“現(xiàn)金奶?！毕M貸

“在線申請，極速放貸，3萬額度！”2017年以來，貸款廣告力壓從前的售樓廣告，頻繁轟炸人們的手機(jī)。海量的推銷背后，是火熱的消費貸市場。

消費貸，主要指房貸、車貸以外的個人消費貸款。

目前的主流產(chǎn)品有兩類，現(xiàn)金貸和消費分期?，F(xiàn)金貸指純線上、不限用途的小額信用貸款業(yè)務(wù)，消費分期則基于具體的消費場景分期付款，如旅游、教育、醫(yī)療、裝修、買手機(jī)等。

2017上半年，消費金融炙手可熱。記者查詢了中國人民銀行公布的《金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表》，今年前7個月，全國住戶貸款中的短期消費貸款新增1.06萬億，是去年同期的3倍，也已超過去年全年的增長量（8305億）。

消費金融變成了各類機(jī)構(gòu)必爭之地。商業(yè)銀行、電商巨頭、消費金融持牌機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融公司、P2P、小貸公司先后進(jìn)入。相比而言，商業(yè)銀行提供的消費貸產(chǎn)品利率最低、額度更高，有抵押物甚至可以貸到數(shù)百萬。消費金融公司、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺推出的消費貸與銀行不同，平均借款金額普遍是幾千元，針對的用戶是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以服務(wù)到的“長尾”人群，比如學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)和部分白領(lǐng)。

在電商平臺，80后、90后則依靠支付寶“花唄”、京東“白條”等產(chǎn)品，正在逐漸養(yǎng)成貸款消費的習(xí)慣，現(xiàn)在平均每4個90后中就有一個人在用“花唄”。

此外，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涌入消費金融領(lǐng)域。今日頭條在招熟悉小額現(xiàn)金貸產(chǎn)品的風(fēng)控人員，聚美優(yōu)品推出“顏值貸”，新浪、鳳凰這些門戶網(wǎng)站也上線了現(xiàn)金貸產(chǎn)品。

引來如此眾多的競爭者，消費金融的誘人之處在于暴利。

從利率來看，一位股份制銀行員工告訴記者，該行的消費貸利率，員工內(nèi)部價是基準(zhǔn)利率（目前為4.9%）上浮20%～30%，市面上的消費貸上浮100%也很常見，也就是年化10%左右。而9月上海的房貸首套房平均在4.9%左右，二套房上浮10%～20%，在5.5%左右。對于銀行來說，消費貸的利潤明顯高于房貸。

銀行以外的機(jī)構(gòu)利率更高。一家消費金融公司員工告訴記者，該公司的利率17%，在監(jiān)管允許范圍內(nèi)。P2P、小貸公司的利率更高，甚至突破36%的高利貸紅線?，F(xiàn)在市面上大多現(xiàn)金貸產(chǎn)品都是按日計息，借1000元，一周后還1100，感覺只多了100元，但如果換算成年化利率，已經(jīng)超過500%。

因為期限短、借款便利，很多用戶對利率并不敏感，但消費貸隱藏的高息卻變成了放貸機(jī)構(gòu)的“現(xiàn)金奶牛”。

9月，以消費貸、分期貸為主業(yè)的“趣店”公布招股說明書，這家在2015年底還虧損2.33億元的公司，在2017年上半年就達(dá)到了9.73億元的凈利潤，同比增長8倍。消費金融公司近年來的凈利潤增速在金融行業(yè)中鶴立雞群。招商證券盤點全國最早成立的四家消費金融公司，成立后第二年均可實現(xiàn)盈利，凈利潤復(fù)合增速在60%以上。對于天然接近流量的互聯(lián)網(wǎng)公司來說，消費貸門檻不高，卻能產(chǎn)生高收益，是一塊誘人的蛋糕。

銀行消費貸：不能變成“首付貸”

銀行是推行消費貸的龍頭。

章小茉（化名）是一家股份制銀行總行的員工，她對記者透露，銀行推廣消費貸主要是需求旺盛、利率又高，“但貸款用途違規(guī)基本上是大家都知道的事”。比如有人每年都申請幾十萬裝修同一處住所、每年都買紅木家具，這怎么可能？這些錢大多是去投資了，哪收益高就往哪跑。

但是從2016年開始，監(jiān)管機(jī)構(gòu)查得很嚴(yán)，如果查到一筆用途違規(guī)，有的銀行要罰款30萬。許多銀行也加強(qiáng)了內(nèi)部監(jiān)管，自己監(jiān)測到哪筆錢用途違規(guī)，會要求立即還款。

隨著樓市調(diào)控的加碼，2016年下半年以來銀行房貸額度逐漸受限，出現(xiàn)了部分消費貸借出后去買房的現(xiàn)象，消費貸變相成了“首付貸”。對此，9月多地監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始積極介入。

9月5日，北京銀監(jiān)局、央行營業(yè)管理部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展銀行個人貸款資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場情況檢查的通知》。9月20日，中國人民銀行廣州分行、中國銀監(jiān)會廣東監(jiān)管局，也聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)個人消費貸管理、防范信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場的通知》。

9月14日，浙江銀監(jiān)局公布，郵儲銀行杭州市分行存在個人消費貸款資金挪用于購房等違規(guī)行為，罰款65萬元。此前一周，臺州銀監(jiān)局對浙江泰隆商業(yè)銀行進(jìn)行處罰，原因同樣有貸款資金被挪用于購房。

易居房地產(chǎn)研究院近期公布《全國居民短期消費貸款流入樓市現(xiàn)象研究》，結(jié)論是：“3月以來，新增異常短期消費貸款金額約3700億，估計其中至少有3000億流向樓市，約占新增短期消費貸款總額30%”。其研究表明，今年3月以來我國新增房貸明顯回落，5月以來新增居民短期消費貸款卻大幅攀升，且偏離了同比零售額的增長，明顯異常。他們發(fā)現(xiàn)，全國九成的違規(guī)消費貸流入粵、閩、蘇、滬、川、冀6地。

參與此次研究的易居研究院副院長楊紅旭告訴記者，這種違規(guī)類的貸款，主要是“房抵貸”產(chǎn)品，因為短期的信用貸款數(shù)額小，只有抵押貸數(shù)額才比較大。

其中又以中小銀行為主。因為小銀行監(jiān)管相對較松，且消費貸利率高于按揭貸款，謀利沖動也會更強(qiáng)。同時，在銀根收緊、實體經(jīng)濟(jì)較低迷的情況下，國企央企貸款很少輪到小銀行，他們又不敢給中小企業(yè)貸款，所以給個人消費貸款變成了一種很好的選擇。

楊紅旭表示，消費貸流入房地產(chǎn)市場不利于防控金融風(fēng)險，因為杠桿率這么高，如果房價明顯下跌，就可能會導(dǎo)致高杠桿購房者資金鏈斷裂，引發(fā)局部、小規(guī)模的次貸危機(jī)。不過，隨著監(jiān)管的收緊，消費貸曲線進(jìn)入樓市已是難上加難。

電商放貸：讓你更敢花錢

相比銀行的大額貸款，淘寶、京東、微信錢包等平臺推出的“花唄”“借唄”“白條”“微粒貸”等消費金融類產(chǎn)品更符合人們關(guān)于這類產(chǎn)品的想象：小額、便利、改變消費習(xí)慣。

“花唄”是螞蟻金服旗下一款“先消費，后還款”的消費信貸產(chǎn)品，嵌于支付寶中。用戶申請開通后，將獲得最高5萬元的貸款額度，可以最長延后41天還款或最長12期分期還款。

根據(jù)螞蟻金服給記者的數(shù)據(jù)，中國近1.7億90后中，超過4500萬開通了花唄，平均每4個90后就有1個人在用。但是他們的消費比較理性，近七成的花唄年輕用戶都能做到“月月有余”，每月花銷控制在授信額度的2/3以內(nèi)。

同為支付“寡頭”，微信錢包內(nèi)的“微粒貸”也證明了消費貸款產(chǎn)品高歌猛進(jìn)的態(tài)勢。根據(jù)2016年年度報告，主營產(chǎn)品為“微粒貸”的微眾銀行一年內(nèi)營收增長10倍以上，各項貸款余額同比增長697%。

根據(jù)微眾銀行提供給記者的數(shù)據(jù)，截至2017年5月15日上線兩周年，“微粒貸”累積發(fā)放貸款總金額3600億元，筆均放款8200元，主動授信近1億客戶，其中約45.5%為藍(lán)領(lǐng)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)人群。貸款資金來源中，20%左右由微眾銀行發(fā)放，約80%由合作銀行發(fā)放。

電商巨頭做消費金融，2014年推出的京東“白條”是先行者。2013年，京東在嘗試供應(yīng)鏈金融后，決定把金融業(yè)務(wù)獨立出來，開始服務(wù)個人客戶。曾就職于工行、華夏銀行總行的許凌那時進(jìn)入京東，9月份開始牽頭組建團(tuán)隊，摸索產(chǎn)品邏輯，兩個月后寫好了產(chǎn)品需求。

與銀行合作無果后，他們被逼著自己做產(chǎn)品，結(jié)果一個月內(nèi)就開始上線、內(nèi)測了。2014年情人節(jié)，“白條”正式推出，當(dāng)年的“6·18”，白條客戶的客單價比非白條用戶翻番接近一倍，人們更敢花錢了。

基于自身龐大的消費場景、客戶資源，和內(nèi)部靈活的管理機(jī)制，電商巨頭們的消費金融產(chǎn)品發(fā)展非常迅速。

但采訪中，也有業(yè)內(nèi)人士表示，“目前來看，對他們的監(jiān)管還比較缺失”。

還能再借多少錢

消費金融的崛起，與以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融不同，因為監(jiān)管部門很早就進(jìn)入了這個領(lǐng)域，甚至可以說它是在監(jiān)管的扶持之下生長起來的。

2009年，中國政府正式宣布啟動消費金融試點。2010年，首批4家消費金融公司獲得牌照。2013年11月，銀監(jiān)會發(fā)布《消費金融公司試點管理辦法》。截至目前，國內(nèi)已經(jīng)開業(yè)的消費金融公司21家，總計發(fā)放牌照23張。

按照主要出資方，消費金融公司大致分為兩類：一是銀行系，如第一批試點的北銀、中銀、捷信和錦程，旨在解決傳統(tǒng)銀行小額信貸服務(wù)不足的問題；二是產(chǎn)業(yè)系，如蘇寧、海爾等供應(yīng)鏈核心企業(yè)，希望通過消費金融促進(jìn)銷售。

記者采訪了由招商銀行與中國聯(lián)通共同組建的招聯(lián)消費金融有限公司，其營運中心品牌總監(jiān)李翀說，2017年上半年，公司凈利潤5.41億，累計放款1400多億元，戶均貸款約6000元。

在貸款的資金來源上，招聯(lián)金融主要來自銀行同業(yè)拆借。其中招行今年6月發(fā)布公告，給予其同業(yè)綜合授信額度150億元，授信期限一年。

股東存款、同業(yè)拆借、ABS（資產(chǎn)證券化）是目前消費金融機(jī)構(gòu)獲得資金的主要途徑。從成本來看，股東存款外，同業(yè)拆借利率最低，約為2%～3%。其次是資產(chǎn)證券化，約為3.6%～5%。最貴的是非持牌機(jī)構(gòu)（如P2P）的理財資金成本，約在6%～10%。

資金成本低，是消費金融持牌機(jī)構(gòu)的巨大優(yōu)勢。

作為產(chǎn)業(yè)系消費金融公司的代表，蘇寧消費金融有限公司董事會秘書崔龍接受了記者的采訪。該公司2015年5月11日從江蘇銀監(jiān)局領(lǐng)取了金融許可證，主要出資人為蘇寧云商，還有南京銀行等其他四位股東。

他說，基于線上線下渠道、巨量的客戶資源和數(shù)據(jù)資源，以及較強(qiáng)的資金實力，蘇寧發(fā)展消費金融是水到渠成的。與其他消費金融機(jī)構(gòu)類似，它的主要資金來源于大股東蘇寧云商提供的股東存款和外部銀行借款。

對于線上消費金融機(jī)構(gòu)來說，主要面臨的是欺詐風(fēng)險，還有客戶多頭借貸帶來的信用風(fēng)險等。“如何采取充分有效的措施防范住欺詐風(fēng)險，甚至成為我們生死的關(guān)鍵?！彼f。

對于這些持牌消費金融公司，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直保持著密切關(guān)注，多次對其中的違規(guī)行為進(jìn)行警告甚至處罰。最近的一次則發(fā)生在9月1日，北京銀監(jiān)局對國內(nèi)第一家掛牌營業(yè)的消費金融公司——北銀消費金融有限公司及其高管開出了近1000萬元的高額罰單，震動業(yè)界。

數(shù)年前，人們還在講中國老太太“賺了一輩子錢終于買了房”和美國老太太“買房還了一輩子錢”的故事。如今，在各種力量的助力下，這樣的鴻溝正在加速弭平。

“2007年，我國居民部門的債務(wù)率還不足20%。美國居民部門債務(wù)率從20%提升到50%以上用了接近40年時間，而中國用了不到10年。”海通證券分析師姜超等人在《居民加杠桿，還剩多少空間？》一文中寫到。2015年以來，居民存款的同比增速并無太大變化，而貸款增速卻從15%攀升到了24%。人們的存款沒變，貸款卻在激增。

人們還能再貸多少錢呢？他們測算，目前我國居民部門債務(wù)占居民可支配收入的比重已經(jīng)達(dá)到了90%，美國當(dāng)前為106%，日本則從1990年代以來都基本低于100%。再考慮到中國人在親戚朋友那里的隱性負(fù)債，我國居民加杠桿的空間已經(jīng)不多。

摘自《南方周末》