本刊記者 李興然

本統(tǒng)計期（2018年5月31日—2018年6月6日）行情處于反彈趨勢中，但兩融余額則相反，處于下降趨勢中，期末報收于9818.90億元，較上期末減少79.48億元。

從行業(yè)的角度看，28個申萬一級行業(yè)中，本期只有4個行業(yè)實現(xiàn)融資凈買入，分別是食品飲料、化工、計算機、休閑服飾。食品飲料凈買入8.35億元，是所有行業(yè)中最多的，在當前通脹預(yù)期強烈的背景下，消費類個股作為抗通脹標的被資金抱團買入；化工行業(yè)受最近漲價的刺激，也被融資客凈買入4.63億元；計算機則再次受到資金關(guān)注，凈買入2.03億元；休閑服飾有7451.79萬元的凈買入。

凈流出的行業(yè)數(shù)本期多達24個，其中20個行業(yè)凈流出規(guī)模超過1億元。凈流出金額最大的三個行業(yè)是房地產(chǎn)、電子和有色金屬，金額分別高達12.36億元、7.85億元和6.74億元。第4-7位的采掘、通信、非銀金融和家用電器規(guī)模都在5億元級別，分別為5.98億元、5.69億元、5.31億元和5.02億元。醫(yī)藥生物、建筑材料和銀行分別凈賣出3.78億元、3.54億元和3.49億元，分列第8-10位。

從個股的角度看，本期獲得融資凈買入的股票只有274只，而規(guī)模達到億元級別的個股減少到11只。萬華化學(xué)（600309）復(fù)牌后受利好刺激，被融資客大舉買入8.29億元，萬達信息（300168）、康美藥業(yè)（600518）和五糧液（000858）分別凈買入3.13億元、2.71億元和2.16億元。其余個股規(guī)模在2億元以下，伊利股份（600887）、國投電力（602886）、東華軟件（002065）、中 國 鋁 業(yè)（601600）、科 大 訊 飛（002230）、洋河股份（002304）和濰柴動力（000338）分列第5-11位。

凈流出個股多達670只，凈流出規(guī)模超過1億元的個股有20只。保利地產(chǎn)（600048）、美的集團（000333）、萬科A（000002）和京東方A（000725）凈流出規(guī)模高于2億元，分別為3.55億元、2.77億元、2.51億元和2.03億元。贛鋒鋰業(yè)（002460）、新城控股（601155）、中國 平 安（601318）、農(nóng) 業(yè) 銀 行（601288）、格力電器（000651）和亨通光電（600487）凈流出介于1.3-1.8億元之間，分列第5-10位。

在當前紛繁的宏觀波動當中，“疲于應(yīng)付”的市場正在選擇無視上述變量。一方面，外部因素變數(shù)和反轉(zhuǎn)越來越多，既然總量影響可控，市場會規(guī)避甚至逐步淡化其影響；而經(jīng)濟增速百分之零點幾的邊際變化不影響優(yōu)質(zhì)公司的前景；此外，由于“緊信用”環(huán)境邊際改善，信用違約風(fēng)險也不傷害上市公司基本面。展望6月，市場面臨繁多的宏觀不確定因素，相較于去預(yù)測和博弈這些因素，經(jīng)過調(diào)整后，資金顯然正在選擇阻力最小、不確定性最低且與宏觀因素最不相關(guān)的板塊進行布局。

表：5月31日-6月6日融資余額大幅上升的前二十只個股