沐恩

繼續(xù)蹺蹺板效應

主持人：本周只有三個交易日，在外圍市場的影響下，A股也很難走出獨立行情。你怎么看現(xiàn)在市場的變化？

袁月：滬指還是維持弱勢震蕩，外圍大跌也會跟隨低開，短期的目標也就是回補上方3200點附近的缺口?？床涣颂叩脑蜻€是受制于資金面，外加市場人氣相對偏向題材股。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走得相較于滬指來說肯定要強，但注意我說的是相對于滬指，就創(chuàng)業(yè)板本身而言，1900點附近依舊屬于重壓力區(qū)。

總體而言，在外圍市場不穩(wěn)、內(nèi)部缺少新催化劑的情況下，幻想指數(shù)能馬上轉(zhuǎn)強不太現(xiàn)實，盤面還是蹺蹺板效應，主板和創(chuàng)業(yè)板只會輪動上漲，不會一起上漲，但調(diào)整時可能會出現(xiàn)一起下跌的局面。

所以操作上還是要謹慎，倉位要控制好，中線更多地需要耐心，但在沒有企穩(wěn)之前也不要盲目補倉。短線也只能選擇龍頭才會有溢價效應，跟風的意義不大，或者埋伏低位個股做補漲等拉升。總之，手要快不要戀戰(zhàn)。

通過這兩周的盤面，可以看出權重白馬股表現(xiàn)較弱，主要以調(diào)整為主。無論從走勢還是大宗交易來看，肯定是有機構在賣，這個無可厚非?，F(xiàn)在賣出的一定是去年甚至更早建倉的資金為主，畢竟獲利相對較大。而對于去年底、今年初才建倉的資金來說，現(xiàn)在止損賣出的概率微乎其微。所以在基本面繼續(xù)向好的前提下，業(yè)績白馬股的中線價值依舊存在，尤其是在充分調(diào)整后。

就題材股而言，雖然處在所謂的風口上，但像安碩信息、全通教育等這些之前的大牛股目前反彈的力度依舊很弱，這就說明即使?jié)q也并非普漲格局，題材或業(yè)績也都是資金要參考的。

主持人：記得去年11月底你在微課堂中分析了涪陵榨菜，之后就停牌了，現(xiàn)在復牌后又創(chuàng)了新高。這說明什么？

袁月：當時的分析也是基于這家公司的基本面比較優(yōu)秀，但我真不知道之后會因收購事項停牌。關鍵是在它停牌期間，大盤下跌將近200點，而且最后收購還是失敗的，很多人都擔心涪陵榨菜的股票復牌后會補跌，但就算這些不利因素疊加在一起，仍不妨礙其復牌上漲20%，這說明基本面優(yōu)秀的個股還是會得到資金的青睞。

雖然不能保證所有股票都能逆勢表現(xiàn)，但對于中線業(yè)績白馬股來說，即使短期遇到利空或者盤面不穩(wěn)出現(xiàn)下跌，也沒有必要恐慌，更多的還是要看個股預期有無變化，堅持分批建倉的原則。

獨角獸新規(guī)有亮點

主持人：上周五證監(jiān)會發(fā)布了關于獨角獸回歸A股的相關政策，這值得說一說！

袁月：確實值得重點說。為了能讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股不惜修改IPO規(guī)則，這對于獨角獸登陸A股算是比較實質(zhì)性的利好。之前只是傳聞，算是一種朦朧美，沒有具體的規(guī)則，這次條件更加明確了。

通過篩選后，符合2000億市值的上市企業(yè)不多并且都是大家所熟知的，比如百度、阿里、騰訊、京東、網(wǎng)易等。而符合200億估值的企業(yè)相對來說比較難統(tǒng)計，因為非上市公司的估值和營收都沒有公開數(shù)據(jù)，無法像上市公司那樣有一個準確的數(shù)字。不過通過業(yè)內(nèi)的普遍判斷，大致會有30家左右的企業(yè)符合，其中大家熟知的有小米、滴滴、美團、今日頭條等等。

對比新舊規(guī)則，沒有要求這些符合規(guī)定的科技創(chuàng)新企業(yè)登陸A股必須盈利也算是一大進步，如果還堅持“最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元”、“最近一期末不存在未彌補虧損”等條款，那么多數(shù)企業(yè)又將受到限制。不過對于沒有限制企業(yè)盈利這個條款，投資者也不必擔心，同時管理層還補充了一條“尚未盈利試點企業(yè)的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業(yè)實現(xiàn)盈利前，不得減持上市前持有的股票”的規(guī)定。

總之，未來這些優(yōu)秀的科技公司也會成為A股的新名片，對于中長期A股的投資風格和估值體系重塑有著重要作用。當然，對于現(xiàn)有一些基本面一般的科技股會面臨估值壓力。

就目前獨角獸概念的炒作而言，還是停留在參股和業(yè)務合作的層面，很多個股已經(jīng)走出第二波的行情，隨著預期的逐步兌現(xiàn)，投資者也要逐步兌現(xiàn)利潤。