耿肅竹

6月以來，多家網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)問題，頻繁曝出的清盤、跑路事件讓整個行業(yè)陷入恐慌。不僅僅是出借者，P2P從業(yè)人員也有疑問：網(wǎng)貸行業(yè)真的不行了嗎？此次事件之后，P2P最終將走向何方？

在P2P行業(yè)的強監(jiān)管下，問題平臺最終必然要面臨淘汰出局的局面。這是行業(yè)的共識，也與央視和新華社的觀點不謀而合。真的P2P不會跑路，跑路的平臺，都不是真正的P2P。當(dāng)問題平臺被淘汰，真正合規(guī)的平臺顯露出來，爆雷潮退卻之后，才能看出誰在裸泳。

潮落江平？

針對目前P2P行業(yè)的爆雷潮，新華社發(fā)表了《“爆雷潮”之后，P2P行業(yè)將走向何方？》一文。無獨有偶，在此前的一周，6月 29日央視《新聞1+1》以“網(wǎng)貸平臺倒閉，監(jiān)管如何更明朗”為主題，對目前行業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行了報道。

另據(jù)相關(guān)報道，近一段時間已有七大互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律組織（注：中國互金協(xié)會、江蘇互金協(xié)會、廣州互金協(xié)會、上海互金協(xié)會、深圳互金協(xié)會、浙江互金聯(lián)合會、杭州互金協(xié)會）紛紛呼吁P2P平臺有序退出，以期穩(wěn)定行業(yè)秩序，保證行業(yè)健康發(fā)展。

此外，據(jù)新京報的報道，“監(jiān)管方或?qū)⒂?-8月間落實180余條的網(wǎng)貸備案驗收細(xì)則。”這也是繼前面所說七大互金行業(yè)自律組織集體發(fā)聲后，針對網(wǎng)貸平臺的最新的監(jiān)管動向。行業(yè)自律及監(jiān)管細(xì)則的出臺，將加速網(wǎng)貸平臺備案及行業(yè)駛?cè)虢】蛋l(fā)展軌道。

連續(xù)性“爆雷潮”引發(fā)的投資人恐慌，正在危及整個網(wǎng)貸行業(yè)。而每一點震動，都在挑動著平臺和出借人敏感而又脆弱的神經(jīng)。

傾覆難收？

網(wǎng)貸之家公布的P2P網(wǎng)貸行業(yè)2018年6月份數(shù)據(jù)顯示，隨著P2P網(wǎng)貸成交量的下降和網(wǎng)貸貸款余額增速持續(xù)放緩，網(wǎng)貸行業(yè)景氣指數(shù)呈現(xiàn)出下降趨勢。同時，6月份問題平臺數(shù)量有所上升，其中提現(xiàn)困難的平臺占比最多。

其中，網(wǎng)貸成交量方面，2018年6月P2P網(wǎng)貸行業(yè)的成交量為1757.23億元，環(huán)比5月下降3.80%，同比下降了28.42%。貸款余額方面，截至2018年6月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額增至13170.47億元，環(huán)比增加了0.43%，受行業(yè)整體平均借款期限拉長的影響，增速有所放緩。

截至2018年6月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量下降至1836家，相比5月底減少了36家。而據(jù)不完全統(tǒng)計，6月停業(yè)及問題平臺數(shù)量為80家，其中問題平臺63家，停業(yè)轉(zhuǎn)型平臺17家。80家停業(yè)及問題平臺中，提現(xiàn)困難類型占比最多，達(dá)到了75.00%，停業(yè)類型占比為20.00%，跑路類型占比為3.75%，轉(zhuǎn)型類型占比為1.25%。

總的來看，6月份中國網(wǎng)貸景氣指數(shù)環(huán)比上月小幅下降。近期爆雷的問題平臺主要分兩種情況：一種是資產(chǎn)質(zhì)量不佳，導(dǎo)致平臺經(jīng)營不善；另一種則是偽P2P平臺，是非法集資和龐氏騙局。第一類平臺是行業(yè)正常出清，讓投資者認(rèn)清風(fēng)險和收益應(yīng)當(dāng)匹配，達(dá)到投資者教育的目的。第二類平臺是偽P2P平臺，一旦出事投資者即血本無歸，誤導(dǎo)投資者對網(wǎng)貸行業(yè)的認(rèn)知，引發(fā)恐慌，對行業(yè)傷害極大。

避險有方！

網(wǎng)貸平臺的資產(chǎn)端是衡量平臺風(fēng)險系數(shù)的重要指標(biāo)，在當(dāng)前宏觀形勢下，受外部政策影響，車輛二押貸款、暴力催收成為打擊重點。而普惠家資產(chǎn)均為信用標(biāo)的，相對流動性風(fēng)險較小，并且資產(chǎn)類型均會通過普惠家嚴(yán)格審核，保障資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)。

目前，監(jiān)管、行業(yè)均在積極尋找穩(wěn)定市場之策。繼7月16日銀保監(jiān)會召開專題座談會，要求穩(wěn)妥有序推進(jìn)網(wǎng)貸專項整治工作后，北上深三地互金整治辦相繼宣布將開啟網(wǎng)貸現(xiàn)場檢查工作，強化監(jiān)管聯(lián)動。

國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會秘書長吳震認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融并不等于P2P網(wǎng)貸。不能因為存在風(fēng)險就將互聯(lián)網(wǎng)金融“一棍子打死”，需分門別類研究制定專門的監(jiān)管辦法。

中國社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認(rèn)為，應(yīng)從宏觀視角來認(rèn)識互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險?！耙獙⒎婪痘ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險放到穩(wěn)杠桿和防范系統(tǒng)性風(fēng)險的高度去認(rèn)識。從目前情況來看，監(jiān)管層可能需要兩年到三年，甚至更長時間防范和治理互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險?！?/p>

同時，還有專家認(rèn)為，金融科技缺失，實則是助推平臺鋌而走險的關(guān)鍵之關(guān)鍵。

在這種情況下，平臺自身尋求賦能是必要的。而就整個行業(yè)而言，強化監(jiān)管、倒逼行業(yè)走出泥潭更是必要的。

借助領(lǐng)先的科技金融升級監(jiān)管，可以解決互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)當(dāng)前最關(guān)鍵的一個問題——監(jiān)管與行業(yè)的對稱性問題。大浪淘沙后，互金行業(yè)的發(fā)展，金融科技將是唯一的主線。

正本澄源！

行業(yè)的危機(jī)，在7月中旬達(dá)到了最高峰，但是，毋庸置疑的是，網(wǎng)貸的危機(jī)，已經(jīng)達(dá)到了最高峰，在這之后，才是真正的“正本清源”之路。

首先，監(jiān)管層已經(jīng)掐斷了新平臺的入場券，在去年啟動網(wǎng)貸整治驗收時，監(jiān)管層明確規(guī)定了2017年6月以后成立的平臺，一律不得備案通過。這一條規(guī)定，就幾乎可以斷言，近一年入場的平臺，只有撈一把就跑這一條后路，光這一條硬性指標(biāo)，除了可以作為篩選平臺的紅線之外，還意味著新平臺的加入將無所遁形，無利可圖，間接掐死了新平臺入場的通道。

其次，7月上旬到中旬的雷潮，并非網(wǎng)貸行業(yè)的全部黑鍋，根本原因，可能跟不少劣質(zhì)平臺做金融初心的不正有關(guān)，但是，最直接的原因，其實跟宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)盈利不順，資本市場缺乏流動性有關(guān)。

這場普遍的錢荒，在股票市場上的反應(yīng)，就是上半年跌去了過去二十多個月的漲幅，股民一片哀號之聲，不少做杠桿的私募、信托，爆倉之后，也是血本無歸；反應(yīng)在債券市場上，就是AAA級債券搶不到，AA級債券賣不出；反應(yīng)在風(fēng)險承受能力較弱的P2P市場呢？就是大量的平臺倒閉、清盤、跑路。

這場金融市場流動性缺失的災(zāi)害，讓金融市場哀號遍野，所謂P2P的雷潮，只不過是這場覆巢之下的破裂的一個小卵。如果市場環(huán)境好一點，如果企業(yè)經(jīng)營盈利豐厚一點，如果金融機(jī)構(gòu)手中的資金多一點，許多雷潮估計能夠避免。

當(dāng)然，事實已經(jīng)既成，沒辦法改變，市場經(jīng)濟(jì)會持續(xù)低迷下去嗎？肯定不會，央行近期十分隱晦地放松了MLF的要求，明確要求銀行按指標(biāo)買入AA+的債券，這一場不大不小的放水，對于金融市場而言，就是救命的甘露。這場P2P的危機(jī)，最終會隨著經(jīng)濟(jì)市場的周期性調(diào)整而轉(zhuǎn)危為安。說這場雷潮是陣雨，來得猛，走的快，誠如所說。