周軍

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，民營(yíng)企業(yè)正從粗放式發(fā)展向精益化發(fā)展階段過(guò)渡，過(guò)去依靠企業(yè)自身“單打獨(dú)斗”的經(jīng)營(yíng)模式已難以為繼。當(dāng)前我國(guó)東、西部地區(qū)的一些民營(yíng)企業(yè)在政府引導(dǎo)下，紛紛探索“抱團(tuán)投資”新模式，搭建共同投資平臺(tái)，聚合大量民間資金，在共謀發(fā)展的同時(shí)，也有效服務(wù)了國(guó)家和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，目前民企“抱團(tuán)投資”正步入爬坡過(guò)坎關(guān)鍵期，這一新模式在公司治理機(jī)制、產(chǎn)業(yè)投資方向等方面存在一些障礙需要克服。

隨著2014年8月全國(guó)工商聯(lián)牽頭的中國(guó)民生投資公司成立，各地類似中民投這樣的民企投資平臺(tái)相繼成立，目前國(guó)內(nèi)包括陜西、浙江、重慶、四川、廣東等省都有相應(yīng)的“民投”公司。

重慶渝商投資集團(tuán)股份有限公司就聚合了50多家重慶民營(yíng)企業(yè)的34億元資金。2017年3月成立的潮州民營(yíng)投資股份有限公司，由當(dāng)?shù)匕偌颐駹I(yíng)企業(yè)共同參股投資，首期實(shí)繳資本金超過(guò)10億元。

在浙江，8家浙江民營(yíng)龍頭企業(yè)和工商銀行浙江分行于2015年4月共同發(fā)起創(chuàng)立浙江民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合投資股份有限公司，首期注冊(cè)資本金達(dá)50億元。浙江長(zhǎng)期以來(lái)就存在龐大的創(chuàng)富群體，還有在國(guó)內(nèi)舉足輕重的浙商資本，如何將這些力量集聚起來(lái)，發(fā)揮聯(lián)合投資的功能，聚合民企有生力量、有效要素和經(jīng)營(yíng)思路，是“浙民投”想要解決的問(wèn)題。

當(dāng)前各地的民企聯(lián)合投資平臺(tái)幾乎都是在當(dāng)?shù)毓ど搪?lián)牽頭下成立的，從而在業(yè)務(wù)發(fā)展和公司運(yùn)行上得到有效的引導(dǎo)和管理。一些地方的投資平臺(tái)，還吸納了地方政府和金融機(jī)構(gòu)的出資人，財(cái)政資金在其中發(fā)揮了重要的引導(dǎo)作用。

2016年2月成立的四川川商返鄉(xiāng)興業(yè)股權(quán)投資基金，由四川省出資3億元，新希望集團(tuán)出資3億元，首次募資金額達(dá)42億元。川商基金運(yùn)行以來(lái)充分發(fā)揮了財(cái)政資金的引導(dǎo)作用，已投資的5億多元全部用于支持四川經(jīng)濟(jì)建設(shè)，基金團(tuán)隊(duì)專業(yè)水平和資源整合能力強(qiáng)，核心團(tuán)隊(duì)主要來(lái)自香港和北上廣深知名投資機(jī)構(gòu)的高級(jí)人才，未來(lái)必將會(huì)成為助推川商返鄉(xiāng)興業(yè)的重要引擎和抓手。

各地民企聯(lián)合投資平臺(tái)方興未艾且成效初顯，但在運(yùn)行過(guò)程中也出現(xiàn)了一些障礙和問(wèn)題需要解決。比如，一些平臺(tái)不懂得投資行業(yè)的規(guī)律和特點(diǎn)，導(dǎo)致“念歪經(jīng)”。

民企聯(lián)合投資平臺(tái)出資人較多，來(lái)自不同領(lǐng)域，抱團(tuán)后容易產(chǎn)生意見(jiàn)不一致。特別是一些公司股東股權(quán)相同的情況下，“一人一票”容易導(dǎo)致決策分歧，相持不下的結(jié)果就是錯(cuò)過(guò)了投資機(jī)遇。要解決這一問(wèn)題，就必須明確股東和管理層的不同職責(zé)，將具體運(yùn)營(yíng)交由管理層負(fù)責(zé)，股東則只負(fù)責(zé)重大決策和績(jī)效考核，從而實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)高效的投資。

此外，投資方向難尋阻礙發(fā)展壯大。西部某省2011年曾組織傳統(tǒng)能源行業(yè)的多家民營(yíng)企業(yè)組建了大型聯(lián)合投資公司，但運(yùn)作幾年時(shí)間內(nèi)難以找到合適的投資項(xiàng)目，導(dǎo)致許多股東萌生退意。該公司后來(lái)被當(dāng)?shù)匾患掖笮兔駹I(yíng)企業(yè)收購(gòu)，原本計(jì)劃的聚合民間資本的目標(biāo)也不了了之。

一些管理較為規(guī)范的民企聯(lián)合投資平臺(tái)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了良性運(yùn)轉(zhuǎn)。如陜西和諧投資公司2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.3億元，資產(chǎn)總值從最初的42億元增加到58億元，公司投資的西安炬光科技公司2014年估值為3.66億元，到2016年底估值達(dá)到了8億元。而“浙民投”成立后投資5億元布局的13個(gè)早期科技項(xiàng)目，涵蓋了無(wú)人機(jī)、人工智能等高科技領(lǐng)域，目前這些項(xiàng)目大部分已完成利潤(rùn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)退出，部分項(xiàng)目已進(jìn)入下一輪融資階段，估值相對(duì)“浙民投”剛剛進(jìn)入時(shí)已有大幅提升。

山東、重慶、福建等地多家民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人反映，當(dāng)前有三大共性難題待解。一是“融資難”“融資貴”。據(jù)了解，國(guó)有商業(yè)銀行貸款門檻偏高，存在“嫌小愛(ài)大”“懼貸惜貸”現(xiàn)象，大企業(yè)送貸上門，小企業(yè)求貸無(wú)門；大企業(yè)得到的是信用、長(zhǎng)期、低息貸款，小企業(yè)基本得不到信用貸款，要么資產(chǎn)抵押，要么擔(dān)保，且多是短貸、流貸、高息貸。

另外，民營(yíng)中小企業(yè)融資貴問(wèn)題也很嚴(yán)峻。重慶市工商聯(lián)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)融資成本包括銀行貸款利息、第三方收費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等。比如，某民營(yíng)企業(yè)貸款1000萬(wàn)元，必須將500萬(wàn)元回存銀行，企業(yè)實(shí)際貸款只有500萬(wàn)元，卻要支付1000萬(wàn)元的利息。

據(jù)重慶市工商聯(lián)測(cè)算，各項(xiàng)融資成本相加，民營(yíng)企業(yè)銀行融資成本年利率在13%-15%之間。同時(shí)，貸款手續(xù)繁雜，需要1-2個(gè)月時(shí)間，影響了融資效率?！叭谫Y難”“融資貴”使一些民營(yíng)企業(yè)老板感覺(jué)一年只干三件事——為群眾服務(wù)解決就業(yè)，為政府服務(wù)繳納稅金，為銀行服務(wù)還本付息。

二是中小企業(yè)“入園難”。還有部分民營(yíng)企業(yè)負(fù)責(zé)人反映，受投資強(qiáng)度、投資規(guī)模等較高的入園“門檻”影響，中小企業(yè)很難進(jìn)入工業(yè)園區(qū)。地方政府優(yōu)先給規(guī)模以上企業(yè)、招商引資企業(yè)供地，一些獲得土地的企業(yè)又借機(jī)高價(jià)轉(zhuǎn)讓、租賃、再次招商從中牟利，中小企業(yè)普遍反映獲取土地難、“入園難”。

三是“用工難、人才缺”仍是制約瓶頸?！案呒?jí)人才難引進(jìn)、普通工人難留住”是當(dāng)前不少民營(yíng)企業(yè)面臨的共性難題，部分小微企業(yè)“除了老板和老板娘，員工大部分都是新來(lái)的”。另外，民營(yíng)中小企業(yè)引進(jìn)高新技術(shù)人才能力更弱，很多企業(yè)中高層管理和科技人才任職時(shí)間平均不到3年，民營(yíng)企業(yè)普遍面臨技術(shù)人才引進(jìn)難、留不住的困境。