摘 要：公債是以政府為主體進行的一種借貸行為，不同于私人借債，公債是以國家信用作為擔(dān)保的，并且?guī)в袠O強的政策性導(dǎo)向，所以作為了政府進行宏觀調(diào)控的一項重要的政策性工具。進入新時代，我國公債規(guī)模不斷攀升，到了2016年，中央財政債務(wù)余額達到了120066.75億元。面對如此巨額的債務(wù)，各界爭論不斷，正確的認(rèn)識公債問題，才能更好地利用公債來服務(wù)于當(dāng)前的中國經(jīng)濟。本文從已有的西方公債理論出發(fā)，通過梳理西方主要的公債理論，力圖揭示西方公債理論的發(fā)展規(guī)律以及公債對宏觀經(jīng)濟中供給與需求的影響。

關(guān)鍵詞：公債；宏觀調(diào)控；西方公債理論；供給與需求；

一、西方公債理論的發(fā)展

（一）古典學(xué)派的公債理論

公債思想最早起源于歐洲中世紀(jì)的經(jīng)院哲學(xué)家——托馬斯？阿奎那，他認(rèn)為公債的發(fā)行好比鑄幣的制造，過多的濫發(fā)貨幣，會對資本造成侵襲，危害社會生產(chǎn)。只有在戰(zhàn)爭期間可以用來為臣民購買糧食，但是發(fā)行公債會降低國家聲望，使得國家變?nèi)酢?/p>

休謨認(rèn)為發(fā)行公債帶有紙幣流通的弊病，必然引起糧食和勞動價格上升，資本的貶值，而支付公債利息要征收捐稅，最終會增加勞動者負(fù)擔(dān)；公債大部分掌握在實利者階層，助長了無所作為的寄生生活，不利于社會生產(chǎn)；公債為外國所持有，會使得國家變成別國的附庸，所以休謨提出了“公債亡國論”，即“國家如果不能消滅公債，公債必然消滅國家”。

斯密引申了休謨的見解，認(rèn)為公債助長了當(dāng)權(quán)者奢侈之風(fēng)，助長了戰(zhàn)爭，償債名義下的超額貨幣發(fā)行加重了國民負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重危害了整個經(jīng)濟的有效運行；公債是非生產(chǎn)性的，當(dāng)國家費用由舉債支付時，就是將該國一部分用于維持生產(chǎn)性勞動的資本抽出來轉(zhuǎn)用于非生產(chǎn)性的國家財政支出，危害國民經(jīng)濟的供給端。斯密提出“當(dāng)國家費用由舉債開支時，該國既有資本的一部分必逐年受到破壞；從來用于維持生產(chǎn)性勞動的若干部分年生產(chǎn)物，必會被轉(zhuǎn)用來維持非生產(chǎn)性勞動。舉債會在較大程度上破壞舊的資本，也會在較小程度上妨礙新資本的獲得和儲蓄。”

李嘉圖認(rèn)為公債的重要負(fù)擔(dān)不在于利息的轉(zhuǎn)移，而在于原有資本被公債本金抽走所產(chǎn)生的損害。李嘉圖繼承了斯密的公債思想，認(rèn)為舉債就是將生產(chǎn)資本用于了非生產(chǎn)性支出，導(dǎo)致了生產(chǎn)資本的流失，不利于社會生產(chǎn)的擴大。并且在國家舉債籌措經(jīng)費的情況下，人民只要繳納很少的租稅來支付公債利息，從而認(rèn)為自己的境況和以前一樣富足，就不知節(jié)儉。

法國經(jīng)濟學(xué)家薩伊根據(jù)法國發(fā)行公債的經(jīng)驗，認(rèn)為政府的支出和個人的乃至家庭的消費，在本質(zhì)上并無差別，公私消費均將造成價值的毀滅和財富的損失，因此限制政府經(jīng)費和限制個人消費一樣，都可增加工商業(yè)資本積累；公債所籌集的資金使國家將一部分民間資本從生產(chǎn)性投資轉(zhuǎn)向非生產(chǎn)性消費方面，可能會引起通貨膨脹，并給后代造成賦稅負(fù)擔(dān)，所以公債債不但由于資本被消費而造成反生產(chǎn)的效果，而且給國家和社會都會造成很大負(fù)擔(dān)。

總的來說，誕生于工業(yè)第一次工業(yè)革命時期的古典學(xué)派，由于當(dāng)時經(jīng)濟狀況是生產(chǎn)力相對提高，但是總的來說還是供不應(yīng)求，增進國民財富是社會的最大目標(biāo)。所以古典學(xué)派的公債理論都是從供給角度出發(fā)，認(rèn)為公債的發(fā)行首先就是增加了危害了社會資本的積累，加重了勞動者的負(fù)擔(dān)，不利于生產(chǎn)的擴大和社會財富的積累，而且損害了國家的聲譽，所以他們從供給的角度出發(fā)，對公債持完全否定的態(tài)度。

（二）新古典主義的公債理論

巴博斯特是新古典主義的代表人物，巴博斯特批判了孟德斯鳩之公債給國民經(jīng)濟帶來利益，增加通貨膨脹可以增加國民財富的立場，認(rèn)為公債會給國家?guī)砦：Γ撬舱J(rèn)為，經(jīng)濟經(jīng)費可以由公債支付，特別是國企、公共事業(yè)的財源，發(fā)行公債支付是應(yīng)當(dāng)?shù)?，用稅后支付則純屬不當(dāng)。

庇古認(rèn)為國家財政的經(jīng)濟支出應(yīng)當(dāng)由公債來彌補，他把用于經(jīng)濟支出的公債分為了三種不同的情況：第一種是用于生產(chǎn)有利可圖的生產(chǎn)企業(yè)的公債，既然是有利可圖的公債，因此這后者能夠公債的還本付息也就自然要用其生產(chǎn)成果來負(fù)擔(dān)，國家不必為此擔(dān)心。第二種是用于生產(chǎn)無利可圖的生產(chǎn)企業(yè)的公債，這種企業(yè)雖然無利可圖，但其往往是國民經(jīng)濟中必不可少的企業(yè)，而且這類企業(yè)私人當(dāng)然不愿意投資，所以必須由政府投資。但是政府用公債投資的這種支出，應(yīng)該有專項基金保證其還本付息，這種專項基金就是“用新稅建立的償債基金”。第三種是在經(jīng)濟不景氣時用于興建公共工程的公債，這種公債可以有效地擴大就業(yè)，防止失業(yè)率的提高。此外庇古認(rèn)為，向外國人舉債的借款，確實會引起借貸國家下一代的負(fù)擔(dān)，但是國內(nèi)工作的利息和償債基金，只是從一批人轉(zhuǎn)移到另一批人，對于整體，完全沒有什么負(fù)擔(dān)。

可以看出新古典主義不再籠統(tǒng)的強調(diào)公債對國家的損害，而是開始具體從公債的來源和支出方向進行區(qū)分，在此基礎(chǔ)上給出公債對于生產(chǎn)的影響。作為新古典主義的集大成者，庇古從經(jīng)濟建設(shè)的角度，認(rèn)為公債在整個國民經(jīng)濟中有效的保證了資本的充足，從而對于整個國民經(jīng)濟生產(chǎn)的擴大都具有極大的促進作用，是從供給端的資本要素出發(fā)肯定了公債的積極作用。

（三）凱恩斯主義的公債理論

不同于古典學(xué)派追求國民財富最大化，凱恩斯的目標(biāo)是解決經(jīng)濟危機，而解決經(jīng)濟危機的根源在于解決有效需求不足，而公債對于解決有效需求而言就是一個良策，政府可以通過舉債來彌補財政赤字，保證政府用于增加社會消費和投資的資金需求，所以凱恩斯主義認(rèn)為公債對于一國的經(jīng)濟是有益的，它有利于刺激經(jīng)濟增長，有利于刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，有利于擴大就業(yè)并可以為經(jīng)濟的發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。凱恩斯說：“舉債支出雖然浪費，但結(jié)果倒可以使社會致富?！?/p>

凱恩斯認(rèn)為邊際消費傾向遞減規(guī)律造成了投資需求不足；使一部分國民收入從社會再生產(chǎn)中“漏出”造成了呆滯資源，從而使得儲蓄大于投資，社會總需求小于總供給。國家通過舉債的形式把這部分呆滯資源動員到國家手中，再用擴大財政支出的形式用以增加社會消費和投資。這樣，就恰好實現(xiàn)了儲蓄與投資平衡、社會總需求與社會總供給平衡，這自然會促進經(jīng)濟無危機的穩(wěn)定增長，會使得社會致富。凱恩斯還指出，即使政府預(yù)算收支失衡，只要經(jīng)濟尚未達到充分就業(yè)，政府仍然可以發(fā)行公債，以舉辦公共工程，這樣做的直接好處就是可以直接擴大就業(yè)量，以政府投資拉動私人投資的熱潮，從而充分利用閑置的勞動力和資本，促進經(jīng)濟繁榮。

我們可以明顯看到凱恩斯的目標(biāo)是充分就業(yè)，這與當(dāng)時美國的大危機背景是分不開的，面對資本主義危機下生產(chǎn)的相對過剩，凱恩斯注重需求端的問題，認(rèn)為解決有效需求不足才是解決危機的根源，才是實現(xiàn)充分就業(yè)的正確途徑。而公債作為極大促進消費和投資的宏觀政策，得到了凱恩斯主義的認(rèn)可，當(dāng)然也確實發(fā)揮了解決經(jīng)濟危機的作用。

凱恩斯之后的以薩繆爾森為代表新古典綜合派繼承和發(fā)展了凱恩斯主義的理論，薩繆爾森在凱恩斯公債理論的基礎(chǔ)上進行了修補，在公債的發(fā)行上，他強調(diào)內(nèi)債不算是負(fù)擔(dān)，而外債才可以算是真正的負(fù)擔(dān)。在公債的使用上，薩繆爾森進一步細化，強調(diào)政府募集的公債如果用于投資，那么這種公債不會造成負(fù)擔(dān)，相反如果不是用于投資，那么才有可能造成負(fù)擔(dān)。此外，薩繆爾森通過研究政府債務(wù)擴大對民間資本的擠出效應(yīng)和替代效應(yīng)，得出了擠出效應(yīng)不明顯，替代效應(yīng)不確定，所以得出了公債是有利的，政府不僅在衰退時可以推行赤字財政，在經(jīng)濟上升時也可以推行赤字財政的政策。

（四）新政治經(jīng)濟學(xué)派的公債理論

面對美國經(jīng)濟陷入“滯漲“的泥淖，凱恩斯主義又失效的大經(jīng)濟環(huán)境，不同經(jīng)濟流派開始探索新的經(jīng)濟思想，并且開始思索凱恩斯主義的問題。以布坎南為代表的新政治經(jīng)濟學(xué)派開始從全新的角度看待公債。

布坎南指出，在存在公債的情況下，為了給債務(wù)利息支付提供資金，納稅人要被強制征稅。公債使得納稅人對于公共服務(wù)的實際支出延遲到了未來，但是公債的實際成本必定由那些為債務(wù)還本付息支付稅收的個人和集團承擔(dān)。

布坎南認(rèn)為，只要政府預(yù)算出現(xiàn)赤字，這筆赤字便構(gòu)成政府債務(wù)，應(yīng)當(dāng)將這種債務(wù)區(qū)別為實際債務(wù)與“虛假債務(wù)”，實際債務(wù)指實際的政府的借款，它只有在經(jīng)濟中的個人或集團審慎地以現(xiàn)期購買力來交換提供未來收益的政府義務(wù)時才會發(fā)生，而后者是中央銀行及其支持下的商業(yè)銀行的“借款”，它們只是貨幣創(chuàng)造，布坎南將其斥為“隱蔽的貨幣創(chuàng)造”、“被偽裝成公債發(fā)行的通貨創(chuàng)造”、“擴大貨幣供給的制度性面紗”。布坎南指出，通過貨幣創(chuàng)造而產(chǎn)生的債務(wù)實際上與稅收具有相同的性質(zhì)。尤其是貨幣創(chuàng)造會導(dǎo)致通貨膨脹時，貨幣貶值對納稅人所造成的財富損失就相當(dāng)于政府征收的稅收。

可以看出，布坎南認(rèn)識到了公債是政治家們耗費政府資源、彌補財政赤字的手段，但是公債的后果是巨大的，尤其是貨幣創(chuàng)造，是在導(dǎo)致通貨膨脹的同時，強制性的對納稅人征稅。

二、公債理論發(fā)展的啟示

（一）公債理論具有時效性

誕生于第一次工業(yè)革命時代的古典學(xué)派，整個社會處于生產(chǎn)力水平逐漸提高的階段，當(dāng)時主流思想就是增進國民財富，增加全社會資本積累，以在世界中取得突出地位。對應(yīng)的本國的經(jīng)濟重心就是發(fā)展生產(chǎn)，增加有效供給，由于當(dāng)時的公債是統(tǒng)治階級滿足自身需要的手段，是對社會資本的侵蝕，而且有損國家聲望，所以遭受到了嚴(yán)格的抵制，只有在戰(zhàn)爭等特殊的條件下，才被允許使用，預(yù)算平衡才是政府財政追求的目標(biāo)。

到了第二次工業(yè)革命時期，社會生產(chǎn)力水平已經(jīng)達到很高水平，機器生產(chǎn)效率大幅提升，在資本主義制度固有的經(jīng)濟矛盾下，以美國為代表的資本主義國家發(fā)生了生產(chǎn)的相對過剩，人們開始意識到，生產(chǎn)端的問題不再那么重要，需求端的問題成了宏觀管理的重點，而凱恩斯主義應(yīng)運而生，公債以其擴大消費、帶動投資的擴大內(nèi)需功效重新登上了歷史舞臺，并被賦予了挽救經(jīng)濟危機的光環(huán)。

當(dāng)美國驚喜于走出經(jīng)濟危機的同時，又陷入了通貨膨脹的“泥淖”。二十世紀(jì)七八十年代的美國，由于之前繼續(xù)奉行凱恩斯主義的赤字財政政策，結(jié)果步入了因舉債過度而導(dǎo)致的另一個深淵——滯漲。面對高赤字、高通脹、高失業(yè)率的社會形態(tài)，凱恩斯主義瞬間垮臺，一時各種思想蜂擁而起，他們都開始反思凱恩斯主義的弊端，開始認(rèn)識到大規(guī)模舉債的危害。所以紛紛提出自己的思想，都站在了凱恩斯主義的對立面，探索公債的弊病。

可以看出文化源于經(jīng)濟又指引著經(jīng)濟，理論源于實踐，又推動著實踐發(fā)展。理論最終的目標(biāo)是正確的指導(dǎo)實踐，當(dāng)理論適應(yīng)實踐時，推動實踐發(fā)展，相反則會阻礙實踐的發(fā)展、歷史的進步，可以看出，不同時代有不同的公債理論，它們都是適應(yīng)時代需求的思想，都在一定程度上實現(xiàn)了對社會的推動作用，但也逐漸為實際所淘汰。

（二）公債的經(jīng)濟效應(yīng)具有復(fù)雜性

就公債本身而言，從其最初只是作為戰(zhàn)爭時期彌補財政赤字的工具，到如今作為一項常規(guī)的財政政策工具，表明公債本身在宏觀管理中具有非常重要的價值。具體來說，就公債本身表現(xiàn)為：

1.擴大財政收入，滿足國家支出的需要?，F(xiàn)代社會的國家職能不斷擴大，稅收的相對穩(wěn)定性決定了國家不能隨意隨時地變更稅法，當(dāng)稅收不能滿足國家的財政需要時，公債可以提供一部分財政收入，滿足國家宏觀調(diào)控的資金需求。

2.公債的形式易于接受。國家對居民的借貸形式較之征納形式更易于被居民所接受，雖然定期歸還和支付報酬的背后以稅收為后盾，但納稅人的最終負(fù)擔(dān)畢竟是間接的，“不會立即感到負(fù)擔(dān)”，又何況在公債生產(chǎn)性用途的情況下，債資的增值作用能夠避免納稅人的新負(fù)擔(dān)。

3.公債利息可以抵補一部分稅收支付。事實上，如果居民不愿承認(rèn)和接受公債形式，國家仍會以提高稅率，新開稅種的辦法開辟財源，在公債與稅收的決策中，納稅人寧可選擇前者。

4.信譽高。以國家出面承擔(dān)債信，擔(dān)保在一定時期清償歸還，比之其他任何人都來得可靠，這也許是許多國家長期巨額負(fù)債，然而不乏認(rèn)購者的另一個重要原因。

5.居民認(rèn)購國債帶有一種崇高的責(zé)任感，是愛國主義行動的具體表現(xiàn)，而納稅人則往往缺乏這種體會。

所以公債有可能也有必要成為國家財政的經(jīng)常性聚財手段，但是我們也應(yīng)當(dāng)看到公債的超發(fā)所帶來的國家信用的喪失以及整個經(jīng)濟所面臨的通貨膨脹，而如果處理不當(dāng)，那么公債就變成了毀滅國家的手段，典型的就是希臘主權(quán)債務(wù)危機的爆發(fā)。

公債作為一種宏觀政策性的工具，最終還是要作用到供給和需求端來影響整個國民經(jīng)濟。就其對宏觀經(jīng)濟中的供給和需求端的影響而言，通過對西方公債理論的梳理，我們可以看到：

1.古典學(xué)派是典型的從供給角度分析公債的作用得出的結(jié)果是，公債本身就是是對社會生產(chǎn)性資本的侵蝕，政府作為非生產(chǎn)性的部門，其將公債用于非生產(chǎn)性事業(yè)是對社會資本的浪費，而償還公債的付息則是對社會生產(chǎn)中勞動者的剝削，是對社會供給的抑制。所以古典學(xué)派主要是從生產(chǎn)端，通過剖析公債對資本、勞動等生產(chǎn)要素的抑制，否定了公債。

2.新古典綜合派通過對公債支出的分類，認(rèn)為公債本身就是一項投資，而且投資是有高額回報的，即使投資于無利可圖的企業(yè)，也是國民經(jīng)濟發(fā)展之必須，是為了整個社會福利的提升。而對于經(jīng)濟不景氣時的公債投資，本身也是可以拉動就業(yè)，對本國經(jīng)濟是有益的，而且內(nèi)債根本不算是負(fù)擔(dān)，只有外債是真正的負(fù)擔(dān)。所以新古典綜合派抓住了公債對于需求端投資的直接帶動作用，公債擴大了投資，從而依靠需求端的刺激，帶動了整個社會生產(chǎn)的擴大和社會福利的提升。

3.凱恩斯主義者是從需求角度分析公債的作用，相較于庇古對公債拉動投資要素的肯定，凱恩斯認(rèn)為整個經(jīng)濟的目標(biāo)就是解決充分就業(yè)，解決有效需求不足，而公債無疑是最好的拉動內(nèi)需的手段，公債直接使得滯留在賬面上的儲蓄變?yōu)閷嶋H的消費和投資，從而有效的解決了有效需求不足的社會狀態(tài)，從而拉動生產(chǎn)，實現(xiàn)社會的充分就業(yè)。

綜上所述，我們可以看到，公債的經(jīng)濟效應(yīng)是復(fù)雜的，但是總的來說，公債對于社會總需求的影響是明顯的，而對于總供給來說，則要視情況而定，例如如果企業(yè)是用滯留的資金購買公債則不會影響其擴大再生產(chǎn)，如果是用其本來用于擴大再生產(chǎn)的資本來進行公債的投資，那么必然會產(chǎn)生整個社會供給的不足。還有就是公債的使用上，公債直接用于生產(chǎn)性的投資，對應(yīng)的當(dāng)然是明顯的社會供給的擴大，并且會引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是如果投資于純消費的領(lǐng)域，那么就只會擴大整個社會的需求，對供給則毫無用處。當(dāng)前我國實行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，很明顯要求公債的使用要服務(wù)于供給側(cè)改革的大局，發(fā)揮其引導(dǎo)社會資本、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用，同時要以西方國家債務(wù)危機為戒，隨時防范債務(wù)風(fēng)險對本國經(jīng)濟的沖擊。

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作者簡介：

賈路路，1992年10月，男，漢，河北邯鄲，碩士在讀，中央民族大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，研究方向：公共產(chǎn)品供給