèn)。

一個月前，那里進入了捕撈季，在金誠集團蝦稻共生萬畝示范園區(qū)里，運輸車輛排成長隊，被智能化追蹤記錄全生長周期的龍蝦剛剛出水即被搶購發(fā)往全國。

“這是盱眙和金誠集團共同打造龍蝦小鎮(zhèn)的成果?！表祉艨h政府官網(wǎng)上發(fā)文稱，龍蝦小鎮(zhèn)是江蘇首批申報成功的特色小鎮(zhèn)，已入庫江蘇省2017年度第三批PPP項目，標(biāo)志著“政府主導(dǎo)、市場運作、企業(yè)主辦”的成功轉(zhuǎn)型。

理想

盱眙龍蝦小鎮(zhèn)是目前金誠集團較為成型的特色小鎮(zhèn)項目。據(jù)其官方統(tǒng)計，該集團在建、開工、運營的特色小鎮(zhèn)項目共有24個，布局在浙江、江蘇、湖南、貴州等多個省份。其中包含的多個PPP項目分別納入國家?guī)旌透魇〖墡臁?/p>

同在6月之初，湖南岳陽當(dāng)?shù)毓賳T在金誠岳陽君山萌寵小鎮(zhèn)考察項目進展。一年前開工建設(shè)的萌寵小鎮(zhèn)是金誠集團與岳陽市君山政府共同打造的一個擁有萌寵產(chǎn)業(yè)上下游完整產(chǎn)業(yè)鏈，集文化、旅游于一體的特色小鎮(zhèn)。當(dāng)?shù)貙@個項目的期望是：締造區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展新極點。

差不多的時間，貴州省2018年P(guān)PP工作推進會在安順市召開，與會人員參觀了由當(dāng)?shù)卣c金誠集團等共同打造的安順市西秀區(qū)大西橋鎮(zhèn)生態(tài)文化小鎮(zhèn)綜合開發(fā)PPP項目，該項目入選了財政部PPP示范項目。這個以生態(tài)環(huán)境保護+全域旅游模式為特色的小鎮(zhèn)，擬將大西橋生態(tài)旅游文化特色小鎮(zhèn)打造成安順美麗鄉(xiāng)村建設(shè)的范本。

“我一直在內(nèi)部說，再給我們兩年多時間，那是一個艱苦奮斗的時期，什么都不要管，堅持往前走。只要有一個項目完全交付成功，便可視為中國新型城鎮(zhèn)化的范本成功?！?6月初，在蘇州高新區(qū)金融圈繁華地段的金誠集團總部大樓——金誠之星19層會議室，金誠集團創(chuàng)始人、董事長韋杰對《中國經(jīng)濟周刊》記者說。

這多少有些理想化和狂妄。不過，他似乎篤信所選擇的“PPP+產(chǎn)業(yè)化+金融化”的特色小鎮(zhèn)運營模式，也極具野心。

轉(zhuǎn)型

號稱“新型城鎮(zhèn)化行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”的金誠集團成立于2008年，以提供支持政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政信類金融產(chǎn)品起家，而后突破單一化的地方債融資模式，發(fā)展成為財富管理機構(gòu)。2014年布局新型城鎮(zhèn)化轉(zhuǎn)型后，金誠新城鎮(zhèn)業(yè)務(wù)是金誠集團的第一核心業(yè)務(wù)，占據(jù)集團業(yè)務(wù)總量的一半。

從一家財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)向致力于新型城鎮(zhèn)化業(yè)務(wù)的企業(yè)集團，這其中不乏對整個宏觀經(jīng)濟大勢的預(yù)判，但更直接的誘因來自具體商業(yè)利益的計算。

彼時，在一次對外貸款項目中，韋杰發(fā)現(xiàn)，浙江某旅游景區(qū)憑借金誠集團的5億元貸款完善基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境整治最終激活了整個景區(qū)的經(jīng)營，獲得上千億元的土地與資產(chǎn)增值。

這個事情在韋杰心里埋下了一顆大的種子。他猛然覺得發(fā)現(xiàn)了一個新的市場與模式。不過，在2014年以前，作為民營企業(yè)的金誠集團并沒有參與小城鎮(zhèn)整體開發(fā)建設(shè)的機會。

2014年5月26日，財政部成立政府和社會資本合作（PPP）中心，當(dāng)年9月，財政部發(fā)文《關(guān)于推廣運用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知》，提出拓寬城鎮(zhèn)化建設(shè)融資渠道，盡快形成有利于促進政府和社會資本合作模式（Public-Private Partnership，PPP）發(fā)展的制度體系。這極大地鼓勵了后來全國PPP項目的迅速發(fā)展。

同一年，杭州云棲小鎮(zhèn)首次被提及，2016年受到住建部等三部委力推。此后，住建部提出要在2020年前培育1000個左右各具特色、富有活力的特色小鎮(zhèn)。

這讓諸多企業(yè)看到了機會，華夏幸福、萬科、綠城、恒大等房地產(chǎn)巨頭紛紛入場，PPP是主要的經(jīng)營模式，已經(jīng)有了準(zhǔn)備的金誠集團也較早地躋身其中。

“我們剛轉(zhuǎn)型時，PPP和特色小鎮(zhèn)剛剛興起，政府熱情高漲，各地政府都?xì)g迎我們?nèi)プ鲞@些項目。我們的團隊幾乎全部扎在政府里面，不斷地簽約。每一次簽約，當(dāng)?shù)囟紩鳛橹卮笙灿嵲谡倬W(wǎng)上宣布?！?/p>

據(jù)韋杰介紹，每一個簽約訂單都是一個大合同，包含了PPP項目、特色小鎮(zhèn)建設(shè)及產(chǎn)業(yè)端的投資。目前，已開工建設(shè)的24個項目在未來10～15年內(nèi)預(yù)計投資金額1800多億元，其他項目在推進中。

但面對接踵而至的機會，也絕不能頭腦發(fā)熱。韋杰坦陳，隨著簽約項目太多，確實考慮暫緩或放棄一些訂單?！拔沂冀K認(rèn)為，我們需要的是優(yōu)中選優(yōu)的項目，同時，我還得判斷我的資金面能不能夠承載這么大的項目量?！?h3>募資

與構(gòu)建“PPP+產(chǎn)業(yè)化+金融化”融合的小鎮(zhèn)投資模式相呼應(yīng)，金誠集團將業(yè)務(wù)板塊劃分為了三大類：

其一是，成立金誠新城鎮(zhèn)投資集團，確立以“新型城鎮(zhèn)化”為發(fā)展主線，通過與當(dāng)?shù)卣疃群献髟O(shè)立 PPP 項目公司，共同致力于特色小鎮(zhèn)的整體開發(fā)、建設(shè)與運營。

其二是產(chǎn)業(yè)板塊，涉及文化、教育、酒店、健康等多個產(chǎn)業(yè)，以支撐特色小鎮(zhèn)長遠(yuǎn)的經(jīng)濟發(fā)展。

其三是，原有財富板塊獨立為金誠財富集團，旗下6家私募基金、一家基金銷售公司，核心產(chǎn)品依托其母公司金誠集團的特色小鎮(zhèn)、PPP項目而設(shè)定，主打類固定收益率產(chǎn)品，成為金誠特色小鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展的“輸血通道”。來自金誠財富推出的特色小鎮(zhèn)PPP類私募基金，存續(xù)規(guī)模為135億元，投資形成的資產(chǎn)達(dá)164億元（以購入時市價估算，暫未考慮增值部分）。

金誠財富鎖定的服務(wù)對象是高凈值合格投資者。

“面對合格投資者并不是簡單的事情，當(dāng)他們掏出100萬的時候，會要求你把合同解釋得非常清楚，解答他們對這個項目的所有疑問。而我們比客戶想得還要更焦慮，因為一旦兌付有任何問題，我們這么一家民營企業(yè)去找政府追討錢是非常艱難和辛苦的。因此，我們必須提前窮盡所有法律上可能的辦法，約束項目合作方的各個環(huán)節(jié)，做好風(fēng)控，才能去對標(biāo)客戶?！?/p>

他解釋說，面對投資者的融資項目，一定都是到了落地可能，或已在落地過程中，才會推出與投資者見面，對標(biāo)私募基金端。“那些尚停留在合同上的項目，我們從來沒有把它變成股權(quán)投資基金或債券投資基金等融資產(chǎn)品向投資者推出?！?/p>

韋杰畢業(yè)于浙江大學(xué)法學(xué)專業(yè)，在創(chuàng)立金誠集團之前，他是一名執(zhí)業(yè)律師，風(fēng)控意識較為敏感。

“我并沒有外界認(rèn)為的那樣膽子大?！彼e例說，“您看這么多財富管理公司，很多都做資金池，做互聯(lián)網(wǎng)金融，但我們一直沒有做互聯(lián)網(wǎng)金融，也沒有做資金池。因為我的心理承受不了要面對這么多不特定的投資人的壓力，這跟我原來的市場完全不一樣?！表f杰坦言，這使金誠的募資能力有限。

模式

但在特色小鎮(zhèn)建設(shè)中，無論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是產(chǎn)業(yè)培育與發(fā)展，都離不開大量資金投入。韋杰仍想干“以100億的募資規(guī)模去撬動1000億項目的事情”。

“這也就是我的盈利模式。撬得動嗎？我覺得有機會，所以我們這幫人沒日沒夜地全壓在這件事情上。”

機會在哪里呢？

在PPP模式下，政府和企業(yè)合股組建合營公司，承擔(dān)小鎮(zhèn)整體片區(qū)開發(fā)，包括基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)配套、產(chǎn)業(yè)引入等眾多項目的投資、建設(shè)和持續(xù)運營，并以此推高小鎮(zhèn)的整體價值，實現(xiàn)最終的收益。

這是特色小鎮(zhèn)的一般邏輯。

在目前市場上的一些特色小鎮(zhèn)項目中，因地產(chǎn)投資能迅速產(chǎn)生回報，極易導(dǎo)致特色小鎮(zhèn)建設(shè)的房地化現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)在一些地方的特色小鎮(zhèn)項目中，房地產(chǎn)比例超過50%的現(xiàn)象。警惕特色小鎮(zhèn)房地產(chǎn)化趨勢的聲音不絕于耳。

“房地產(chǎn)化不是我們想要成為的樣子，我們希望創(chuàng)造價值。”韋杰說。

以一個投資100億元，建設(shè)周期為10年的特色小鎮(zhèn)項目為例，20億元的基礎(chǔ)設(shè)施投資由政府承擔(dān)付費義務(wù)；20億元的規(guī)模為地產(chǎn)投資，剩余的60億元為產(chǎn)業(yè)端的投資。韋杰認(rèn)為，他們孜孜不倦追求60%的產(chǎn)業(yè)端投資才是真正意義上打造特色小鎮(zhèn)。

他算了一筆賬：以江蘇盱眙的龍蝦小鎮(zhèn)為例，目前全國的龍蝦市場交易量巨大但市場混亂，沒有統(tǒng)一的市場和價格指標(biāo)，假設(shè)金誠投入10億元，便能成為龍蝦養(yǎng)殖業(yè)中的龍頭企業(yè)，不僅于此，還可聯(lián)合政府一起建立全國統(tǒng)一的交易市場，形成價格指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)，探索發(fā)展電子盤和實盤相結(jié)合的交易系統(tǒng)，甚至發(fā)展期貨交易。那將是一個巨大的產(chǎn)業(yè)空間。

“為什么我們要優(yōu)中選優(yōu)，究竟在選什么？這個產(chǎn)業(yè)究竟能不能賺錢是關(guān)鍵。所有開工建設(shè)的小鎮(zhèn)，每一個產(chǎn)業(yè)都是我們精挑細(xì)選的?！?/p>

市場大而亂，尚未出現(xiàn)行業(yè)巨頭，撬動市場所需資金量不大，而產(chǎn)業(yè)空間巨大——這是金誠選擇產(chǎn)業(yè)的商業(yè)邏輯。

湖南岳陽的萌寵小鎮(zhèn)遵循了同樣的邏輯。中國寵物行業(yè)從高端育種到寵物服務(wù)及各類寵物延伸產(chǎn)業(yè)等是一個巨大的產(chǎn)業(yè)鏈，但目前的寵物投資小而零散，金誠計劃以較大體量的資本投入萌寵產(chǎn)業(yè)上下游完整產(chǎn)業(yè)鏈，目標(biāo)是打造一家中國的PetSmart（美國最大的寵物商店）。

韋杰認(rèn)為，他們正在開發(fā)的是一批真正意義上的特色小鎮(zhèn)。

經(jīng)過這些年的實踐和思考，在他看來，未來特色小鎮(zhèn)應(yīng)該向更明確的生態(tài)產(chǎn)業(yè)新區(qū)的方向發(fā)展?！笆紫纫Ｗo生態(tài)環(huán)境；其次必須以特色產(chǎn)業(yè)為主，因地制宜地拉動地區(qū)居民的產(chǎn)業(yè)收入，不能憑空捏造一個完全無基礎(chǔ)的所謂產(chǎn)業(yè)。同時要整體規(guī)劃，合理布局。只有滿足這幾個要件的生態(tài)產(chǎn)業(yè)新區(qū)才有真正可持續(xù)發(fā)展的未來?！?/p>

然而，如此宏大的構(gòu)架，無疑需要龐大的資金支撐。錢從哪里來？

“幾乎所有這些項目都是長周期項目，但只要投了基礎(chǔ)設(shè)施，一定會形成更大的固定資產(chǎn)，從而也能引入多層次的資本體系。在不同階段，必須要有不同的融資渠道?！睋?jù)韋杰介紹，在他們的特色小鎮(zhèn)商業(yè)模式中，建設(shè)運營期資金的來源包括自有資金、銀行項目貸款、信托計劃、券商資產(chǎn)管理計劃、私募基金等金融機構(gòu)融資、政府建設(shè)期補助、引入大型機構(gòu)投資者及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)合作伙伴等；PPP 模式下資金流入還包括政府付費、使用者付費、可行性缺口補貼、一二級土地聯(lián)動開發(fā)增值、地方政府政策補助、經(jīng)營收入等；項目進入成熟期后，通過政府付費、資產(chǎn)證券化、合營公司上市或股權(quán)交易、發(fā)行資產(chǎn)支持證券（ABS）、特定收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式獲得資金最終退出。

韋杰所選擇的“PPP+產(chǎn)業(yè)化+金融化”的特色小鎮(zhèn)模式能否真如他說的那樣成為“中國新型城鎮(zhèn)化的范本”，仍需他們實現(xiàn)自我證明。

改革

從目前的種種跡象看，他們確實鉚足了勁迫切地想要實現(xiàn)自我證明。但這需要一個強有力的團隊。

韋杰帶領(lǐng)的是一個年輕的團隊，平均年齡大約30歲，富有激情、理想和創(chuàng)新精神，極具進取心。年輕固然是優(yōu)勢，但也并不全是優(yōu)勢。

在過去的10年里，他帶領(lǐng)這幫年輕人完成了原始積累并迅速發(fā)跡。這使整個團隊多少流露出一些自負(fù)和輕狂。他們對外以中國特色新型城鎮(zhèn)化行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)自居，缺乏謙遜，甚至招致惡評。

韋杰坦承，“在過去10年的創(chuàng)業(yè)過程中，我們雖然形成了比較強的戰(zhàn)斗力和專業(yè)能力，但無論在企業(yè)的內(nèi)部管理，還是對外復(fù)雜關(guān)系的處理上，整個團隊還是不夠成熟，成長的速度還跟不上企業(yè)擴張的步伐?！?/p>

“之前一路走來，我們走得太順了。現(xiàn)在企業(yè)做大，各方面的關(guān)注和監(jiān)督也時刻提醒我們及時檢視自身的問題?！彼f，一個強有力的團隊需要時刻保持自省的能力。

接下來，金誠將要完成一場自我改革以適應(yīng)企業(yè)不斷擴張的步伐。