陳亮

本周的市場一如往常的低迷。本周雖然處于上升的過程當(dāng)中，但連續(xù)的無量小陰線小陽線慢慢向上，波動非常窄，給人一種既不踏實，也不可靠的感覺。上證指數(shù)本周還好，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周仍然是新低不斷，折騰不斷。

筆者預(yù)期下周的市場并不平靜，會出現(xiàn)沖高－回落－再沖高的“N字型”走勢。整體還是上升過程當(dāng)中的正常折騰。至于總體的上升力度，則只能是交給市場來解決了。

本周在消息面上，有兩個比較重要的消息是需要去分析和關(guān)注。其中最大的消息，當(dāng)屬6月6日晚監(jiān)管層針對CDR各項制度的出臺，不久就是6月8日工業(yè)富聯(lián)的上市了。

對于這兩個事情，特別是CDR各項制度的出臺，市場上的雜音還是比較多的。其中最經(jīng)常聽到的就是擔(dān)憂會否造成對二級市場抽血的問題。實際對于這兩個事情，我們大可以積極的來看待：資本市場的一個偉大的時代，正在以超乎大家想象的速度在到來：

一、CDR各項制度的出臺，為國內(nèi)大型新經(jīng)濟(jì)代表企業(yè)的回歸及上市等進(jìn)行了制度上的準(zhǔn)備，做到了有規(guī)可依、有法可依。我們的A股這么多年，最飽受詬病的就是無法反映經(jīng)濟(jì)的真實情況，通俗的講就是并不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。其中，A股當(dāng)中的最大權(quán)重就是金融、地產(chǎn)、煤炭和鋼鐵等。這樣的權(quán)重也確實是無法成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表的。隨著CDR各項制度的出臺，現(xiàn)在在補這一課。以后我們的股市會成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表。這也是我們的股市會進(jìn)入到成熟的市場必須要走的一步，這是必然要做的。

筆者在前期文章講到的也是這個意思：

1、代表新型經(jīng)濟(jì)的大型獨角獸企業(yè)回歸；

2、退市、做空、保護(hù)投資者利益等各項制度能建立和健全。

二、大家擔(dān)心的因為獨角獸回歸而融資對二級市場進(jìn)行抽血，實際上并不用太擔(dān)心。面對著大趨勢和大戰(zhàn)略，要相信管理層的智慧，會控制好節(jié)奏的。真的大抽血了，那發(fā)不出來了，才是真正的最大失敗.

三、通過最近熱宣傳的六大獨角獸基金、CDR各項制度的出臺、引進(jìn)外資、國內(nèi)養(yǎng)老金入場等，后市必然出現(xiàn)的是機構(gòu)投資者的壯大，散戶投資者的比重慢慢的降低（實際上，早在2014年，散戶資金即開始逐年遞減了）而帶來的三個影響：估值下移、波動率和換手率收窄、龍頭溢價效應(yīng)明顯。

這三個影響的出現(xiàn)，既有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展的體現(xiàn)，也有國外成熟市場走過的路程的前車之鑒，美國、日本、臺灣地區(qū)、韓國、香港地區(qū)等的市場全部都是這樣的發(fā)展歷程，都是這樣一步步走過來的。太陽底下，并沒有什么新鮮事。

這是大趨勢。不用懷疑。

回到技術(shù)面上再來看當(dāng)前的市場。

在上周的專欄文章當(dāng)中，筆者重點提了6月4日和6月5日的日線時間節(jié)點，同時也重點的指出了要高度重視上證指數(shù)和深證成指在日線級別底部背離上的演變，是否會順利的由日線級別的底部背離演化為日線級別的底部結(jié)構(gòu)。

經(jīng)過了一周的市場運行，市場在6月4日和6月5日的日線時間節(jié)點出現(xiàn)了向上拉升，是低點向上的性質(zhì)了；而深證成指、上證指數(shù)及各分類權(quán)重指數(shù)，如上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)和上證180指數(shù)，全部形成了日線級別的底部結(jié)構(gòu)。

整體上來看，表現(xiàn)的不錯，唯一欠缺的就是成交量的放大帶來的放量向上的中大陽線出現(xiàn)。筆者預(yù)期下周整體運行一段“N字型上漲”結(jié)構(gòu)，但總體在性質(zhì)上仍然屬于波段上升過程當(dāng)中的一部分了。

下周有個比較重要的日線時間節(jié)點，6月12日及6月14日。在上周的專欄文章當(dāng)中，筆者專門講過，筆者所計算出來的日線時間節(jié)點，在6月份僅有6月4日、6月5日和6月12日。后面的日線時間節(jié)點要到7月份去了。

所以，筆者認(rèn)為下周的6月12日會產(chǎn)生相對大的一個震蕩，認(rèn)為6月14日或6月15日會成為時間上的高點性質(zhì)，而空間上的最高點可能要向后略作推遲，估計要到6月19日或6月20日這里去了。

針對將要到來的這一段下跌，還是需要區(qū)分來看的，分兩部分來看：

第一種觀點，也是筆者前期所持有的觀點，認(rèn)為是針對4月18日的低點3041點開始的一輪調(diào)整。筆者在當(dāng)時還擔(dān)心，6月下旬的這輪下跌，會不會再下破3041點，會不會是急跌的性質(zhì)。

第二種觀點，3041點是守住了，不會再出現(xiàn)有效下破3041點的情況了。配合各大權(quán)重指數(shù)的日線底部結(jié)構(gòu)來看，從浪形劃分的角度，5月30日的3041點開始的是一輪新的上升，也即是6月下旬的這一輪下跌僅僅是針對5月30日3041點的正常二浪回調(diào)性質(zhì)。

兩種觀點當(dāng)中，哪一種更傾向一些呢？因為5月30日的3041點是下破了4月18日的3041.63點，所以從浪形的角度是無法排除此點的，即5月30日才算作一輪大的波段上升的起點，即略傾向于“第二種觀點”更有可能會容易實現(xiàn)一些。

短期的市場在持續(xù)的震蕩筑底過程當(dāng)中，需要我們多一些耐心和細(xì)節(jié)，等待市場的進(jìn)一步方向出來。但大的方向是不變的。當(dāng)前就是如同2638點時的大級別底部區(qū)域之內(nèi)。

上證指數(shù)預(yù)計走勢運行圖